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06 十一月 2018 多頭回歸黃金價格料觸底回升
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圖表家
  從周線走勢來看,經歷2011年以來的下跌之後,黃金格似乎已經築底。  金價形成了一個ABC底(下圖B自A上漲,C高於A,),並且突破了六個月趨勢線阻力(藍色箭頭),現正面臨200週移動均線阻力(綠色箭頭)。

 

黃金期貨空頭數據近期觸及歷史高位,從反向角度而言,這是看漲的信號,因為這些頭寸遲早要平倉。下載APP 閱讀本文更深度報導

黃金期貨空頭數據近期觸及歷史高位,從反向角度而言,這是看漲的信號,因為這些頭寸遲早要平倉。 

從基本面角度來說,黃金就像在重演2002至2011年間的走勢。 理由之一是美國龐大的預算赤字,而赤字將會繼續膨脹。

  從基本面角度來說,黃金就像在重演2002至2011年間的走勢。理由之一是美國龐大的預算赤字,而赤字將會繼續膨脹。  美國債務與黃金價格走勢之間出現分歧,消除這一分歧的兩個可能的辦法是債務得到償還或者金價上漲,後者的可能性更高。

 

同時,中央銀行也在增加黃金儲備。 9月份俄羅斯購買了120萬盎司,中國、印度和匈牙利也在增持黃金。

  同時,中央銀行也在增加黃金儲備。9月份俄羅斯購買了120萬盎司,中國、印度和匈牙利也在增持黃金 

這些圖表顯示東方對黃金的偏好日益上升。 同時,以人民幣計價的黃金價格突破楔形上軌,將促使中國投資者購買黃金。

多頭回歸,黃金價格料觸底回升

多頭回歸,黃金價格料觸底回升

  這些圖表顯示東方對黃金的偏好日益上升。同時,以人民幣計價的黃金價格突破楔形上軌,將促使中國投資者購買黃金 

道瓊斯指數/黃金之比或轉而下跌,賣出道瓊斯股票、買入黃金開始變得吸引人。

  道瓊斯指數/黃金之比或轉而下跌,賣出道瓊斯股票、買入黃金開始變得吸引人。 

自9月以來,金礦股趨於上行,技術指標利好,且50日移動均線向上傾斜。

  自9月以來,金礦股趨於上行,技術指標利好,且50日移動均線向上傾斜。 

商業黃金交易員僅持有47000手淨空頭頭寸,佔未平倉合約的比重處在看漲的10%。

  商業黃金交易員僅持有47000手淨空頭頭寸,佔未平倉合約的比重處在看漲的10%。 

下圖為鈀金日線走勢,其價格常常引領黃金和白銀走高。 鈀金價格已經突破了200日均線阻力(藍色箭頭)並得到確認,而且仍在上行;移動均線呈看漲排列並且走高。

  下圖為鈀金日線走勢,其價格常常引領黃金和白銀走高。鈀金價格已經突破了200日均線阻力(藍色箭頭)並得到確認,而且仍在上行;移動均線呈看漲排列並且走高。 

多頭回歸,黃金價格料觸底回升

  綜上,  結合技術面的看漲信號以及實物黃金需求上升,金價底部或已形成
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05 十月 2018 美元兇猛金價在窄幅區間內波動,中國「黃金周」奇跡會否延續?
環球外匯網履霜

  金價繼昨日下跌後周四(10月4日)亞市早盤中在窄幅區間波動,因美國經濟資料良好以及美聯儲決策者的鷹派言論提振了美元。

現貨金持平于每盎司1,197.42美元,昨日下跌約0.5%。

美元指数涨0.3%,隔夜曾攀升至六周高位96.11。

美元指數漲0.3%,隔夜曾攀升至六周高位96.11。

週三晚間公佈的多個美國經濟資料好于預期,黃金市場承壓下行,1200美元/盎司關口不保。

週三公佈的美國9月ADP就業人數錄得增加23萬人,增加值為2月以來最高。 此資料對週五發佈的非農資料也是一個積極的暗示。

美国服务业活动9月加速至21年高位,企业聘雇加速,表明第三季末经济持续发力。

美國服務業活動9月加速至21年高位,企業聘雇加速,表明第三季末經濟持續發力。

美聯儲主席鮑威爾強調說,美國經濟前景「十分樂觀」,認為當前的經濟擴張「實際上將無限期」持續下去。 鮑威爾在華盛頓的Atlantic Festival活動上表示,利率需要繼續朝著預估的中性水準前進,甚至要略微超過中性水準。

