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20 五月 2019 貿易爭端如何引發黃金上漲?關鍵在於美聯儲
圖表家

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雖然近幾個月貴金屬板塊疲軟,但是黃金的表現相對較好。近期貿易緊張局勢升溫時,黃金並未出現持續上漲,分析師Jordan Roy-Byrne考慮貿易爭端是否會導致貴金屬出現新牛市的問題。

Byrne指出,如果貿易局勢導緻美國經濟衰退以及美聯儲降息,那麼回答是肯定的。

降息加上高通脹對於貴金屬而言極為看漲。

如圖所示,目前及宣布的關稅可能令美國CPI上漲0.25個百分點,而美國考慮施加的關稅可能將CPI提振0.55個百分點

Byrne注意到,匯市可以放大或者減少關稅的影響:美元走強可以令通脹上昇放緩,而美元走弱將放大這一影響。

當然這一情況具有幾個附加條件,這也續解釋了黃金還未出現變動且黃金股及白銀維持相對疲軟的現象。美聯儲降息仍然是不確定的,且貿易爭端可能不會擴大。

目前市場預期美聯儲在2020年1月前降息一次,且9月降息的概率為52%。鑑於這些信息,投資者可能會認為貴金屬(尤其是黃金股和白銀)的價格被低估。

然而,從前兩次降息週期來看,貴金屬行業在第一次降息前形成底部,並在首次加息時開始相對於其他資產走強。

如果貿易爭端導緻美聯儲在不久的將來採取寬鬆貨幣政策以及更高的通脹預期,那麼這將成為黃金的重要催化劑

對於黃金而言,不利因素包括貿易緊張局勢緩解、股市刷新高點以及美聯儲因債券利率反彈而放棄寬鬆政策。

Byrne建議貴金屬的投資策略分為兩個部分:首先,購買市淨率低的資產,初級黃金礦業公司的市淨率正處於2013年年初以來的低位;其次,在美聯儲降息前等待買入和黃金上漲掛鉤的資產(比如白銀)。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

15 五月 2019 特朗普發布“救市貼”、今日一重磅數據來襲黃金、歐元、英鎊、澳元、紐元行情分析
FX168

週二(5月14日)美市盤中,美元指數在97關口上方維持漲勢,主要非美貨幣則紛紛下跌。

在計劃對額外中國進口商品徵稅的消息傳開後周一美股大跌,讓一向將股市表現作為自己政績的特朗普略感不安,於是乎他借助推特這一強大武器及時發布“救市貼”。特朗普日內表示中美協議已經完成十之八九,預計未來三四周內將達成協議。同時他還稱將在G20會議上與中國領導人會晤。這些甜言蜜語在金融市場立杆見影,自亞歐時段起風險偏好有所恢復,歐美股市的反彈進一步表明市場對貿易戰的擔憂出現一些緩解。

週三,美國將公佈有“恐怖數據”之稱的零售銷售數據。

外媒撰文就黃金、歐元、英鎊、澳元、紐元的走勢進行了分析預測,內容如下:

黃金

黃金格在觸及1302.60水平之後顯示出一些偏空傾向,這顯示出這一水平的力度和靈敏性。我們此前曾提到,突破這一水平將推動價格進一步上漲,屆時1326.00將成為下一目標。

但另一方面,持續的消極壓力和跌破1288.00將使價格再次處於壓力之下,推動其朝著1275.30方向前進,接下來的主要目標是1253.20。

因此,我們將繼續保持中立,直到我們對下一個趨勢有更明確的信號。

(來源:Economies.com、FX168財經網( 博客 , 微博 ))

預計今日將交投於1285.00支撐位和1320.00阻力位之間。

今日預期趨勢:取決於對上述水平的反應

歐元/美元

歐元/美元的窄幅波動繼續佔據主導,只要價格低於1.1250,我們的看跌觀點今天仍然有效。目標價指向1.1180,如突破將進一步跌向1.1100和1.1000。

(來源:Economies.com、FX168財經網)

預計今日將交投於1.1140支撐位和1.1280阻力位之間。

今日預期趨勢:看跌

英鎊/美元

英鎊/美元在試圖脫離1.2962水平時顯示出更多的弱勢,這支持了我們在接下來的幾個交易日中繼續看跌的觀點。我們的下一個目標位於1.2800,維持在1.2962之下是實現這一目標的前提。

(來源:Economies.com、FX168財經網)

預計今日將交投於1.2850支撐位和1.3040阻力位之間。

今日預期趨勢:看跌

澳元/美元

澳元/美元持穩於0.6945左右,看跌趨勢是否活躍將取決於匯價在0.7044水平下方的穩定性,其受到EMA50的消極壓力。匯價正等待測試0.6950水平,如突破將進一步跌向0.6800。

(來源:Economies.com、FX168財經網)

預計今日將交投於0.6870支撐位和0.7000阻力之間。

今日預期趨勢:看跌

紐元/美元

紐元/美元繼續在看跌通道阻力附近波動,仍位於這一水平下方,且隨機指標正喪失積極動能。該貨幣對正接近超買水平,等待重啟跌勢,屆時首個目標將指向0.6515,能否實現將取決於其是否維持在0.6654下方。

(來源:Economies.com、FX168財經網)

