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18 九月 2018 白銀將有望跑贏黃金? 分析師誇讚:這是一生一次的機會
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FX168

今年迄今黃金已經大跌8%,與此同時,白銀價格重挫16.5%,主要因美元持續走強、美聯儲升息帶來壓力。

  黃金和白銀在今年走弱的原因部分還在於新興市場的貨幣貶值,但是由於白銀對於新興市場的敏感度較高,因此白銀的下跌幅度更大。 白銀的工業需求占其全球需求量的50%,而這一部分需求增長主要由新興市場驅動。

(黄金白银走势图
黃金白銀走勢圖

週二(9月18日)亞市盤中,受中美貿易局勢升級影響,美元重返避險需求,黃金則回落至1200關口下方,銀價則勉強持穩于14.00略上方。

儘管短期內黃金仍有可能繼續跑贏白銀,但一家研究公司表示,這兩種金屬目前的關係是不可持續的。

凱投宏觀的大宗商品分析師週一在一份報告中表示,他們預計銀價在2019年將開始跑贏黃金,屆時貴金屬價格將上漲。

上述言論發表之際,黃金白銀比率接近20多年來的最高水準。

(黄金白银比 来源:Macro Trends、FX168财经网)
黃金白銀比 來源:Macro Trends、FX168財經網)

資料顯示,黃金白銀比率為84.41,低於上周的高點85.04。

這一比率衡量的是,需要多少白銀與一盎司黃金的價格相等。 這一比率的歷史平均水準約為50%。

分析師表示,不可否認的是,歷史表明黃金/白銀的比率可能會進一步上升。 它甚至在1991年觸及了100。 話雖如此,自那以來,黃金和白銀市場都發生了顯著變化。 近期歷史一再表明,這一比率超過80很難維持。

他們補充稱:「因此,儘管我們承認,在某些情況下,這一比例可能會更高,但我們認為這種可能性不大。

這家英國研究公司預計,到明年年底,金價將重返至1,350美元/盎司,與此同時,預計白銀價格將上漲至17.50美元/盎司,後者較當前水準高出25%左右。

研究人員表示:「這意味著價格比率將從目前的85降至77左右。

銀價明年料將超過黃金,因凱投宏觀的分析師們預期,美聯儲將被迫結束加息週期。 與此同時,對工業金屬的需求不斷增長,也將為白銀提供急需的支援。

分析師們也看到了白銀的潛力,因為投資者的情緒仍然異常負面。

他們表示:「投資者的看跌情緒意味著,投資者情緒惡化的空間有限,而且有可能出現空頭回補加劇價格上漲的壓力。 投資者對白銀的信心最近達到了自1995年3月有記錄以來的最低水準。

凱投宏觀對白銀持積極看法的另一個原因是,白銀的供應預計將會下降。

分析師表示:「儘管今年銀礦供應出現反彈,但明年供應增長的步伐將明顯放緩,部分原因是缺乏新礦和即將投產的擴張。

Metal Bulletin貴金屬分析師Boris Mikanikrezai也指出,白銀今年表現更為糟糕,主要原因在於新興市場的匯率大幅貶值。

Mikanikrezai稱,儘管投機客過度看空黃金,但對白銀的看空情緒更高。

觀察1986年以來COMEX的非商業投機倉位的走勢圖可以發現,儘管投機客對黃金的看空程度創2000年來最高,但對其對於白銀的淨空頭持倉處於歷史最高水準。

(黄金持仓
黃金持倉
(白银持仓
(白銀持倉

他表示,儘管黃金過度的投機頭寸帶來一個積極的反向信號,但白銀市場的反轉更具吸引力。

Mikanikrezai總結稱,我認為投機情緒從一個極端轉向另一個時,會帶來一生一次的機會。

北京時間9月18日14:20,現貨白銀報14.15美元/盎司。

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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12 九月 2018 黃金的至暗時刻即將過去? 以史為鑒數家機構齊聲唱多
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2018-09-12 07:39:13FX168

  現貨黃金週二(9月11日)止跌轉漲,美市盤中最低下探至1197.19美元/盎司,盤中一度下破1190關口,儘管金價短線出現V型反彈,但較為震盪,金價仍運行在1200關口下方。 美元週二溫和上漲,美元指數最高上探至95.35。 日內公佈的美國7月JOLTS職位空缺為693.9萬人,創歷史新高,遠超預期的667.5萬人,自主離職率從2.3%漲至2.4%,創2001年以來的十七年最高,顯示出工作力市場需求強勁, 也意味著美國雇主難以找到技術匹配的員工。

週二還公佈了美國7月批發庫存月率為0.6%,低於前值和預期0.7%;美國7月批發銷售月率為0%,高於前值-0.1%但低於預期0.3%;評論稱美國7月批發庫存增幅略低於最初預期,因汽車類庫存進一步減少, 但這可能不會改變有關庫存投資將提振第三季經濟成長的預期;鑒於國內需求強勁,企業或增加商品庫存,這將支撐工廠的生產。 經濟學家們預計,庫存的積累將在第三季度顯著促進GDP增長。

週邊市場看,世界股市漲跌互現,但隔夜大多走低。 紐約時段開始時,美國股指指向較低的開盤價。 香港恒生指數本周跌入熊市區域,這意味著股指從最近的高點下跌了20%。 紐約商品交易所原油價格走高,交投于每桶69.00美元以上。 截至發稿,美元指數上漲0.07,漲幅0.07%,報95.24。 道指上漲0.54%,報25997.90點;標普500上漲0.23%,報2883.78點;納指上漲0.35%,報7951.84點。 美油上漲2.53%,報69.25美元/桶,布油上漲1.67%,報78.66美元/桶。

黃金目前處於較為困難的境地,多頭陷入悲觀。 但近日,不同機構不約而同地挖掘歷史資料,從多方面論證,黃金的至暗時刻已將過去,目前正是長期投資者進入的良機。

Kitco分析師Jim Wyckoff在週二發佈的報告中稱,從Comex黃金期貨的月度圖表看,追溯到45年前,顯示近期陡峭的下跌趨勢,今年夏季價格觸及1年半低點。黃金市場空頭的下一個主要下行價格目標是2016年低點1124.00美元。

(COMEX期金月線圖 來源:KITCO FX168財經網(博客,微博))

