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12 十一月 2018 空頭大舉來襲黃金大跌15美元創一個月新低
華爾街見聞

  受到美元走強和鷹派美聯儲打壓,現貨黃金在上週五暴跌。有分析指出,黃金已將此前的漲幅消耗過半,強勢的美元和有彈性的美股都不利於黃金。且美聯儲的下一次加息已經迫近,刺激金價上漲的東西不多。

  受到美元走強和鷹派美聯儲打壓,黃金上週五大跌,創下一個月新低。

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  國際現貨黃金周五(11月9日)亞市早盤開於1223.30美元/盎司,最高上探至1223.50美元/盎司,最低下探至1206.13美元/盎司,終收於1208.80美元/盎司,下跌14.60美元,跌幅1.19%。

  空頭大舉來襲!黃金大跌15美元創一個月新低

  時隔數日,美股再現大跌。上週五,美股三大指數集體大跌。然而,在美股遭遇重挫的同時,作為避險資產的黃金也同步下挫。

  現貨黃金在上週五暴跌15美元,接連失守1220和1210兩大關口,美盤最低觸及1206.72美元,創下一個月新低。期金上週累計下跌2%。

  實際上,基本金屬上週五整體走勢都較為黯淡。期銀上週五收跌2%,上週累跌逾4%。鉑金金上週五也收跌近2%。LME期銅上週累跌逾3%,創8月中旬以來最大單週跌幅;LME期鎳收跌2.7%,創2017年底以來收盤新低。

  有分析稱,黃金上週五的暴跌主要受到美元走強和鷹派美聯儲打壓。上週四公佈的美聯儲貨幣政策聲明仍是偏鷹派,對美元形成了提振,美元的連續上漲得到強化,這對黃金是強烈的壓制。美元指數在上週五繼續上漲,突破97關口。

  福四通國際分析師Edward Meir在報告中表示,“黃金已將此前的漲幅消耗過半,我們將保持謹慎,強勢的美元和有彈性的美股對黃金都是不利。另外,美聯儲的下一次加息已經迫近,刺激金價上漲的東西不多,尤其是支撐持續上漲。”

  另外,原油的大幅下挫對商品市場是利空因素,也拖累金市。目前原油從技術上已進入熊市,近期翻多的可能性極低,這對黃金來說又是一個壓力。WTI 12月原油期貨在上週五連續第10個交易日下跌,創1984年以來最長連跌天數。

  從技術角度來看,由於金價已跌破1220關口,空方佔據了近期的全面的技術優勢。黃金多頭的下一個目標是重返1220關口上方,然後是1230的關口。空頭的目標則是將金價重新拉回1200的低位,然後再度衝擊本月的低點1183.04美元/盎司。

  上行方面,1215是主要的阻力位,其次是1220;下行方面,1210為第一支撐位,其次是1200大關。

  基本面利好因素:

  1.週五(11月2日)公佈的美國 9月貿易帳為-540億美元,不及前值-532億美元和預期-536億美元,中美貿易逆差擴大至402.4億美元,創歷史新高,8月份為385.7億美元。

  2.週四(11月1日)公佈的10月美國ISM製造業指數為57.7,繼9月之後再度低於市場預期值59,錄得今年以來第二低水平,僅次於4月的年內最低值57.3,創下了半年來新低。

  基本面利空因素:

  1.週五(11月9日)公佈的美國10月份PPI指標為0.6%,遠超市場預期的0.3%,創2012年9月來最大升幅,數據落入美聯儲的鷹派陣營,為加息提供了證據。

  2.週五(11月9日)公佈的美國11月密歇根大學消費者信心指數初值為98.3,略好於預期的98,但弱於10月終值98.6以及2018年的均值98.5。

  後市展望

  1.利昌金鋪交易主管Peter Fung表示,因為美元的表現,黃金承壓。“美聯儲對利率的態度沒有發生改變,市場情緒對對黃金是不利的。”

  2.福四通(INTL FCStone)分析師Edward Meir表示,對黃金的態度依然謹慎,在美元強勁且股市頑強的情況下,黃金近幾個交易日一直在回落。“此外,美國的利率看起來還會繼續上漲,黃金缺乏能夠推動其持續上漲的推動因素。”