預計今日將交投於0.6500支撐和0.6600阻力之間。

今日預期趨勢:看跌

校對:LINDA

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16 四月 2019 避險情緒退潮黃金遍體鱗傷歐美貿易博弈或醞釀新風暴
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匯通網

週二(4月16日)亞洲時段,美元指數於97整數關口下方窄幅震盪整理,消息面上歐盟方面同意開始與美國進行貿易談判以期取消工業品關稅。

日元跌向2019年年內低點,瑞郎觸及近一個月最低水平,因全球股市上揚抑制對避險貨幣的需求,使得市場進入冒險模式。自去年12月份暴跌之後,標普500指數成份股市值已經增長了4萬億美元,交易所交易基金投資者認為可能還有更多上升空間。

大宗商品方面,美原油從持續六週的漲勢中回落,因銀行業績令人失望重燃有關經濟形勢的不確定性;金價跌向月內最低位,對美中貿易談判的樂觀情緒,以及中國經濟數據的正面表現,都削弱了圍繞黃金的避險需求。

歐盟將開始與美國進行貿易談判,美元展現出極強的韌性

在糾纏14年之久的航空爭端導致雙方一周前相互威脅加徵關稅之際,歐盟方面週一同意開始與美國進行貿易談判。

歐盟各國部長周一授權啟動談判,以期取消工業品關稅,落實美國總統特朗普和歐盟委員會主席容克去年7月達成的政治協定。歐盟貿易專員Cecilia Malmstrom表示,決心9月初之前達成協議。

歐美即將啟動談判之際,雙方關係正在劍拔弩張,美國指責歐盟沒有行動誠意、遲遲不啟動談判。歐盟尋求與美國總統達成協議,部分原因是為了避免特朗普對外國汽車和零部件加徵關稅的威脅。

與去年備受爭議的鋼鋁關稅一樣,特朗普的汽車關稅警告基於國家安全理由,將嚴重影響談判進程,因為歐盟對於美國將其視為威脅而感到憤怒。

歐洲經濟事務專員Pierre Moscovici上週在接受采訪時表示“我們不是經濟敵人,我們不是經濟威脅,我們是最親密的朋友。讓我們冷靜下來,不要談論我們之間的任何貿易戰,但為了以防萬一,我們需要做好準備。”

美國一直希望與歐盟建立一個無關稅、無補貼、無壁壘的自由貿易市場,想要依此撬開歐洲農貿市場的大門,而對於歐洲(尤其是法國)來說包含農貿的協議都是不可接受的。

歐元區目前的經濟下行壓力尚未釋放完畢,若歐美衝突加劇,歐洲央行則不得不下決心維持充足的貨幣寬鬆度,無疑會打擊歐元的反彈節奏。

而對於美元來說,本身就具備避險屬性,一方面美國的經濟主要是內需的消費支出拉動,貿易局勢的影響相對較小,另外美國經濟得益於特朗普稅改政策表現突出。

上週五(4月12日)數據顯示,投機客最近一周增持美元淨多倉,至2015年12月以來最高,鑑於投機客已然建立大規模美元多倉,可能缺乏進一步做多的動能,一旦多單離場,可能會對匯價產生拖累,這可能會限制美元的上漲空間。

市場開啟冒險模式,投資者認為股市還有上升空間

由於美聯儲在3月宣佈在今年9月結束縮表並可能在今年不加息,全球市場的風險偏好明顯提高。具體可以看到三個跡象,首先是VIX恐慌指數在昨日跌至11.95,創下去年10月1日以來最低點。

(VIX恐慌指數日線圖)

其次是美元兌日元目前升至112整數關口,接近今年以來的最高水平,日元作為一種融資性貨幣,尤其與亞太股市呈現一種較強的負相關性。最後從全球股市來看,美股納指、道指、標普500都接近歷史高位。

自去年12月份暴跌之後,標普500指數成份股市值已經增長了4萬億美元,交易所交易基金(ETF)投資者認為可能還有更多上升空間。

數據顯示,上週投資者向SPDR標普500ETF 信託投入超過56億美元。這個全球最大ETF上次出現如此大規模的資金流入是2018年末美國股市處於熊市邊緣的時候。但這一次,投資者投入大量現金的同時,基準股市已經接近歷史新高。

德意志銀行財富管理的資深股票交易員Delores Rubin在接受采訪時表示,投資者可能會看著頭條新聞中說,好吧,也許還會再漲10%,因為人們認識到經濟仍在增長。

雖然今年股市已經上漲了16%,有部分獲利回吐的需求,但對投資的吸引力仍然存在。華爾街策略師正被迫提高其年終目標,否則可能被落在後面

learBridge Investments的投資策略師Jeff Schulze表示:“向前看,我們只預計會盈利放緩,而到了2019年下半年,形勢可能再次加速,濟衰退並非即將來臨,全球增長可能正在轉變。”

荷蘭國際集團(ING)分析師團隊在一份報告中稱美國強勁數據以及冒險意願趨穩或推升股市進一步上漲。另外美國財長努欽此前發言稱希望中美貿易談判接近最後衝刺,貿易局勢利好兌現前風險資產或仍有進一步上行空間。

