18 十月 2018 世界黃金協會:黃金或將王者歸來
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世界黃金協會(WGC)在週三(10月17日)發佈的報告中表示,國際貨幣基金組織(IMF)此前的報告強調了多個全球指標中風險水準的上升,這凸顯了黃金在投資組合中的重要性。

在上周,隨著全球股市下跌,黃金成為關鍵的避險資產,金價開始出現反彈。

(图片来源于世界黄金协会)
(圖片來源於世界黃金協會)
黃金市場的看跌情緒也可能受到考驗。 實際上,由於投資者的悲觀情緒,金價從今年4月份的高點已經下跌了超11%,今年迄今下跌了7%左右。 黃金的這種表現很大程度上是受到美國市場風險偏好的影響。 黃金呈負相關關係的美元自二季度以來已經上漲了7%。
(图片来源于世界黄金协会)
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此外,投機客持有的黃金空倉數量達到創紀錄的水準。

(图片来源于世界黄金协会)
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這些對黃金市場來講都是逆風因素。 WGC表示:「IMF在其2018年全球金融穩定報告(Global Financial Stability Report)中發出信號,增加了常用的風險指標,這突出了將黃金長期和短期納入投資組合的重要性。

IMF在其報告中強調了全球風險水準的提高,但也討論了一些可能預示全球經濟將更加強勁的因素。 其中包括如今的銀行比在金融危機期間更加「強大」、發達市場經濟有所改善(減少對黃金作為避險工具的需求)、以及美元持續走前走強,這些因素都給黃金帶來不利影響。

然而,值得關注的是,全球經濟增長並不平衡。 IMF在報告中強調了發達經濟體和非發達經濟體之間的「分歧」,發達國家蓬勃發展,新興市場國家則舉步維艱。 在某種程度上,這是由美聯儲的緊縮政策導致的利率上升所推動的。 美聯儲正在穩步加息,加息步伐甚至可能需要更快,這導致新興市場資金外流,刺激美元走強。 新興市場的持續疲軟可能會蔓延至發達經濟體,增加全球系統性風險的可能性。

(图片来源于世界黄金协会)
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IMF將2018、2019年全球經濟增速預期均從7月預測的3.9%下調至3.7%。

WGC表示,在股市持續多年的單向波動之後,自滿情緒可能會悄悄蔓延,市場流動性受到質疑。 黃金是世界上流動性最強的資產之一,如果市場進入危機時期,它可能會受到追捧。

與此同時,美股市場的估值處於極端水準,在過去十年中全球債務激增。 且長期持續的貿易緊張局勢也可能損害經濟增長

(图片来源于世界黄金协会)
世界黄金协会:黄金或将王者归来
(圖片來源於世界黃金協會)

WGC還強調了黃金作為對沖風險工具和提供多元化的歷史作用,認為隨著市場面臨系統性風險,金價將得到提振。

WGC在報告中最後總結道:

「雖然過去六個月黃金市場一直存在逆風因素,但根據IMF的最新報告,金價有明顯的理由會走高,包括全球經濟復蘇不平衡、自滿情緒已經悄然進入市場、市場流動性受到質疑、美股估值處於極端水準、全球債務增長。。。。。。 所有的這些因素都可能成為刺激市場產生避險情緒的催化劑,從而推動金價走高。

(文章來源:匯眾資訊)

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