通脹恰好處于美聯儲2%的目標,漸進式加息將保證通脹水準維持溫和,美國不會面臨薪資上漲導致通脹走高的危險;利率仍然偏寬鬆,需要逐漸走向正常水準,或提高利率至超過中性水準。

芝加哥聯儲主席埃文斯在倫敦發表講話時表示,美國經濟正在醞釀,美聯儲可能不得不通過繼續逐步加息來制止經濟增長。 他補充說,在經濟強勁增長期間,美聯儲的政策舉措在歷史上是正常的。

義大利總理孔特(Giuseppe Conte)週三表示,義大利將從2020年開始削減預算赤字目標,並在接下來的三年削減債務。 這番言論緩解了對義大利財政政策的擔憂。

DailyFX外匯分析師David Song稱,美股創新高,股市仍將強勁,美聯儲的行動也將令美元走勢繼續強勁;德國商業銀行分析師在周度公告中寫道技術面上,黃金市場「在盤整」。

  英國首相特雷莎梅(Theresa May)週三呼籲她所屬的保守黨,對於她的退歐計畫團結一致,並警告抨擊者他們的論點可能讓英退陷於危險處境。

全球最大黃金上市交易基金(ETF)–SPDR Gold Trust稱,週三其黃金持倉量下降0.84%至731.64噸,週二為737.82噸。

彭博高級大宗商品策略師Mike McGlone認為,在美元大漲的情況下,黃金仍然會承壓,但這種情況不太可能發生。 「過去幾年黃金市場在近10年以來最窄的震盪區域內,這表明了接下去金價更可能上行,如果接下去美元回落,那麼金價能夠上漲到1400美元/盎司水準。

FOREX分析師Fawad Razaqzada指出,股市的拋售使得投資者緊張,開始尋求避險情緒。 黃金要能夠維持在1205到1215美元/盎司的關鍵支撐區域內,那麼就可以確認黃金已經觸底了。

三菱(Mitsubishi)分析師Jonathan Butler則認為,只要美國經濟繼續增長,黃金就將承壓。

Quantitative Commodity Research分析師Peter Fertig認為,義大利的局勢略微平靜下來了一點。 「市場又開始轉向風險資產,黃金受到影響。 」Fertig指出,除非義大利局勢急劇惡化或者出現金融危機,不然金價沒有什麼再大漲的理由。 「後市黃金市場仍然將在20美元/盎司上下的區域內盤整。

雖然當前市場大部分投資者對當前黃金市場都不太看好,但按照以往趨勢,在中國的國慶黃金周之後,金價均迎來了大幅反彈。

那么今年这一模式是否还会延续?

那麼今年這一模式是否還會延續?

美元凶猛金价在窄幅区间内波动,中国“黄金周”奇迹会否延续?
(責任編輯:吳曉琳 HF106)
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01 十月 2018 黃金、原油10月1日最新技術分析
FX168
週一(10月1日)亞市盤中,現貨黃金繼續徘徊在1190關口下方,整體波動幅度不大,與此同時,美國原油在上週五大漲後繼續守在73.50高位附近。

針對日內黃金與原油的走勢,dailyfx撰文進行簡要分析,文章內容如下:

黃金價格修正上行,試圖重測1189.76-1193.60區域的區間支撐,目前這一區域已明顯成為新的阻力。

金價自當前水準的跌勢重啟將看向下一下行目標位1160.37-1173.23區域,跌破這一水準則可能延續跌勢至2016年12月的波動低點1122.81水準。

相反,日內若重返1193.60美元上方,則為測試下行趨勢阻力1215.65鋪平道路。

黃金日圖 來源:dailyfx、FX168財經網)