這個長期圖表顯示,未來幾個月金價確實會走向某一方向。 黃金價格將不得不突破1250.00美元,以便在較長期的技術基礎上為多頭提供市場穩定的信心,然後價格將在接下來的幾個月中橫盤整理,如果不是橫盤走高。 目前陷入困境的黃金和白銀市場多頭必須記住這一點:歷史證明商品市場價格具有高度週期性。 換句話說,延長的價格下跌將導致價格上漲。 那些在歷史較低的價位等級上投入購買的交易員或投資者總是得到回報,即使需要一段時間。

另外,知名的投資新聞網站Gold Stock Bull近期撰文從金銀比率這一角度進行分析,指出這一比率已經攀升至27年來的最高位,這一比率飆升通常發生在經濟危機時期或者股市崩盤之前。 鑒於眼下沒有重大危機,因此股市大回檔的可能性已經上升。

文章指出,黃金白銀比是白銀最可靠的技術「買入」指標之一,尤其是當該比率攀升至80以上時。 而眼下,黃金與白銀的比率已經超過85,這是整個18年牛市時的最高水準。 事實上,在27年前的1991年,這個比率要比現在更高。 不過令人意外的是,目前這一比率要比于2008-09年金融危機時期高(下圖所示)。

黃金白銀比 來源:Gold Stock Bull、FX168財經網)

在過去的20年裡,這個比率平均在60:1左右。 因此,目前85:1的比率從歷史上來看是非常高的,比20年平均水準高出近60%。 這一比率表明,在這一點上,白銀相對於黃金的價值被嚴重低估。

顯而易?氖牽殼跋嘍雜諢平穡滓募壑當壞凸懶耍餼痛叢斐鮃桓雎蛉氚滓吐舫齷平鸕幕幔贍蓯峭ü褂酶吡鞫緣幕平鷙桶滓鳨TF進行交易。 那些希望增加實物黃金投資的人可能會考慮在這個節骨眼下把購買焦點轉向白銀。 此外,礦業股票投資者也從黃金金白銀比率中得到獲利的機會。

富國銀行投資策略分析師Austin Pickle週二稱,該行認為位於當前水準的黃金價格對長期投資者來說是有利的,「12個月黃金目標區間仍為1,250-1,350美元/盎司。

該行如此看好黃金,原因在於其相信,自4月以來一直對金價構成巨大下行壓力的美元,將最終在年底前大幅回落。

Pickle寫道:「近期美元的強勢可能會在年底前消退。 反過來,這應該會支撐金價——因為黃金走勢往往與美元相反。

最近幾周金價的下行走勢表明金價仍很大程度上受到美元表現影響。 美元受加息預期和避險需求推動走高,這對金價是利空。

Pickle補充道,最重要的是,基金經理對黃金的看法變得極端悲觀,這在過去曾為投資者提供了「良好的入場點」。

Pickle表示,下圖說明瞭這一點。 綠線代表了基金經理對於黃金的看空程度,藍線則是金價走勢。

(圖片來源:富國銀行、FX168財經網)

根據Pickle,上一次基金經理對黃金看法接近眼下這般看空程度時,金價位于近期熊市低點1,050美元/盎司水準。

假如以史為鑒,眼下可能是黃金價格即將爆發的「前夕」。

黃金更具吸引力的是美國股市,美股已攀升至歷史高點。

富國銀行稱,美股創新高,而金價最近出現下跌,使黃金相比之下顯得相當便宜。

該行說道:「在我們看來,對於長期投資者來說,在眼下積累黃金似乎是不錯的交易。

目前從技術上講,黃金空頭仍具有穩固的整體近期技術優勢。 黃金多頭下一個向上的近期目標是突破1200大關,並企穩在其上方。 空頭的下一個近期向下技術突破目標是推動價格低於堅固的技術支位8月低點1167.10美元/盎司。 第一阻力位在1200美元/盎司,然後是上周高點是1206.90美元/盎司。 第一個支撐位在上周低點1191.07美元,然後是8月份低點1184.35美元。

北京時間00:19,現貨黃金報1195.50美元/盎司,上漲0.27美元,漲幅0.02%。

  

(現貨黃金日線圖 來源:FX168財經網)

(責任編輯:劉小滿 HF108)
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10 九月 2018 黃金重返1200下方 本周兩大央行攜手「恐怖資料」來襲
FX168

在上周靚麗的非農就業資料後,美元多頭重拾上周動能,黃金則重返1200美元/盎司心理關口下方。 週一(9月10日)亞市早盤,美元指數繼續守在95關口上方,黃金則繼續徘徊在1200下方,整體波動幅度不大。 日內無重大資料公佈。

本周來看,市場將迎來兩大央行決議,分別是週四的英國央行決議及歐洲央行決議,兩大會議在同一天舉行,料將引發市場波動,此外,本周還將迎來系列資料洗禮,包括「恐怖資料」美國8月零售銷售以及美國季調後CPI資料。

上周行情回顧

上周兩大要事引人矚目:全球貿易局勢以及美國非農就業報告。

關於貿易局勢,9月初兩個重要的發展需要注意:一方面,北美自由貿易協定的談判方面,加拿大和美國的進展甚微,而美國總統特朗普可能會向國會提交僅有墨西哥版本的貿易協定。 另一方面,特朗普似乎有意對另外2000億美元的中國商品加征關稅。 與此同時,新興市場經濟體震盪繼續蔓延。

分析人士指出,中美貿易,以及美加貿易談判,加劇市場擔憂,促使資金流入美元;美聯儲升息預期,再加上美國經濟的強勁,也支撐美元進一步上揚。

關於非農:資料顯示,美國8月非農就業人數增加20.1萬人,刷新兩個月高位,市場預期增加19.0萬人。 美國8月平均每小時薪資年率增長2.9%,創下2009年6月以來最高,預期增長2.7%,前值增長2.7%。 此外8月失業率為3.9%,與7月持平,預期為3.8%。

上周美國非農報告的強勢亮相,美元指數收官上漲,一舉逆轉了小非農公佈之後的跌勢,最終收于95關口上方。 上周的非農就業報告表現強勁,但ADP意外表現疲弱,一度令美元承壓。

(美元指數日圖 來源:FX168財經網(博客,微博))

  現貨黃金則隨著美元走勢跌宕起伏,上周收盤下跌5.35美元,跌幅0.45%,收報1195.36美元/盎司,最終失守1200美元/盎司大關。

黃金日圖 來源:FX168財經網)

