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16 五月 2019 晨報:黃金測試1295支撐關注上方1302阻力
圖表家

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圖為黃金 4小時走勢,黃金短線下行,目前正測試斐波那契50.0%回調位1295.47支撐,若金價反彈上漲,上方阻力位為斐波那契61.8%回調位1302.34與近期高點1303.36組成的共振阻力,突破後進一步阻力位見斐波那契78.6%回調位1312.11.

若金價持續回調,跌破1295.47,則進一步支撐位見斐波那契38.2%回調位1288.61(此前黃金 多次受阻於此)。

圖為黃金 日線走勢圖,黃金 突破下降楔形上軌,預計金價將進一步上漲,上方較近阻力位為1160/1346(2018年低點與2019年高點)的23.6%高度目標1310,突破後則意味著黃金回調或已結束,進一步阻力位見1160/1346的38.2%高度目標1337.

若金價下行,下方支撐位為此前突破的楔形上軌,跌破後則表明黃金 下行趨勢還未結束,金價或再次測試前低1266.

多周期技術信號顯示日內市場情緒看跌:短線看跌(5分鐘,15分鐘,1小時),中線看漲(日線),長線看漲(週線,月線)。

持倉情況

根據Alphachartist發布的策略,近期黃金 無持倉。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

10 五月 2019 上一次金融危機只是預演?黃金白銀準備展翅高飛
黃金頭條

Matterhorn Asset Management創始人兼執行合夥人Egon von Greyerz表示,以當今的貨幣和高得多的通脹來衡量,他對格的長期目標是10000美元,這一目標比以往任何時候都更有可能實現。不過,他希望金價永遠不要達到這個水平。當金價達到10000美元時,環境將與上世紀70年代大不相同。當時,金價從1971年的35美元升至1980年1月的850美元——在完全不同的條件下上漲24倍。

上世紀70年代,大多數國家都出現了高通脹、貨幣貶值和經濟衰退。

1971年8月,尼克松取消了美元與掛鉤,為信用創造和印鈔打開了閘門。在70年代大幅飆升主要是由兩位數的通脹和貨幣貶值造成的。

1971年,美國債務為4000億美元,佔GDP的34%。如今該國債務已增至當時的55倍,達到22萬億美元,佔GDP的比重為105%。

自1971年以來,美元的購買力下降了97%,即便以現在的水平衡量,美元也被大幅高估。

雖然Egon von Greyerz不希望看到金價漲至10000美元或以上的水平,但他堅信這極有可能發生。下一次金價的大幅上漲不僅會反映像70年代那樣的通脹和貨幣貶值,而且還會呈現一幅美國乃至全球更為嚴重甚至災難性的畫面。

設想一下未來幾年可能會出現哪些情景:

從2002年的300美元到2011年的1920美元只是第一波

金價的這波漲勢相當驚人,但這也只是證實了導致2007-2009年金融危機的風險。2008年,全球金融體系離崩潰僅咫尺之遙,結果被美聯儲和全球其它央行數万億美元的印鈔所挽救。

這並沒有拯救世界,而是推遲了最終的崩潰。距離金融危機高峰已經過去了10多年,市場樂觀情緒一如既往。股票、債券和房地產市場正處在或接近高位。世界並沒有學到任何教訓。引發2007年至2009年危機的原因是各式各樣的債務,包括衍生品。如今,隨著全球債務自2006年以來翻了一番,風險頭寸呈爆炸式增長。此外,金價尚未反映出最近所有的印鈔。

觸發2007-9危機的合成CDO捲土重來

上次危機的導火索是抵押貸款債務衍生品。今年美國合成型擔保債權憑證(CDO)增長了40%。這次CDO不是針對抵押貸款,而是針對企業債。據花旗、巴克萊、法國巴黎銀行和法國興業銀行 ( 601166 )等發行機構表示,企業債CDO市場被認為比抵押貸款CDO安全得多。

然而,現在企業債佔GDP的比重已經達到73%的歷史高位,1971年這一比重為45%。合成CDO是一種高槓桿工具,可以對同一筆貸款進行多次押注。

換言之,全球債務正處於歷史高位,上次看到的危險衍生品又回來了。

2007-9危機只是預演——好戲還在後頭

表面上看世界自上次危機以來似乎已經運轉了10年,為什麼不能再持續10年呢?是的,理論上是可以的,但在某個階段將會達到像小男孩喊出“皇帝沒穿衣服”那樣的地步。

長期週期系統指向美國股市或在5月見頂,即便這沒有發生,全球股市也可能在2019年的某個時候開啟長期下行趨勢。

白銀將一飛沖天

和白銀目前已進入修正後期,修正低點或許已經出現——即使沒有,也應該會在接下來2-3週內發生。上週/白銀比在創出87上方的新高後走勢迅速反轉。從技術角度看,日線、週線和月線級別的高點均未得到動量指標的確認。這種看跌背離是市場轉跌的一個重要跡象。

所以,和白銀很快就會開啟一個前所有見的壯觀牛市。金價的首個目標是1600美元,可能迅速達到,同時,白銀或至少觸及25美元。

鑑於全球風險已經達到一定程度,想要保護財富的投資者有必要減少對所有泡沫資產、股票、債券、房地產和銀行系統的敞口。和白銀在危機時期是終極保險,投資組合中納入25%的和白銀絕對有必要。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

08 五月 2019 七年低週期預示銀價將在2022年末出現重大低點
圖表家
  從長期來看,銀幾千年來是真正的貨幣。許多國家將白銀用於商業交易。然而,中央銀行用債務票據取代了白銀。這幫助了銀行和政治家,但傷害了儲蓄者、中產階級、投資者和全球經濟。  從中期來看,白銀的價格大約是美國總統尼克松取消黃金對美元的最後支持時的10倍。在尼克松貶值後的十年裡,白銀價格暴漲了36倍。與總債務、流通貨幣和標準普爾500指數相比,白銀價格現在已恢復到1971年的水平。