原油價格試圖挑戰關鍵的阻力75.00-77.31區域,該位分別代表著2011年8月和2012年6月波動低點。

油價若突破上述阻力,則為運動至80整數關口上方鋪路。

下行方面,美國原油的支撐位於72.88美元,重返該位下方則可能為重測70.15-41區域敞開大門。

(原油日图 来源:dailyfx、FX168财经网)
(原油日圖 來源:dailyfx、FX168財經網)

北京時間10月1日14:56,現貨黃金報1187.00美元/盎司,美國原油報73.42美元/桶。

(責任編輯:陳姍 HF072)
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27 九月 2018 通脹能否成為黃金的「救命稻草」? 二者關聯可能更複雜
黃金頭條

美聯儲如期加息,但在黃金市場僅僅掀起一波小浪,隨後再度回歸平靜。 金價仍舊沒有擺脫短期來的交易區間。 那麼通脹能否成為黃金的「救命稻草」呢?

投資者普遍認為,在高通脹時期,黃金是一種表現良好的資產。 那麼事實真的是這樣的嗎?

在美國歷史上,通脹率一直在波動,紀錄了高通脹、低通脹和負通脹時期。 從美國歷史上的通脹「演變」來看,在早期,通脹和緊縮頻繁而急劇的上升。 但到19世紀下半葉,這種峰值變得不那麼頻繁出現。 從1970年迄今,通脹則一直保持著溫和的狀態。

从Lawrence H. Officer和Samuel H. Williamson的数据来看,自1790年以来,美国通胀率超过5%的时间共有39年。(这里以CPI变化超5%来定义通胀上升)。

從Lawrence H. Officer和Samuel H. Williamson的資料來看,自1790年以來,美國通脹率超過5%的時間共有39年。 (這裡以CPI變化超5%來定義通脹上升)。

我们以实际价值来衡量黄金在通胀上升期间的表现。但结果并未证明黄金在通胀期间表现良好。从上图中可以看出,在通货膨胀期间黄金回报分布的最大部分是负的。柱状图显示了在通货膨胀率超过5%时期黄金的实际回报率。如果黄金在相应年份的回报率超过-5%,那么黄金的表现要相对优于现金。

我們以實際價值來衡量黃金在通脹上升期間的表現。 但結果並未證明黃金在通脹期間表現良好。 從上圖中可以看出,在通貨膨脹期間黃金回報分佈的最大部分是負的。 柱狀圖顯示了在通貨膨脹率超過5%時期黃金的實際回報率。 如果黃金在相應年份的回報率超過-5%,那麼黃金的表現要相對優於現金。

最終的結果顯示,在39年的通貨膨脹期中,黃金的表現僅優於現金。 大多數情況下,黃金在歷史上高漲的通脹期間表現不佳。 可以證明,在通貨膨脹期間,貴金屬並不是一種可靠的套期保值工具。

特别值得注意的是,黄金价格在20世纪70年代大幅上涨。从1970年到1980年,黄金价格上涨了15倍多。在这十年里,金价的上涨幅度超过了之前几个世纪所有金价上涨幅度的总和。

特別值得注意的是,黃金價格在20世紀70年代大幅上漲。 從1970年到1980年,黃金價格上漲了15倍多。 在這十年裡,金價的上漲幅度超過了之前幾個世紀所有金價上漲幅度的總和。

因此,如果不考虑1970-1980这十年的情况,黄金在高通胀年份中的表现将出现更为疲软的情况。

因此,如果不考慮1970-1980這十年的情況,黃金在高通脹年份中的表現將出現更為疲軟的情況。

網站Investing文章認為,黃金在通脹期間表現良好可能只是一個「神話」,因為當前的證據指向一幅截然不同的畫面。 一般而言,黃金在通脹上升期間表現為負。

不過,這一結論也有例外的情況,那就是在更長的通脹上升時期。 畢竟,在這種時期,黃金可能是一種不錯的通脹對沖工具。

總而言之,黃金並不是對抗通脹的可靠對沖手段。 兩者之間的關係似乎比單純的CPI上漲意味著金價上漲更加複雜。

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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26 九月 2018 美聯儲決議能否打破黃金盤整格局? 關注點陣圖4-3-1模式
FX168

