Archive for 五月 10th, 2019

10 五月 2019 上一次金融危機只是預演?黃金白銀準備展翅高飛
黃金頭條

Matterhorn Asset Management創始人兼執行合夥人Egon von Greyerz表示,以當今的貨幣和高得多的通脹來衡量,他對格的長期目標是10000美元,這一目標比以往任何時候都更有可能實現。不過,他希望金價永遠不要達到這個水平。當金價達到10000美元時,環境將與上世紀70年代大不相同。當時,金價從1971年的35美元升至1980年1月的850美元——在完全不同的條件下上漲24倍。

上世紀70年代,大多數國家都出現了高通脹、貨幣貶值和經濟衰退。

1971年8月,尼克松取消了美元與掛鉤,為信用創造和印鈔打開了閘門。在70年代大幅飆升主要是由兩位數的通脹和貨幣貶值造成的。

1971年,美國債務為4000億美元,佔GDP的34%。如今該國債務已增至當時的55倍,達到22萬億美元,佔GDP的比重為105%。

自1971年以來,美元的購買力下降了97%,即便以現在的水平衡量,美元也被大幅高估。

雖然Egon von Greyerz不希望看到金價漲至10000美元或以上的水平,但他堅信這極有可能發生。下一次金價的大幅上漲不僅會反映像70年代那樣的通脹和貨幣貶值,而且還會呈現一幅美國乃至全球更為嚴重甚至災難性的畫面。

設想一下未來幾年可能會出現哪些情景:

從2002年的300美元到2011年的1920美元只是第一波

金價的這波漲勢相當驚人,但這也只是證實了導致2007-2009年金融危機的風險。2008年,全球金融體系離崩潰僅咫尺之遙,結果被美聯儲和全球其它央行數万億美元的印鈔所挽救。

這並沒有拯救世界,而是推遲了最終的崩潰。距離金融危機高峰已經過去了10多年,市場樂觀情緒一如既往。股票、債券和房地產市場正處在或接近高位。世界並沒有學到任何教訓。引發2007年至2009年危機的原因是各式各樣的債務,包括衍生品。如今,隨著全球債務自2006年以來翻了一番,風險頭寸呈爆炸式增長。此外,金價尚未反映出最近所有的印鈔。

觸發2007-9危機的合成CDO捲土重來

上次危機的導火索是抵押貸款債務衍生品。今年美國合成型擔保債權憑證(CDO)增長了40%。這次CDO不是針對抵押貸款,而是針對企業債。據花旗、巴克萊、法國巴黎銀行和法國興業銀行 ( 601166 )等發行機構表示,企業債CDO市場被認為比抵押貸款CDO安全得多。

然而,現在企業債佔GDP的比重已經達到73%的歷史高位,1971年這一比重為45%。合成CDO是一種高槓桿工具,可以對同一筆貸款進行多次押注。

換言之,全球債務正處於歷史高位,上次看到的危險衍生品又回來了。

2007-9危機只是預演——好戲還在後頭

表面上看世界自上次危機以來似乎已經運轉了10年,為什麼不能再持續10年呢?是的,理論上是可以的,但在某個階段將會達到像小男孩喊出“皇帝沒穿衣服”那樣的地步。

長期週期系統指向美國股市或在5月見頂,即便這沒有發生,全球股市也可能在2019年的某個時候開啟長期下行趨勢。

白銀將一飛沖天

和白銀目前已進入修正後期,修正低點或許已經出現——即使沒有,也應該會在接下來2-3週內發生。上週/白銀比在創出87上方的新高後走勢迅速反轉。從技術角度看,日線、週線和月線級別的高點均未得到動量指標的確認。這種看跌背離是市場轉跌的一個重要跡象。

所以,和白銀很快就會開啟一個前所有見的壯觀牛市。金價的首個目標是1600美元,可能迅速達到,同時,白銀或至少觸及25美元。

鑑於全球風險已經達到一定程度,想要保護財富的投資者有必要減少對所有泡沫資產、股票、債券、房地產和銀行系統的敞口。和白銀在危機時期是終極保險,投資組合中納入25%的和白銀絕對有必要。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。