30年萬倍銀價/國家債務

七年低週期預示銀價將在2022年末出現重大低點

100倍銀價/ 標普500指數

七年低週期預示銀價將在2022年末出現重大低點

100倍銀價/金價  上面的圖表顯示,與官方國債、標準普爾500指數和黃金格相比,白銀價格低廉。

  從短期來看,銀價在2015年12月觸底,此後一直上漲。

過去十年,每年12月都會出現一次低點。見下圖:

七年低週期預示銀價將在2022年末出現重大低點
七年低週期預示銀價將在2022年末出現重大低點

銀價一年周期  自1994年以來,每次第七個低點都是一個大低點。

2019年4月,白銀的售價約為15美元。2008年和1979年的價格也是15美元。與其他市場和自身歷史相比,白銀價格低廉。

  銀價的七年低週期出現在2015年12月。

這七年周期表明,2022年末至2023年初應該出現下一個重大低點。但在2019年初至2022年間,白銀價格有充足的時間對其低估值進行兩倍或三倍的修正。

七年低週期預示銀價將在2022年末出現重大低點

銀價走勢  結論

  美國和全球經濟正在衰退。零售、住房、汽車、工業生產、貿易和房地產等領域隨處可見。

  債務太高,已經達到和2008年一樣的耗盡水平。也許世界各國央行可以“抬高”市場,維持一個危險的體系,但後果將是貨幣貶值和更多的債務。一個經濟體能吸收多少債務是有限度的。

  基於50年的歷史,通過與國債、標準普爾500指數和黃金的比較,白銀的價格太低了。隨著過度槓桿化的金融體系的重新調整和平衡,預計未來幾年白銀價格將大幅上漲。

  債務將會增加,美元貶值是不可避免的。政府和中央銀行想要通貨膨脹。市場最終將重新平衡和重置,重置將推高白銀價格。(文/加里·科瑞斯坦森譯/覃維桓)

    本文首發於微信公眾號:中國黃金網。文章內容屬作者個人觀點,不代表久久銀樓立場。投資者據此操作,風險請自擔。

07 五月 2019 各國央行瘋狂“囤黃金”,創51年來之最!打的啥算盤?
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央視網
  因為很多歷史原因,很多國家都有不少黃金儲備是放在美國英國等海外國家的。但是最近,這些國家似乎都急著要把自己的黃金拿回家。到底是為什麼?又會帶來什麼影響?  央視財經《中國財經報導》欄目視頻

  2013年1月,德國央行宣布,計劃在2020年之前,將海外總共674噸的黃金儲備轉移回本國。

  而除了德國、荷蘭、奧地利、土耳其等,多國在近年都已經開始或者計劃將留在海外尤其是美國的黃金儲備帶回到本國國內,形成了一股全球範圍內的黃金回流潮。

  除了將大批黃金回流到本國,各國央行在2010年後,也接二連三增加了黃金的投資購買。

  以去年為例,根據世界黃金協會的數據,央行們的整體黃金購買量達到651.5噸,是1967年以來的最大購買幅度。而剛剛過去的2019年第一季度,央行們的黃金購買又有了68%的年比增長。  蒙特利爾銀行基礎和貴重金屬總監泰· 王:經濟角度上,央行們希望資產多元化,他們想要從貨幣、固定資產中脫離一些資產,黃金因為和這些資產類別相關度小,所以是好的選擇。

歷史上黃金和貨幣有著比較緊密的聯繫,在70年代美國放棄金本位後,黃金和美元的相關度降低,而隨著央行們對黃金的青睞度增加,美元未來的地位和走勢也可能將受到影響。

  歷史上黃金和貨幣有著比較緊密的聯繫,在70年代美國放棄金本位後,黃金和美元的相關度降低,而隨著央行們對黃金的青睞度增加,美元未來的地位和走勢也可能將受到影響。

DailyFX高級外匯策略師克里斯托弗· 韋基奧:短期來看,美元依然是最好的選擇,但是長期來看,央行們的外匯儲備減少美元,增加黃金,會削弱美元作為全球儲備貨幣的地位。

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06 五月 2019 收復1280 多重利好帶動金價上漲前期調整宣告結束?
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環球外匯網

週一(5月6日)亞洲時段,金價延續上週五升勢強勁上漲,隨著市場圍繞貿易前景的擔憂再度上溫,加之上週末多位美國官員支持降息,黃金當前正再度獲得市場買盤青睞!

行情數據顯示,現貨金日內最新上漲0.3%至每盎司1282.96美元。美國期金升0.2%至1283.70美元。

週一亞洲股市大跌,油價重挫,受貿易情勢突然惡化影響。在全球經濟或地緣政治動蕩之際,黃金通常被視為避險投資標的。

此前,上週五美國勞工部公佈的數據顯示,4月非農就業人口大幅增加26.3萬,失業率跌至3.6%,創下逾49年低位。不過,薪資月率僅增長0.2%,遜於預期的0.3%,此外4月勞動參與率也由此前的63.0%降至62.8%。

在數據出爐後,多位美國官員意外發表了支持降息的言論。美國國家經濟顧問庫德洛發布講話稱,美國就業人數顯示出爆發性增長。他認為美聯儲應考慮降息,因為低通脹可能表明需要降息。

美國副總統彭斯也講話稱,由於美國經濟持續增長,美聯儲應該考慮降低基準利率。彭斯對CNBC表示,“我認為是時候考慮降息了,我們根本沒有看到經濟出現任何通脹。”

