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31 十月 2018 形勢仍未改變黃金年底前依舊看漲
圖表家
  自10月11日大幅走高以來,黃金沖高回落,最高漲至1240上方後現已下行超過200點。  分析師Boris Mikanikrezai通過對最新CFTC持倉報告與黃金ETF持倉情況研究後認為,多頭持倉雖小幅增加但整體仍處低位,ETF投資者將繼續穩步增持黃金金價年底前將繼續走高。

 

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  據最新CFTC持倉報告顯示,非商業性淨多頭持倉增加36噸,這是連續增持黃金的第二週(10月16日至10月23日)。雖然淨多頭持倉為負值的情況已經結束,但當前依舊處於多頭持倉低水平的情況沒有改變。  Boris Mikanikrezai認為,自第四季度以來黃金市場持倉水平正常化已經開始,預計年底前將繼續有大量的投機性多頭買盤進場,這將給予黃金價格強勁的上漲動力。

 

據最新的黃金ETF持倉報告顯示,黃金ETF投資者(10月19日至25日)買入5噸黃金。 這是ETF投資者連續第三週買入黃金。

  據最新的黃金ETF持倉報告顯示,黃金ETF投資者(10月19日至25日)買入5噸黃金。這是ETF投資者連續第三週買入黃金  分析師Boris Mikanikrezai認為,自全球股市大跌開始,10月初以來黃金ETF資金流入的速度驚人的緩慢。相比之下在2009年2月股市崩潰期間,黃金ETF持有量增加了18%,遠遠高於現在的0.5%。

  這或許可以歸因於投資者認為股市的拋售為技術性行為,因此沒有必要恐慌,同時美元成為首選的避險資產。但Boris Mikanikrezai認為這不會長久,由於赤字膨脹,股市的拋售和美元的下行非常可能在明年某個時候出現。相同的歷史在2009年上本年時已經發生。屆時黃金將成為投資者的首個選擇。

  綜上所述,分析師Boris Mikanikrezai認為黃金市場多頭持倉仍處於低值,ETF投資者將繼續穩步增持。黃金成為投資者的首要選擇僅是時間問題。年低點前繼續看漲黃金價格走勢。

(責任編輯:劉小滿HF108)
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10 八月 2018 金價盤旋1210美元上方 多空博弈今晚或掀大波瀾?
2018-08-10 11:17:00 環球外匯網

週五(8月10日)亞市盤中,現貨黃金價格窄幅整理,最新交投于1212美元附近。 此前金價週四基本持平,之前連升兩日,因美元指數走強打壓金市上行動能,不過人民幣持穩部分緩解金市的壓力。

美元兑一篮子货币上扬,因地缘政治紧张局势缓解,不过交易商称,美元需要新的刺激,或者贸易紧张局势升级才能进一步走高。近几周金价与人民币联动紧密,人民币走势是反映美中贸易紧张局势忧虑的晴雨表。

美元兌一籃子貨幣上揚,因地緣政治緊張局勢緩解,不過交易商稱,美元需要新的刺激,或者貿易緊張局勢升級才能進一步走高。 近幾周金價與人民幣聯動緊密,人民幣走勢是反映美中貿易緊張局勢憂慮的晴雨錶。 「目前,金價處於維持現狀的狀態,直到有更多的資料公佈,」RJO Futures的高級商品策略師Josh Graves說。 他指出,上周美國初請失業金人數低於預期,表明經濟增強,沒有必要買入諸如無息黃金等資產避險。

週四公佈的資料顯示,美國上周初請失業金人數意外下滑,表明強勁的經濟説明就業市場經受住美國與其他許多國家貿易緊張情勢的影響。 勞工部公佈,8月4日止當周經季節調整後初請失業金人數下滑6000人至21.3萬人,之前一周初請失業金人數上修1000人。

勞工部並公佈,美國7月最終需求生產者物價指數(PPI)較前月持平,較上年同期上升3.3%。 PPI穩健增長,就業市場強勁和通脹上升,可能使美聯儲處於9月實行今年第三次升息的軌道上。

目前,市場人士的焦點正轉向今晚即將公佈的美國7月消費者物價指數(CPI),這是本周最關鍵的經濟指標。 不少業內人士指出,貴金屬市場料將受到該資料的衝擊,多空博弈今晚或掀大波瀾。

多數分析師預估,美國7月CPI年增率為2.9%,增幅與6月相同,月率為上升0.2%。 核心CPI年增幅料維持在2.3%不變。 上個月美國CPI資料表現參差不齊,6月CPI月率增長0.1%,遜于預期,但年率則上漲2.9%,創下逾6年最高水準,主因是今年油價不斷走高。

美元兑一篮子货币上扬,因地缘政治紧张局势缓解,不过交易商称,美元需要新的刺激,或者贸易紧张局势升级才能进一步走高。近几周金价与人民币联动紧密,人民币走势是反映美中贸易紧张局势忧虑的晴雨表。