OPEC+增產傳聞及美國創紀錄頁岩油產量施壓油價

週二(4月16日)亞洲時段,美原油小幅上漲0.2%,現報63.53美元/桶。油價升勢在周一暫歇美油、布油雙雙下挫近1%,此前俄羅斯財長表示,俄羅斯和石油輸出國組織(OPEC)可能決定增產,與產量創紀錄高位的美國爭奪市場份額,這將把油價推至最低每桶40美元。

但油價跌幅受限,因有跡象顯示,美國將進一步加強對伊朗和委內瑞拉這兩個OPEC產油國的製裁,且利比亞可能再次爆發戰鬥,導致原油產量下降。

(美原油日線圖)

俄羅斯目前處於一個兩難的境地。究竟是應該失去市場份額(這些份額被美國占領)還是退出減產該協議。

如果俄羅斯增產,那麼油價將會下降,美國的產量也會下降,因為頁岩油的生產成本高於傳統生產,油價下降不利於新的投資進入。

儘管協議的牽頭人沙特阿拉伯仍熱衷於繼續減產,但OPEC內部消息人士表示,如果其它地區的供應繼續中斷,OPEC可能從7月起提高產量,因此油價想要繼續大幅上行存在不小的難度。

美國能源資料協會(EIA)週一公佈月度鑽井生產率報告稱,5月美國七大頁岩層原油產出預計將增加約8萬桶/日,達到創紀錄的846萬桶/日。美油產量高居不下,也是限製油價進一步上行的主要因素。

關注黃金1280附近支撐,分析師仍看好黃金後市

週二(4月16日)現貨黃金窄幅震盪整理,現報1286.84美元/盎司,跌幅0.05%。金價在前一交易日一度跌至一周最低水平1282.59美元/盎司,隨後出現反彈,因對貿易局勢的樂觀預期提振風險較高資產的需求,而美元回落幅度有限。

現貨黃金日線圖)

Heraeus Metal Management副總裁Miguel Perez-Santalla表示:“總體而言,人們對黃金不感興趣,他們認為黃金沒有太多上行潛力。”

在技​​術面方面,金價跌破約1287美元的100日移動均線切入位,交易商稱這可能是一個看跌信號。金價上周也跌破1300美元的關鍵心理關口,顯示出進一步的負面傾向。

US Global Investors首席交易員Michael Matousek表示:“金價正逼近每盎司1,280美元的支撐位。人們預計,如果金價跌至這一水平,買家將回場,可能會創造一個短期底部,使其成為一個開始追逐黃金的機會窗口。”

對於本週的黃金走勢,道明證券全球策略主管Bart Melek認為,黃金本周可能會走高,美元和中國經濟情況仍然是影響黃金走勢的關鍵。他指出,黃金仍會對一些積極因素作出反應,包括美元貶值。一旦投資者對北美市場的熱情有所減弱,美元走低應該會幫助黃金走出困境。

本週四(4月18日)美國的零售險守數據也可能對金價產生重大影響。任何高於市場共識的數據都將阻止金價突破其區間,但如果零售銷售未能大幅反彈,黃金將從中受益,交易商可能會看到金價升至1306美元,然後升至1320美元。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

06 三月 2019 2019可以配黃金嗎?
和訊網   林采宜宋天翼
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    林采宜宋天翼/文

  核心觀點:

  1.美元週期與黃金走勢長期存在反向關係,隨著美聯儲加息週期接近尾聲,經濟增長趨緩,本輪美元升值週期或已走到盡頭,美元指數升值對金價的抑製作用將不復存在。

  2.利率作為影響金價波動的主導因素,兩者呈顯著負相關,其中實際利率的負相關性更高,目前美國金融市場的階段性風險已初步釋放,由危機引起的實際利率大幅上升概率不大,2019年的美債名義利率短期高點,可作為投資黃金配置的入場時間。

  3. 隨著各國政治右傾導致的全球風險事件頻發,美國債務上限危機等將給2019年黃金帶來較多的交易性機會。

  2018年是有史以來全球資產表現最差的一年,全球經濟增長節奏分化,各類資產價格全面下跌,作為避險資產的黃金與債券表現相對較好。2019年以來,金價持續上漲,目前已突破1330盎司/美元的水平,累積上漲3.7%,未來其漲幅是否仍將延續?本文從影響金價的各種因素來分析這個問題。

2019可以配黃金嗎?

一、黃金價格主要由其投資屬性決定黃金具有商品與貨幣的雙重屬性。從供給看,過去十年全球黃金年供給增量一直穩定在4400噸的水平,供給彈性很小;從需求看,60%的黃金需求來自於工業及首飾生產,這部分需求也相當穩定,因此,全球黃金價格主要由投資需求決定。黃金ETF需求與金價呈顯著正相關,從實證角度也驗證了這一點。

2019可以配黃金嗎?