週三(9月26日)亞市早盤,主要貨幣和黃金維持窄幅波動格局。

交易員正在等待本月FOMC會議的結果,將密切關注貨幣政策聲明。

由於市場已經定價美聯儲將在週三宣佈加息25個基點,因此未來加息的步伐將引起重大的關注。 

Oanda高級匯市分析師Alfonso Esparza在接受MarketWatch採訪時指出,升息「已經被定價,但黃金交易員將關注經濟預測的前景以及鮑威爾新聞發佈會的講話。 中性偏鴿的論調將會提振金價,尤其是聯儲多次提到貿易爭端風險的話。 」

如果像多數分析師預期一致,美聯儲今晚加息,那將是今年第三次加息。

  根據此前美聯儲的點陣圖,該央行已經預測今年加息4次,之後2019年加息3次,在2020年加息1次。

美聯儲漸進和慎重加息的關鍵是,在加息沒有導致經濟衰退的情況下,保持經濟增長的既定速度。

德意志銀行證券首席經濟學家Peter Hooper說:「鮑威爾領導下的美聯儲可以創造歷史,主要通過在下方實現軟著陸。

黃金價格目前窄幅震盪,上日小幅攀升。 預期在美聯儲決議公佈前走勢將保持謹慎。 

(黄金走势图 来源:Kitco、FX168财经网)
黃金走勢圖 來源:Kitco、FX168財經網)

與此同時,美元也維持窄幅波動,上日小幅下挫。

(美元走势图 来源:Kitco、FX168财经网)
(美元走勢圖 來源:Kitco、FX168財經網)

雖然普遍預期美聯儲將在此次會議上宣佈加息,並按照此前的點陣圖預期保持當前的加息步伐,但任何意外都可能對美元以及金價未來的發展方向產生深遠影響。

北京時間9月26日09:18,現貨黃金報美元/盎司1199.91。

校對:Sarah

(責任編輯:劉小滿 HF108)
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17 九月 2018 買還是不買? 這名專家告訴你黃金升值的秘密所在
黃金頭條

一名獨立對沖基金和私募股權顧問指出,黃金隨著時間的推移而升值,如果你堅持得時間夠長,就能獲得回報。 但當前持有黃金金的長期頭寸並不是一個理想的選擇,雖然短期內金價可能小幅反彈,但預計之後還是會下跌,美元的反彈將成為黃金上行的巨大逆風。

在2018年,很多人都在推薦買入黃金作為一種投資,聽起來是不錯的,不是嗎?

獨立對沖基金和私募股權顧問Richard Marzouka指出,黃金隨著時間的推移而升值,如果你堅持得時間夠長,就能獲得回報。 黃金的升值可能需要幾十年,而不是幾個月或者幾年。 如果投資者決定投資黃金,需要考慮一些事情。

黃金價格

市場完全就是供求關係的體現,而黃金的供應有限,大部分的黃金已經被找到。 在很長一段時間內,隨著穩定的需求,價格會上升。 在股市中,人們傾向于在投資組合中配置黃金,以對沖不確定性。 當出現經濟衰退時,市場對黃金的需求會增加。 這只是一個因素,而且由於2019年的市場前景目前看來不錯,因此投資黃金需求本身就說明了問題。

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在2018年二季度,黃金需求同比下降4%,主要因為ETF資金流入疲軟。 央行的黃金購買量減少了7%,令當季度的黃金供應增加了3%。 依託于實物黃金的SPDR Gold Trust ETF (GLD) 今年迄今下跌了8.44%。

現金為王

如果投資者不想買入美元這樣的避險資產,那麼可能會考慮黃金或日元。 黃金和日元的相關性不高,但在美元反彈的時候,這兩者都會受到壓力。

從圖中可以看出,日元/美元和金價之間的相關性並不高。

  

此外,強勢美元對新興市場非常不利,自今年初以來,由於美元強勢,iShares MSCI新興市場ETF (EEM)一直在穩步下降。

儘管很多人認為這是一個買入機會,但Richard Marzouka認為現在為時過早。 他指出,在買入EEM之前,需要看到EEM打破下行趨勢線。

從圖中可以看出,EEM還有下跌的空間。 只要美元繼續上漲,黃金和新興市場就仍然會處於困境之中。

Richard Marzouka指出,投資者現在持有黃金的長期頭寸並不是一個理想的選擇。 雖然短期內金價可能小幅反彈,但Richard Marzouka預計金價還是會下跌至1172美元,並將繼續跌至2016年12月低點1130美元附近。 總有一天,市場會親睞黃金,但美元的反彈將成為黃金上行的巨大逆風。

