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06 三月 2019 2019可以配黃金嗎?
和訊網   林采宜宋天翼
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    林采宜宋天翼/文

  核心觀點:

  1.美元週期與黃金走勢長期存在反向關係,隨著美聯儲加息週期接近尾聲,經濟增長趨緩,本輪美元升值週期或已走到盡頭,美元指數升值對金價的抑製作用將不復存在。

  2.利率作為影響金價波動的主導因素,兩者呈顯著負相關,其中實際利率的負相關性更高,目前美國金融市場的階段性風險已初步釋放,由危機引起的實際利率大幅上升概率不大,2019年的美債名義利率短期高點,可作為投資黃金配置的入場時間。

  3. 隨著各國政治右傾導致的全球風險事件頻發,美國債務上限危機等將給2019年黃金帶來較多的交易性機會。

  2018年是有史以來全球資產表現最差的一年,全球經濟增長節奏分化,各類資產價格全面下跌,作為避險資產的黃金與債券表現相對較好。2019年以來,金價持續上漲,目前已突破1330盎司/美元的水平,累積上漲3.7%,未來其漲幅是否仍將延續?本文從影響金價的各種因素來分析這個問題。

2019可以配黃金嗎?

一、黃金價格主要由其投資屬性決定黃金具有商品與貨幣的雙重屬性。從供給看,過去十年全球黃金年供給增量一直穩定在4400噸的水平,供給彈性很小;從需求看,60%的黃金需求來自於工業及首飾生產,這部分需求也相當穩定,因此,全球黃金價格主要由投資需求決定。黃金ETF需求與金價呈顯著正相關,從實證角度也驗證了這一點。

2019可以配黃金嗎?

二、影響黃金價格的主要投資因素分析  1、金價與美元指數存在長期的反向趨勢

  現行的國際貨幣體系下,黃金的交換媒介與價值尺度的職能已經被美元取代,這就決定了黃金與美元之間存在相互替代的關係,而美元指數作為衡量其對其它一籃子貨幣相對價值的高低,本身波動具有一定週期性。自1973年布雷頓森林體系崩潰後,美元共經歷了三輪上升週期和三輪下降週期,黃金走勢與美元週期長期趨勢存在反向關係,歷史上的三輪美元下行週期,黃金價格分別上漲了284%,70%和548%。

本輪的美元上升週期是由貨幣政策的結構性分化所起始推動,若從2014年美聯儲開始縮減購債規模起始,本輪美元上升週期已進入第6年,期間美元指數上漲25%。 2019年,伴隨美國經濟增長動能減弱和美聯儲加息週期終結的預期,本輪美元上升週期已是強弩之末,金價上漲的概率也因此增大。

  本輪的美元上升週期是由貨幣政策的結構性分化所起始推動,若從2014年美聯儲開始縮減購債規模起始,本輪美元上升週期已進入第6年,期間美元指數上漲25%。2019年,伴隨美國經濟增長動能減弱和美聯儲加息週期終結的預期,本輪美元上升週期已是強弩之末,金價上漲的概率也因此增大。  2、利率是影響金價波動的主導因素,尤其是實際利率,和金價之間存在顯著負相關性

  由於利率是影響美元資產(尤其是債券)收益率的重要因素,也是對機會成本(無風險收益)和通脹風險的補償,利率上升意味著持有黃金的機會成本上升,直接抑制金價;同時利率上升吸引國際資金回流美元資產,推動美元升值,並在長周期上主導了金價與美元週期的反向關係。過去15年的歷史數據顯示,就短期走勢而言,黃金價格與10Y美債收益率呈顯著負相關,其中金價與實際利率、名義利率的相關性分為-0.87、-0.83。

  自90年代後至今,受美聯儲前瞻性貨幣政策的影響下,通脹的波動水平顯著下降,通脹預期的穩定性決定了在大部分時間內,實際利率與名義利率基本吻合,因此實際利率可作為指導金價短期波動更顯著的指標。

  目前,美國經濟增長動能已開始逐步減弱,美國股市在2018年四季度經歷大幅調整後,金融市場的階段性風險已初步釋放,由危機引起的實際利率大幅上升概率不大,因此目前美債名義利率短期高點,可視為黃金配置的入場時間。

3、央行交易行為影響對國家黃金價格有一定影響
3、央行交易行為影響對國家黃金價格有一定影響

  作為一種避險資產,金融市場中的投資需求是影響黃金價格走勢的重要影響因素,其中央行黃金儲備需求變動不僅影響市場需求,而且影響市場預期,因此對金價的走勢具有直接影響。過去十年中,央行黃金儲備需求在2010Q3、2015Q3曾經兩次發生改變,半年之後,市場對黃金的投資需求也發生同向變化,2018Q2以來,央行儲備資產的黃金逐漸增加,之所以對短期的金價沒有產生明顯的推升作用,主要是由於美聯儲持續縮表、歐日央行停止購債在一定程度上對沖了市場對央行黃金儲備需求增長的預期。

4、風險事件將是2​​019年影響金價的重要因素
4、風險事件將是2​​019年影響金價的重要因素

  一般而言,“盛世的古董,亂世的黃金”是投資市場的普遍規律。就全球性風險事件對金價的影響來看,通常有兩種情形:第一種,地緣政治等風險事件發生在美國以外時,金價和美元指數在短期內會同時上漲。第二種,風險事件首先對美國產生影響並蔓延至全球,在恐慌情緒的作用下,美元指數下跌,黃金上漲。目前中美貿易摩擦、美國債務上限危機、美國股市大幅波動均可歸為第二種風險。

2019可以配黃金嗎?