二、影響黃金價格的主要投資因素分析  1、金價與美元指數存在長期的反向趨勢

  現行的國際貨幣體系下,黃金的交換媒介與價值尺度的職能已經被美元取代,這就決定了黃金與美元之間存在相互替代的關係,而美元指數作為衡量其對其它一籃子貨幣相對價值的高低,本身波動具有一定週期性。自1973年布雷頓森林體系崩潰後,美元共經歷了三輪上升週期和三輪下降週期,黃金走勢與美元週期長期趨勢存在反向關係,歷史上的三輪美元下行週期,黃金價格分別上漲了284%,70%和548%。

本輪的美元上升週期是由貨幣政策的結構性分化所起始推動,若從2014年美聯儲開始縮減購債規模起始,本輪美元上升週期已進入第6年,期間美元指數上漲25%。 2019年,伴隨美國經濟增長動能減弱和美聯儲加息週期終結的預期,本輪美元上升週期已是強弩之末,金價上漲的概率也因此增大。

  本輪的美元上升週期是由貨幣政策的結構性分化所起始推動,若從2014年美聯儲開始縮減購債規模起始,本輪美元上升週期已進入第6年,期間美元指數上漲25%。2019年,伴隨美國經濟增長動能減弱和美聯儲加息週期終結的預期,本輪美元上升週期已是強弩之末,金價上漲的概率也因此增大。  2、利率是影響金價波動的主導因素,尤其是實際利率,和金價之間存在顯著負相關性

  由於利率是影響美元資產(尤其是債券)收益率的重要因素,也是對機會成本(無風險收益)和通脹風險的補償,利率上升意味著持有黃金的機會成本上升,直接抑制金價;同時利率上升吸引國際資金回流美元資產,推動美元升值,並在長周期上主導了金價與美元週期的反向關係。過去15年的歷史數據顯示,就短期走勢而言,黃金價格與10Y美債收益率呈顯著負相關,其中金價與實際利率、名義利率的相關性分為-0.87、-0.83。

  自90年代後至今,受美聯儲前瞻性貨幣政策的影響下,通脹的波動水平顯著下降,通脹預期的穩定性決定了在大部分時間內,實際利率與名義利率基本吻合,因此實際利率可作為指導金價短期波動更顯著的指標。

  目前,美國經濟增長動能已開始逐步減弱,美國股市在2018年四季度經歷大幅調整後,金融市場的階段性風險已初步釋放,由危機引起的實際利率大幅上升概率不大,因此目前美債名義利率短期高點,可視為黃金配置的入場時間。

3、央行交易行為影響對國家黃金價格有一定影響
3、央行交易行為影響對國家黃金價格有一定影響

  作為一種避險資產,金融市場中的投資需求是影響黃金價格走勢的重要影響因素,其中央行黃金儲備需求變動不僅影響市場需求,而且影響市場預期,因此對金價的走勢具有直接影響。過去十年中,央行黃金儲備需求在2010Q3、2015Q3曾經兩次發生改變,半年之後,市場對黃金的投資需求也發生同向變化,2018Q2以來,央行儲備資產的黃金逐漸增加,之所以對短期的金價沒有產生明顯的推升作用,主要是由於美聯儲持續縮表、歐日央行停止購債在一定程度上對沖了市場對央行黃金儲備需求增長的預期。

4、風險事件將是2​​019年影響金價的重要因素
4、風險事件將是2​​019年影響金價的重要因素

  一般而言,“盛世的古董,亂世的黃金”是投資市場的普遍規律。就全球性風險事件對金價的影響來看,通常有兩種情形:第一種,地緣政治等風險事件發生在美國以外時,金價和美元指數在短期內會同時上漲。第二種,風險事件首先對美國產生影響並蔓延至全球,在恐慌情緒的作用下,美元指數下跌,黃金上漲。目前中美貿易摩擦、美國債務上限危機、美國股市大幅波動均可歸為第二種風險。

2019可以配黃金嗎?

三、2019年黃金將有較多的交易性機會  在美元加息週期趨於終結,美元指數上行乏力的情形下,持有黃金的預期風險下降,收益上升。2019年,隨著各國政治右傾導致的全球風險事件頻發,以及中美貿易摩擦、美國債務上限危機等風險預期的增加,黃金將迎來較多的交易性機會。

  與此同時,美聯儲超預期縮表及歐日央行停止購債的預期,也會影響利率變化和央行黃金儲備的增長需求。此外,由於全球金融市場風險因素提高可能導致實際利率提升,從而抑制金價上漲。

  本報告所載信息或所表達的意見僅為提供參考之目的,並不構成對買入或賣出此報告中所提及的任何證券的建議。本報告非為對相關證券或市場的完整表述或概括。

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19 二月 2019 和2016年相比今年黃金或提前結束上漲行情
圖表家

  和2016年相比,今年黃金或提前結束上漲行情

許多分析師認為,2019年的黃金市場和2016年極為相似。 分析師Arkadiusz Sieron從不同角度比較今年和2016年黃金的異同點。下載APP 閱讀本文更深度報導

  許多分析師認為,2019年的黃金市場和2016年極為相似。分析師Arkadiusz Sieron從不同角度比較今年和2016年黃金的異同點。

  首先,從2015年12月份以來的黃金格走勢來看,黃金自2018年12月份反彈,與三年前一樣。

其次,在2015年和2016年交接之際,標普500指數大幅下行,2015年12月至2016年2月下跌約11%。

  其次,在2015年和2016年交接之際,標普500指數大幅下行,2015年12月至2016年2月下跌約11%。

因此美聯儲在2015年12月首次加息後暫停緊縮週期,宣布下一次加息時間不早於2016年12月。 也就是說,儘管預期加息4次,但是美聯儲在全年僅加息1次。 在這種情況下,黃金在2015年12月至2016年3月期間大漲約20%。