(責任編輯:劉小滿 HF108)
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14 九月 2018 經濟衰退警示燈亮起 美元黃金會如何反應?
圖表家

Bluford Putnam與Erik Norland通過CME表示,近十年的美國經濟擴張可能看起來有點長,但不會因年久而結束。 經濟擴張需要催化劑,它會引發消費者和企業緊縮的螺旋式下降。

美國最常見的經濟衰退催化劑是利率上升伴隨沉重的債務負擔,企業估值似乎先于自由現金流產生,或者兩者兼有。 再加上貿易緊張局勢及地緣政治不確定性,可能促使全球經濟放緩,目前的情況可能會引發經濟衰退。

三個關鍵警告標誌

1)收益率曲線

美聯儲一直在提高利率,希望改變策略,從寬鬆到中性。 鑒於美聯儲釋放出更多加息的信號,存在無意中轉向快速緊縮的真實風險。

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美聯儲上調短期利率之際,長期美國國債收益率幾無變動,導致收益率曲線走平。 由於短期利率相對長期利率上升,金融機構再也無法從短期借貸和長期貸款中獲利。 依賴短期信貸的商業企業將面臨更高的利息支付。 消費者債務對利率不敏感,房屋抵押貸款則不然。 短期利率上升使得浮動利率的抵押貸款吸引力下降,減少抵押貸款選擇並降低購買新屋的可負擔性。 如果收益率曲線真的出現倒掛,即短期利率高於長期利率,所有這些影響都會加劇。 收益率曲線倒掛是未來12-24個月經濟衰退的一個特別好的指標。

此外,美國和中國債務水準不斷上升,較高的債務負擔意味著更多的利息支付,令經濟變得愈發脆弱。

2)新興市場匯率危機

美聯儲收緊貨幣政策後,新興市場貨幣經常會出現問題。 新興市場國家匯率危機是增長殺手。 隨著新興市場國家在過去幾十年在全球經濟活動中所占的份額越來越大,它們對全球經濟增長的影響以及對主要工業國家的連鎖影響都有所增加。

2009年至2006年期間,投資者逐漸習慣于用美元、歐元、日元或其他零息貨幣融資做多新興市場貨幣。 如今,美聯儲已多次加息並計畫進一步上調利率,這些貨幣的套利交易正在匆忙解除。

此外,高水準債務也加大了新興市場的壓力。 中國負擔著與發達國家類似的極高水準的債務,並且正在設法去杠杆化。 但中國所謂的去杠杆化計畫只是將債務從A點(影子銀行系統、非金融企業和地方政府)轉移到B點(官方銀行系統、中央政府和家庭資產負債表(間接))。 這無法實現去杠杆化,不過,可以使債務更易於管理。

新興市場國家經濟混亂與增長放緩的明顯後果是工業金屬價格暴跌。 2018年6月和7月銅價下跌了近20%。

3)貿易戰

當前由美國發起的貿易戰可能從兩方面引發經濟衰退風險:首先,貿易戰破壞了商業計畫,可能會增加與供應鏈管理相關的成本,這會降低整體企業利潤,儘管少數特定企業會受益;其次,貿易戰損及中國經濟,加劇了增長放緩。 美國與中國之間的貿易戰緊張局勢可能持續到2020年。

如果貿易戰是孤立事件,而不是與美國利率上升與新興市場匯率危機同時發生,也就不用那麼悲觀了。

除此之外,企業利潤可能會受到下行壓力。 自2014年以來,在減稅實施之前收入基本已經達到穩定水準。 隨著減稅影響被市場充分消化,2018年下半年收入或將開始下降。 儘管如此,股市真正的峰值可能要到2019、2020年或更晚才會出現,這取決於經濟衰退會否成真。