  3. 加拿大皇家銀行財富管理公司董事總經理George Gero表示,黃金在周五的疲軟和新的空頭或看跌交易“可能會在未來兩週內反彈。”空頭增加意味著可能出現空頭回補。

  週一重點關注

  15:30 法國 10月BOF商業信心指數

  23:00 加拿大至11月9日全國經濟信心指數

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09 十一月 2018 美聯儲加息便看跌黃金?獲利機會可能就這樣溜走
圖表家
  隨著美聯儲繼續上調利率,看跌黃金的因素似乎日益增強。但是,US Global Investors首席執行官Frank Holmes認為現在作出這種評價可能為時過早,也許會讓投資者失去在黃金市場上獲利的機會。  黃金需求兩大驅動因素

  Holmes指出,驅動黃金需求的兩個主要因素是“恐慌交易”(Fear Trade)和“鍾愛交易”(Love Trade),前者形容的是人們因害怕戰爭或擔憂政府政策而購買黃金,他們將黃金視為保值工具。

  而對黃金“恐慌交易”影響最大的一個因素是實際利率。當一個國家的實際利率低至負值時,即通脹率高於當前利率,以本幣計價的黃金往往上漲。

 

模型顯示,黃金的轉折點是在實際利率高於2%的時候。 從歷史上看,黃金和白銀在實際利率低或者為負值的情況下表現良好。下載APP 閱讀本文更深度報導

  模型顯示,黃金的轉折點是在實際利率高於2%的時候。從歷史上看,黃金和白銀在實際利率低或者為負值的情況下表現良好。  截至2018年10月,5年美國國債收益率為2.95%,通脹率為2.30%,則實際利率為0.65%。這意味著2%重要心理關口尚有距離。

 

如果實際利率在2%上方穩步走高,那麼可以認為這會對金價產生負面的影響。 這是因為在高利率的環境下,黃金和白銀會失去保值光芒。

  如果實際利率在2%上方穩步走高,那麼可以認為這會對金價產生負面的影響。這是因為在高利率的環境下,黃金和白銀會失去保值光芒。  官方失業率誇大經濟健康程度?

  月度失業率是美聯儲在評估經濟時研究的主要指標之一。美聯儲使用的官方U3失業率以及統計範圍更廣泛的U6失業率自2010年以來趨於下降,但統計學家John Williams的ShadowStats替代失業率指標(U6統計人口+長期喪志工人)與之呈現背離,且今年9月處在21.3%。如果失業率真的高於20%,而非官方的3.7%,則說明美國經濟還沒有從2008年的金融危機中恢復。

 

利率上升之際,美國總統與美聯儲之間的摩擦也在加大。 一方面,特朗普擔心美聯儲“瘋了”,另一方面,鮑威爾對投資者強調聯儲將致力於逐步加息。

  利率上升之際,美國總統與美聯儲之間的摩擦也在加大。一方面,特朗普擔心美聯儲“瘋了”,另一方面,鮑威爾對投資者強調聯儲將致力於逐步加息。 

經過9月加息之後,聯邦基金利率目前為2.25%,雖然較奧巴馬兩個總統任期內近零的水平顯著上升,但仍低於4.82%的長期均值。

  經過9月加息之後,聯邦基金利率目前為2.25%,雖然較奧巴馬兩個總統任期內近零的水平顯著上升,但仍低於4.82%的長期均值。 

特朗普任內的主要目標之一就是建立強大的經濟。 利率上升正反映了這點。

  特朗普任內的主要目標之一就是建立強大的經濟。利率上升正反映了這點。  不過,從歷史上看,加息週期的結果好壞參半。根據Incrementum的研究,過去100年中只有三個這樣的周期沒有在經濟衰退中收場。無法保證本輪緊縮會產生相同的結果,但人們應該意識到風險,尤其是2018年12月可能再次加息。

黃金或可改善投資組合回報

  儘管打壓黃金的因素可能仍在影響金價,但持有黃金可以幫助提高投資組合經風險調整後的回報。

  根據世界黃金協會(WGC)的報告,納入一定數量的黃金使投資組合的夏普比率得到改善。夏普比率用來衡量投資組合經風險調整後的收益相對可比組合的表現。該比率越高,則風險調整後的收益越好。New Frontier Advisors的研究發現,一個含6%黃金的機構投資組合的夏普比率高於不含黃金的組合。