  因此美聯儲在2015年12月首次加息後暫停緊縮週期,宣布下一次加息時間不早於2016年12月。也就是說,儘管預期加息4次,但是美聯儲在全年僅加息1次。在這種情況下,黃金在2015年12月至2016年3月期間大漲約20%。

  與2015年和2016年相似的是,標普500指數在2018年12月大跌近16%(然而此後價格出現反彈),美聯儲在當月加息,但是發出鴿派信號,暗示對於進一步緊縮貨幣的行動保持耐心。

  那麼黃金價格是否會進一步走高?Sieron提醒投資者註意今年和2016年的不同之處。

  首先,2015年12月,黃金價格美聯儲會議之後開始反彈,符合“賣謠言、買事實”的策略。但是3年後,黃金在11月份就已經進入上升趨勢,這可能暗示黃金將提前失去上漲動能。事實上,這一幕可能已經發生。

  其次,2016年的股市暴跌出乎美聯儲的意料,但是在2018年12月的會議上,美聯儲充分意識到美股下跌並採取相應的行動令金融市場回歸平靜。這對於黃金來說並非好消息,因為投資者的恐慌情緒推升黃金

  其三,2016年1月,日本央行退出負利率政策,放大投資者對市場的擔憂情緒。但是這一次並沒有出現類似的情形,暗示風險偏好情緒在2019年回歸的時間可能更早,這將打擊黃金等避險資產。

  其四,3年前,黃金礦業股領漲且大漲數週,但是本次礦業股的表現遜於黃金。這意味著貴金屬可能處於回調階段,而非新的主要上升趨勢的開端。

  其五,2016年年初以前,黃金經歷了多年的下跌行情。但是今年以前,黃金出現持續幾個月的上漲行情,且價格接近多年盤整形態的上沿。中期來看,黃金可能在2016年年初處於超賣水平,但是今年與之明顯不同。

總而言之,儘管今年的黃金市場和2016年具有相同之處,但是投資者應注意兩者之間的不同點。 實際上,2016年的黃金上漲是由恐慌交易引發。 儘管2018年年底股市波動和信貸利差有所增加,但是這兩個指數均出現回調,這暗示最大的擔憂情緒已經過去。 此外,VIX指數大漲通常伴隨黃金的頂部,而非底部——也就是說,當股市劇烈波動後應考慮退出黃金市場。

  總而言之,儘管今年的黃金市場和2016年具有相同之處,但是投資者應注意兩者之間的不同點。實際上,2016年的黃金上漲是由恐慌交易引發。儘管2018年年底股市波動和信貸利差有所增加,但是這兩個指數均出現回調,這暗示最大的擔憂情緒已經過去。此外,VIX指數大漲通常伴隨黃金的頂部,而非底部——也就是說,當股市劇烈波動後應考慮退出黃金市場。

  更重要的是,對於長期牛市的開啟而言,需要看到美元的持續下行。如果美聯儲暫停加息,貿易摩擦結束,歐元區經濟增長且利率提升,那麼美元可能走低。但是這僅僅只是假設。

  綜上,考慮到今年和2016年黃金市場及其環境的不同之處,今年黃金上漲行情的結束時間可能早於2016年。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

15 二月 2019 數據已經反映“停擺惡果” 黃金多頭還需留意消費者信心
匯通網
  美國零售銷售意外大幅下滑給經濟前景蒙上了陰影,從側面也反映了此前美國政府停擺對經濟產生的負面影響,可能使已經在謹慎觀望的美聯儲更長時間裡按兵不動;而且經濟學院大幅下調對第四季度GDP增速預期,這在短線令美元多頭有所顧忌,並幫助黃金多頭再次守住1300整數關口附近支撐,但投資者還需留意晚間出爐的美國2月密歇根大學消費者信心指數初值。 

★零售銷售數據創九年來最差下載APP 閱讀本文更深度報導

  ★零售銷售數據創九年來最差  因為政府停擺而推遲四周於週四(2月14日)公佈的官方數據顯示,12月零售銷售環比創出九年以來最大降幅。由於消費者支出是美國經濟的主要支柱,這份數據可能成為預警信號。數據公佈後,美股下跌,美債上漲。另外該數據遜於全部預測,促使分析師大幅下調對四季度經濟增速的跟踪預測。

 

(過去美國零售數據表現一覽)

  (過去美國零售數據表現一覽)  儘管零售銷售數據還有待修正,而且其有效性受到部分研究人士的質疑,因為其它報告展現的假日購物季情況都很樂觀,但是該數據至少給美聯儲1月做出的保持耐心的決定增添了理由。聯邦基金期貨顯示,投資者預期美聯儲在整個2019年都將按兵不動。

 

警惕! 數據已經反映“停擺惡果”,黃金多頭還需留意消費者信心

  (美國聯邦基金利率期貨一覽)“我當然注意到了,”美聯儲理事布雷納德(LaelBrainard)週四(2月14日)接受CNBC採訪被問到零售數據時說道。“這是月度數據,所以我不想從中找尋太多信號,”她表示。“這肯定會更促使我們想要去考慮一些下行風險的存在。”  巴克萊首席美國經濟學家MichaelGapen表示,數據看上去並不太好,可能會加劇對經濟正在失去增長動力的預期,但它與許多顯示經濟狀況健康的指標形成了鮮明對比——包括勞動力市場,就業增長等等。我們預計情況會好轉,但平均而言速度會放緩。