而在美聯儲方面,上週末聖路易斯聯儲主席布拉德和芝加哥聯儲主席埃文斯均表示央行可能不得不採取行動以刺激通脹,克利夫蘭聯儲主席梅斯特則稱不需要降息來應對低通脹。

從技術面看,目前金價似乎已暫時守穩了過去數月下降楔形的底部支撐,後市若能突破楔形上軌,將宣告前期調整結束,金價也有望打開更多上行空間。

Kitco上週五發布的每週黃金調查顯示,在對本週黃金走勢的調查中,市場出現分歧,華爾街和普通投資者的看漲和看跌人數均衡,無一陣營過半。

在針對華爾街專業人士的調查中,有12人參與了調查,有4人或33%認為本週黃金將會上漲,有4人或33%認為本週黃金將會下跌,4人或33%認為將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商,投行,期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中,有475人參與了調查,有207人,或44%認為本週黃金將下跌;有205人即43%認為本週黃金將會上漲,63人或13%認為黃金將會盤整。

拉薩爾期貨集團(LaSalle Futures Group)資深市場策略師Charlie Nedoss是主張黃金上漲的人。他表示“在最近的下跌期間,黃金堅守住了200日均線”,並補充說市場在過去兩個交易日形成了雙底。此外,Nedoss還表示,黃金回到10日均線上方,大約在1279.70美元附近的位置。

Walsh Trading商業對沖主管Sean Lusk表示,儘管經濟數據強勁,但美聯儲仍不願加息黃金將受益,各國央行繼續購買黃金。他說“我認為這裡阻力最小的路徑更高。”

與此同時,新航財富管理(SIA Wealth Management)首席市場策略師Colin Cieszynski期待價格回撤。他表示“黃金仍處於下行趨勢,美元將繼續攀升。”

展望本週的消息面,中美貿易的相關進展無疑值得投資者重點留意。而除此之外,澳洲聯儲和新西蘭聯儲會否掀開全球主要央行的降息大幕,亦不容投資者錯過。

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24 四月 2019 巨量拋盤驚出多頭一身冷汗!金價這回還能否虎口脫險?
環球外匯網

週三(4月24日)亞市盤中,現貨黃金價格延續近期跌勢進一步走低,最新交投於1270美元/盎司附近。此前,金價週二一度跌至近四個月低點,因美元走強,且投資者尋求風險較高資產,打壓黃金的吸引力。

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據統計,在北京時間昨日20時39分到44分之間的五分鐘內,黃金累計成交近17000手。分析人士稱,現貨黃金眼下刷新去年12月末以來的最低水平,緣於美元走高打壓黃金的表現。

一項反映市場人氣的指標全球最大的黃金上市交易基金——SPDR Gold Trust GLD的持金量為10月26日以來最低。

RBC Wealth Management董事總經理George Gero表示:“由於美元、股票和債券市場走強,黃金交易員正離場觀望。”他說,“黃金(市場)退居次席,等待諸如通脹數據或美國的一些政治變化等具體的消息。在此之前,預計金價將處於較低的區間。”

美元指數守在近七個月高位,因市場波動性下降提振對高風險資產的需求,而美國公債收益率走高亦支撐美元。此外,由於公司業績好於預期,美國股市走高。

美國和中國近期公佈的經濟數據均好於預期,給金價增添更多阻力,令金價從2月觸及的2019年峰值下跌約6%。週二最新公佈的美國3月新屋銷售年化總數錄得69.2萬戶,創下2017年11月以來最高水平,且連續三個月上漲,預期65萬戶,前值66.7萬戶。新屋銷售作為相對領先指標,預示著美國今年春季樓市正在回暖復甦。

市場目前正等待本週稍晚公佈的美國國內生產總值(GDP)數據,以尋找全球最大經濟體體質的線索。

FXTM研究分析師Lukman Otunuga表示,最近幾週黃金的表現在很大程度上是由於美元走軟,對全球增長放緩以及股市上漲的擔憂緩解。雖然近期黃金價格可能會走低,但中長期前景仍然有利於進一步上漲。

Otunuga指出,地緣政治風險、中美貿易局勢以及市場對全球經濟增長放緩的擔憂揮之不去,加上英國脫歐及溫和的美聯儲政策前景等因素,均可能會推動黃金走勢。然而,就目前而言,本週市場焦點主要集中在美國第一季度GDP報告上。

值得一提的是,當前全球政策不確定指數已經觸及了歷史高位。

從技術面看,當前金價依然處於下降楔形通道之中,而隨著近期的連日下挫,金價已經逼近了通道的底部區域,後市能否如此前3月中旬行情一樣出現反彈,值得投資者留意。

渣打銀行(Standard Chartered)貴金屬研究執行董事Suki Cooper認為,金價正在逼近超賣區間。央行的購買以及中國和印度需求的增加,也有可能支撐金價在2018年的基礎上走高。並預計金價將在今年最後3個月試探去年收盤高點1362美元/盎司,且對2020年的預測更加樂觀。實際上金價更有可能在2020年進一步突破升勢,明年均價將為1375美元/盎司。

Global Investors首席執行官Frank Holmes認為,技術指標顯示短期內黃金存在買入機會,所以他建議在當前環境中買入黃金

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16 四月 2019 避險情緒退潮黃金遍體鱗傷歐美貿易博弈或醞釀新風暴
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匯通網

週二(4月16日)亞洲時段,美元指數於97整數關口下方窄幅震盪整理,消息面上歐盟方面同意開始與美國進行貿易談判以期取消工業品關稅。

日元跌向2019年年內低點,瑞郎觸及近一個月最低水平,因全球股市上揚抑制對避險貨幣的需求,使得市場進入冒險模式。自去年12月份暴跌之後,標普500指數成份股市值已經增長了4萬億美元,交易所交易基金投資者認為可能還有更多上升空間。

大宗商品方面,美原油從持續六週的漲勢中回落,因銀行業績令人失望重燃有關經濟形勢的不確定性;金價跌向月內最低位,對美中貿易談判的樂觀情緒,以及中國經濟數據的正面表現,都削弱了圍繞黃金的避險需求。

歐盟將開始與美國進行貿易談判,美元展現出極強的韌性

在糾纏14年之久的航空爭端導致雙方一周前相互威脅加徵關稅之際,歐盟方面週一同意開始與美國進行貿易談判。

歐盟各國部長周一授權啟動談判,以期取消工業品關稅,落實美國總統特朗普和歐盟委員會主席容克去年7月達成的政治協定。歐盟貿易專員Cecilia Malmstrom表示,決心9月初之前達成協議。