三、2019年黃金將有較多的交易性機會  在美元加息週期趨於終結,美元指數上行乏力的情形下,持有黃金的預期風險下降,收益上升。2019年,隨著各國政治右傾導致的全球風險事件頻發,以及中美貿易摩擦、美國債務上限危機等風險預期的增加,黃金將迎來較多的交易性機會。

  與此同時,美聯儲超預期縮表及歐日央行停止購債的預期,也會影響利率變化和央行黃金儲備的增長需求。此外,由於全球金融市場風險因素提高可能導致實際利率提升,從而抑制金價上漲。

  本報告所載信息或所表達的意見僅為提供參考之目的,並不構成對買入或賣出此報告中所提及的任何證券的建議。本報告非為對相關證券或市場的完整表述或概括。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

19 二月 2019 和2016年相比今年黃金或提前結束上漲行情
圖表家

  和2016年相比,今年黃金或提前結束上漲行情

許多分析師認為,2019年的黃金市場和2016年極為相似。 分析師Arkadiusz Sieron從不同角度比較今年和2016年黃金的異同點。下載APP 閱讀本文更深度報導

  許多分析師認為,2019年的黃金市場和2016年極為相似。分析師Arkadiusz Sieron從不同角度比較今年和2016年黃金的異同點。

  首先,從2015年12月份以來的黃金格走勢來看,黃金自2018年12月份反彈,與三年前一樣。

其次,在2015年和2016年交接之際,標普500指數大幅下行,2015年12月至2016年2月下跌約11%。

  其次,在2015年和2016年交接之際,標普500指數大幅下行,2015年12月至2016年2月下跌約11%。

因此美聯儲在2015年12月首次加息後暫停緊縮週期,宣布下一次加息時間不早於2016年12月。 也就是說,儘管預期加息4次,但是美聯儲在全年僅加息1次。 在這種情況下,黃金在2015年12月至2016年3月期間大漲約20%。

  因此美聯儲在2015年12月首次加息後暫停緊縮週期,宣布下一次加息時間不早於2016年12月。也就是說,儘管預期加息4次,但是美聯儲在全年僅加息1次。在這種情況下,黃金在2015年12月至2016年3月期間大漲約20%。

  與2015年和2016年相似的是,標普500指數在2018年12月大跌近16%(然而此後價格出現反彈),美聯儲在當月加息,但是發出鴿派信號,暗示對於進一步緊縮貨幣的行動保持耐心。

  那麼黃金價格是否會進一步走高?Sieron提醒投資者註意今年和2016年的不同之處。

  首先,2015年12月,黃金價格美聯儲會議之後開始反彈,符合“賣謠言、買事實”的策略。但是3年後,黃金在11月份就已經進入上升趨勢,這可能暗示黃金將提前失去上漲動能。事實上,這一幕可能已經發生。

  其次,2016年的股市暴跌出乎美聯儲的意料,但是在2018年12月的會議上,美聯儲充分意識到美股下跌並採取相應的行動令金融市場回歸平靜。這對於黃金來說並非好消息,因為投資者的恐慌情緒推升黃金

  其三,2016年1月,日本央行退出負利率政策,放大投資者對市場的擔憂情緒。但是這一次並沒有出現類似的情形,暗示風險偏好情緒在2019年回歸的時間可能更早,這將打擊黃金等避險資產。

  其四,3年前,黃金礦業股領漲且大漲數週,但是本次礦業股的表現遜於黃金。這意味著貴金屬可能處於回調階段,而非新的主要上升趨勢的開端。

  其五,2016年年初以前,黃金經歷了多年的下跌行情。但是今年以前,黃金出現持續幾個月的上漲行情,且價格接近多年盤整形態的上沿。中期來看,黃金可能在2016年年初處於超賣水平,但是今年與之明顯不同。

總而言之,儘管今年的黃金市場和2016年具有相同之處,但是投資者應注意兩者之間的不同點。 實際上,2016年的黃金上漲是由恐慌交易引發。 儘管2018年年底股市波動和信貸利差有所增加,但是這兩個指數均出現回調,這暗示最大的擔憂情緒已經過去。 此外,VIX指數大漲通常伴隨黃金的頂部,而非底部——也就是說,當股市劇烈波動後應考慮退出黃金市場。

  總而言之,儘管今年的黃金市場和2016年具有相同之處,但是投資者應注意兩者之間的不同點。實際上,2016年的黃金上漲是由恐慌交易引發。儘管2018年年底股市波動和信貸利差有所增加,但是這兩個指數均出現回調,這暗示最大的擔憂情緒已經過去。此外,VIX指數大漲通常伴隨黃金的頂部,而非底部——也就是說,當股市劇烈波動後應考慮退出黃金市場。

  更重要的是,對於長期牛市的開啟而言,需要看到美元的持續下行。如果美聯儲暫停加息,貿易摩擦結束,歐元區經濟增長且利率提升,那麼美元可能走低。但是這僅僅只是假設。

  綜上,考慮到今年和2016年黃金市場及其環境的不同之處,今年黃金上漲行情的結束時間可能早於2016年。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

15 二月 2019 數據已經反映“停擺惡果” 黃金多頭還需留意消費者信心
匯通網
  美國零售銷售意外大幅下滑給經濟前景蒙上了陰影,從側面也反映了此前美國政府停擺對經濟產生的負面影響,可能使已經在謹慎觀望的美聯儲更長時間裡按兵不動;而且經濟學院大幅下調對第四季度GDP增速預期,這在短線令美元多頭有所顧忌,並幫助黃金多頭再次守住1300整數關口附近支撐,但投資者還需留意晚間出爐的美國2月密歇根大學消費者信心指數初值。 

★零售銷售數據創九年來最差下載APP 閱讀本文更深度報導

  ★零售銷售數據創九年來最差  因為政府停擺而推遲四周於週四(2月14日)公佈的官方數據顯示,12月零售銷售環比創出九年以來最大降幅。由於消費者支出是美國經濟的主要支柱,這份數據可能成為預警信號。數據公佈後,美股下跌,美債上漲。另外該數據遜於全部預測,促使分析師大幅下調對四季度經濟增速的跟踪預測。

 

(過去美國零售數據表現一覽)