FXStreet首席分析師Valeria Bednarik指出,本週五美國將公佈7月份的通脹資料,預計將小幅上升,與前一個月的資料相符。 如果這些資料符合預期,可能會暫時令美元承壓,但一旦市場意識到這些數位不會影響美聯儲未來的決定,最有可能的情況是美元將抹去跌幅。 在近期沒有重要資料的情況下,市場走勢可能會比以往更大。

凱投宏觀Capital Economics大宗商品經濟學家Simona Gambarini在週四發佈的報告中表示,今年夏天貶值的黃金價格在明年下半年之前不會獲得任何顯著的提振, 並將其2018年底的預測價從1300美元/盎司修正至1200美元/盎司。

不過,對於黃金多頭而言,如今諸多跡象依然指向金價可能築底。 從金銀比值的表現看,該比值已在歷史高位附近盤旋多時,而一旦後市回落,往往標誌著貴金屬價格反彈的開端。

美元兑一篮子货币上扬,因地缘政治紧张局势缓解,不过交易商称,美元需要新的刺激,或者贸易紧张局势升级才能进一步走高。近几周金价与人民币联动紧密,人民币走势是反映美中贸易紧张局势忧虑的晴雨表。
此外,金甲蟲指數HUI目前也已來到了過去兩年的底部區域。
美元兑一篮子货币上扬,因地缘政治紧张局势缓解,不过交易商称,美元需要新的刺激,或者贸易紧张局势升级才能进一步走高。近几周金价与人民币联动紧密,人民币走势是反映美中贸易紧张局势忧虑的晴雨表。
季節性因素方面,黃金過去20年間,也通常會在8月和9月走高。
美元兑一篮子货币上扬,因地缘政治紧张局势缓解,不过交易商称,美元需要新的刺激,或者贸易紧张局势升级才能进一步走高。近几周金价与人民币联动紧密,人民币走势是反映美中贸易紧张局势忧虑的晴雨表。

Kitco Metals全球交易主管Peter Hug週四在知名黃金金資訊網站Kitco撰文稱,對於交易員來說,黃金在過去一周提供了一個不錯的交易區間。 在過去一周裡,在1207美元/盎司的支撐線買入並在區間高位獲利的做法已經成功了三次。 他認為,金價維持在1207美元/盎司上方的時間越長,金價已經觸及2018年低點的概率就會越高。

(責任編輯:王治強 HF013)
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27 七月 2018 並不是利率 決定黃金的關鍵因素是美元
2018-07-27 11:15:15 黃金頭條

  黃金市場在短線反彈之後再度下挫,令市場投資者非常糾結。 不過分析師Clif Droke認為,市場將會出現一些證據,表明8月份黃金至少將會成功測試其最近的重要阻力位1245美元水準。 然而,黃金的中期走勢仍然牢牢掌控在空頭手中。

儘管黃金股在本週二週三明顯走高,但實物黃金價格卻一直難以回升。 與此同時,隨著多頭正在試圖建立一個短期底部,iShares Gold Trust(IAU)仍然在艱難應對上方阻力。 多頭正在等待IAU突破15日均線,才能控制短期(1-4周)趨勢。 這也是黃金多頭重獲動力的技術信號。

撇开这一考虑因素,8月黄金期货价格在短期内可能上涨至1245美元。黄金的20日价格震荡指标在最近达到了和临时底部相关的水平。此外,当20日震荡指标达到这个“超卖”水平时,通常会导致黄金至少出现一次短暂的反弹,使得金价上涨至近期重要的阻力水平。在黄金目前的情况下,这个阻力水平大约是1245美元。从图中可以看出,这一水平曾是黄金此前试图触底的点位。

撇開這一考慮因素,8月黃金期貨價格在短期內可能上漲至1245美元。 黃金的20日價格震盪指標在最近達到了和臨時底部相關的水準。 此外,當20日震盪指標達到這個「超賣」水準時,通常會導致黃金至少出現一次短暫的反彈,使得金價上漲至近期重要的阻力水準。 黃金目前的情況下,這個阻力水準大約是1245美元。 從圖中可以看出,這一水準曾是黃金此前試圖觸底的點位。

除了这一近期考虑因素之外,黄金的困境主要受到美元指数(DXY)的强势推动,尽管特朗普最近努力压低美元,但美元指数仍然居高不下。然而,美元指数曾在本周三跌破50日均线,这是自4月以来首次。

除了這一近期考慮因素之外,黃金的困境主要受到美元指數(DXY)的強勢推動,儘管特朗普最近努力壓低美元,但美元指數仍然居高不下。 然而,美元指數曾在本週三跌破50日均線,這是自4月以來首次。