歐美即將啟動談判之際,雙方關係正在劍拔弩張,美國指責歐盟沒有行動誠意、遲遲不啟動談判。歐盟尋求與美國總統達成協議,部分原因是為了避免特朗普對外國汽車和零部件加徵關稅的威脅。

與去年備受爭議的鋼鋁關稅一樣,特朗普的汽車關稅警告基於國家安全理由,將嚴重影響談判進程,因為歐盟對於美國將其視為威脅而感到憤怒。

歐洲經濟事務專員Pierre Moscovici上週在接受采訪時表示“我們不是經濟敵人,我們不是經濟威脅,我們是最親密的朋友。讓我們冷靜下來,不要談論我們之間的任何貿易戰,但為了以防萬一,我們需要做好準備。”

美國一直希望與歐盟建立一個無關稅、無補貼、無壁壘的自由貿易市場,想要依此撬開歐洲農貿市場的大門,而對於歐洲(尤其是法國)來說包含農貿的協議都是不可接受的。

歐元區目前的經濟下行壓力尚未釋放完畢,若歐美衝突加劇,歐洲央行則不得不下決心維持充足的貨幣寬鬆度,無疑會打擊歐元的反彈節奏。

而對於美元來說,本身就具備避險屬性,一方面美國的經濟主要是內需的消費支出拉動,貿易局勢的影響相對較小,另外美國經濟得益於特朗普稅改政策表現突出。

上週五(4月12日)數據顯示,投機客最近一周增持美元淨多倉,至2015年12月以來最高,鑑於投機客已然建立大規模美元多倉,可能缺乏進一步做多的動能,一旦多單離場,可能會對匯價產生拖累,這可能會限制美元的上漲空間。

市場開啟冒險模式,投資者認為股市還有上升空間

由於美聯儲在3月宣佈在今年9月結束縮表並可能在今年不加息,全球市場的風險偏好明顯提高。具體可以看到三個跡象,首先是VIX恐慌指數在昨日跌至11.95,創下去年10月1日以來最低點。

(VIX恐慌指數日線圖)

其次是美元兌日元目前升至112整數關口,接近今年以來的最高水平,日元作為一種融資性貨幣,尤其與亞太股市呈現一種較強的負相關性。最後從全球股市來看,美股納指、道指、標普500都接近歷史高位。

自去年12月份暴跌之後,標普500指數成份股市值已經增長了4萬億美元,交易所交易基金(ETF)投資者認為可能還有更多上升空間。

數據顯示,上週投資者向SPDR標普500ETF 信託投入超過56億美元。這個全球最大ETF上次出現如此大規模的資金流入是2018年末美國股市處於熊市邊緣的時候。但這一次,投資者投入大量現金的同時,基準股市已經接近歷史新高。

德意志銀行財富管理的資深股票交易員Delores Rubin在接受采訪時表示,投資者可能會看著頭條新聞中說,好吧,也許還會再漲10%,因為人們認識到經濟仍在增長。

雖然今年股市已經上漲了16%,有部分獲利回吐的需求,但對投資的吸引力仍然存在。華爾街策略師正被迫提高其年終目標,否則可能被落在後面

learBridge Investments的投資策略師Jeff Schulze表示:“向前看,我們只預計會盈利放緩,而到了2019年下半年,形勢可能再次加速,濟衰退並非即將來臨,全球增長可能正在轉變。”

荷蘭國際集團(ING)分析師團隊在一份報告中稱美國強勁數據以及冒險意願趨穩或推升股市進一步上漲。另外美國財長努欽此前發言稱希望中美貿易談判接近最後衝刺,貿易局勢利好兌現前風險資產或仍有進一步上行空間。

OPEC+增產傳聞及美國創紀錄頁岩油產量施壓油價

週二(4月16日)亞洲時段,美原油小幅上漲0.2%,現報63.53美元/桶。油價升勢在周一暫歇美油、布油雙雙下挫近1%,此前俄羅斯財長表示,俄羅斯和石油輸出國組織(OPEC)可能決定增產,與產量創紀錄高位的美國爭奪市場份額,這將把油價推至最低每桶40美元。

但油價跌幅受限,因有跡象顯示,美國將進一步加強對伊朗和委內瑞拉這兩個OPEC產油國的製裁,且利比亞可能再次爆發戰鬥,導致原油產量下降。

(美原油日線圖)

俄羅斯目前處於一個兩難的境地。究竟是應該失去市場份額(這些份額被美國占領)還是退出減產該協議。

如果俄羅斯增產,那麼油價將會下降,美國的產量也會下降,因為頁岩油的生產成本高於傳統生產,油價下降不利於新的投資進入。

儘管協議的牽頭人沙特阿拉伯仍熱衷於繼續減產,但OPEC內部消息人士表示,如果其它地區的供應繼續中斷,OPEC可能從7月起提高產量,因此油價想要繼續大幅上行存在不小的難度。

美國能源資料協會(EIA)週一公佈月度鑽井生產率報告稱,5月美國七大頁岩層原油產出預計將增加約8萬桶/日,達到創紀錄的846萬桶/日。美油產量高居不下,也是限製油價進一步上行的主要因素。

關注黃金1280附近支撐,分析師仍看好黃金後市

週二(4月16日)現貨黃金窄幅震盪整理,現報1286.84美元/盎司,跌幅0.05%。金價在前一交易日一度跌至一周最低水平1282.59美元/盎司,隨後出現反彈,因對貿易局勢的樂觀預期提振風險較高資產的需求,而美元回落幅度有限。

現貨黃金日線圖)

Heraeus Metal Management副總裁Miguel Perez-Santalla表示:“總體而言,人們對黃金不感興趣,他們認為黃金沒有太多上行潛力。”