  (過去美國零售數據表現一覽)  儘管零售銷售數據還有待修正,而且其有效性受到部分研究人士的質疑,因為其它報告展現的假日購物季情況都很樂觀,但是該數據至少給美聯儲1月做出的保持耐心的決定增添了理由。聯邦基金期貨顯示,投資者預期美聯儲在整個2019年都將按兵不動。

 

警惕! 數據已經反映“停擺惡果”,黃金多頭還需留意消費者信心

  (美國聯邦基金利率期貨一覽)“我當然注意到了,”美聯儲理事布雷納德(LaelBrainard)週四(2月14日)接受CNBC採訪被問到零售數據時說道。“這是月度數據,所以我不想從中找尋太多信號,”她表示。“這肯定會更促使我們想要去考慮一些下行風險的存在。”  巴克萊首席美國經濟學家MichaelGapen表示,數據看上去並不太好,可能會加劇對經濟正在失去增長動力的預期,但它與許多顯示經濟狀況健康的指標形成了鮮明對比——包括勞動力市場,就業增長等等。我們預計情況會好轉,但平均而言速度會放緩。

  ★市場下調美國四季度GDP增速預期

  對第四季度國內生產總值(GDP)年化增速的跟踪預測出現相對較大幅度的下調。亞特蘭大聯儲GDPNow模型的預估從2.7%降至1.5%,巴克萊預估從2.8%降至2.1%,摩根大通從2.6%降至2%。

  美國商務部將2月28日於發布第四季度GDP初值報告,該數據因政府停擺而延遲近一個月公佈。零售數據預示一季度消費者支出的動能減弱程度可能超出預期,此前,分析師已經預測零售增速會因減稅效果消退而放緩。

  美國銀行基於客戶信用卡與借記卡使用情況進行的研究顯示,在異常寒冷天氣導致1月零售狀況不佳後,零售銷售達到逾兩年來最弱。

  CornerstoneMacroLLC合夥人、前美聯儲經濟學家RobertoPerli指出,12月的一些負面因素可能不會再度出現。“這只是一個月的情況,美聯儲從來不會受單月數據影響–大部分時候都是如此,”他說道。

  然而,零售數據還是讓人更難以相信經濟會強到能讓美聯儲在2019年晚些時候再度加息

  “這次復蘇實際上是消費者推動主導的,”法國興業銀行 ( 601166 )高級美國經濟學家OmairSharif表示。“如果消費者開始不穩了,美聯儲幾乎肯定會更有耐心。”

  道明證券北美外匯策略負責人MarkMcCormick表示,12月的零售銷售弱於預期,讓美國經濟“超群”的觀點有所軟化。這些數據“正在幫助扭轉本週CPI數據給美元提供的支撐”。

 

(美元指數日線圖)

  (美元指數日線圖)  匯通網提醒,北京時間23:00將出爐美國2月密歇根大學消費者信心指數初值,投資者需要重點關注,目前市場預期為93.5,前值為91.2;此外,22:15出爐的美國1月份工業產出數據也需要予以留意。對於現貨黃金,建議投資者重點關注1300-1320區域的突破情況。
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11 二月 2019 美元七連陽黃金夾縫中求生中國市場回歸能否拯救金價?
環球外匯網

  週一(2月11日)亞市早盤,現貨黃金價格窄幅整理,最新交投於1312美元/盎司附近。上周金價錄得三週來首度週線下跌,一度逼近千三關口,因美元指數受到相對靚麗的經濟數據支撐。目前,美元指數已陸續錄得日線七連陽,而本週隨著中國投資者結束春節假期回歸市場,金價走勢能否重新獲得支撐,正備受矚目。

行情數據顯示,上周洲際交易所美元指數上漲1.1%,創下2018年8月10日當週上漲1.28%以來的最大單週漲幅。 歐元兌美元則錄得逾四個月來最大周度跌幅,因數據顯示歐洲經濟放緩正在蔓延。下載APP 閱讀本文更深度報導

  行情數據顯示,上周洲際交易所美元指數上漲1.1%,創下2018年8月10日當週上漲1.28%以來的最大單週漲幅。歐元兌美元則錄得逾四個月來最大周度跌幅,因數據顯示歐洲經濟放緩正在蔓延。

  分析人士指出,對全球經濟增長前景日益加劇的擔憂為美元提供了一種避險吸引力,這種吸引力通常是日元或瑞郎等貨幣所獨有的,因為美國經濟仍在保持穩定,至少目前如此。

  展望本週,投資者將面臨全新考驗。據中國商務部公佈消息顯示,中美經貿高級別磋商將於2月14日-15日在京舉行。中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將於2月14日至15日在北京與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽舉行新一輪中美經貿高級別磋商。雙方將在不久前的華盛頓磋商基礎上就共同關注問題進一步深入討論。

  除了中美貿易談判外,美國政府會否再度陷入停擺也備受矚目。據彭博報導,據美國議員和助理稱,國會旨在避免政府再度停擺而圍繞邊境牆預算進行的談判已於當地時間上週六晚間破裂。共和黨與民主黨目前暫時停止了溝通,在時間所剩無幾之際,這威脅到達成協議的前景。

  美國總統特朗普上週六在一條推特中表示,如果民主黨人沒有給他所要求的全部的建牆的錢,他可能會採取行政行動建起它。特朗普1月25日曾在臨時支出法案上簽字讓政府重開,但他僅同意維持美聯邦政府運作至2月15日。

針對本周金價走向,Kitco上週五發布的每週黃金調查顯示,過半華爾街和普通投資者仍繼續看漲本週黃金,認為上週的回調是一個仍處於上升趨勢的市場回調。

  在針對華爾街專業人士的調查中,有15人參與了調查,有11人或73%認為本週黃金將會上漲,有2人或13%認為本週黃金將會下跌,2人或13%認為盤整。市場參與者中包括黃金交易商,投行,期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中,有467人參與了調查,有259人,或55%認為本週黃金將上漲;有129人即28%認為本週黃金將會下跌,79人或17%認為黃金將會盤整。