如果美元进一步下跌至50日均线下方,将很明显的传出美元近期走势疲软的信号。这反过来会成为黄金空头回补反弹的催化剂,因为黄金对美元大幅走弱非常敏感。

如果美元進一步下跌至50日均線下方,將很明顯的傳出美元近期走勢疲軟的信號。 這反過來會成為黃金空頭回補反彈的催化劑,因為黃金對美元大幅走弱非常敏感。

毫無疑問,黃金可能從美元近幾個月的強勢表現中解脫出來。 由於投資者已經從避險資產轉向風險較高的資產,黃金價格自5月以來已下跌約9%。 更糟糕的是看,更糟糕的是,美國國債收益率近期的反彈並沒有説明投資者買入黃金

下圖顯示的是,芝加哥期權交易所10年期美債債收益率指數(TNX)與黃金期貨價格(GCQ8)的比較。 自去年9月以來,美債收益率的上升趨勢至少部分地壓制了黃金自此以來的反彈行動。 10年期美債收益率的上漲趨勢部分反映了近幾個月美元的強勢,因為在面對新興市場股市波動時,外國投資者需要美債和美元來避險。

除了美元指数下跌之外,对于黄金而言有利的前景是,美债收益率指数(TNX)逆转近期涨势,并收于50日均线下方。这可能会反过来帮助金价和黄金股走高。

除了美元指數下跌之外,對於黃金而言有利的前景是,美債收益率指數(TNX)逆轉近期漲勢,並收于50日均線下方。 這可能會反過來説明金價和黃金股走高。

儘管美債收益率回檔,黃金確認觸底反彈,但對於金價漲勢而言,這並不像美元指數回檔那麼重要。 美元指數需要大幅下挫,才能使得黃金反彈擺脫年內低點。 下圖顯示的是美元/黃金比率,如果你是中期投資者,當前比率意味著持有美元還是比持有黃金有利。 因此,在黃金/美元比率的上升趨勢被打破之前,投資者應該避免買入黃黃金金。

并不是利率!决定黄金的关键因素是美元

 

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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04 七月 2018 不確定性籠罩全球市場原油、黃金迎來重要交易機會?
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和訊名家

  一、原油上漲背後:OPEC增產不及預期,委內瑞拉“拖後腿”

  6月22日,OPEC大會決議從7月1日開始開始增產,增產幅度為60萬桶/日,由於增產幅度小於市場之前預估的100萬桶/日,國際油價應聲上漲。

  兩年前,2016年11月30日,OPEC八年來首次達減產協議,將減產約120萬桶/日,新的產量目標為3250萬桶/日,同時俄羅斯承諾減產30萬桶/日。而截至今年5月份,OPEC實際產量已經減少至3187萬桶/日。

  從各個成員國的減產效果來看,委內瑞拉無疑是減產執行效率最高的,其產量從2016年底的203.4萬桶/日減少至2018年5月的139.2萬​​桶/日,下降46.1%,委內瑞拉占到同期OPEC減產的55%,而根據IEA的分析,委內瑞拉明年第二季度的原油產量很有可能跌至100萬桶/日。OPEC能否通過增產來彌補委內瑞拉產量不足,穩定供需是市場的關注點。

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二、地緣政治頻發引髮油價波瀾,做空原油波動率方是良策?  據CNBC報導,美國要求同盟國在11月4日之前將從伊朗進口原油的數量降至零。

  2017年OPEC成員國出口原油總共2486萬桶/日,其中伊朗出口約213萬桶/日,佔總量約8.55%。而伊朗原油主要出口給歐洲和東亞地區,美國此次製裁伊朗主要對亞洲和歐洲國家有影響。

根據OPEC數據,伊朗出口的212.5萬桶/日的原油中,歐洲佔比75.5萬桶/日,亞洲佔比137萬桶/日。 按照此次美國製裁的強度,歐洲各國大概率會減少從伊朗進口原油。

  根據OPEC數據,伊朗出口的212.5萬桶/日的原油中,歐洲佔比75.5萬桶/日,亞洲佔比137萬桶/日。按照此次美國製裁的強度,歐洲各國大概率會減少從伊朗進口原油。

在亞洲,日韓與美國達成共識的可能性較大;印度方面已經明確表示,他們不會終止與伊朗的石油貿易。 中國是伊朗的最大出口國,在中美“貿易戰”中,原油也是重要談判籌碼。 因此,下半年影響全球油價的地緣政治在伊朗被制裁,而真正能夠決定影響供需變化和價格走勢卻是在中國。

  在亞洲,日韓與美國達成共識的可能性較大;印度方面已經明確表示,他們不會終止與伊朗的石油貿易。中國是伊朗的最大出口國,在中美“貿易戰”中,原油也是重要談判籌碼。因此,下半年影響全球油價的地緣政治在伊朗被制裁,而真正能夠決定影響供需變化和價格走勢卻是在中國。