在技​​術面方面,金價跌破約1287美元的100日移動均線切入位,交易商稱這可能是一個看跌信號。金價上周也跌破1300美元的關鍵心理關口,顯示出進一步的負面傾向。

US Global Investors首席交易員Michael Matousek表示:“金價正逼近每盎司1,280美元的支撐位。人們預計,如果金價跌至這一水平,買家將回場,可能會創造一個短期底部,使其成為一個開始追逐黃金的機會窗口。”

對於本週的黃金走勢,道明證券全球策略主管Bart Melek認為,黃金本周可能會走高,美元和中國經濟情況仍然是影響黃金走勢的關鍵。他指出,黃金仍會對一些積極因素作出反應,包括美元貶值。一旦投資者對北美市場的熱情有所減弱,美元走低應該會幫助黃金走出困境。

本週四(4月18日)美國的零售險守數據也可能對金價產生重大影響。任何高於市場共識的數據都將阻止金價突破其區間,但如果零售銷售未能大幅反彈,黃金將從中受益,交易商可能會看到金價升至1306美元,然後升至1320美元。

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08 四月 2019 央行又出手,連續4個月耗資120億元爆買黃金!不只中國,全球都在買
和訊名家
中國基金報記者汪瑩

  央行開啟黃金買買買模式。

  中國人民銀行最新公佈的數據顯示,截至2019年3月末,中國官方的黃金儲備6062萬盎司,環比增加36萬盎司。

這是自2018年12月以來,央行連續4個月增加黃金儲備。 不僅中國央行,近年來全球央行都在買黃金,2018年是近50年來世界各國央行黃金購買量最高的年度。下載APP 閱讀本文更深度報導

  這是自2018年12月以來,央行連續4個月增加黃金儲備。不僅中國央行,近年來全球央行都在買黃金,2018年是近50年來世界各國央行黃金購買量最高的年度。  連續4個月耗資近120億元買黃金

  在2018年12月之前,央行已經超兩年(26個月)沒有增持黃金

從去年12月起,央行卻連續4月增持:2018年12月至2019年3月,每月分別增持32萬、38萬、32萬、36萬盎司,共計138萬盎司。

  從去年12月起,央行卻連續4月增持:2018年12月至2019年3月,每月分別增持32萬、38萬、32萬、36萬盎司,共計138萬盎司。  按照最新金價,一盎司黃金金大概相當於1291.3美元,138萬盎司黃金大概相當於17.82億美元,約合人民幣119.72億元。

有分析認為,此前央行2年多按兵不動未買黃金,因為這段時間正值美元加息週期;近期突然出手連續增持,與美聯儲的鴿派轉向有關。

  有分析認為,此前央行2年多按兵不動未買黃金,因為這段時間正值美元加息週期;近期突然出手連續增持,與美聯儲的鴿派轉向有關。  在此背景下,全球各主要經濟體的央行紛紛釋放貨幣寬鬆信號,金融資產實際價值會出現一定程度縮水,黃金保值升值的功能越發凸顯。

  此外,目前全球經濟增長放緩,不少經濟學家預測2020年進入衰退。地緣政治和經濟不確定性加劇,促使越來越多央行外匯儲備多樣化,並重新將關注點聚焦到了安全性和流動性兼備的資產。

10年來開啟第4次黃金增持週期

  回溯中國黃金儲備數據,1978年至2001年11月,黃金儲備一直維持在1267萬盎司;2009年3月之前,則維持在1929萬盎司。

  截至2019年3月末的整10年,共有4次增持週期,其中增持最多的一次為2015年6月,增持1943萬盎司,並在隨後10個月連續增持。具體情況如下:

2009年04月,增加1460萬盎司至3389萬盎司
2009年04月,增加1460萬盎司至3389萬盎司

  2015年06月,增加1943萬盎司至5332萬盎司

  2015年07月,增加61萬盎司至5393萬盎司

  2015年08月,增加52萬盎司至5445萬盎司

  2015年09月,增加48萬盎司至5493萬盎司

  2015年10月,增加45萬盎司至5538萬盎司

  2015年11月,增加67萬盎司至5605萬盎司

  2015年12月,增加61萬盎司至5666萬盎司

  2016年01月,增加52萬盎司至5718萬盎司

  2016年02月,增加32萬盎司至5750萬盎司

  2016年03月,增加29萬盎司至5779萬盎司

  2016年04月,增加68萬盎司至5814萬盎司

  2016年06月,增加48萬盎司至5862萬盎司

  2016年07月,增加17萬盎司至5879萬盎司

  2016年08月,增加16萬盎司至5895萬盎司

  2016年09月,增加16萬盎司至5911萬盎司

  2016年10月,增加13萬盎司至5924萬盎司

  2018年12月,增加32萬盎司至5956萬盎司

  2019年01月,增加38萬盎司至5994萬盎司

  2019年02月,增加32萬盎司至6026萬盎司

  2019年03月,增加36萬盎司至6062萬盎司

  2018年12月開啟的則是最新第4次增持週期。

  2012年以來,黃金熊市已經持續了7年。2015年金價近乎腰斬,創出1046美元/盎司的低點,而彼時正是央行開始上一輪黃金增持週期的起點。

2018年四季度,全球風險資產回調,黃金再次開始“閃現光輝”,跑贏全球大部分資產。
2018年四季度,全球風險資產回調,黃金再次開始“閃現光輝”,跑贏全球大部分資產。
目前金價在1300美元/盎司附近震盪,截至4月5日最新金價報1291.3美元/盎司。 黃金資深交易員表示,“1300美元/盎司一直是多空雙方強力爭奪的位置,1300美元/盎司附近或將阻擊黃金的此輪上漲。”

  目前金價在1300美元/盎司附近震盪,截至4月5日最新金價報1291.3美元/盎司。黃金資深交易員表示,“1300美元/盎司一直是多空雙方強力爭奪的位置,1300美元/盎司附近或將阻擊黃金的此輪上漲。”  不只中國