  ★市場下調美國四季度GDP增速預期

  對第四季度國內生產總值(GDP)年化增速的跟踪預測出現相對較大幅度的下調。亞特蘭大聯儲GDPNow模型的預估從2.7%降至1.5%,巴克萊預估從2.8%降至2.1%,摩根大通從2.6%降至2%。

  美國商務部將2月28日於發布第四季度GDP初值報告,該數據因政府停擺而延遲近一個月公佈。零售數據預示一季度消費者支出的動能減弱程度可能超出預期,此前,分析師已經預測零售增速會因減稅效果消退而放緩。

  美國銀行基於客戶信用卡與借記卡使用情況進行的研究顯示,在異常寒冷天氣導致1月零售狀況不佳後,零售銷售達到逾兩年來最弱。

  CornerstoneMacroLLC合夥人、前美聯儲經濟學家RobertoPerli指出,12月的一些負面因素可能不會再度出現。“這只是一個月的情況,美聯儲從來不會受單月數據影響–大部分時候都是如此,”他說道。

  然而,零售數據還是讓人更難以相信經濟會強到能讓美聯儲在2019年晚些時候再度加息

  “這次復蘇實際上是消費者推動主導的,”法國興業銀行 ( 601166 )高級美國經濟學家OmairSharif表示。“如果消費者開始不穩了,美聯儲幾乎肯定會更有耐心。”

  道明證券北美外匯策略負責人MarkMcCormick表示,12月的零售銷售弱於預期,讓美國經濟“超群”的觀點有所軟化。這些數據“正在幫助扭轉本週CPI數據給美元提供的支撐”。

 

(美元指數日線圖)

  (美元指數日線圖)  匯通網提醒,北京時間23:00將出爐美國2月密歇根大學消費者信心指數初值,投資者需要重點關注,目前市場預期為93.5,前值為91.2;此外,22:15出爐的美國1月份工業產出數據也需要予以留意。對於現貨黃金,建議投資者重點關注1300-1320區域的突破情況。
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11 二月 2019 美元七連陽黃金夾縫中求生中國市場回歸能否拯救金價?
環球外匯網

  週一(2月11日)亞市早盤,現貨黃金價格窄幅整理,最新交投於1312美元/盎司附近。上周金價錄得三週來首度週線下跌,一度逼近千三關口,因美元指數受到相對靚麗的經濟數據支撐。目前,美元指數已陸續錄得日線七連陽,而本週隨著中國投資者結束春節假期回歸市場,金價走勢能否重新獲得支撐,正備受矚目。

行情數據顯示,上周洲際交易所美元指數上漲1.1%,創下2018年8月10日當週上漲1.28%以來的最大單週漲幅。 歐元兌美元則錄得逾四個月來最大周度跌幅,因數據顯示歐洲經濟放緩正在蔓延。下載APP 閱讀本文更深度報導

  行情數據顯示,上周洲際交易所美元指數上漲1.1%,創下2018年8月10日當週上漲1.28%以來的最大單週漲幅。歐元兌美元則錄得逾四個月來最大周度跌幅,因數據顯示歐洲經濟放緩正在蔓延。

  分析人士指出,對全球經濟增長前景日益加劇的擔憂為美元提供了一種避險吸引力,這種吸引力通常是日元或瑞郎等貨幣所獨有的,因為美國經濟仍在保持穩定,至少目前如此。

  展望本週,投資者將面臨全新考驗。據中國商務部公佈消息顯示,中美經貿高級別磋商將於2月14日-15日在京舉行。中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴將於2月14日至15日在北京與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽舉行新一輪中美經貿高級別磋商。雙方將在不久前的華盛頓磋商基礎上就共同關注問題進一步深入討論。

  除了中美貿易談判外,美國政府會否再度陷入停擺也備受矚目。據彭博報導,據美國議員和助理稱,國會旨在避免政府再度停擺而圍繞邊境牆預算進行的談判已於當地時間上週六晚間破裂。共和黨與民主黨目前暫時停止了溝通,在時間所剩無幾之際,這威脅到達成協議的前景。

  美國總統特朗普上週六在一條推特中表示,如果民主黨人沒有給他所要求的全部的建牆的錢,他可能會採取行政行動建起它。特朗普1月25日曾在臨時支出法案上簽字讓政府重開,但他僅同意維持美聯邦政府運作至2月15日。

針對本周金價走向,Kitco上週五發布的每週黃金調查顯示,過半華爾街和普通投資者仍繼續看漲本週黃金,認為上週的回調是一個仍處於上升趨勢的市場回調。

  在針對華爾街專業人士的調查中,有15人參與了調查,有11人或73%認為本週黃金將會上漲,有2人或13%認為本週黃金將會下跌,2人或13%認為盤整。市場參與者中包括黃金交易商,投行,期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中,有467人參與了調查,有259人,或55%認為本週黃金將上漲;有129人即28%認為本週黃金將會下跌,79人或17%認為黃金將會盤整。

SIA財富管理首席市場策略師Colin Cieszynski表示,“本週我仍然看好黃金。最近的修正似乎已經開始,黃金成功測試了1305美元/盎司的支撐位,價格又開始回升。隨著另一次美國政府關門迫在眉睫,英國脫歐談判無處可去,美中貿易談判起伏不定,上漲的季節仍在繼續,很多波動性的事件仍在繼續,像黃金這樣的避險資產仍對部分投資者俱有吸引力。 ”