SIA財富管理首席市場策略師Colin Cieszynski表示,“本週我仍然看好黃金。最近的修正似乎已經開始,黃金成功測試了1305美元/盎司的支撐位,價格又開始回升。隨著另一次美國政府關門迫在眉睫,英國脫歐談判無處可去,美中貿易談判起伏不定,上漲的季節仍在繼續,很多波動性的事件仍在繼續,像黃金這樣的避險資產仍對部分投資者俱有吸引力。 ”

  SIA財富管理首席市場策略師Colin Cieszynski表示,“本週我仍然看好黃金。最近的修正似乎已經開始,黃金成功測試了1305美元/盎司的支撐位,價格又開始回升。隨著另一次美國政府關門迫在眉睫,英國脫歐談判無處可去,美中貿易談判起伏不定,上漲的季節仍在繼續,很多波動性的事件仍在繼續,像黃金這樣的避險資產仍對部分投資者俱有吸引力。 ”

  Phoenix Futures and Options總裁凱文格雷迪(Kevin Grady)也表示,只要黃金持穩在1305美元上方,金價就會進一步上漲。

  不過,獨立技術分析師Darin Newsom是預計黃金將走低的人士之一。他表示,“我仍然看到4月期金在其周線圖上進入次級下跌趨勢。”他指出每週隨機指標形成看跌交叉,超買已抵達80%大關。他說“本周美元指數升至新的四周高點,表明未來走強,這意味著黃金壓力增加。”

  RJO期貨的高級市場策略師Phillip Streible則認為黃金處於橫盤整理狀態。“我不會感到驚訝,新的盤整範圍介於1306美元至1330美元之間。”

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10 一月 2019 美元將開始疲軟金價2019長期看漲
圖表家
  12月黃金月度表現強勢,月度漲幅達到5%(第四季度漲幅達到7%),雖然從全年來看金價呈現下跌形式,但跌幅也僅只有-1.6%。  從宏觀層面來看,今年年度表現為負的主要原因在於美元和美國實際利率的走強。

 

雖然投資者對黃金的需求在去年整體保持穩定(上半年收縮下半年擴張),但黃金的投機性需求明顯下降(在2018年第四季度反彈走高)。下載APP 閱讀本文更深度報導

美元將開始疲軟,金價2019長期看漲

  雖然投資者對黃金的需求在去年整體保持穩定(上半年收縮下半年擴張),但黃金的投機性需求明顯下降(在2018年第四季度反彈走高)。 

美元將開始疲軟,金價2019長期看漲

  雖然黃金在2018年表現沒有達到投資者預期,但不能否認的是在如此負面的宏觀背景下,金價已經表現出強大的韌性。按照歷史週期來看,美國剛好結束10年周期,這意味美元和美國實際利率將開始走弱,宏觀層面將對黃金再次友好。  分析師Boris Mikanikrezai通過對最新CFTC持倉報告與黃金ETF持倉情況研究後認為,投資需求正在逐步攀升,黃金料延續12月走勢繼續走強。

 

美元將開始疲軟,金價2019長期看漲

  據最新CFTC持倉報告顯示,基金經理連續第三週增持黃金淨多頭頭寸(12月11日至12月18日)(美國政府關閉導致數據更新延遲)。價格的推高已經由12月初時的空頭回補轉向多頭增持階段。按照歷史標準來看,多頭依舊有很大空間繼續增持。  Boris Mikanikrezai相信2019年第一季度黃金投機性需求將繼續增加,金價受此推動將繼續上行。

 

美元將開始疲軟,金價2019長期看漲

  據最新的黃金ETF持倉報告顯示,黃金ETF投資者在2018年12月共增持黃金65噸。2019年第一周繼續增持5噸黃金,這表明當前市場對於黃金的需求仍在增加。如上圖所示。自12月以來,黃金ETF買盤步伐正逐步加快。  分析師Boris Mikanikrezai認為,儘管美聯儲更加謹慎,金融市場雖然趨於穩定,但波動性或繼續走高,在這種環境下,投資者應會繼續增加對黃金的需求,未來幾週黃金ETF投資者料繼續增持黃金

  綜上所述,消極的宏觀背景已經改變,市場對於黃金的需求正在增強,若再考慮到當前下跌的股市,避險資金的湧入同樣有利於黃金價格繼續上行,2019年或是黃金強勢上行的一年。

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09 一月 2019 股市波動率增長黃金或在2019年漲至1365
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圖表家
  自2018年8月以來,黃金表現良好,分析師團隊Hedge Insider指出,這與股市波動性有關。  下圖展示了金價與波動率指數(VIX)的周線走勢圖。

 

股市波動率增長,黃金或在2019年漲至1365下載APP 閱讀本文更深度報導

黃金一直被認為是市場混亂時的良好避險資產,因此,一些投資者本預計相比低波動率的2017年,金價在2018年應該表現更活躍。對此,Hedge Insider指出,即使黃金能在危機階段比如2008/2009期間快速變動,但通常情況下,黃金會需要較長時間“累積”。因此,更需要關注的是圖表上的“滯後”價格行動。  在第一個紅色方框附近,股市波動率上升且連續出現兩次高峰,而此時金價一路走高;之後,波動率下降,進入一段新的低波動率時期。在此期間,黃金被大量拋售。

  然而,在2017年這段極低的股市波動率期間,金價仍在走高。Hedge Insider認為這種分歧也多少導致了黃金在2018年2月波動率飆升的情況下無法走高,簡單來說因為金價已經累積至大約1350的關鍵價格水平,上漲空間有限。

  目前,股票波動率再次上升(從2018年十月至今),金價終於開始快速回升。

 