在周末特朗普致電沙特國王之後,預計下週一會對市場造成不小的影響。 三季度的風險主要是“伊朗制裁”的消息消化後,油價開始回落,維持在65-70美元/桶的震盪區間,另外隨著夏季消費高峰期過後,油價有再一次回落的可能性。

  在周末特朗普致電沙特國王之後,預計下週一會對市場造成不小的影響。三季度的風險主要是“伊朗制裁”的消息消化後,油價開始回落,維持在65-70美元/桶的震盪區間,另外隨著夏季消費高峰期過後,油價有再一次回落的可能性。  另外,在近期地緣政治頻發不確定因素較多的情況下,WTI的波動率一直較高,可以在市場消化沙特增產情緒之前下賣出看漲期權做空波動率。

三、逆全球化下的不確定市場,黃金期貨如何交易?

  中美貿易“不平衡”從2010年開始的增量縮減,過渡到2016年的實質性縮減,繼續到2017年的重新擴大。從數據體現出的中美貿易再平衡之路依然漫長,從而使得矛盾點並沒有實質性的削弱,這一形勢之下,我們認為伴隨著中國經濟的轉型和升級,全球兩大經濟體之間的產業鏈利潤爭奪仍將延續和升級,與之相對的預計將繼續形成衝突下的經濟增長悲觀預期以及供需錯配進一步凸顯下的價格上行預期。

  中美兩大經濟體面臨的經濟增長不確定性在逆全球化路徑進一步上升的背景下進一步上升,而使得市場的避險情緒進一步上升,芝商所的黃金期貨就是一個很好的避險品種。但是在運用過程中,需要考慮黃金格在逆全球化過程所受到的流動性風險衝擊和避險衝擊兩者帶來的相異的影響。

  4月以來貿易摩擦中的宏觀經濟形成了增長悲觀預期,但是在落地前通脹預期並未實質性上升的局面,黃金價格回落反映了市場對於增長悲觀預期下的流動性衝擊,GC價格伴隨著持倉量的回落而回落。但是從6月15日開始,雖然價格的跌勢並未結束,但是市場的持倉量開始背離,顯示出市場對於未來情緒影響存在一定程度的轉變,從“特朗普交易”這一維度出發,我們認為未來的“通脹預期”因子的影響將逐步強於“流動性”因子的影響,從而對價格構成逐步增強的支撐。

研客專欄| 不確定性籠罩全球市場,原油、黃金迎來重要交易機會?

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27 六月 2018 金價跌跌不休空頭直逼1250 這一回跌勢的底部究竟在何方?
環球外匯網

  週三(6月27日)亞市早盤,現貨黃金價格延續近期的跌勢進一步走軟,現已刷新年內低位1253美元/盎司,空頭劍鋒直逼1250美元關口。市場人士表示,金價仍然承壓,因美國升息前景將進一步支撐美元。儘管全球貿易緊張局勢加劇,但黃金並未受到明顯的支撐。

有業內人士指出,本週以來,投資者繼續忽視黃金,轉向其它的避險資產。 儘管市場中出現的貿易戰擔憂令股市遭遇了拋售,但投資者還是將目光轉向了美國債券市場,而不是貴金屬市場,這與許多分析師的預測恰好相反。 此外,美元保持著中期強勢狀態也確實刺激了金價走低。下載APP 閱讀本文更深度報導

  有業內人士指出,本週以來,投資者繼續忽視黃金,轉向其它的避險資產。儘管市場中出現的貿易戰擔憂令股市遭遇了拋售,但投資者還是將目光轉向了美國債券市場,而不是貴金屬市場,這與許多分析師的預測恰好相反。此外,美元保持著中期強勢狀態也確實刺激了金價走低。

  美元週二兌其他貨幣進一步上漲,因對全球兩個最大經濟體之間貿易爭端的擔憂與日俱增,促使投資者出脫對高收益貨幣的押注。美元指數紐約時段尾盤漲0.49%,報94.74。

“美元上漲了很多,這是主要驅動因素,而且黃金似乎也沒有從(貿易)動盪中受益,所以我認為,一些多頭撤出,”麥格理大宗商品策略師Matthew Turner表示。

  “美元上漲了很多,這是主要驅動因素,而且黃金似乎也沒有從(貿易)動盪中受益,所以我認為,一些多頭撤出,”麥格理大宗商品策略師Matthew Turner表示。

湯森路透追踪的黃金支持的上市交易基金勢將錄得2017年7月以來表現最差的一個月,因投資者彌補關稅爭端導致的股市、商品和其他市場的損失。

  據彭博週二報導,在期權合約到期之前,交易員的空頭倉位大幅攀升。黃金的未平倉合約總量週一觸及一個月高點。週二是7月交割的黃金期權的最後一個交易日,週三是6月期貨合約的最後交易日。