本周央行大戲即將上演

本周來看,最重要的無疑是,英國央行和歐洲央行將于週四(9月13日)公佈利率決議。

北京時間週四19:00,英國央行將公佈利率決議及會議紀要。 當日19:45,歐洲央行將公佈利率決議,隨後在20:30,歐洲央行行長德拉基將召開新聞發佈會。

關於英國央行:英國央行此次決議無發佈會和通脹報告,政策聲明將成為最大看點。 在英國8月初升息後,9月份加息概率較小。 英國央行本周公佈的一項調查顯示,預期未來12個月升息的英國民眾比例在8月份上升。 表明英國民眾對脫歐可能對經濟造成的負面影響憂慮在減輕。

根據彭博調查的所有23位經濟學家的預期,央行暫時可能按兵不動。 這符合投資者的預期,他們認為9月13日加息的可能性僅為1% 。

預計英國央行官員將在本周的會議上一致投票保持利率不變,央行正衡量上個月加息至2009年以來最高水準的影響。

丹斯克銀行認為,對於英鎊交易者們而言,下周將較為忙碌,因英國將迎來7月GDP月率,可供投資者們衡量三季度經濟表現如何,此外英國央行還將公佈9月利率決議,由於此次並無更新後的經濟預期,且利率決議後沒有新聞發佈會, 料為常規事件。

此外,有關英國央行行長卡尼的去留問題也成為市場的關注要點。

卡尼的任期將在2019年6月30日屆滿,但上周早些時候卡尼表示,其願意繼續留任央行行長一職以説明英國平穩渡過脫歐進程。

關於歐洲央行:丹斯克銀行認為,雖然歐銀行長德拉基將在會後進行新聞發佈會,但不預期對歐元/美元將帶來大影響。

原因之一在於歐銀已經宣佈過縮減購債計畫,並將退出量化寬鬆政策後的首次加息討論推至2019年。 其二在於,近年來,歐洲央行傾向于在每次貨幣政策會議前,讓市場有所準備,這也就意味著歐洲央行已經有一些時日沒有帶來市場的爆發。

該行稱,在過去幾年中,歐銀新聞發佈會都沒能使歐元/美元日內波動超過上下0.3%,由此,認為歐銀下周宣佈重大新聞的概率很小,認為將維持其此前一貫的作風。

黃金後市展望

據彭博週四(9月6日)公佈的最新調查顯示,隨著金價在1200美元/盎司左右波動,黃金交易員和分析師對下周金價前景維持看漲,這也是連續第三周看漲黃金在接受調查的18位黃金交易員及分析師中,7人看漲,4人看跌,7人看平。

Kitco 週五(9月7日)發佈的每週黃金調查顯示,在對下周的黃金價格方向上,多數華爾街專業人士和普通投資者一致看多,但看漲人數均未過半。

SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示,「本周我看好黃金黃金繼續在1,200美元附近交易,看起來目前最糟糕的情況已經過去了。 從季節來看,我們正在進入一年中最有利的黃金時段。 本周很多美國資料出爐,美聯儲加息直到本月晚些時候才會公佈。 隨著國會開始推遲與加拿大的貿易談判,我認為美元可能暫停漲勢。

Price Futures Group資深市場分析師Phil Flynn表示,他預期本周黃金能夠走高。 「我認為我們將看到全球經濟更加穩定,這將導致美元一些有品質的漲勢會在一定程度上消失。

不過上周非農資料靚麗導致一些分析師對黃金轉向看跌。

在就業報告發布後,Walsh Trading商業對沖主管Sean Lusk對本周黃金走勢看跌。

Lusk稱:「美元喜歡(非農),這可能意味著更多的加息即將來臨…… 我們沒有從印度婚禮季節之前的庫存需求中獲得那麼大的提升。 現在金價正在調整下行趨勢線。 如果不能持穩,我們可能會看到金價跌向1185美元和1165美元。

RJO期貨高級商品經紀人Bob Haberkorn表示,就業資料可能使美聯儲在收緊貨幣政策方面更加積極,特別是薪資增長後對通脹的擔憂。 「我認為黃金價格有更多下行空間,特別是在就業報告發布後。

道明證券全球策略主管Bart Melek週五對Kitco新聞表示:「金價下周可能會小幅下跌,並測試近期的低點。 短期內將降至1183美元,這不會讓人感到意外。

不過,藍線期貨分析師表示,他們目前對黃金中性態度,同時保持樂觀的前景。

該機構分析師指出:「我們仍發現黃金價格在1200美元被低估,資料正在證明這一點,但這並不意味著黃金價格將維持在1200美元以下。 考慮到基本面消息,黃金價格非常好地保持在1200美元附近。 這是一個重要的信號,表明黃金已經遭受了最糟糕的拋售。

加拿大皇家銀行財富管理董事總經理George Gero表示,今年夏天,黃金市場不得不應對「兩種可怕的情況」,即關稅和加息。

Gero預計本周黃金市場將保持穩定。 他說:「預期會出現小的起伏,但很可能我們已經有了很多負面的價格。 下周料出現逢低買入。

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07 九月 2018 美元頭肩頂黃金頭肩底? 市場格局究竟能否倒轉乾坤?
環球外匯網

KimbleChartingSolutions策略分析師Chris Kimble在週四發表的文章中,對黃金與美元技術面格局作出了最新解讀。 以下是其相關評論:

美元多年的升勢是否有可能將戛然而止,而黃金則在構築多年的底部? 在很多人看來,上述的大膽猜測幾乎是「不可能的」,因為黃金的長期趨勢仍在下降,而美元的長期趨勢則在上升!

下圖是過去20年來黃金與美元月線走勢的對比。

美元头肩顶黄金头肩底?市场格局究竟能否倒转乾坤?

儘管目前來看,黃金見底且美元見頂的可能性極低。 但技術形態的演變卻仍值得投資者們加以重視。 如上圖所示,黃金和美元可能在過去3年中形成反轉形態——其中,黃金有望醞釀頭肩底,美元則可能形成頭肩頂。