鑑於股票波動率目前恢復到較高水平,Hedge Insider表示,金價在中期(2019年期間)將很有可能漲至1365美元/盎司(上圖黑線)。

  鑑於股票波動率目前恢復到較高水平,Hedge Insider表示,金價在中期(2019年期間)將很有可能漲至1365美元/盎司(上圖黑線)。  然而,根據下圖的斐波那契分析,金價目前處於斐波那契61.8%回調位關鍵阻力位置,存在近期回調的風險。

綜上,Hedge Insider表示,從長期觀點來看,黃金在2019年有可能飆升至1365美元/盎司;但在短期內,金價有可能回調,跌破1250美元/盎司。

  綜上,Hedge Insider表示,從長期觀點來看,黃金在2019年有可能飆升至1365美元/盎司;但在短期內,金價有可能回調,跌破1250美元/盎司。
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01 一月 2019 黃金迎來2018最後交易日調查預期明年前景一片光明
環球外匯網

  今日是2018年的貴金屬市場的最後一個交易日。金價週一(12月31日)略跌,因中美貿易協商取得進展的跡象利好亞洲股市;美元在窄幅區間持穩。不過,從全年的走勢看,黃金價格四季度迄今的表現可謂異常強勢,收復了前三個季度的大部分跌幅。而展望來年,投資者普遍對貴金屬市場的前景予以看好。

黃金迎來2018最後交易日! 調查預期明年前景一片光明下載APP 閱讀本文更深度報導

美國總統特朗普上週末在推特上發文稱,他與中國國家主席習近平進行了“非常好的電話長談”,美國與中國之間正朝著可能達成貿易協議取得很大進展。

  中美在2018年多數時間一直身陷貿易戰,引發全球金融市場動盪,因雙方的關稅舉措導致兩國間數以千億美元計的貨物流動都受到干擾。中美兩國12月初同意停止升級針鋒相對的關稅戰,啟動新的貿易談判,同時美國將原定明年1月1日實施的提高關稅稅率推遲到3月2日。

  “剛剛與中國習主席進行了長時間和非常好的通話。”特朗普在推特上寫道,“協議正在順利推進。如果成案,內容將非常全面,涵蓋所有議題、領域和爭議點。正在取得重大進展!”

新華社也報導稱,習近平主席和特朗普上週六進行通話,並引用習近平的話說,兩國團隊一直在積極推進落實與特朗普達成的共識。 習近平表示,“希望雙方團隊相向而行,抓緊工作,爭取儘早達成既互利雙贏、又對世界有利的協議。”

  新華社也報導稱,習近平主席和特朗普上週六進行通話,並引用習近平的話說,兩國團隊一直在積極推進落實與特朗普達成的共識。習近平表示,“希望雙方團隊相向而行,抓緊工作,爭取儘早達成既互利雙贏、又對世界有利的協議。”  中國外交部周日表示,中美關係歷經風雨,砥礪前行。事實充分證明,中美關係的發展不僅給兩國人民帶來巨大利益,也有力地促進了亞太地區和世界的和平、穩定、繁榮。中國外交部發言人陸慷表示,中美關係“已站在新的歷史起點上”,雙方要堅持尊重彼此主權、安全、發展利益,妥善處理和管控分歧,防止兩國關係大局受到干擾。

受中美貿易消息影響,市場風險偏好情緒回升,金價日內受到打擊。早盤現貨金回落至1278美元/盎司附近。

黃金迎來2018最後交易日! 調查預期明年前景一片光明

不過,現貨金上周大漲25.20美元,一度升破1280美元關口,四季度迄今已累計上漲近100美元。

Kitco上週五發布的年度黃金調查顯示,2019年散戶投資者對黃金非常看好。近5000人參與了Kitco的在線民意調查。結果顯示,1640名參與者(即34%)認為到明年年底黃金價格將突破1500美元/盎司。

與華爾街分析師相比,散戶對黃金的看法更為樂觀。 根據Kitco新聞評論的展望報告,大多數金融機構預計明年黃金價格將小幅走高,許多銀行認為平均價格約為1300美元/盎司。

  與華爾街分析師相比,散戶對黃金的看法更為樂觀。根據Kitco新聞評論的展望報告,大多數金融機構預計明年黃金價格將小幅走高,許多銀行認為平均價格約為1300美元/盎司。

美銀美林和荷蘭銀行是在新一年最看漲黃金的投行,因為兩者都看到金價將觸及1400美元/盎司的高點。美林銀行金屬策略師Michael Widmer表示,“我們正在進入一個非常支持黃金的環境。”

  雖然他們的基本預測是金價在2019年平均為1300美元/盎司左右,但花旗分析師表示,由於投資者轉向避險資產,進一步的股市疲軟可能推動黃金價格上漲至1400美元/盎司。分析師表示,“美國股市下跌的頻率越來越高,量化寬鬆政策的逐步放鬆,整體宏觀市場波動加劇以及地緣政治風險升高都將繼續有利於逢低買盤。”

  華爾街最大的空頭是法國巴黎銀行,其大宗商品團隊預計明年黃金價格將跌破1200美元/盎司,2019年的平均價格為1145美元/盎司。

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27 十二月 2018 美股原油絕地大反攻黃金暫避鋒芒
FX168

  週四(12月27日)亞市早盤,國際現貨黃金位於1270.20美元/盎司水平。上一交易日金價先一路持穩上揚至1278.90美元/盎司高點,但紐約時段自該點展開大幅回撤,最低觸及1264.27美元/盎司。本交易日目前暫時自低位展開小幅反彈。

週三(12月26日)受美國白宮官員樂觀講話的提振,美元指數持續攀升,一舉站上97關口至97.13。 美元/日元也強勢反彈逾百點,一度突破111.30阻力位,因美股大漲打壓了市場避險需求,從而令日元承壓。下載APP 閱讀本文更深度報導

  週三(12月26日)受美國白宮官員樂觀講話的提振,美元指數持續攀升,一舉站上97關口至97.13。美元/日元也強勢反彈逾百點,一度突破111.30阻力位,因美股大漲打壓了市場避險需求,從而令日元承壓。