加拿大皇家銀行財富管理(RBC Wealth Management)駐紐約的董事總經理George Gero表示,未平倉合約增加表明,交易員在增持空頭頭寸,押注看跌期權在周二收盤時將處於盈利狀態。

值得一提的是,從過去幾年的經歷看,黃金通常會在年中6/7月和年底12月走出階段性的底部,而此番黃金跌勢的底部究竟在何方,也令市場人士議論紛紛。

有業內人士指出,本週以來,投資者繼續忽視黃金,轉向其它的避險資產。 儘管市場中出現的貿易戰擔憂令股市遭遇了拋售,但投資者還是將目光轉向了美國債券市場,而不是貴金屬市場,這與許多分析師的預測恰好相反。 此外,美元保持著中期強勢狀態也確實刺激了金價走低。

外匯網站FX Charts分析師Jim Langlands週三則表示,他依然傾向於做空黃金。Langlands建議在1265美元/盎司做空,止損設在1275美元/盎司,獲利了結點設在1245美元/盎司。  經紀商ActivTrades首席分析師Carlo Alberto De Casa在最新的一份報告中寫道:“儘管有地緣政治不確定性,但投資者內對買入黃金避險的興趣非常低。”他表示,從技術角度來看,金價趨勢依然負面,預計美元走強可能推動金價跌向1,240美元/盎司。

  不過,分析師Clif Droke認為,從技術角度來看,黃金仍有相當大的可能在7月份上漲。黃金市場也並不全是利空消息,該分析師指出,道瓊斯工業平均指數走勢繼續相對疲軟,可能預示下個月黃金市場將出現好轉。有時疲軟的股市會促進黃金的避險需求。這種情況並不常出現,但近年來有好幾次,投資者在股市疲軟時對貴金屬產生了興趣。

有業內人士指出,本週以來,投資者繼續忽視黃金,轉向其它的避險資產。 儘管市場中出現的貿易戰擔憂令股市遭遇了拋售,但投資者還是將目光轉向了美國債券市場,而不是貴金屬市場,這與許多分析師的預測恰好相反。 此外,美元保持著中期強勢狀態也確實刺激了金價走低。

  投資者首先要考慮的還是美元指數。畢竟美元是影響黃金短期和中期走勢的主要因素。在短期內,美元指數只有出現明顯的疲軟才能使得金價走勢出現轉機。但如果美元指數相對於黃金的強勢比率持續走高,投資者就應該謹慎行事,避免再做多黃金。

有業內人士指出,本週以來,投資者繼續忽視黃金,轉向其它的避險資產。 儘管市場中出現的貿易戰擔憂令股市遭遇了拋售,但投資者還是將目光轉向了美國債券市場,而不是貴金屬市場,這與許多分析師的預測恰好相反。 此外,美元保持著中期強勢狀態也確實刺激了金價走低。
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04 五月 2018 知名預言家:一場08年級別的市場崩盤將至趕快買黃金吧
FX168

  知名趨勢預言家、Trends Journal雜誌出版商Gerald Celente週四(5月3日)表示,股票市場被高估和過度槓桿化,一場2008年級別的市場崩盤可能即將到來。

Celente接受Kitco採訪時表示,引發這樣一場崩盤的導火索可能是中東地區不斷升級的戰爭。

他說道:“如果我們有一場涉及伊朗的戰爭,那就跟市場’吻別’吧。”

Celente補充說,在這種情況下,油價可能飆升至每桶150美元。

(Gerald Celente 圖片)下載APP 閱讀本文更深度報導
(Gerald Celente 圖片)

  據法新社報導,4月29日,美國新任國務卿蓬佩奧抨擊伊朗仍有“主宰中東的野心”,對此,伊朗政府4月30日駁斥稱,這是“毫無根據”的指控。

報導稱,蓬佩奧在訪問沙特期間指控德黑蘭當局支持敘利亞總統阿薩德及也門叛軍,破壞中東局勢穩定。

蓬佩奧並稱,“美國政府對伊朗在中東地區不斷擴大的地區危害力量深感憂慮,美方強烈支持以色列行使自衛權”。蓬佩奧暗示了美方支持以色列對伊朗展開越境打擊。

據日本NHK電視台4月30日報導,蓬佩奧同以色列總理內塔尼亞胡在特拉維夫舉行了會談。以色列政府聲稱伊朗政府正在敘利亞境內修築可以攻擊以方的軍事基地和導彈生產設施。“最近,伊朗還正在反复演練大規模越境攻擊以色列的軍事訓練”。

在經濟增長方面,這一經濟預測家稱,美國經濟增長、尤其是零售銷售方面,並不像預期的那樣強勁。

Celente表示,鑑於投資者面臨的種種風險,現在是買入黃金的理想時機。

他說:“我認為現在沒有比黃金更安全的避風港了。”

(圖片:Zerohedge、FX168財經網)
(圖片:Zerohedge、FX168財經網)