 

美聯儲加息便看跌黃金? 獲利機會可能就這麼溜走了

  有鑑於此,Holmes建議投資者遵循“黃金法則”,  在投資組合中配置10%黃金,其中實物黃金或金飾佔5%,剩餘5%留給受到良好管理的黃金共同基金或ETF
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08 十一月 2018 激盪24小時!三大信息面解釋黃金緣何“倒V”失守1230、功虧一簣
FX168

  受美國中期選舉事件影響,金融市場週二紐盤至週三歐盤期間,波動加大。

  美元指數歐盤下午時段似有一改此前弱勢的跡象,多頭自95.67一線溫和上探,但日線級別仍延續11月1日子97.16點位大幅下挫的跌勢。

現貨黃金截至發稿,離開盤中高點1236.20一線,空頭展開爭奪之戰,再次拉低金價重測1230一線,這一時刻,1230關口再現告急,金價最低觸及1227.80一線,回吐歐盤所有盈利。

(現貨黃金小時圖,來源:FX168財經網)下載APP 閱讀本文更深度報導
(現貨黃金小時圖,來源:FX168財經網)

  分析師表示,美元和黃金歐盤的走勢主要有三大因素:

  1.由於中期選舉結果共和黨仍把守參議院這一重要關口,使得特朗普政府在之後的執政中受到牽制的負面影響減弱;此外,市場此前在多起民意調查結果中已經預測到民主黨拿下眾議院的結果,由此今日的大選並未帶來太多意外。

  2.市場漸漸消化中期選舉的結果,資金流回股市,全球股市表現攀升態勢,避險黃金轉而走低。

  3.伴隨美聯儲明日11月議息的到來,交易人士和分析人員仍預期美聯儲維持漸進式加息步伐,至12月前不會作出又一次加息,進一步扶助了美元的走勢,打壓金價。

  技術面看,日線圖上,黃金仍交投於日線雲圖上方,基準線與轉換線走出金叉,表示多頭仍佔據近期上風。

  4小時級別,雲圖底部區域恰與關鍵支撐1224有所重合,使得這一支撐對多頭形成穩固扶助,分析師表示下半週走勢中關鍵關注這一支撐位是否完好無損,一旦破位,市場或將遭遇空頭頭寸加倉,拉低價格重測1220一線,進而是1216-15區域,直至1213-10一線。

  小時級別看,雲圖所在區域恰在1232-1230一線,若黃金日內守穩1230關口並收於該區域上方,則下半週多頭仍有望上探1237-35一線。

(現貨黃金4小時圖,來源:FX168財經網)
(現貨黃金4小時圖,來源:FX168財經網)

  北京時間22:09,現貨黃金報1227.80美元/盎司

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06 十一月 2018 多頭回歸黃金價格料觸底回升
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圖表家
  從周線走勢來看,經歷2011年以來的下跌之後,黃金格似乎已經築底。  金價形成了一個ABC底(下圖B自A上漲,C高於A,),並且突破了六個月趨勢線阻力(藍色箭頭),現正面臨200週移動均線阻力(綠色箭頭)。

 

黃金期貨空頭數據近期觸及歷史高位,從反向角度而言,這是看漲的信號,因為這些頭寸遲早要平倉。下載APP 閱讀本文更深度報導

黃金期貨空頭數據近期觸及歷史高位,從反向角度而言,這是看漲的信號,因為這些頭寸遲早要平倉。 

從基本面角度來說,黃金就像在重演2002至2011年間的走勢。 理由之一是美國龐大的預算赤字,而赤字將會繼續膨脹。

  從基本面角度來說,黃金就像在重演2002至2011年間的走勢。理由之一是美國龐大的預算赤字,而赤字將會繼續膨脹。  美國債務與黃金價格走勢之間出現分歧,消除這一分歧的兩個可能的辦法是債務得到償還或者金價上漲,後者的可能性更高。

 

