市場對通脹保值債券，也就是俗稱TIPS債券的需求高漲，再加上美國國債收益率曲線持續走平，使得30年期和10年期盈虧平衡通脹率之間的差值自2013年以來首次跌至零以下。當它變成負值的時候，被人們戲稱作“寡婦製造者（widowmaker）”交易，因為它被認為可能會在短期內造成巨大的虧損。誠然，上一次出現這種情況的時候，兩者的差值在三個月內擴大了25個基點以上，當時2013年所謂的減碼風暴衝擊債券市場，造成市場大跌。
然而隨著暗示通脹加速的信號浮現，交易員們爭相搶購TIPS，大量資金湧入交易最頻繁的10年券中。這可以解釋為什麼10年期的盈虧平衡通脹率自12月份以來升幅超過了30年期，導致兩者之間的差值縮窄。
這種倒掛形態顯示出，投資者們急於入場，已經等不及週四130億美元的10年TIPS招標，儘管如此，市場需求之旺盛還是導致一級交易商獲配的份額創下了史上最低紀錄，並使得本來已經跌至負值的10-30年期盈虧平衡通脹率之差進一步深跌。這一招標結果顯示出，在上週意外強勁的CPI報告之後，人們越來越擔心物價壓力。
盈虧平衡通脹率“便宜，而且考慮到近期核心通脹的強勁以及能源價格的勢頭，投資者願意推動中期的盈虧平衡通脹率更接近公允價值這並不奇怪。”New Century Advisors的高級投資組合經理Nils Overdahl表示。
造成盈虧平衡通脹率曲線倒掛的另一個原因是能源價格的上漲。原油比起6月的低點增長了50%，推動了消費者價格指數走高。較短期限的TIPS受CPI影響更大，這就是各期限盈虧平衡通脹率之間彼此變得更為接近的一部分原因。
最新的這次TIPS招標結果被交易員和策略師普遍認為是強勁的，收益率低於發行前的預期。這意味著未來可能還會有更多的倒掛，債券交易員們在破解美聯儲通脹謎題的同時可能將不得不習慣於平坦的盈虧平衡通脹率曲線。
Overdahl說，從公允價值看，這是唯一還算便宜的一塊了。
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