Celente在本週二也曾警告稱,隨著世界處於大動蕩的邊緣,油價恐飆升至150美元/桶,股市料暴跌,而金價可能大漲至2000美元/盎司。

Celente稱,伊朗可能會捲入一場戰爭之中,這對油價構成重大利好。他甚至預言,整個中東都會處於戰火之中。

他說道:“如果特朗普取消伊朗核協議——這似乎很有可能——油價將會上漲,從而使沙特阿拉伯進一步受益。沙特阿拉伯王儲希望油價達到100美元/桶以上,以提振低迷的經濟。”

美國總統特朗普今年1月宣布,“最後一次”延長美國對伊朗核問題的製裁豁免期,他將5月12日定為修改伊核協議的最後期限,揚言如果屆時沒有令他滿意的修改方案,美國將退出伊核協議。

Celente預測稱,對伊朗的戰爭將使石油價格達到08年的水平,觸及150美元/桶。他並表示,儘管強勢美元壓低了金價,但如果戰爭爆發,黃金作為最終的避險資產,其價格將會飆升至2000美元/盎司甚至更高。

校對:becky

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05 四月 2018 一句話引發的大行情!隔夜黃金、美股為何上演“驚天大反轉”?
FX168

  隔夜金融市場再度掀起“驚濤駭浪”。儘管圍繞中美貿易戰升級的憂慮一度令美股暴跌,但盤中股市實現“驚天大逆轉”,而金價則則高點大幅回落。分析師指出,白宮經濟顧問庫德洛試圖為貿易戰降溫的言論成為市場大反轉的“導火索。”

美國東部時間4月3日,美國貿易代表辦公室公佈對華301調查徵稅產品建議清單,清單將涉及約500億美元出口,涵蓋約1300個稅號的產品。之後,中國表示將對包括大豆,汽車,化學品和飛機在內的約500億美元美國進口產品加徵25%的關稅。

週三日內特朗普的首席經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)表示,美國政府希望與中國”磋商”,而不是貿易戰,這令一度激化的貿易爭端得到緩解。

庫德洛稱,市場不應對貿易緊張反應過度,他並強調美國宣布的對華商品關稅措施仍然只是建議,可能永遠不會生效。

庫德洛說道:“關稅措施只是建議,還沒有實施。我們正在徵求意見。距離採取行動至少還有兩個月。”

美國公佈的對中國商品關稅清單仍有60天的時間留待公眾反饋意見和政府進行聽證,並沒有明確生效時間,這為兩國談判留下窗口。

此番言論一出,市場瞬間“歡欣鼓舞”,美國三大股市全線反彈。

(庫德洛講話後美股三大股市全線反彈 )下載APP 閱讀本文更深度報導
(庫德洛講話後美股三大股市全線反彈 )

美股最終漲幅均超過1%,投資者推測特朗普政府不會實施最具保護主義的關稅建議、不會冒險拖累經濟增長。

道指收盤大漲230.94點,報24,264.30點,自時段低點反彈逾700點。

(道指走勢圖 )
(道指走勢圖 )

  標普500指數逆轉盤中重挫1.6%的頹勢,最終收盤上漲1.2%,報2,644.69點。納指收盤大漲1.5%,報7,042.11點,盤中一度暴跌1.9%。

在特朗普政府的關稅清單露面之後,金價週三日內一度飆升,但隨著股市大舉反彈,市場風險偏好情緒急劇升溫,金價因此自日內高點大幅回落。

現貨黃金周三在衝擊日內高點後回落,美市盤中最高曾上探至1347.97美元/盎司。

(現貨金30分鐘走勢圖 )
(現貨金30分鐘走勢圖 )
期金方面,紐約商品交易所6月期金最終收盤僅上漲0.2%,報1,340.20美元/盎司;盤中一度飆升上漲1.1%。

Kitco Metals全球交易主管Peter Hug週三表示,投資者不再相信美國總統特朗普提出的關稅會對市場造成不利影響。

Hug在接受Kitco採訪時指出,自特朗普宣布對中國征收關稅以來,黃金價格基本上已經逆轉了大約50%的漲幅,投資者相信特朗普是“雷聲大雨點小”,他們並不認為這很嚴重。

他指出,股市出現反彈,而人們在金價上漲後進行獲利了結。Hug補充說,在這個“困難”的市場,投資者應該持有一定比例的黃金,以對沖各種風險。

事實上,特朗普似乎也呈現立場軟化的跡象。北京時間週三晚間,美國總統特朗普推文稱,“我們並非現在與中國打貿易戰,我們早在多年前就輸掉了貿易戰,就輸在當時代表美國的那些愚蠢、無能的人手裡。”

(圖片:推特、FX168財經網)
(圖片:推特、FX168財經網)