  SIA財富管理首席市場策略師Colin Cieszynski表示,“本週我仍然看好黃金。最近的修正似乎已經開始,黃金成功測試了1305美元/盎司的支撐位,價格又開始回升。隨著另一次美國政府關門迫在眉睫,英國脫歐談判無處可去,美中貿易談判起伏不定,上漲的季節仍在繼續,很多波動性的事件仍在繼續,像黃金這樣的避險資產仍對部分投資者俱有吸引力。 ”

  Phoenix Futures and Options總裁凱文格雷迪(Kevin Grady)也表示,只要黃金持穩在1305美元上方,金價就會進一步上漲。

  不過,獨立技術分析師Darin Newsom是預計黃金將走低的人士之一。他表示,“我仍然看到4月期金在其周線圖上進入次級下跌趨勢。”他指出每週隨機指標形成看跌交叉,超買已抵達80%大關。他說“本周美元指數升至新的四周高點,表明未來走強,這意味著黃金壓力增加。”

  RJO期貨的高級市場策略師Phillip Streible則認為黃金處於橫盤整理狀態。“我不會感到驚訝,新的盤整範圍介於1306美元至1330美元之間。”

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10 一月 2019 美元將開始疲軟金價2019長期看漲
圖表家
  12月黃金月度表現強勢,月度漲幅達到5%(第四季度漲幅達到7%),雖然從全年來看金價呈現下跌形式,但跌幅也僅只有-1.6%。  從宏觀層面來看,今年年度表現為負的主要原因在於美元和美國實際利率的走強。

 

雖然投資者對黃金的需求在去年整體保持穩定(上半年收縮下半年擴張),但黃金的投機性需求明顯下降(在2018年第四季度反彈走高)。下載APP 閱讀本文更深度報導

美元將開始疲軟,金價2019長期看漲

  雖然投資者對黃金的需求在去年整體保持穩定(上半年收縮下半年擴張),但黃金的投機性需求明顯下降(在2018年第四季度反彈走高)。 

美元將開始疲軟,金價2019長期看漲

  雖然黃金在2018年表現沒有達到投資者預期,但不能否認的是在如此負面的宏觀背景下,金價已經表現出強大的韌性。按照歷史週期來看,美國剛好結束10年周期,這意味美元和美國實際利率將開始走弱,宏觀層面將對黃金再次友好。  分析師Boris Mikanikrezai通過對最新CFTC持倉報告與黃金ETF持倉情況研究後認為,投資需求正在逐步攀升,黃金料延續12月走勢繼續走強。

 

美元將開始疲軟,金價2019長期看漲

  據最新CFTC持倉報告顯示,基金經理連續第三週增持黃金淨多頭頭寸(12月11日至12月18日)(美國政府關閉導致數據更新延遲)。價格的推高已經由12月初時的空頭回補轉向多頭增持階段。按照歷史標準來看,多頭依舊有很大空間繼續增持。  Boris Mikanikrezai相信2019年第一季度黃金投機性需求將繼續增加,金價受此推動將繼續上行。

 

美元將開始疲軟,金價2019長期看漲

  據最新的黃金ETF持倉報告顯示,黃金ETF投資者在2018年12月共增持黃金65噸。2019年第一周繼續增持5噸黃金,這表明當前市場對於黃金的需求仍在增加。如上圖所示。自12月以來,黃金ETF買盤步伐正逐步加快。  分析師Boris Mikanikrezai認為,儘管美聯儲更加謹慎,金融市場雖然趨於穩定,但波動性或繼續走高,在這種環境下,投資者應會繼續增加對黃金的需求,未來幾週黃金ETF投資者料繼續增持黃金

  綜上所述,消極的宏觀背景已經改變,市場對於黃金的需求正在增強,若再考慮到當前下跌的股市,避險資金的湧入同樣有利於黃金價格繼續上行,2019年或是黃金強勢上行的一年。

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09 一月 2019 股市波動率增長黃金或在2019年漲至1365
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圖表家
  自2018年8月以來,黃金表現良好,分析師團隊Hedge Insider指出,這與股市波動性有關。  下圖展示了金價與波動率指數(VIX)的周線走勢圖。

 

股市波動率增長,黃金或在2019年漲至1365下載APP 閱讀本文更深度報導

黃金一直被認為是市場混亂時的良好避險資產,因此,一些投資者本預計相比低波動率的2017年,金價在2018年應該表現更活躍。對此,Hedge Insider指出,即使黃金能在危機階段比如2008/2009期間快速變動,但通常情況下,黃金會需要較長時間“累積”。因此,更需要關注的是圖表上的“滯後”價格行動。  在第一個紅色方框附近,股市波動率上升且連續出現兩次高峰,而此時金價一路走高;之後,波動率下降,進入一段新的低波動率時期。在此期間,黃金被大量拋售。

  然而,在2017年這段極低的股市波動率期間,金價仍在走高。Hedge Insider認為這種分歧也多少導致了黃金在2018年2月波動率飆升的情況下無法走高,簡單來說因為金價已經累積至大約1350的關鍵價格水平,上漲空間有限。