  週三白宮經濟顧問委員會主席哈賽特表示,從美國經濟來看,我們可能看到史上最好的聖誕,當市場重新聚焦數據,他們將發現風險平衡。明年美國經濟有許多上行風險。現在市場關註明年的下行風險,但我們也看到許多上行可能。此外,特朗普總統對努欽財長非常滿意。美聯儲主席鮑威爾的職位100%安全,沒有危險。

  隨著部分投資者從聖誕假期回歸市場,週三股市表現也搶眼,道指收盤上漲1086點,創下有史以來最大點數漲幅,漲幅擴大至4.98%,也為2009年3月23日以來最大漲幅;納斯達克綜合指數收漲5.84%,重回6500關口上方,刷新2009年3月23日以來最大漲幅;標普500指數漲4.96%,創2009年月以來最大漲幅。當日早些時候,道指和標普500一度下跌。

  亨廷頓私人銀行(Huntington Private Bank)首席投資官John Augustine表示,他歡迎週三的反彈,但稱還有很長的路要走。“我們需要有三天時間收高,以遏制這波拋售潮。”

  原油市場方面,隨著美國股市強勁反彈,市場情緒趨於穩定,週三WTI原油收漲8.68%,報46.22美元/桶,盤中一度大漲逾10%,並錄得2016年11月30日歐佩克簽署減產協議以來最大單日漲幅。布倫特原油也收漲7.91%,報54.76美元/桶,盤中也一度上漲9%。

(來源:CNBC、FX168財經網)
(來源:CNBC、FX168財經網)

  能源對沖基金Again Capital創始合夥人John Kilduff表示,週三的反彈相當於繼周一暴跌之後的一次釋然性反彈,能源綜合企業受到了股市飆升的提振。道瓊斯工業平均指數上漲逾1000點,創下單日最大漲幅,而此前剛剛經歷了有記錄以來最糟糕的聖誕夜。

  斯巴達資本證券(Spartan Capital Securities)首席市場經濟學家Peter Cardillo表示:“隨著本季度結束,我們可能在未來幾天出現反彈。但問題是(美國總統特朗普)繼續製造許多不確定性。我們不能只關注市場上有很多物美價廉的股票這一事實。”

出太陽了:美股原油絕地大反攻! 黃金暫避鋒芒努欽和鮑威爾“高枕無憂”?

特朗普顧問:鮑威爾和努欽的工作仍然高枕無憂

  週三美國總統特朗普的經濟顧問哈塞特表示,美聯儲主席鮑威爾和財政部長努欽的工作沒有受到威脅。

  哈塞特在白宮對美國全國廣播公司新聞(NBC News)記者稱,鮑威爾作為美聯儲主席的角色是百分之百安全的。

(圖片來源:推特、FX168財經網)
(圖片來源:推特、FX168財經網)

  在此之前,哈塞特在福克斯商業頻道(Fox Business)露面,他表示,他非常有信心相信,總統對努欽很滿意。

  最近幾天,哈塞特多次公開露面,試圖安撫市場。據報導,特朗普對努欽(自2017年2月以來一直在總統內閣任職)和鮑威爾(上週在鮑威爾的監督下加息)的不滿情緒日益加劇。

  在本月稍早加息25個基點之前,特朗普曾在推特上抱怨稱,美聯儲考慮“再次加息”“令人難以置信”。美國總統通常不會公開評論美聯儲采取的行動,外界認為美聯儲是獨立於白宮的。

  多家媒體上週六報導稱,特朗普發洩了對鮑威爾的不滿,並私下表示希望解僱鮑威爾。

  努欽在周六的兩條推特中試圖將這些報導置之腦後,引用特朗普的話說,他“從未建議”解僱鮑威爾。

  週一,特朗普在推特上再次猛烈抨擊美聯儲,稱“我們經濟的唯一問題是美聯儲。”

  這一消息似乎加速了股市週一的下跌,標誌著股市出現了有記錄以來最糟糕的平安夜表現。

  CNN援引一位接近白宮的消息人士的話說,努欽的工作可能面臨“嚴重危險”。

  然而,特朗普在聖誕節當天表示,他對努欽有信心。他告訴記者,努欽是一個“非常有才華、非常聰明的人”。

  週末期間,努欽與美國六大銀行的負責人進行了交談,並在推特上發布聲明,保證這些銀行沒有一家“遭遇過任何清算或保證金問題”。

  這一聲明發表之際,正值持續數週的市場拋售將主要股指推向熊市區間。一些投資者批評這一聲明是不必要的。

  週三上午,在市場努力站穩腳跟之際,聯邦政府部分停擺進入了第五天,暫時還看不到結束的跡象。

  但哈塞特告訴NBC,即使是“幾週的停擺也不會對經濟前景產生任何重大影響”。

  當被問及特朗普是否繼續將市場波動歸咎於美聯儲時,哈塞特表示,他的工作是“尊重美聯儲的獨立性,不對貨幣政策發表評論”。

黃金後市展望

  BubbaTrading.com的首席市場策略師Todd Horwitz表示,儘管預計黃金未來幾天會有一些拋售壓力,但長期前景仍是樂觀的,目前目標看向1300美元。

  Horwitz預計,金價將守住較高支撐位和較高低點1250美元。此外,將利用預期的小幅拋售作為另一個買入機會。

  Horwitz認為,對黃金來說,預期中的小幅拋售將是健康的,它將創造出更多的力量來推動黃金至下一水平。目前黃金的走勢是買盤支撐,因價格正在為下一輪牛市做準備。

  Fxempire分析師James Hyerczyk表示,就黃金前景而言,由於黃金與股市呈現負相關,投資者在接近阻力位1284.10-1285.70美元時買入黃金必須小心。黃金多頭應該密切關注股市的逆轉,因為重大復蘇可能鼓勵投資者開始獲利了結。若股市反彈是由超賣的技術因素推動的,那麼黃金可能會在幾天的強勢行情中倖存下來。