此外,美國商務部長羅斯 (Wilbur Ross)週三也向CNBC表示,美國和中國最終可能會展開談判,因為兩國領導人的關係很好。

丹斯克銀行(Danske Bank)首席國際宏觀策略師Allan von Mehren在周三發布的一份報告中寫道,中美雙方迄今為止對貿易摩擦的舉措符合預期,未來幾週兩國料進行認真的談判。

Mehren認為,事態發展到現在大體符合預期,各方都試圖用強硬的方式來展現自身實力。而這最終將成為一項涉及貿易、投資和產權的巨大協議;很可能雙方貿易摩擦不會持續升級,將會以對少於500億美元產品徵稅收尾。

曾擔任中國入世談判首席代表的龍永圖接受《財經》( 博客 , 微博 )訪問時說,他不贊同“貿易戰”的說法,特朗普有權對中國發起貿易政策行動,中國也做出了回應。兩國談判和迴旋的餘地很大。

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11 一月 2018 貴金屬稀缺程度激增預計金銀將持續上漲
圖表家
  新的一年的第一周,黃金上漲16美元,白銀上漲29美分。Keith Weiner博士將從基本面來探究今年黃金白銀的走勢。  首先來看金銀價格:

 

下圖為黃金白銀比。 如果賣出黃金買入白銀,則是圖中為較低的賣價(bid price),如果賣出白銀買入黃金則為較高的買價(offer price)。

下圖為黃金白銀比。如果賣出黃金買入白銀,則是圖中為較低的賣價(bid price),如果賣出白銀買入黃金則為較高的買價(offer price)。 

可以看到黃金白銀比略有反彈。

可以看到黃金白銀比略有反彈。  下圖展示了黃金供需和美元賣出價格。藍線為此金屬充裕程度(Basis),紅線為稀缺程度(Cobasis),綠線為美元每毫克黃金的賣出價格(充裕程度=期貨賣價- 現貨買價,稀缺程度=現貨賣價-期貨買價)。其中美元的賣價是基於黃金的買價計算的,即買入黃金賣出美元。

 

從近月合約來看,黃金稀缺程度在聖誕節觸底後反彈,近期稀缺程度激增,按基本面計算的黃金價格上漲29美元。

從近月合約來看,黃金稀缺程度在聖誕節觸底後反彈,近期稀缺程度激增,按基本面計算的黃金價格上漲29美元。  現在來看白銀:

 

白銀也是如此,稀缺程度大增,但是可以看到增幅不及黃金,按基本面計算的白銀價格上漲31美分。

白銀也是如此,稀缺程度大增,但是可以看到增幅不及黃金,按基本面計算的白銀價格上漲31美分。  綜上所述,按基本面計算的黃金價格上漲29美元,白銀價格上漲31美分。但黃金白銀市價分別上漲16美元、29美分。

Keith Weiner博士認為,上周金銀稀缺程度激增導致兩者價格上漲,但由於前期積蓄的空頭力量強大,因此市價上漲幅度不及基本面計算的漲幅,鑑於整體基本面的利好,預計未來金銀價格會繼續上漲。

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11 十二月 2017 調查:美國經濟提速將促使美聯儲2018年加快升息
圖表家

調查:美國經濟提速將促使美聯儲2018年加快升息

  彭博調查顯示,在勞動力市場收緊帶來的風險加大之際,美國經濟走強可能促使美聯儲在接下來三個半月加息兩次。

根據12月5-7日進行的調查,41位受訪經濟學家預測中值顯示,他們仍然預計2018年美聯儲將加息三次,但將其中一次加息時點預期從6月提前至3月。

外界普遍預期,在本週為期兩天的貨幣政策會議結束後,美聯儲將把聯邦基金利率目標區間提高25個基點,至1.25%-1.5%。

皮爾龐特證券公司首席經濟學家Stephen Stanley指出,美國失業率急劇下降至4.1%,除此之外,經濟增速已經連續兩個季度超過3%。“經濟方面的一切都指向更多而非更少次數的加息。”

荷蘭國際集團(ING)發布報告稱,鑑於美聯儲加息的理由更加廣泛,且明年聯邦公開市場委員會(FOMC)將更傾向鷹派,現在預計美聯儲2018年加息三次後2019年還將加息兩次,風險更偏上行。

 

調查:美國經濟提速將促使美聯儲2018年加快升息

耶倫“告別秀”  本週的美聯儲會後新聞發布會預計是耶倫最後一次以聯儲主席身份召開,她的任期將在明年2月結束。

經濟學家認為,美聯儲主席更迭不會導致聯儲政策出現重大轉變。90%的受訪者表示,他們相信2018年鮑威爾上任後的利率路徑將會與耶倫連任的情況下基本一致。

對於經濟增長和通脹前景,認為風險偏向上行的受訪者佔比較前次調查明顯上升。

 