  目前,股票波動率再次上升(從2018年十月至今),金價終於開始快速回升。

 

鑑於股票波動率目前恢復到較高水平,Hedge Insider表示,金價在中期(2019年期間)將很有可能漲至1365美元/盎司(上圖黑線)。

  鑑於股票波動率目前恢復到較高水平,Hedge Insider表示,金價在中期(2019年期間)將很有可能漲至1365美元/盎司(上圖黑線)。  然而,根據下圖的斐波那契分析,金價目前處於斐波那契61.8%回調位關鍵阻力位置,存在近期回調的風險。

綜上,Hedge Insider表示,從長期觀點來看,黃金在2019年有可能飆升至1365美元/盎司;但在短期內,金價有可能回調,跌破1250美元/盎司。

  綜上,Hedge Insider表示,從長期觀點來看,黃金在2019年有可能飆升至1365美元/盎司;但在短期內,金價有可能回調,跌破1250美元/盎司。
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01 一月 2019 黃金迎來2018最後交易日調查預期明年前景一片光明
環球外匯網

  今日是2018年的貴金屬市場的最後一個交易日。金價週一(12月31日)略跌,因中美貿易協商取得進展的跡象利好亞洲股市;美元在窄幅區間持穩。不過,從全年的走勢看,黃金價格四季度迄今的表現可謂異常強勢,收復了前三個季度的大部分跌幅。而展望來年,投資者普遍對貴金屬市場的前景予以看好。

黃金迎來2018最後交易日! 調查預期明年前景一片光明下載APP 閱讀本文更深度報導

美國總統特朗普上週末在推特上發文稱,他與中國國家主席習近平進行了“非常好的電話長談”,美國與中國之間正朝著可能達成貿易協議取得很大進展。

  中美在2018年多數時間一直身陷貿易戰,引發全球金融市場動盪,因雙方的關稅舉措導致兩國間數以千億美元計的貨物流動都受到干擾。中美兩國12月初同意停止升級針鋒相對的關稅戰,啟動新的貿易談判,同時美國將原定明年1月1日實施的提高關稅稅率推遲到3月2日。

  “剛剛與中國習主席進行了長時間和非常好的通話。”特朗普在推特上寫道,“協議正在順利推進。如果成案,內容將非常全面,涵蓋所有議題、領域和爭議點。正在取得重大進展!”

新華社也報導稱,習近平主席和特朗普上週六進行通話,並引用習近平的話說,兩國團隊一直在積極推進落實與特朗普達成的共識。 習近平表示,“希望雙方團隊相向而行,抓緊工作,爭取儘早達成既互利雙贏、又對世界有利的協議。”

  新華社也報導稱,習近平主席和特朗普上週六進行通話,並引用習近平的話說,兩國團隊一直在積極推進落實與特朗普達成的共識。習近平表示,“希望雙方團隊相向而行,抓緊工作,爭取儘早達成既互利雙贏、又對世界有利的協議。”  中國外交部周日表示,中美關係歷經風雨,砥礪前行。事實充分證明,中美關係的發展不僅給兩國人民帶來巨大利益,也有力地促進了亞太地區和世界的和平、穩定、繁榮。中國外交部發言人陸慷表示,中美關係“已站在新的歷史起點上”,雙方要堅持尊重彼此主權、安全、發展利益,妥善處理和管控分歧,防止兩國關係大局受到干擾。

受中美貿易消息影響,市場風險偏好情緒回升,金價日內受到打擊。早盤現貨金回落至1278美元/盎司附近。

黃金迎來2018最後交易日! 調查預期明年前景一片光明

不過,現貨金上周大漲25.20美元,一度升破1280美元關口,四季度迄今已累計上漲近100美元。

Kitco上週五發布的年度黃金調查顯示,2019年散戶投資者對黃金非常看好。近5000人參與了Kitco的在線民意調查。結果顯示,1640名參與者(即34%)認為到明年年底黃金價格將突破1500美元/盎司。

與華爾街分析師相比,散戶對黃金的看法更為樂觀。 根據Kitco新聞評論的展望報告,大多數金融機構預計明年黃金價格將小幅走高,許多銀行認為平均價格約為1300美元/盎司。

  與華爾街分析師相比,散戶對黃金的看法更為樂觀。根據Kitco新聞評論的展望報告,大多數金融機構預計明年黃金價格將小幅走高,許多銀行認為平均價格約為1300美元/盎司。

美銀美林和荷蘭銀行是在新一年最看漲黃金的投行,因為兩者都看到金價將觸及1400美元/盎司的高點。美林銀行金屬策略師Michael Widmer表示,“我們正在進入一個非常支持黃金的環境。”

  雖然他們的基本預測是金價在2019年平均為1300美元/盎司左右,但花旗分析師表示,由於投資者轉向避險資產,進一步的股市疲軟可能推動黃金價格上漲至1400美元/盎司。分析師表示,“美國股市下跌的頻率越來越高,量化寬鬆政策的逐步放鬆,整體宏觀市場波動加劇以及地緣政治風險升高都將繼續有利於逢低買盤。”

  華爾街最大的空頭是法國巴黎銀行,其大宗商品團隊預計明年黃金價格將跌破1200美元/盎司,2019年的平均價格為1145美元/盎司。

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