Kimble指出,目前上述兩種形態還有待最終確認。 若反轉形態生效,黃金需要有效突破1357美元,而美元則需跌破88關口。

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06 九月 2018 金銀比攀升至2008年以來新高 這次還會按照上次劇本演嗎
金十資料
週二,黃金價格較美國勞動節假期前下降了約10美元/盎司,再度痛失千二大關,跌幅超過了全球股市。 在美元指數全線爆發下,白銀潰敗連連,日內跌幅一度超過3%,觸及21個月低點14.16美元/盎司,經歷了噩夢般的一天。 在白銀價格走低的推動下,金銀比飆升至2008年金融危機以來的最高點84.5。 而在過去的50年裡,金銀比的平均值僅為55.5。
在2008年危机爆发时期,市场恐慌情绪达到空前的水平,通常用以对冲风险的黄金和白银与其他资产一同陷入困境。黄金在一个月内的跌幅高达20%,比基础金属更具波动性的黄金矿业股更是锐减了一半的市值。白银的跌势更加惨烈,导致金银比从50附近飙涨至80以上,这也意味着需要八十多盎司的白银才能买入一盎司的黄金。不过,黄金多头在接下来的几年里却赚得盆满钵满。
在2008年危機爆發時期,市場恐慌情緒達到空前的水準,通常用以對沖風險的黃金和白銀與其他資產一同陷入困境。 黃金在一個月內的跌幅高達20%,比基礎金屬更具波動性的黃金礦業股更是銳減了一半的市值。 白銀的跌勢更加慘烈,導致金銀比從50附近飆漲至80以上,這也意味著需要八十多盎司的白銀才能買入一盎司的黃金不過,黃金多頭在接下來的幾年裡卻賺得盆滿缽滿。
金银比攀升至2008年以来新高 这次还会按照上次剧本演吗

目前,美元居高不下,新興市場遭遇重挫,越來越多的國家面臨著無法償還的債務,週邊危機將再次成為核心。 黃金、白銀的境遇也在複製2008年的那一幕,金銀比突破了2008年的水準後,金銀的價格還會繼續按著10年前的劇本上演嗎?

路透援引永豐貴金屬交易主管Peter Fung稱,新興市場的經濟危機導致其本幣非常疲弱,並使美元受益,這將繼續給黃金構成壓力。 黃金應該會密切跟蹤美元的走勢,而利率預期同樣會給黃金施壓。

但按照过往经验来看,金银比升至80以上的水平后有很大概率会下跌,这可能预示着贵金属市场已经触底。SMC Comtrade Ltd。商品研究助力副总裁Vandana Bharti表示,黄金和白银应该会在当前的水平触底反弹,因为印度的节日效应会吸引实物买盘。路透数据显示,预计印度8月黄金进口量将较去年同期大涨116.5%至100吨。另外,沉闷的经济活动也会导致避险买盘。

但按照過往經驗來看,金銀比升至80以上的水準後有很大概率會下跌,這可能預示著貴金屬市場已經觸底。 SMC Comtrade Ltd。 商品研究助力副總裁Vandana Bharti表示,黃金和白銀應該會在當前的水準觸底反彈,因為印度的節日效應會吸引實物買盤。 路透資料顯示,預計印度8月黃金進口量將較去年同期大漲116.5%至100噸。 另外,沉悶的經濟活動也會導致避險買盤。

DollarCollapse網站的分析師John Rubino認為,如果主要的幾個新興市場國家拖欠債務,一些歐美的大型銀行可能會因此被拖垮。 但從歷史上看,自上世紀90年代以來,主要央行已經採取了低利率、貸款擔保和最近一系列大規模購買金融資產等方式來應對這種風險。

因此,John Rubino建議投資者緊盯美聯儲,如果新興市場的危機愈演愈烈而導致美聯儲暫停加息計畫並重啟QE,那麼金銀重演10年前暴跌後強勢反彈的一幕也是有可能的。

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05 九月 2018 美國ISM製造業指數創十四年新高 金價悲觀情緒仍待改善
匯通網

週二(9月4日)美國供應管理協會(ISM)公佈,8月美國ISM製造業指數為61.3,創2004年5月以來新高,資料公佈後,美元指數上浮10點至95.712,現貨黃金下挫近3美元至1190.05美元/盎司。 當前美國經濟資料強勁,新興市場風險仍在蔓延,且今年以來主要黃金 消費國中國、印度、土耳其等國家貨幣兌美元大幅貶值, 黃金 對消費國買家來說更昂貴,一定程度上抑制了投資消費需求;同時市場對全球貿易緊張關係的擔憂加劇,尤其是美加談判陷入僵局之後,刺激了市場避險情緒,美元指數再度走高,金價前景仍然堪憂,悲觀情緒等待改善。

美国ISM制造业指数意外创十四年新高
美國ISM製造業指數意外創十四年新高

在7月創年內次低後,8月美國ISM製造業指數意外創2004年5月以來新高,其中新訂單指數和生產指數高漲,就業指數創六個月新高。 美國ISM製造業指數連續24個月高於榮枯分水嶺50,顯示美國製造業持續擴張。

從分項指數看,環比漲幅最大的是新訂單指數和生產指數,8月新訂單指數為65.1,較7月高出4.9個百分點;8月生產指數為63.3,環比增長4.8個百分點。 8月就業指數為58.5,創六個月新高,7月為56.5。 8月物價支付指數有所回落,為72.1,市場預期69.5,7月73.2。 ISM認為,新訂單指數連續16個月高於60,消費者庫存指數仍處低位,這顯示出需求強勁。 雖然工作力和物料短缺,但生產和就業持續擴張,消費在好轉。 物價壓力仍在,物價支付指數雖已連續三個月回落,但仍高於70。

荷兰国际集团(ING)高级经济学家詹姆斯?奈特利(James Knightley)指出,今日美国供应管理学会(ISM)的数据表明,美国经济正在获得动力,而非失去动力,这进一步强化了美联储在2018年再加息两次的理由。

荷蘭國際集團(ING)高級經濟學家詹姆斯?奈特利(James Knightley)指出,今日美國供應管理學會(ISM)的資料表明,美國經濟正在獲得動力,而非失去動力,這進一步強化了美聯儲在2018年再加息兩次的理由。

值得注意的是美國8月新出口訂單和進口指數均下滑,是當月唯二環比下降的分項指數,美國 9月 IBD/TIPP經濟樂觀指數實際值55.7,低於預期57.8,它們的走勢體現了持續數月的貿易緊張局勢,為美國經濟增長前景蒙上一層陰影。

新兴市场风险仍在蔓延,全球贸易摩擦加剧
新興市場風險仍在蔓延,全球貿易摩擦加劇

目前投資者對於貿易戰以及新興市場貨幣的顧慮依舊揮之不去,這與投資者對美國經濟資料持續向好以及美聯儲繼續加息的信心一同,都推動資金流向美元資產市場,而黃金 受避險投資者冷落的狀況也再度凸顯。

在中國上月互相開徵懲罰性關稅之後,投資者益發擔心美國總統接下來會把對華徵稅關稅的規模擴大到他此前所承諾的2000億美元,而一旦如此,全球經濟可能面臨重挫。 同時,拉美新興市場國家、本年度的G20東道國阿根廷的經濟困境近日進一步加深,並引發了投資界對於新興市場的更多顧慮,日內印度盧比匯率再創歷史新低,而這也助推了美元走強,進一步壓制了金價上漲空間。