全球央行都在買黃金

  實際上,不僅中國央行,近年來全球央行都在買黃金

  世界黃金協會數據顯示,2018年全球央行增加了651.5噸的官方黃金儲備,同比增長74%,是自1971年美元與黃金的固定兌換體系脫鉤後,全球央行黃金淨購買量最高的年度。

  數十年高位的央行黃金淨買入,驅動了2018年全球黃金需求同比增長4%。與2017年的4159.9噸相比,2018年全球黃金需求達到4345.1噸的水平,與全球5年平均需求水平的4347.5噸相差無幾。

  同時最新數據顯示,2019年3月,全球黃金ETF和類似產品的黃金持倉總量微增3噸,升至2483噸,相當於流入資金1.83億美元。

所有地區的持倉量均略有增加:北美地區增持2.5噸,歐洲地區持倉小幅上升0.3噸,亞洲地區增倉0.3噸,其他地區倉位基本持平,微增0.2噸。

  所有地區的持倉量均略有增加:北美地區增持2.5噸,歐洲地區持倉小幅上升0.3噸,亞洲地區增倉0.3噸,其他地區倉位基本持平,微增0.2噸。  依托1月份的強勁流入,全球黃金ETF淨流量本年度仍保持正值,約流入19億美元,累計增倉量達42噸。

  截至今年2月,美國德國意大利法國俄羅斯、中國、瑞士是官方黃金儲備量最大的七大國家,均在1000噸以上。

世界黃金協會稱,央行繼續買入黃金,使其外匯儲備多元化,並對沖法幣風險,尤其新興市場央行往往持有大量美國國債。 更多國家為了多元化和安全起見,在外匯儲備中增持黃金。 展望未來,我們認為金融市場的不確定性、貨幣政策的轉向以及美元可能的區間震盪,都將支持黃金投資。

  世界黃金協會稱,央行繼續買入黃金,使其外匯儲備多元化,並對沖法幣風險,尤其新興市場央行往往持有大量美國國債。更多國家為了多元化和安全起見,在外匯儲備中增持黃金。展望未來,我們認為金融市場的不確定性、貨幣政策的轉向以及美元可能的區間震盪,都將支持黃金投資。    本文首發於微信公眾號:中國基金報。文章內容屬作者個人觀點,不代表久久銀樓立場。投資者據此操作,風險請自擔。

29 三月 2019 一夜暴跌8%,9年來最慘!最牛貴金屬崩盤了,拖累黃金1天“便宜”20美元
和訊名家
中國基金報記者喬麥

黃金暴跌,鈀金崩盤,昨晚貴金屬市場血流成河。

  週四現貨鈀金連續第三日大跌,暴跌近7%,三日累計跌超15%。NYMEX鈀金期貨則下挫近8%,收跌111.80美元。鈀金一度被稱作“最牛”貴金屬,自2016年的階段性低位反彈以來一路牛頭高昂。全球最大鈀金生產商之一英美資源此前警告稱,鈀金的迅速上漲已經造成了“泡沫”。受鈀金跌勢拖累,,疲軟的美國 GDP數據同樣止不住黃金的跌勢。現貨黃金擴大跌幅,跌去近20美元後再創新低,將三月份的漲幅幾近吞噬。

  相較而言,一周前還比黃金貴300美元的鈀金在連跌三天之後,週四僅比黃金高出不到20美元。

鈀金盤中暴跌8%

創近九年來最大跌幅

  美東時間週四,國際貴金屬盡顯跌勢,其中跌幅最大的當屬鈀金。

  現貨鈀金延續週三的跌勢,連續兩個交易日跌超100美元,創下接近九年來最大的單日百分比跌幅。美市盤中現貨鈀金最低下探至1334.08美元/盎司,跌幅逾7%,收跌6.65%。

  從3月25至28日,現貨鈀金已連續三日大跌,收盤價從1576美元/盎司下跌至3月28日1348美元/盎司,累計跌幅達14.47%。週三下跌6.3%,創下2017年1月以來最大單日百分比跌幅。

而在3月21日,現貨鈀金盤中創出1615.5美元/盎司的新高。 短短一周時間,其價格已從歷史高位回落16.56%。下載APP 閱讀本文更深度報導

  而在3月21日,現貨鈀金盤中創出1615.5美元/盎司的新高。短短一周時間,其價格已從歷史高位回落16.56%。

日線圖顯示,NYMEX交易的紐約鈀金期貨在上週觸及1576.60美元/盎司的歷史新高後,本週進入下跌通道,週三和周四接連深幅大跌,每一天的價格跌幅都100美元左右之巨。

  日線圖顯示,NYMEX交易的紐約鈀金期貨在上週觸及1576.60美元/盎司的歷史新高後,本週進入下跌通道,週三和周四接連深幅大跌,每一天的價格跌幅都100美元左右之巨。

週四美股午盤時,NYMEX鈀金期貨跌超115美元,跌幅擴大至8.2%,最低觸及1303.60美元/盎司,刷新2月4日以來的七週新低,較3月21日的歷史高位回落逾270美元。

  週四美股午盤時,NYMEX鈀金期貨跌超115美元,跌幅擴大至8.2%,最低觸及1303.60美元/盎司,刷新2月4日以來的七週新低,較3月21日的歷史高位回落逾270美元。  NYMEX 6月鈀金期貨收跌111.80美元,跌幅7.9%,錄得1984年有數據記錄以來的單日最大美元跌幅。週三時,期貨鈀金收跌6.3%,同樣單日暴跌近100美元,報收1421.5美元/盎司。

  因供應短缺,鈀金在過去七個月掀起了一波兇猛漲勢,不斷快速地刷新紀錄高位。鈀金期貨期間累漲80%,現貨鈀金去年8月徘徊階段低點840美元,3月19日清晨在歷史上首次升破1600美元/盎司,3月21日最高觸及1620.52美元/盎司,比現貨黃金高出逾300美元。