綜上,在利率上升、新興市場匯率動盪以及貿易戰的背景下,股市修正可能會引起企業領袖的擔憂,導致計畫投資減少,從而加大經濟衰退的幾率。 Putnam與Norland認為未來12-24個月出現經濟衰退的可能性超過33%。

目前,美元陷入一場拉鋸戰。 美國利率上升和海外問題風險正在推動美元走高,美國財政狀況惡化則成為了一股平衡力量。 只要美聯儲繼續加息,美元可能會保持強勢。 然而,如果經濟衰退導致美聯儲突然降息,美元可能會?肟吹芷凇?/P>

在美聯儲放慢加息前,黃金和白銀短期內可能遭受損失,但美元崩盤將會令觀點轉為看漲。

  

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13 九月 2018 經濟衰退警示燈亮起 美元黃金會如何反應?
圖表家

Bluford Putnam與Erik Norland通過CME表示,近十年的美國經濟擴張可能看起來有點長,但不會因年久而結束。 經濟擴張需要催化劑,它會引發消費者和企業緊縮的螺旋式下降。

美國最常見的經濟衰退催化劑是利率上升伴隨沉重的債務負擔,企業估值似乎先于自由現金流產生,或者兩者兼有。 再加上貿易緊張局勢及地緣政治不確定性,可能促使全球經濟放緩,目前的情況可能會引發經濟衰退。

三個關鍵警告標誌

1)收益率曲線

美聯儲一直在提高利率,希望改變策略,從寬鬆到中性。 鑒於美聯儲釋放出更多加息的信號,存在無意中轉向快速緊縮的真實風險。

美聯儲上調短期利率之際,長期美國國債收益率幾無變動,導致收益率曲線走平。 由於短期利率相對長期利率上升,金融機構再也無法從短期借貸和長期貸款中獲利。 依賴短期信貸的商業企業將面臨更高的利息支付。 消費者債務對利率不敏感,房屋抵押貸款則不然。 短期利率上升使得浮動利率的抵押貸款吸引力下降,減少抵押貸款選擇並降低購買新屋的可負擔性。 如果收益率曲線真的出現倒掛,即短期利率高於長期利率,所有這些影響都會加劇。 收益率曲線倒掛是未來12-24個月經濟衰退的一個特別好的指標。

此外,美國和中國債務水準不斷上升,較高的債務負擔意味著更多的利息支付,令經濟變得愈發脆弱。

2)新興市場匯率危機

美聯儲收緊貨幣政策後,新興市場貨幣經常會出現問題。 新興市場國家匯率危機是增長殺手。 隨著新興市場國家在過去幾十年在全球經濟活動中所占的份額越來越大,它們對全球經濟增長的影響以及對主要工業國家的連鎖影響都有所增加。

2009年至2006年期間,投資者逐漸習慣于用美元、歐元、日元或其他零息貨幣融資做多新興市場貨幣。 如今,美聯儲已多次加息並計畫進一步上調利率,這些貨幣的套利交易正在匆忙解除。

此外,高水準債務也加大了新興市場的壓力。 中國負擔著與發達國家類似的極高水準的債務,並且正在設法去杠杆化。 但中國所謂的去杠杆化計畫只是將債務從A點(影子銀行系統、非金融企業和地方政府)轉移到B點(官方銀行系統、中央政府和家庭資產負債表(間接))。 這無法實現去杠杆化,不過,可以使債務更易於管理。

新興市場國家經濟混亂與增長放緩的明顯後果是工業金屬價格暴跌。 2018年6月和7月銅價下跌了近20%。

3)貿易戰

當前由美國發起的貿易戰可能從兩方面引發經濟衰退風險:首先,貿易戰破壞了商業計畫,可能會增加與供應鏈管理相關的成本,這會降低整體企業利潤,儘管少數特定企業會受益;其次,貿易戰損及中國經濟,加劇了增長放緩。 美國與中國之間的貿易戰緊張局勢可能持續到2020年。

如果貿易戰是孤立事件,而不是與美國利率上升與新興市場匯率危機同時發生,也就不用那麼悲觀了。

除此之外,企業利潤可能會受到下行壓力。 自2014年以來,在減稅實施之前收入基本已經達到穩定水準。 隨著減稅影響被市場充分消化,2018年下半年收入或將開始下降。 儘管如此,股市真正的峰值可能要到2019、2020年或更晚才會出現,這取決於經濟衰退會否成真。