著名投資家羅傑斯(Jim Rogers)近期表示,黃金 的修正並未結束,還沒到買黃金 的時候。 當全世界有各種風險事件出現的時候,黃金 卻還是不漲,這就表明了修正還沒有結束。 羅傑斯認為,只要金價還維持在1000美元/盎司上方就不會買入,950美元將是理想的買入價格。 如果黃金 價格跌到這樣的低水準,會大量買入,在此之前,金價可能過高,甚至可能是泡沫。

技術分析

從日線圖看,期金MACD指標自8月21日形成金叉,但近期MACD紅柱不斷縮短,反彈動能較弱。 4小時線走勢來看,期金自8月16日刷新18個月新低,形成了比較明顯的上升通道。 當前價格正交投于通道下方,不過KDJ指標有拐頭的跡象,近期通道線下軌1210附近將是近期壓力位,支撐位1189。

美国ISM制造业指数创十四年新高,金价悲观情绪仍待改善
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04 九月 2018 今年第三次加息在即 美國加息週期還有多久?
2018-09-04 11:04:28 匯眾資訊網

(原標題:今年第三次加息在即,美國加息週期還有多久?

本文作者中信證券(600030,股吧)固收分析師明明,原文標題《美國本輪加息週期還有多長》。

近日,美國商務部公佈7月美國PCE資料,作為美聯儲衡量通脹的常用指標之一,今年第三次觸及美聯儲2%的目標。 但日前美聯儲主席在年會發表偏鴿言論,稱美國目前經濟總體穩健,通脹率超過2%目標風險較小。 美聯儲將于本月21日召開議息會議,美國加息週期還有多久? 通過對歷史上美國加息週期的梳理,我們分析如下:

歷史上美國的加息週期回顧

美聯儲主席的鴿態疊加7月美國PCE資料今年第三次觸及美聯儲2%的目標,暗示著加息步伐的臨近。 美聯儲預計將在9月加息。 彭博顯示,美國9月加息概率為94.6%。 自2015年底本輪週期首次加息,到美聯儲今年已加息兩次,年內第三次加息在即,美國加息週期還有多久? 需要我們回顧歷史,分析美國的加息週期。

加息指一個國家或地區的中央銀行提高基準利率的行為,有利於抑制通脹和消費等,並為下一次救市騰出一定降息空間。 縱觀美聯儲歷史上共出現5次加息週期,分別出現在1983年、1988年、1994年、1999年以及2004年。 五次加息週期的情況各有不同:

从下表可以盘点美国历史加息周期的始末,发现金融市场在美国加息前的拐点出现时点有一定规律性。债券长端总是先于另二者出现拐点,考虑到长期债券的久期更大,债券长端对经济形势的变化更加敏感,因此也更具有前瞻性。如果货币政策在通货膨胀率上升的初始就开始转向,央行能够更加超前地把握经济的发展走向,提前出手对通货膨胀率进行控制。

從下表可以盤點美國歷史加息週期的始末,發現金融市場在美國加息前的拐點出現時點有一定規律性。 債券長端總是先于另二者出現拐點,考慮到長期債券的久期更大,債券長端對經濟形勢的變化更加敏感,因此也更具有前瞻性。 如果貨幣政策在通貨膨脹率上升的初始就開始轉向,央行能夠更加超前地把握經濟的發展走向,提前出手對通貨膨脹率進行控制。

今年第三次加息在即 美国加息周期还有多久?

第一輪加息週期前,寬鬆的財政政策拉開美國經濟復蘇序幕,牛市引起通脹急速上行。 1980年美國經濟處於復蘇初期,困擾美國長達十年的滯脹臨近尾聲,雷根政府主張減稅説明經濟復蘇。 但至1981年美國的通脹率已達13.5%,遠超合理範圍。 債市方面,十年期國債在1980年6月16日錄得年內最低收益率9.47%後開始上行,至1981年10月錄得66.3%的增長,兩年期國債收益率在10%小幅震盪;股市方面,1982年8月美國股市開始騰起,至加息週期開始,道 鐘斯指數錄得39%的增長。 為抑制通脹,雷根政府採取穩定的貨幣政策進行控制,從1983年3月開啟第一輪加息週期,通脹率從1981年的超過13%降至1983年的4%以下。 本輪加息週期起始時1983年3月,股市和債市均處於牛市騰起階段,債市對經濟形勢的反應敏感度要前于股市,至本輪加息週期止1984年8月,股市和債市均未有較大回落,仍高於加息前水準。

本輪週期歷時17月的加息週期提高基準利率3個百分點。

第二輪加息週期前,1987年股災的爆發引起美聯儲緊急降息救市,通脹隨股市回復而持續上行。 債市方面,十年期國債從1987年3月23日7.25%後開始上行,至1981年10月16日創年內新高10.23%,錄得超41%的增長,兩年期國債自1988年3月2日7.07%開始上行, 至1989年3月28錄得全年最高9.86%;股市方面,道鐘斯指數于1987?? 0月9日2640點跌落至1987年10月23日1739,錄得此輪股災最低點,跌幅超過-34%,此後股市開始回溫。 本輪加息週期內,美國經濟增長整體穩定,在4%處小幅震盪,至加息週期結束時GDP增速為3.75%,在91年3月錄得八年來最低水準;失業率處於80年代以來的低位;債市稍有回落,但10年期國債收益率仍保持在8%以上, 短端收益率則出現超2%的跌幅,而股市則自美聯儲救市後一直處於牛市上行。