調查:美國經濟提速將促使美聯儲2018年加快升息

經濟學家預計,美聯儲本週將發布的最新季度展望不會發生太大變化。大多數人認為,美聯儲將把2018年經濟增速預期從9月的2.1%上修至2.3%,但不會調整對2018年1.9%通脹率的預期。 

那些預測經濟增速上修的受訪者對影響經濟的最大單一因素的看法存在分歧,15人認為是共和黨的稅收方案,同時有相同數量的人認為是全球經濟增長加快。

那些預測經濟增速上修的受訪者對影響經濟的最大單一因素的看法存在分歧,15人認為是共和黨的稅收方案,同時有相同數量的人認為是全球經濟增長加快。  至於2018年美國經濟面臨的最大威脅,45%的受訪者選擇“外部經濟或金融衝擊”,同時,25%的人稱是股市大跌,另有23%認為是外貿關係中斷。
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29 十一月 2017 不為人知的貴金屬市場操縱真相打壓價格目的何在?
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黃金頭條
  在貴金屬市場,價格操縱是一個一直以來就揮之不去的話題,不少市場人士都認為金價和銀價受到大機構的操縱。  譬如說,不少分析師都認為摩根大通(JP Morgan)和豐業銀行(Scotiabank)大量的商業空頭持倉正是銀價低迷的元兇。

研究機構Money Metals Exchange認為,雖然這些商業銀行的大規模空頭持倉確實在打壓銀價,但很多分析師忽略了一些重要的問題,即白銀市場成本和打壓銀價的真正目的。

此前分析師Ed Steer稱,包括摩根大通在內的四家商業銀行持有相當於148天全球白銀產量的空頭持倉,而其它最大的8個交易方中有5家持有相當於62天白銀產量的空頭持倉,合計就是210天的白銀產量,差不多7個月,也就是大約5.103億盎司白銀。

不為人知的貴金屬市場操縱真相打壓價格目的何在?

  此外,數據顯示,這其中摩根大通持有大約3.9萬手的白銀空頭持倉,約1.95億盎司,相當於全球80天的白銀產量。

正是如此大規模空頭的存在,使得白銀市場達到空頭持倉相對其產量的比例處在非常高的水平,高於其它任何金屬或者大宗商品。

而資深白銀分析師Ted Butler針對這一問題則表示:“個體無法掌控整個市場,只能去適應現實。白銀市場的現實就是它確實在價格操控中。歷史上各國政府都人為操縱過金價和銀價。但在過去35年,這種操控手段在白銀市場是通過期貨持倉來達成的。”

Butler表示,就歷史上對價格的操縱而言,通常是把價格推到本來到不了的高度,在這種情況下,買入這些商品顯然是不合理的。但在白銀市場,操縱卻是把價格壓到了本來不應該的低水平,那麼買入意味著未來會有機會盈利。

如果Comex期銀的那麼多空頭持倉是被不同的分散的交易員所持有的,那麼就不可能是被操縱,但如今這些空頭持倉是被那麼幾個大機構持有,那麼這就是價格操縱。而就它們為什麼要大量持有白銀空頭持倉而不是其它商品,很可能的動機就是維護自己完美的交易記錄。

但Money Metals Exchange指出,雖然白銀市場的大量空頭持倉確實存在,但並沒有將價格壓到過低水平。

對很多大宗商品來說,其價格是基於生產成本而非供需面因素的。供需面因素或許會影響價格,但基本上只有短期影響。

黃金市場來看,以全球最大的兩大黃金生產商Barrick和Newmont的生產成本來看,和價格走勢是吻合的。

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  而從白銀市場看,以Pan American Silver的預期收支平衡水平來看,和金價走勢也是基本吻合的。白銀開採成本的下跌一部分是因為能源價格下降,一部分則是因為勘探等開支被大幅縮減。

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  從Pan American Silver生產成本和原油價格變動來對比也是基本吻合的。

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  再看白銀、黃金和銅這三大金屬市場來看,今年前三季度主要的黃金、白銀和銅生產商的表現來看,其生產成本都是低於市場價格的。

不為人知的貴金屬市場操縱真相打壓價格目的何在?

  如果將上述提到的空頭持倉所代表的白銀產量,再結合礦企的盈利空間來看,Money Metals Exchange指出,可以看出這些空頭持倉的價格仍然能夠讓礦企盈利。

不為人知的貴金屬市場操縱真相打壓價格目的何在?

  在鉑金市場也是同樣。

不為人知的貴金屬市場操縱真相打壓價格目的何在?

  因此Money Metals Exchange認為,雖然這些大銀行在控制銀價,但主要的目的在於推動股票、債券和房地產價格。2015年全球資產總計372萬億美元,大部分被投資到股市、債市和房地產中,各國央行的操縱主要目的是防止這些資產價格大跌。

未來白銀市場要出現大漲,那麼必須要和原油市場脫鉤,並且不再受到股票、債券和房地產逆相關關係的影響。

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