  北京時間09:00,現貨黃金報1270.20美元/盎司。

  校對:TIER

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27 十一月 2018 中國黃金首飾行業從傳統走向時尚還需由“大”到“強”
和訊黃金   方鳳嬌

  和訊網消息提及中國的黃金珠寶首飾行業,很多人會想起這句話:“中國珠寶看深圳,深圳珠寶看水貝”。水貝作為深圳黃金珠寶行業的中心,反應了整個中國黃金珠寶行業的現狀。11月中旬,和訊網記者跟隨世界黃金協會一同前往深圳進行了為期三天的黃金珠寶首飾行業考察。

黃金首飾行業在多數人眼裡可能還保留著“傳統行業”的標籤,但實際上,目前的黃金首飾行業已與往時大不相同。正如凱恩特珠寶董事總經理葉向洲所說,“中國絕大多數的老百姓 ( 603883 , 股吧 )對黃金的認知來講就是軟。過去一個最土的方法就是買黃金咬一下。傳統的辯證方法已經深入人心”。但當你看到櫃檯琳瑯滿目的新型產品,相信會顛覆傳統的認知。

  3D硬金工藝帶來行業變革

中國黃金首飾行業從傳統走向時尚還需由“大”到“強”

  上述這個產品,是3D硬金產品。2006年,凱恩特首創3D硬金技術。目前採用這個技術生產的產品,在國內暢銷。葉向洲告訴記者, “3D硬金來講這是一個成功感,對行業都是一個巨大的變革”。

  3D硬金最大的特點是面大金輕,又比較硬,是打破傳統工藝製造的一種新產品。主要是通過對電鑄液中的黃金含量、PH值、工作溫度、有機光劑含量和攪動速度等進行改良,不但純度超過了足金的純度,還兼具18K金硬度的堅韌特性,讓黃金具有了更強的可塑性,解決了黃金缺乏堅韌度和立體感的難題。

  3D硬金的特點給消費者帶來了許多實質性的好處。如購買3D硬金更省錢,佩戴更舒適體面、款式更時尚等。另一方面,3D硬金的創造,還給市場增添了新品類。這些實質性的好處使得3D硬金備受熱捧。

  時尚與傳統的結合

  黃金這個傳統的行業,目前已經走向時尚。除了3D硬金,凱恩特還率先研發出了“3D18K”創新工藝,打造出“摩登π”這一嶄新的個性化新潮品。該系列與傳統的18K金和3D硬金相比,在產品款式、顏色、重量及可塑性上都有了更大的變化和提升。

中國黃金首飾行業從傳統走向時尚還需由“大”到“強”

  從“摩登π”系列產品的抽象造型來看,無疑更符合當代年輕人的審美觀點,也更適用於來承載3D18K的工藝。如果企業光有好的工藝,沒有好的款式來呈現,消費者不會在乎或者去注重工藝,也可以說工藝只是承載產品款式的一種方法。凱恩特作為行業較早紮根3D硬金技術的品牌代表,不斷精進,志誠合天,適應市場和潮流的變化。

  葉向洲說,“我們賦予它叫摩登派,是要塑造產品的定位人群,就是屬於摩登思想、摩登風格的人群,定為到非常有審美的、願意為設計和創意去買單的群體。”

  中國金飾行業需實現由“大”到“強”

  目前國內黃金首飾行業發展正處於短期企穩復甦、且未來增長可持續的階段,主要基於:消費需求有望逐步替代保值需求成為黃金珠寶市場增長的核心驅動力,行業有望更加擬合消費升級趨勢。

  談及未來的中國黃金珠寶行業的發展形勢以及瓶頸,凱恩特表示, 中國已是成為黃金消費大國,但要實現由“大”到“強”的轉變,中國黃金首飾行業仍面臨不少的挑戰和難題。黃金首飾行業實現由“大”到“強”的轉變,也將讓消費者從中受益,未來,個性化、創新型、高質量及品牌性的產品將是黃金首飾行業發展的重點。

  目前,黃金首飾企業的最大問題不是技術,而是產品版權的保護問題,特別是堅持原創、堅持創新的企業更是說到很大的影響和傷害,即使申請了外觀版權,也難以保護辛辛苦苦研發出來的技術或產品被模仿被抄襲的困擾,如果國家能夠更多的支持珠寶行業的專利版權的保護,以及對模仿抄襲的打擊力度,肯定會對整個黃金珠寶行業的健康發展起到推動和促進的重要作用。

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02 十月 2018 【黃金晨報】黃金1190關口搖擺不定 ETF投資者繼續拋售!
黃金頭條

市場風險情緒高企,黃金在十月的首個交易日表現令人失望,整體偏空。 ETF投資者兩周來再度拋售黃金,投機客也大舉進行看空押注。

【黄金晨报】黄金1190关口摇摆不定 ETF投资者继续抛售!

國際現貨黃金週一(10月1日)亞市早盤開于1191.81美元/盎司,最低下探1184.21美元/盎司,最高上漲至1192.22美元/盎司,終收于1188.70美元/盎司, 下跌3.10美元,跌幅0.26%。

技術分析

【黄金晨报】黄金1190关口摇摆不定 ETF投资者继续抛售!

圖為黃金4小時走勢,價格震盪走低,下方支撐位見斐波那契50.0%回檔位1187.36,若價格繼續走低,進一步支撐位見斐波那契61.8%回檔位1180.98與前低形成的共振支撐。

若價格受支撐走高,上方阻力位見斐波那契38.2%回檔位1193.74.

【黄金晨报】黄金1190关口摇摆不定 ETF投资者继续抛售!

圖為黃金2小時圖,價格反彈上行,現正接近9月21日以來的下行趨勢線阻力,若價格能夠突破該阻力,上方阻力見斐波那契38.2%回檔位1192.37,若價格繼續上行,進一步阻力見斐波那契50.0%回檔位1195.96.

若價格受阻下行,下方支撐位見斐波那契23.6%回檔位1187.94.