本輪週期歷時14月的加息週期提高基準利率3.3125個百分點。

第三輪加息週期前,1990年海灣戰爭爆發疊加油價上行加劇了美國經濟形勢的不穩定,經濟出現衰退,隨後美聯儲減息説明經濟復蘇,1994年通脹開始上行。 債市方面,十年期國債從1993年10月15日5.19%創年內最低後開始上行,至1994年11月17日創年內新高8.03%,錄得54.7%的增長,兩年期國債1994年1月28日4.08% 開始上行至1995年1月3日創年內新高7.73%;股市方面,道鐘斯指數于1993年11月10日3625點上行至1994年2月7日3964。 加息開啟後,雖然股市出現小陰線,但在94年底開始強勁上升。 本輪加息週期內,美國經濟增長先增後降,在4%處小幅震盪,至加息週期結束時GDP增速為3.47%;失業率下降1.2%;股市小幅區間震盪調整,後期債市長端、短端均有2%的回落本輪加息週期歷時12月的加息週期提高基準利率2.75個百分點。 第四輪加息週期前,亞洲金融危機爆發,美聯儲下調利率以應對危機,與緊隨的IT熱潮令投資增速迅猛,經濟出現過熱。 債市方面,十年期國債從1998年10月5日4.16%結束下跌後騰起,至2000年1月20日6.79%結束增長,錄得63.22%的增長,兩年期國債自1999年4月8日4.93%開始上揚,至2000年5月15日6.93%止 ;股市方面,道鐘斯指數于1998年10月7日7633點上行至1999年5月19日11107。 本輪加息週期內,股市在10000點至12000內震盪,債市長端亦穩定在6%處,短端升幅2%

本輪週期歷時11月的加息週期提高基準利率1.75個百分點。

第五輪加息週期前,2000年後互聯網泡沐破滅後,美國經濟陷入衰退,「911」事件令美國經濟雪上加霜,美聯儲大幅降息救市, 2003年下半年經濟復蘇,房地產泡沫隨之而來, 需求拉上的通脹也開始上行。 債市方面,十年期國債從2004年3月16日3.73%開始進入快速上升通道,至2004年5月13日4.85%結束增長,錄得30%的增長,兩年期國債自2004年3月24日1.5%開始上行,至2006年6月28日5.29%結束 ;股市方面,道鐘斯指數于2004年3月30日10048點開始上行。 本輪加息週期內,股市小幅區間震盪調整,並無明顯趨勢,債市長端有1%的回落,短端則出現最大增幅近3.8%。

本輪週期歷時13月的加息週期提高基準利率4.25個百分點。

通過五輪加息週期歷程的回顧,我們發現加息週期前,美國基準利率均處於低位,因此美國經濟環境都是以復蘇的姿態出現,股市處於牛市上漲階段,而債市收益率也是處於上行階段。 債市方面,債券市場長端在加息週期來臨前半年左右開始進入上行通道,早于股市,債券市場的前瞻性更強。 此外,長端收益率受到經濟預期的影響,美國10年期國債收益率一般在加息週期結束前有所回落。 股市方面,自1984年美國股市開啟了16年的大牛市階段,前四次加息週期並未能撼動股市的上行趨勢,而是進行震盪調整階段,之後繼續上行,第五輪加息週期內股市也是在小幅區間震盪調整,未有下落趨勢。

今年第三次加息在即 美国加息周期还有多久?
今年第三次加息在即 美国加息周期还有多久?

本年第三次加息在即,美國加息週期還有多久?

從本輪加息週期來看,國內通脹上行,就業和消費強勁。 從消費來看,美國7月個人所得環比增長0.3%,可支配個人收入環比增長0.3%,均較6月下降0.1%,7月社會消費品零售總額5075.75億美元,同比增長6.41%,創2012年2月以來新高;從就業上來看, 美國失業率自2010年來呈下降趨勢,今年七月錄得2001年1月以來歷史最低3.9%。 美國人均收入和就業強勁增長可能給國內經濟帶來過熱的風險。

國際貿易爭端不斷,外部經濟環境較為嚴峻。 國際貿易方面,目前北美貿易談判尚未完成,但已接近尾聲,美國與墨西哥已就修訂協定初步達成一致,但加拿大方尚未表態。 《美墨貿易協定》收緊了墨西哥對美汽車出口規定並保持了農產品(000061,股吧)零關稅貿易,但考慮到北美貿易達成一致作為「雙贏」格局,對兩國均是利好消息。 雖然目前加拿大尚未表態,比索和加元對美元匯率上行已在一定程度上反映了人們對此持有樂觀情緒。 但是,中美貿易戰自今年三月打響後,美國對中國貿易逆差有一定程度回升,但近來逆差不斷擴大。 其中,中國作為美國的第二大農產品出口國,中方對美國農業採取反制裁措施使得美國對中國的食品及活動物的出口金額甚至低於貿易戰前,給美國的經濟帶來較大的下行壓力。 國際資本流動方面,今年三月以來,不斷走軟的美元指數給國際資本的流入帶來一定壓力。

今年第三次加息在即 美国加息周期还有多久?
今年第三次加息在即 美国加息周期还有多久?

根據過去五次加息週期的經驗來看,美國股市在結束新一輪加息週期後走熊風險不大。 通脹方面,美國最近CPI有一定上行壓力,7月份CPI同比上漲2.9%,與6月持平,為2012 年2月以來最大增幅。 股市方面,道鐘斯指數于2015年8月1日25666點開始上行,並呈持續走高態勢。 債市方面,長端10年期國債收益率于2015年2月2日1.68%開始抬起,短端2年期國債于2015年10月14日0.47%開始走高。 就業方面,美國目前失業率處歷史低水準。 目前,美國經濟呈穩定增長態勢。 2015年12月17日美聯儲開始本輪第一次加息,為2006年始長達十年的寬鬆貨幣政策畫上句號。 美聯儲曾在去年九月稱,預計2018年將加息三次,2019年將加息兩次。

歷史上最長加息週期為17個月,而近兩次加息週期均在一年左右,所以我們預計,本輪加息週期將在2019年進入末期。

今年第三次加息在即 美国加息周期还有多久?

債市策略:

目前,美國國內外經濟環境較為複雜,一方面美國主導的貿易戰覆蓋範圍較廣且尚未取得各方明顯表態,走弱的美元指數加劇了美國國貿危機。 另一方面,近期商務部公佈的資料顯示,美國失業率處於歷史低位而通脹率已觸及美聯儲所設置的目標。 目前美國經濟總體呈穩定增長態勢。 前五次加息週期結束後,美國股市並未有大幅下行,但債市收益率都有所回落。 在我國對美貿易順差逐漸回復至貿易戰前、美元指數不斷走弱的背景下,我們認為美國本輪加息週期進入尾聲,有助於緩解人民幣匯率和中美利差帶來的壓力,為國內的貨幣寬鬆打開空間。 因此在國內需求不足,貨幣寬鬆不變的背景下,我們認為10年期國債收益率存在下行動力,將回到我們的區間下限3.4%左右的水準。

