美國總統特朗普自上任以來就為黃金市場帶來了很大的影響，去年美國實物黃金銷量慘淡，這被認為是拖累金價無法真正突破的原因之一。不過分析師Doug Eberhardt認為，通脹最終將把金價推向1400關口。

從2016年11月當選以來，美國總統特朗普的一舉一動都牽動著整個金融市場。對黃金來說，美國大選當天金價先大漲再大跌就是一個縮影。

分析師Doug Eberhardt認為，實物黃金銷量拖累了黃金市場，但金價最終會走高突破1400美元/盎司關口。

雖然2017年金價的表現相當不錯，但美國市場上實物黃金的需求卻陷入了極其疲軟的狀態。

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相較2016年全年98.5萬盎司的銷量，2017年美國鑄幣局黃金銷量總計只有30.25萬，同比大降69%。

2017年和2016年相比，市場確實發生了不少變化。在2017年，美股持續走高不斷創新高，是2008年金融危機以來第一次有如此強勁的表現。

同樣銷量大跌的還有美國鑄幣局的實物白銀。

當然，市場最大的不同在於，2016年的美國總統還是奧巴馬，但2017年已經變成了特朗普。

特朗普的上任除了影響黃金白銀銷量，更是方方面面的，從美國戶外品牌American Outdoor Brands Corp股票表現來看，奧巴馬當選後開始上漲，但特朗普當選後卻開始下降。據悉，在共和黨掌控參眾兩院以及特朗普當選總統後，美國槍支銷量出現了持續下降。

當然，一些分析師認為，2017年數字貨幣的崛起是黃金銷量受到影響的因素，一些投資者可能選擇比特幣等數字貨幣而不是黃金來避險保值。

但Eberhardt指出，雖然數字貨幣和黃金有著相似的屬性，但背後的愛好者們卻是完全不同的人群。黃金買家們的平均年齡比數字貨幣買家們的年齡要大得多，那些長年買入黃金的愛好者們對數字貨幣大多並不理解。

2018年特朗普效應將如何影響貴金屬？

去年年底以來美元進入了持續走低的狀態，這和特朗普有著不小關係。此前他就表示過，希望美元貶值，不過近期他則表示希望更強勁的美元。

雖然特朗普態度曖昧，但一個弱勢美元兌美國政府來說，顯然是利好的，將更有可能推動美國經濟的增長。

上周美元指數觸及88.43的低點，刷新三年新低。

黃金市場受此影響大幅走高，觸及1366美元/盎司的高點，但金價的漲幅似乎比不上美元的跌幅，Eberhardt認為，這很大程度上是因為實物黃金銷量的疲軟。

正因此，實物需求成為了黃金無法真正大漲的原因。

大跌的美元進入了超賣狀態，必然會回升，而金價則會先回落再繼續上漲。

但Eberhardt指出，需要注意的是，還有信用收縮問題，一旦這個問題變得更為明顯，無論是股市還是黃金都會受到牽連而下跌。金價可能跌到1280美元/盎司區域，也可能回升到1361美元/盎司上方。

就“恐慌指數”VIX來看，市場的避險情緒並不高，不高Eberhardt認為，VIX可能已經觸底了底部。

就後市黃金市場的走勢來看，無論美國政局如何發展，黃金都傾向於上漲，因為通脹會走高，而黃金是對沖通脹的最佳選擇。

接下去對黃金市場來說，最重要的就是1400美元/盎司關口的阻力，跨過這一水平，金價就可能真正迎來突破。但同時要小心可能出現的通縮壓力，金價可能出現2009年那樣情景。因此，如果金價漲至1400上方，投資者們可能會現在獲利了結。

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