(技術分析來自圖表家)

十月開局不利 黃金繼續走低多空爭奪1190關口

  現貨黃金在十月的首個交易日表現令人失望,美盤最低下探至1184.21美元,觸底後雖然小幅反彈,但難以阻擋跌勢,多空兩方激烈爭奪1190關口,當前金價仍然徘徊于一個多月來最低水準。

市場風險情緒高企,美元指數企穩上漲,堅挺于95關口上方,是黃金市場的主要利空原因。 且美股指數在週末美國和加拿大達成貿易協定後大幅上漲,遏制了避險需求,同樣不利於黃金

【黄金晨报】黄金1190关口摇摆不定 ETF投资者继续抛售!

從ETF投資者和投機客的情緒來看,黃金市場的情況也不樂觀。

ETF投資者再度開始拋售黃金,資料顯示,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉週一減少2.06噸,當前持倉量為740.17噸,為2016年2月20日以來最低水準,同時也是ETF投資者兩周來再度拋售黃金

CFTC最新則資料顯示,看跌對沖基金繼續主導黃金市場並進行看空押注。 截至9月25日當周,由於黃金投機性多倉數量大幅減少,使得其淨空倉規模升至17648手,為8月中旬轉為淨空倉狀態以來最高水準。

一些分析師表示,自美聯儲會議以來,黃金價格已跌至1200美元/盎司下方,黃金的看跌倉位可能已升至新高。

從技術上看,短期內黃金市場的空方仍具有全面的優勢,近期的下修動能增強。 上周金價突破盤整下跌,若要恢復漲勢,黃金多頭的下一個短期目標是重返千二關口上方。 但目前金價在1190關口仍搖擺不定,上漲阻力較大。 由於金價已下破了此前的9月低點點1187.21美元/盎司,空頭的下一個目標將是8月份低位1159.96美元/盎司。

不過,就在黃金表現如此糟糕之際,多家投行紛紛表示看漲黃金,包括道明證券、德國商業銀行、加拿大皇家銀行等。

市場供應擔憂來襲 油價大漲近3%

隨著美國對伊朗的制裁臨近,且美國鑽機增長放緩加劇了市場對伊朗和委內瑞拉供應損失的擔憂,油價大漲至近四年來最高水準。

WTI 11月原油期貨週一收漲2.80%,報75.30美元/桶,盤中一度漲至75.36美元/桶,創2014年以來新高。 布倫特12月原油期貨收漲2.72%,報84.98美元/桶,盤中一度漲至85.06美元/桶,為2014年11月以來首次盤中突破85美元/桶。

【黄金晨报】黄金1190关口摇摆不定 ETF投资者继续抛售!

【黄金晨报】黄金1190关口摇摆不定 ETF投资者继续抛售!

基本面利好因素:

1.週一(10月1日)公佈的美國供應管理協會(ISM)製造業指數為59.8,低於市場預期值60.3,大多數受訪製造業人士再度擔憂關稅相關活動。

2.週五(9月28日)公佈的美國9月芝加哥PMI指數為60.4,低於前值63.6和預期62.5,處於5個月低位。

基本面利空因素:

1.根據美國商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission,CFTC)的最新資料,因黃金未能守住1200美元/盎司的關鍵支撐位,看跌對沖基金繼續主導黃金市場並進行看空押注。 截至9月25日的當周,CFTC的分類交易報告顯示,基金經理將Comex期金的投機性多頭頭寸增加609手至98,513手。 與此同時,看跌押注增加1,823份合約至182,190份。 黃金的淨空頭頭寸目前為83,677手,接近歷史高位。

2.週五(9月28日)公佈的美國通脹指標8月核心PCE物價指數年率為2%,與前值和預期一致,符合美聯儲的通脹預期,該資料自5月份以來一直企穩在2%的水準。 與通脹資料一致的是,美國消費者個人開支繼續攀升,8月增長率為0.3%;略低前值0.4%,但符合預期。

後市展望

1.儘管有強烈的看跌情緒,道明證券的商品分析師週一卻對金價的逆轉持樂觀態度。 他們說:「近期美國實力下降的跡象應該有助於超越上週三FOMC公報的影響,並找到空頭回補和提振價格的勇氣。

2.盛寶銀行商品策略主管Ole Hansen表示,投資者似乎正在利用白銀表現不佳的機會抄底,因為與金價相比,白銀最近觸及多年來的低點。 他補充說,觀察白銀是否會繼續吸引逢低吸納者將會很有意思,因為這可能是貴金屬板塊反彈的跡象。

3.德國商業銀行(Commerzbank)分析師在週一(10月1日)發佈的報告中稱,黃金的疲軟並沒有被基本面所證明,而且預計到年底金價將回升至1300美元/盎司。 分析師在一份研究報告中表示,「鑒於經濟和?鶉謔諧∶媼僦詼嚳縵眨頤僑銜揮姓嬲母駒蛩得骰平鷂未υ諞桓黽枘訓氖笨獺M雅肺扌虻目贍苄裕騁漬說慕徊繳叮約芭吩奈侍庥Ω謎嬲黽傭曰平鸌魑芊綹鄣男棖蟆!?/P >

4.加拿大皇家銀行財富管理公司(RBC Wealth Management)董事總經理George Gero預計黃金將在本周反彈,因為「負面因素已經計價」,黃金可能出現空頭回補和逢低買盤。

週二重點關注

12:30澳大利亞布里斯班 澳洲聯儲公佈利率決議及政策聲明

17:00 歐元區8月PPI月率

19:45 美國至9月29日當周ICSC-高盛連鎖店銷售年率

20:55 美國至9月29日當周紅皮書商業零售銷售月率

22:00 美國 華盛頓 美聯儲理事誇爾斯(Randal Quarles)于參議院金融委員會就「實施經濟成長、放寬監管以及消費者保護法」發表證詞陳述。

(責任編輯:吳曉琳 HF106)
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