2018年9月3日,銀銀間質押回購加權利率全面下跌,隔夜、7天、14天、21天分別變動-0.53BP、-3.36BP、-17.25BP和1.25BP至2.25%、2.58%、2.40%和2.60%。 當日國債收益大體下跌,1年期、3年期、5年期、10年期國債分別變動-0.64BP、4.05BP、1.89BP、2BP至2.84%、3.31%、3.37%、3.6%。 上證綜指收跌0.17%至2720.73,深證成指收跌0.12%至8455.55,創業板指收跌0.59%至1443.69。

週一央行未開展公開市場操作,當日無逆回購到期。 央行公告稱,考慮到上月財政支出力度較大,銀行體系流動性總量處於較高水準,2018年9月3日不開展公開市場操作。

【流動性動態監測】我們對市場流動性情況進行跟蹤,觀測2017年開年來至今流動性的「投與收」。 增量方面,我們根據逆回購、SLF、MLF等央行公開市場操作、國庫現金定存等規模計算總投放量;減量方面,我們根據2018年3月對比2016年12月M0累計增加4388.8億元,外匯占款累計下降4473.2億元、 財政存款累計增加5562.4億元,粗略估計通過居民取現、外占下降和稅收流失的流動性,並考慮公開市場操作到期情況,計算每日流動性減少總量。 同時,我們對公開市場操作到期情況進行監控。

今年第三次加息在即 美国加息周期还有多久?
今年第三次加息在即 美国加息周期还有多久?

(說明:2018年1月,人民銀行對金融機構開展常備借貸便利操作共254.5億元,其中7天31.80億元,利率為3.5%;1個月222.70億元,利率為3.85%。 2018年2月,人民銀行對金融機構開展常備借貸便利操作共273.8億元,其中隔夜1.5億元,利率為3.35%;7天105億元,利率為3.5%;1個月167.3億元,利率為3.85%。 截至2月末,常備借貸便利餘額為213.4億元。 2018年3月,人民銀行對金融機構開展常備借貸便利操作共540.6億元,其中未開展隔夜常備借貸便利操作,利率為3.40%;7天217.2億元,利率為3.55%;1個月323.4億元,利率為3.90%。 截至3月末,常備借貸便利餘額為482.1億元。 2018年4月,人民銀行對金融機構開展常備借貸便利操作共467億元,其中隔夜10億元,利率為3.4%;7天355億元,利率為3.55%;1個月102億元,利率為3.9%。 截至4月末,常備借貸便利餘額為390.60億元。 2018年5月,人民銀行對金融機構開展常備借貸便利操作共347.6億元,其中隔夜120億元,利率為3.4%;7天121.6億元,利率為3.55%;1個月106億元,利率為3.9%。 2018年6月,人民銀行對金融機構開展常備借貸便利操作共610.3億元,其中隔夜0億元,利率為3.4%;7天288.8億元,利率為3.55%;1個月321.5億元,利率為3.9%。 2018年7月,人民銀行對金融機構開展常備借貸便利操作共36.9億元,其中隔夜5億元,利率為3.4%;7天15.1億元,利率為3.55%;1個月16.8億元,利率為3.9%。 截至7月末,常備借貸便利餘額為36.9億元。

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23 八月 2018 策略師:這一資產將暴跌400%與黃金平價 一指標暗示黃金行將劍指1600美元
FX168

週三(8月22日),黃金市場已恢復到1200美元/盎司關鍵心理水準上方,而比特幣仍在努力尋找升至6000美元上方的動能,一位市場策略師表示,市場再次觸及平價只是時間問題。

在週三的一份報告中,彭博資訊的市場策略師Mike McGlone指出,比特幣和黃金處于平等的地位已經過去了將近1年半,要縮小這一差距不需要費很大的力氣。 他補充說,市場波動是投資者需要關注的重要指標。

「比特幣的價格已經跌至5倍左右的黃金價格,此前一度高達15倍。 我們認為,在我們看來,沒有什麼可以阻止另一個4倍的減少,以使其回到1:1,而波動性的下降是比特幣進一步回歸的一個關鍵指標。 」他說。

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針對這一數位貨幣,McGlone表示,他認為,隨著價格企穩,市場波動性將降至2016年的水準以下。

他表示:「成熟的市場、越來越多的參與以及期貨等受監管的杠杆工具的出現,都是波動性抑制因素。 投機過度、價格上漲和波動性都是比特幣的夥伴,它們需要被簡化為交易或價值儲存的適當中值。

另一方面,McGlone指出,黃金市場已經出現了極低的波動性,市場將會逆轉。 在他的報告中,他重申,黃金的90天波動率處於1999年以來的最低水準,與此同時,其60天的波動性正處於1997年以來的最低水準。

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他補充說,上一次市場波動如此之低時,市場在三周內上漲了34%。

他說,「類似的情況下,下個月金價將接近1600美元。 波動性的均值回歸通常發生在相反的情況下。 通常情況下,只需要一個很小的火花來恢復。

McGlone補充說,市場上極端的投機性空頭頭寸可能會增加更多的燃料,從而使短期內的反彈更持久。

McGlone發佈這一評論之際,黃金已經達到一周高點,再次超過了1200美元/盎司。 紐約商品期貨交易所12月期黃金期貨價格為1201.50美元/盎司,當日上漲0.13%。

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22 八月 2018 黃金兵臨千二多頭蓄勢待發 今晚美聯儲紀要一戰定乾坤?
環球外匯網

週三(8月22日)亞市早盤,現貨黃金價格窄幅整理,最新交投于1195美元附近,逼近千二關口。 此前,隔夜金價進一步升至一周高位,因特朗普批評美聯儲引發的拋售繼續,而臨近紐市尾盤特朗普前私人律師科恩認罪的消息更是令黃金短線急升。

据报道,美国总统特朗普的前私人律师科恩(Michael Cohen)周二作证表示,在2016年美国大选之前,特朗普曾指使他安排向两名自称与之有染的妇女支付款项作为封口费。现年51岁的科恩是在曼哈顿联邦法院出庭时做出陈述的,他同时对八项罪名予以认罪,其中包括逃税、银行欺诈以及违反竞选财务法。下載APP 閱讀本文更深度報導

據報導,美國總統特朗普的前私人律師科恩(Michael Cohen)週二作證表示,在2016年美國大選之前,特朗普曾指使他安排向兩名自稱與之有染的婦女支付款項作為封口費。 現年51歲的科恩是在曼哈頓聯邦法院出庭時做出陳述的,他同時對八項罪名予以認罪,其中包括逃稅、銀行欺詐以及違反競選財務法。

