黃金是唯一一個工業需求只佔供給很小一部分的金屬，因工業需求引發的供給短缺從未發生過。

因此，中國對工業金屬的需求增長以及美國潛在基礎設施建設等利好商品的因素沒有推升金價。

此外，黃金下跌的另一個主要原因是美元走強。

自8月中旬開始，美元逐漸步入牛市，主要有以下三個原因：

首先，市場預期美聯儲年底將加息，隨後12月美聯儲如期加息，並預計2017年將加息三次，高於此前的兩次。而美國之外的發達國家利率仍處於零甚至負值，這意味著套息交易者將開始追捧美元。

其次，歐洲地緣政治持續緊張引髮美元兌歐元升值，今年以來，不斷發生的難民危機以及英國退歐、恐怖襲擊和政治不確定性都降低了投資者對歐元的興趣。

最後，特朗普贏得大選成為美元走牛的助推器，特朗普採取的新的稅收政策將吸引跨國公司將利潤轉回國內，增加美元需求。此外，投資者對美國經濟增長的信心也有利於美元走強。

貴金屬分析師Raul de Frutos認為，只要美元繼續走強，投資者就要謹慎持有黃金。如果想要抄底，應要等到美元走弱。但是目前，美元強勢仍將繼續。

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