綜上,在利率上升、新興市場匯率動盪以及貿易戰的背景下,股市修正可能會引起企業領袖的擔憂,導致計畫投資減少,從而加大經濟衰退的幾率。 Putnam與Norland認為未來12-24個月出現經濟衰退的可能性超過33%。

目前,美元陷入一場拉鋸戰。 美國利率上升和海外問題風險正在推動美元走高,美國財政狀況惡化則成為了一股平衡力量。 只要美聯儲繼續加息,美元可能會保持強勢。 然而,如果經濟衰退導致美聯儲突然降息,美元可能會?肟吹芷凇?/P>

在美聯儲放慢加息前,黃金和白銀短期內可能遭受損失,但美元崩盤將會令觀點轉為看漲。

  

(責任編輯:劉小滿 HF108)
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。
16 八月 2018 多圖解析:土耳其里拉貶值風暴下金融市場“眾生相”
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環球外匯網

  土耳其里拉兌美元在過去一周重挫並迭創紀錄新低,已在全球市場引發震盪。雖然里拉自周二以來收復部分失地,但投資者仍擔心外資銀行因承受壓力從而令危機擴散、以及新興市場資產遭到低價拋售。

  路透社週四編制瞭如下幾張圖表,顯示里拉貶值情況及其對其他資產類別的影響:

總體影響

  這一圖表顯示出自本月初以來,土耳其市場動盪導致其他資產的波動情況。

MSCI明晟新興市場股指年初迄今下跌9.9%,與MSCI明晟全球股指的差距繼續拉大。 與此同時全球新興市場央行正紛紛收緊貨幣政策。下載APP 閱讀本文更深度報導

  MSCI明晟新興市場股指年初迄今下跌9.9%,與MSCI明晟全球股指的差距繼續拉大。與此同時全球新興市場央行正紛紛收緊貨幣政策。

對於全球市場受土耳其貨幣危機影響的時間會有多長,程度會有多深,分析師看法不一。 “只要我們說的是對俄製裁和美土關係這類特殊風險,就不能說會出現大規模的蔓延擴散,”百達資產管理的Steve Donze說。 “在整個新興市場擴散開來的前提是美元全面走強。”

  對於全球市場受土耳其貨幣危機影響的時間會有多長,程度會有多深,分析師看法不一。“只要我們說的是對俄製裁和美土關係這類特殊風險,就不能說會出現大規模的蔓延擴散,”百達資產管理的Steve Donze說。“在整個新興市場擴散開來的前提是美元全面走強。”

股市評估

  土耳其貨幣挫跌給當地股市帶來衝擊。

  按美元計算,MSCI明晟土耳其股指市值自8月初以來已跌去約24%。自年初以來,該指數已下挫超過50%,而同期MSCI明晟新興市場指數的跌幅約為10%。

多圖解析:土耳其里拉貶值風暴下金融市場“眾生相”

跌勢波及其他新興市場貨幣

  里拉的急挫已經累及到其它新興市場貨幣。阿根廷披索跌至紀錄低點,即便再次實施緊急升息也於事無補,難以遏制披索跌勢。印度盧比也暴挫至紀錄低點,俄羅斯盧布、南非蘭特和印尼盧比也都交投於兩年或數年低點。

  Exotix Capital的Stuart Culverhouse表示,賣家不僅僅是瞄準那些與土耳其相似的市場。“擴散和避險是當前的主題,我們看到的是廣泛的賣壓,而非僅是’針對相似特點’的賣盤。”

  龐大且還在擴大的經常帳赤字讓一些國家顯得更為脆弱,更易受到投資者削減風險資產的衝擊。“就這些標準而言,土耳其、阿根廷和巴基斯坦屬於最脆弱的那類。”Culverhouse補充道。

  這場跌勢廣泛蔓延到新興市場貨幣,刺激這些貨幣的一個月隱含波動率跳漲,表明投資者預期未來數日將發生更大規模的震盪。

多圖解析:土耳其里拉貶值風暴下金融市場“眾生相”