科恩在法庭上沒有指名道姓,但他的律師Lanny Davis事後表示,他所指的就是總統本人。 「今天他(科恩)站起來宣誓作證,特朗普曾指示他通過向兩名女性支付款項,主要目的是為了影響一場選舉,他因此犯下了罪行,」Davis在科恩認罪後發表聲明說。

此前,特朗普多次否認特朗普曾多次否認與俄羅斯串通、也否認與Daniels或McDougal有染,並稱穆勒的調查為政治迫害。 受上述消息影響,特朗普被彈劾的幾率也急劇攀升:

黄金价格隔夜则进一步走高。MKS的贵金属负责人Bernard Sin表示,“特朗普(对美联储)的评论让市场在杰克逊霍尔会议之前感到紧张。亚洲的实物需求良好,所以市场可能会保持在这个水平附近,并可能在本周末前回到1200美元以上”。

黃金價格隔夜則進一步走高。 MKS的貴金屬負責人Bernard Sin表示,「特朗普(對美聯儲)的評論讓市場在傑克遜霍爾會議之前感到緊張。 亞洲的實物需求良好,所以市場可能會保持在這個水準附近,並可能在本週末前回到1200美元以上」。

值得一提的是,當前黃金與人民幣的關係也愈發緊密,甚至於近期的下跌和反彈幾乎完全跟隨著人民幣的腳步。

这两类资产之间的关联是直观的:美元兑人民币成为了影响美元整体走势的主导汇率,而黄金是一种相对直接与美元相关的资产。此外,美元/人民币直接影响中国购买以美元计价的大宗商品的购买力。由于中国是许多金属最大的进口国,该汇率尤其相关。

這兩類資產之間的關聯是直觀的:美元兌人民幣成為了影響美元整體走勢的主導匯率,而黃金是一種相對直接與美元相關的資產。 此外,美元/人民幣直接影響中國購買以美元計價的大宗商品的購買力。 由於中國是許多金屬最大的進口國,該匯率尤其相關。

中國人民銀行官員週二稱,人民幣匯率是由市場供求決定的,中國不會對人民幣匯率搞競爭性貶值,也不?嵐訝嗣癖一懵首魑ぞ呃從Χ悅騁啄Σ戀韌獠咳哦墓ぞ擼泄心芰Ρ3秩嗣癖一懵試諍俠砭饉繳系幕疚榷ā?/P> 從持倉情況看,當前CFTC黃金淨空頭頭寸達到紀錄高點,且17年來出現淨空倉,這意味著很可能是黃金髮光的時候了。

展望日内,市场将迎来美联储7月31日至8月1日货币政策会议纪要,计划在北京时间周四02:00公布。目前美联储已经加息两次,且有望9月和12月再次提高利率,而特朗普的再三抱怨是否会阻挠美联储的加息步伐,今晚或许能从中窥得一丝线索。

展望日內,市場將迎來美聯儲7月31日至8月1日貨幣政策會議紀要,計畫在北京時間週四02:00公佈。 目前美聯儲已經加息兩次,且有望9月和12月再次提高利率,而特朗普的再三抱怨是否會阻撓美聯儲的加息步伐,今晚或許能從中窺得一絲線索。 針對會議紀要,野村證券表示,美聯儲8月會議紀要或主要反映即將公佈的資料,然而紀要可能提供美聯儲對美國貿易政策,關稅增加可能帶來的下行風險以及商業情緒下行的相關資訊。 此外,美聯儲預計在9月和12月加息,屆時將接近長期預估利率2.88%,關注紀要中會否談及中性利率以及政策會否轉向審慎立場很重要。

法國農業信貸研究團隊週二撰文,美聯儲8月會議紀要內容較8月會議聲明將更值得關注,緣于此前的聲明內容包含極少的新的內容,而在紀要中,委員會可能對特朗普的貿易政策以及其對美國經濟增長和通脹影響作出討論, 並就美聯儲之後的措施予以回應。

U.S.Global Investors公司首席執行官兼首席投資官Frank Holmes指出,黃金可能會在「眨眼」之間出現大幅飆升。 Holmes稱,黃金當前低迷的價格是由做空壓力造成的,但如果對下跌的押注變得沮喪,這將令金價更有可能大幅反彈。

(責任編輯:王治強 HF013)
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14 八月 2018 短期黃金或繼續疲軟長期看漲依舊不變
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圖表家

  昨日黃金格大幅走低跌破1200整數關口,創2017年1月27日以來新低。分析師Boris Mikanikrezai通過對最新CFTC持倉報告與黃金ETF持倉情況研究後認為,宏觀基本面不改變的情況下,美元短期繼續看漲,黃金可能繼續疲軟,但長期依舊看漲黃金,現在是逢低做多的好時機。

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  據最新CFTC持倉報告顯示,基金經理連續第8週賣出黃金(7月31日至8月7日),從歷史數據來看,當前黃金淨空頭持倉水平創1993年4月以來新低。

  Boris Mikanikrezai認為,隨著越來越多的基金經理押注金價下行,當前黃金市場已經處於極端水平。從歷史來看,極端水平往往與趨勢反轉同時發生,因此空頭持倉水平越高,金價反轉概率便越高。且在如此看空情緒的狀況下,黃金價格一旦反轉,金價將迎來大幅上漲。

  據最新的黃金ETF持倉報告顯示,黃金ETF投資者(8月3日至10日)賣出12噸黃金。這是黃金ETF投資者連續第13週賣出黃金

  分析師Boris Mikanikrezai認為,近期黃金的下行主要因素在於美元的走強,當前美元指數已經走高至2017年6月以來新高。

 

正如上週所提到的那樣,美元的走強受益於:(1)美國近期強勁的經濟數據(2)美聯儲緊縮預期增加(3)美國經常賬戶預期更加健康。

  正如上週所提到的那樣,美元的走強受益於:(1)美國近期強勁的經濟數據(2)美聯儲緊縮預期增加(3)美國經常賬戶預期更加健康。  此外,據CFTC報告顯示,投機者對美元的上行做出積極反應。

 

截至8月7日,基金經理的美元淨多頭頭寸金額達230億美元,創2017年1月以來最高記錄。

  截至8月7日,基金經理的美元淨多頭頭寸金額達230億美元,創2017年1月以來最高記錄。  綜上所述,Boris Mikanikrezai認為,在宏觀基本面沒有太大改變的當下,短期美元將繼續走高,黃金則可能繼續表現疲軟。但鑑於黃金空頭與美元多頭均處極端水平,趨勢的反轉概率正在變大。黃金在今年下半年將迎來大幅反彈,建議投資者逢低做多。

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