  在周三開啟大幅深跌之前,今年以來鈀金一度累漲超20%,成為表現最驚豔的貴金屬,最高價格較去年8月低位暴漲逾90%。但周三和周四兩日暴跌之後,今年的鈀金漲幅收窄至不足10%,也更接近黃金價格。

去年12月,鈀金價格一舉超過黃金價格,為2002年以來首次。 自2017年初接近700美元/盎司以來,現貨鈀金價格在兩年時間內已經翻了一倍多。
去年12月,鈀金價格一舉超過黃金價格,為2002年以來首次。 自2017年初接近700美元/盎司以來,現貨鈀金價格在兩年時間內已經翻了一倍多。

  去年12月,鈀金價格一舉超過黃金價格,為2002年以來首次。自2017年初接近700美元/盎司以來,現貨鈀金價格在兩年時間內已經翻了一倍多。

一夜暴跌8%,9年來最慘! 最牛貴金屬崩盤了,拖累黃金1天“便宜”20美元

黃金價格千三大關終失守  備受關注的黃金同樣遭到重挫,就連疲軟的美國GDP數據也無法挽救其跌勢。

  昨夜公佈美國四季度GDP數據不及預期,無法達到特朗普此前設想的3%增長目標。然而,黃金卻並沒有因此嚐到多大的甜頭,還受到了美元走強的壓制,日內連破幾大關口,最終失守1300點大關,跌破200日均線。

  現貨黃金周四擴大跌幅,美市盤中最低下探至1288.30美元/盎司,再創新低,幾乎將三月份的漲幅吞噬殆盡,創月內最大跌幅。一度跌破1290關口後金價小幅反彈,至收盤時止跌企穩,終收於1290.24美元/盎司,跌去近20美元。

現貨黃金下跌至一周低點,一方面主要受美元走強的打壓;另外一方面鈀金大跌後拖累整個貴金屬板塊投資情緒趨冷。

  現貨黃金下跌至一周低點,一方面主要受美元走強的打壓;另外一方面鈀金大跌後拖累整個貴金屬板塊投資情緒趨冷。  “黃金市場密切關注數據,以及數據對美聯儲的影響,”澳新銀行的Hynes表示,“目前,投資者正採取觀望的態度。”

分析人士稱,週四黃金暴跌的最大的原因可能還是美元的強勁,強勢美元捲土重來,黃金受到重壓,同時,鈀金的持續暴跌對貴金屬市場也形成了極大的拖累,金銀也跟隨其步伐大跌。

  分析人士稱,週四黃金暴跌的最大的原因可能還是美元的強勁,強勢美元捲土重來,黃金受到重壓,同時,鈀金的持續暴跌對貴金屬市場也形成了極大的拖累,金銀也跟隨其步伐大跌。  事實上,鈀金的驚人行情蔓延至整個貴金屬市場,黃金白銀多頭此前想依靠鈀金“提攜”的美夢也在一夜之間破碎。國際白銀下破15美元/盎司,日內跌幅接近2%,鉑金也“不聲不響”跌了20美元/盎司。

  盛寶銀行分析師Hansen表示,黃金舉步維艱主要原因在於股市,美元日益走高,能夠推動金價上漲的動力幾乎不存在。此外,對於持有非美貨幣的投資者而言,美元走強也使得以美元計價的黃金變得更加昂貴。

  但FXTM分析師表示,從中長期來看,市場環境對金銀仍然較為有利,全球經濟增長放緩的擔憂以及地緣政治風險都會影響投資者的信心和市場情緒,黃金對投資者來說仍是一個安全的所在。

華爾街怎麼看鈀金價格暴跌?

  有觀點認為,因對全球經濟和美元走強的擔憂,促使投資者在近期創紀錄的漲勢後獲利了結。

  澳新銀行分析師Daniel Hynes表示:“由於對經濟增長和美元走強的擔憂,投資者在過去幾週的強勁反彈後獲利了結。“他補充稱,儘管對需求的擔憂已經浮現,但供應限制仍更大。市場吃緊以及對供應方面問題的擔憂,將繼續推高價格。但如果美元繼續走強,拋售可能會持續一段時間。

  美元指數接近兩周高點,並連續第三個交易日上漲,令以美元計價的金屬對其他貨幣的持有者來說更加昂貴。

一些分析師還將周三的大幅拋售歸因於英美資源集團首席執行官馬克· 庫蒂法尼的言論。 庫蒂法尼表示,鈀金已經成為一個“泡沫”。 自8月以來,鈀金在上週首次突破每盎司約1,453美元的55日移動平均線。

  一些分析師還將周三的大幅拋售歸因於英美資源集團首席執行官馬克· 庫蒂法尼的言論。庫蒂法尼表示,鈀金已經成為一個“泡沫”。自8月以來,鈀金在上週首次突破每盎司約1,453美元的55日移動平均線。  BMO基本金屬與貴金屬衍生品交易主管Tai Wong對路透社表示,過去6個月的大部分時間裡,鈀金的淨多頭一直保持穩定,本週開啟的驚人暴跌似乎引發了獲利回吐,“這是一個流動性非常差的市場,會放大價格波動。”

德國商業銀行分析師Carsten Fritsch認為,對全球衰退的擔憂開始利空鈀金。荷蘭銀行(ABN Amro)的3月研報指出:“我們認為鈀金是高估程度最嚴重的貴金屬,預計價格將會下跌。”

  不過看漲鈀金的分析師也不在少數,爭論焦點主要是供求雙方的平衡關係,關鍵看汽車行業為主的需求端是否依舊堅挺。儘管鈀金也應用在珠寶、化學品和電子器件中,但五分之四的年度需求來自汽車工業。

英國企業莊信万豐(Johnson Matthey)是全球領先的汽車尾氣催化轉化器製造商,公司預言,今年全球對鈀金的需求將超過供給100萬盎司,因為歐洲和亞洲對汽車減排規則更為嚴格。

  丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)分析師Ole Hansen認為,前一輪價格暴漲是由投機需求驅動,當鈀金跌破1500美元後,技術位前景發生變化,投機押漲的興趣在退潮。不過鈀金仍在一個持續強勁的上行趨勢中,目前只是暫時修正。

  受多重因素影響,市場年初擔心鈀金供不應求的情況將進一步加劇。

  鈀金普遍用於汽車的催化式排氣淨化器中,用來淨化尾氣。市場共識是,汽車行業對鈀金的需求占到全球總需求的85%。貴金屬諮詢公司Metals Focus年初報告顯示,去年汽車行業鈀金需求達到創紀錄的850萬盎司,高於2010年的580萬盎司。

  除了需求端過於旺盛會造成供應缺口擴大,鈀金庫存的減少也會製造供應緊張。據Investing.com在2月中旬統計,瑞士倉庫中的鈀庫存遠低於幾年前的高位,芝加哥商品交易所倉庫的庫存現在已經耗盡。

  但過去半年的鈀金大漲,曾令德國商業銀行在年初直呼“看不懂”:利空消息仍然被無視。似乎一旦價格決定上漲,就無論如何都會上漲。我們已無法理解價格的反應。長期看來回調一定會發生,儘管我們無法說出回調發生的時間。

  整體而言,由於美元走強,貴金屬將繼續面臨下行壓力。而伴隨著鈀金市場的牛市泡沫破裂,貴金屬投資情緒大幅降溫,勢必拖累現貨黃金的投資需求,從而給金銀帶來更大壓力。目前來看,國際黃金跌破1300美元重要關口,暗示了前期上漲週期暫結,後續黃金或進一步面臨回落調整。

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19 三月 2019 美聯儲決議襲來可能帶來哪些意外?
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圖表家
  美聯儲本週將召開貨幣政策會議,市場預計其將維持利率不變。自上一次美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議以來,市場對2019年底聯邦基金利率的預期已下降22個基點,因此投資者可能期望美聯儲的基調會明顯更加溫和。 

渣打銀行的Steven Englander稱,該行認為,美聯儲轉向2019年和2020年分別加息一次對投資者來說影響大致是中性的。下載APP 閱讀本文更深度報導

  渣打銀行的Steven Englander稱,該行認為,美聯儲轉向2019年和2020年分別加息一次對投資者來說影響大致是中性的。  1+1

  1+1次的加息預期將向市場傳達這樣一種信息,即FOMC預計未來加息將是單獨和有限的,與“視數據而定”相一致。在經濟增長和通脹預測大體積極的背景下,兩次單獨的加息將被認為是樂觀的,但不是激進的鷹派。1+1次加息將延續美聯儲加息預期下降的趨勢。

  渣打預計市場最初的不確定性在於,相對於市場預期,1+1次加息是否足夠鴿派。如果出現1+1次加息的情況,FOMC的預期峰值將比聯邦基金利率當前水平高出約50個基點。但渣打認為,投資者將把FOMC的預測視為對“順境”下的預期;從市場角度看,將FOMC的預測下調50-60個基點似乎是合適的。該行經濟學家認為,美聯儲可能會淡化點陣圖,但不太可能在沒有事先通知的情況下取消這些預測。

 

美聯儲決議襲來,可能帶來哪些意外?

1+0  相比之下,如果美聯儲轉向2019年加息一次、2020年不加息,則將是明確的鴿派,儘管這表明利率將高於當前水平。市場關注的焦點將是美聯儲確認利率接近峰值。從投資者的角度看,若出現見頂跡象,將表明美聯儲非常確定利率接近中性水平,政策利率的風險偏向下行。

  1+0次的加息預期可能伴隨著更低的均衡失業率和政策利率預估。這將是一個強有力的信號,表明FOMC成員對通脹動態的基本看法轉向下行,並且認為利率大幅上升的風險不大。在這種情況下,下調通脹預期無疑是鴿派的做法,但即便保持不變也未必是鷹派的表現。美聯儲可能想發出信號,表明希望通脹小幅超出目標。

  從市場的角度來看,1+0次加息預期的情景可能會推低美國和全球債券收益率,股票上漲則將是顯而易見的。債券收益率可能下跌,不過,除非經濟數據惡化到足以證明放鬆政策的可能性加大,否則利率有其底線。美元兌G10和新興市場貨幣首先會大幅下跌,但股市的強勁反彈或將緩和這種影響。美元持續下跌可能需要美國經濟進一步走弱以及海外經濟出現復甦跡象。

 

美聯儲決議襲來,可能帶來哪些意外?

2+1  鑑於美聯儲措辭和市場定價的轉變,若美聯儲維持2+1次加息預期,則將被視為相當鷹派。點陣圖若未反映出這些變化,或令投資者感到擔憂。2019年加息2次的預期意味著,美聯儲要么預計6月加息,要么在下半年連續加息兩次。投資者將會認為這表明美聯儲加息週期暫停,而非結束。

  即使美聯儲放棄2020年加息的預期,這種鷹派觀點也可能會維持,因為2019年加息兩次意味著美聯儲對加息的決心比近期評論中暗示的更強。投資者會更加看重2次加息,而非之後的暫停。

  縮表

  美聯儲已經發出明確信號,有意在2019年完成資產負債表的削減。投資者不再擔心縮表是貨幣市場利率和長期收益率面臨的主要風險。如果美聯儲未出人意料的鷹派,並繼續當前的縮表步伐至年底,或轉向所有美債投資組合,投資者將會感到滿意。

威爾可能被問及:

  1)美聯儲是否會轉向價格水平目標,或通脹目標加上現代貨幣理論(MMT)的替代選項;

  2)美聯儲對MMT的看法。

  如果美聯儲傾向於價格水平目標,將對市場產生影響,因為這表明美聯儲對本週期通脹超出目標有更大的容忍度。

  美聯儲對MMT可能持反對意見,因為MMT基本上意味著印鈔,這將使美聯儲失去其在政策制定方面的優勢。

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