歐元及歐元區銀行業

  歐洲銀行股(特別是在土耳其有規模較大的業務及曝險者)遭遇拋壓,此前報導稱歐洲央行愈發擔憂部分銀行的狀況。

  “ 西班牙銀行業者對貨幣危機惡化是最為脆弱的,其次是法國意大利的銀行,”TS Lombard的Shweta Singh指出。“歐洲因為銀行業資金流動而對土耳其有相當龐大的曝險,因此隨著危機的演進,投資人更加擔憂所帶來的後果。”

  對歐洲銀行業造成的壓力也波及歐元,因外界又開始擔心歐元區金融體系的穩定性,導致歐元走貶。

多圖解析:土耳其里拉貶值風暴下金融市場“眾生相”

避險資產

  隨著投資者撤出風險資產轉而買入被視為世界上最安全資產的美國公債,美元從避險資金流動中受益。美國10年期公債收益率跌至兩週低位,與此同時美元觸及一年高位。日元和瑞郎等避險貨幣亦從這場動盪中受益。

多圖解析:土耳其里拉貶值風暴下金融市場“眾生相”
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13 八月 2018 金價剛剛「非常」逼近1200關口 更慘的是:三張圖暗示市場已不需要黃金了
FX168

週一(8月13日)歐市盤中,現貨黃金延續下跌的態勢,更是在剛剛過去的一個小時內刷新了2017年3月以來的低位1202.85美元/盎司,無限的逼近1200關口!

分析人士指出,儘管土耳其里拉崩盤,衝擊新興市場,但是金價似乎沒有受到避險情緒的支撐,反而美聯儲加息預期以及美元走強,一直在抑制 黃金的走勢。

技術面來看,在區間底部附近可能也觸發了一些止損盤,不排除在一些新的技術賣盤推動下,金價進一步走低。 現在空頭劍指1200關口,若跌破,則將會進一步延續跌勢看向1195。

從上行方面,金價的任何反彈在1206上方可能會遭遇初步阻力,然後是1212-13區域,進一步反彈那預計會在1217區域受阻。

  據彭博,對沖基金對黃金從來沒有這麼悲觀過,基金經理押注金價將會下跌的合約達到歷史最高水準。 交易所交易基金(ETF)持有量下滑,期貨未平倉合約減少,投資者正在多方位放棄黃金

(图片:FX168财经网、彭博、CFTC)
(圖片:FX168財經網、彭博、CFTC)

據美國商品期貨交易委員會最新報告,在截至8月7日的一周,基金經理所持淨空頭頭寸增加了54%,達到63282張期貨和期權合約,創出2006年相關資料開始發佈以來最高水準。

資料還顯示,空頭頭寸增加11%,達到歷史最高水準,而多頭頭寸減少了近5%。

約占黃金ETF資產三分之一的SPDR黃金信託的持有量上周降至2016年初以來最低水準。 該ETF今年約有19.6億美元資金流出。

此外,彭博跟蹤的所有黃金ETF的黃金持有量已縮減至2月份以來的最低水準。

(图片:FX168财经网、彭博、State Street)
(圖片:FX168財經網、彭博、State Street)

隨著美國股市和美元擴大漲幅,抑制了對替代資產的需求,有關黃金的負面消息正在不斷積累。 與此同時,充滿活力的美國經濟表明美聯儲可能會繼續加息。

「利率上升不利於黃金,因為黃金不支付利息,」Newbridge Securities Corp.首席市場策略師Donald Selkin說。

拖累黃金市場的一個最大因素是美國經濟的穩定。 儘管特朗普與主要交易夥伴之間的緊張局勢升級,但美國的經濟增長形勢依然良好並帶動股市上漲。

因此,黃金與標普500指數期貨的比值已接近全球金融危機以來最低點。

(图片:FX168财经网、彭博、标普、COMEX)
(圖片:FX168財經網、彭博、標普、COMEX)

黃金總是被當作股市崩盤的替代品,」Selkin說。 「但股市即將迎來連續9年的牛市行情,所以人們會說‘我為什麼還需要這個作為替代資產?

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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