同時,中央銀行也在增加黃金儲備。 9月份俄羅斯購買了120萬盎司,中國、印度和匈牙利也在增持黃金。

  同時,中央銀行也在增加黃金儲備。9月份俄羅斯購買了120萬盎司,中國、印度和匈牙利也在增持黃金 

這些圖表顯示東方對黃金的偏好日益上升。 同時,以人民幣計價的黃金價格突破楔形上軌,將促使中國投資者購買黃金。

多頭回歸,黃金價格料觸底回升

多頭回歸,黃金價格料觸底回升

  這些圖表顯示東方對黃金的偏好日益上升。同時,以人民幣計價的黃金價格突破楔形上軌,將促使中國投資者購買黃金 

道瓊斯指數/黃金之比或轉而下跌,賣出道瓊斯股票、買入黃金開始變得吸引人。

  道瓊斯指數/黃金之比或轉而下跌,賣出道瓊斯股票、買入黃金開始變得吸引人。 

自9月以來,金礦股趨於上行,技術指標利好,且50日移動均線向上傾斜。

  自9月以來,金礦股趨於上行,技術指標利好,且50日移動均線向上傾斜。 

商業黃金交易員僅持有47000手淨空頭頭寸,佔未平倉合約的比重處在看漲的10%。

  商業黃金交易員僅持有47000手淨空頭頭寸,佔未平倉合約的比重處在看漲的10%。 

下圖為鈀金日線走勢,其價格常常引領黃金和白銀走高。 鈀金價格已經突破了200日均線阻力(藍色箭頭)並得到確認,而且仍在上行;移動均線呈看漲排列並且走高。

  下圖為鈀金日線走勢,其價格常常引領黃金和白銀走高。鈀金價格已經突破了200日均線阻力(藍色箭頭)並得到確認,而且仍在上行;移動均線呈看漲排列並且走高。 

多頭回歸,黃金價格料觸底回升

  綜上,  結合技術面的看漲信號以及實物黃金需求上升,金價底部或已形成
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31 十月 2018 形勢仍未改變黃金年底前依舊看漲
圖表家
  自10月11日大幅走高以來,黃金沖高回落,最高漲至1240上方後現已下行超過200點。  分析師Boris Mikanikrezai通過對最新CFTC持倉報告與黃金ETF持倉情況研究後認為,多頭持倉雖小幅增加但整體仍處低位,ETF投資者將繼續穩步增持黃金金價年底前將繼續走高。

 

形勢仍未改變,黃金年底前依舊看漲下載APP 閱讀本文更深度報導

  據最新CFTC持倉報告顯示,非商業性淨多頭持倉增加36噸,這是連續增持黃金的第二週(10月16日至10月23日)。雖然淨多頭持倉為負值的情況已經結束,但當前依舊處於多頭持倉低水平的情況沒有改變。  Boris Mikanikrezai認為,自第四季度以來黃金市場持倉水平正常化已經開始,預計年底前將繼續有大量的投機性多頭買盤進場,這將給予黃金價格強勁的上漲動力。

 

據最新的黃金ETF持倉報告顯示,黃金ETF投資者(10月19日至25日)買入5噸黃金。 這是ETF投資者連續第三週買入黃金。

  據最新的黃金ETF持倉報告顯示,黃金ETF投資者(10月19日至25日)買入5噸黃金。這是ETF投資者連續第三週買入黃金  分析師Boris Mikanikrezai認為,自全球股市大跌開始,10月初以來黃金ETF資金流入的速度驚人的緩慢。相比之下在2009年2月股市崩潰期間,黃金ETF持有量增加了18%,遠遠高於現在的0.5%。

  這或許可以歸因於投資者認為股市的拋售為技術性行為,因此沒有必要恐慌,同時美元成為首選的避險資產。但Boris Mikanikrezai認為這不會長久,由於赤字膨脹,股市的拋售和美元的下行非常可能在明年某個時候出現。相同的歷史在2009年上本年時已經發生。屆時黃金將成為投資者的首個選擇。

  綜上所述,分析師Boris Mikanikrezai認為黃金市場多頭持倉仍處於低值,ETF投資者將繼續穩步增持。黃金成為投資者的首要選擇僅是時間問題。年低點前繼續看漲黃金價格走勢。

(責任編輯:劉小滿HF108)
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30 十月 2018 黃金「大多頭」來了 高盛料金價升至1350美元
FX168

根據彭博週二(10月30日)最新報導,國際知名投行高盛(Goldman Sachs)表示,金價近期的反彈恰逢股市的拋售,代表著與「恐懼」相關的黃金需求已在回歸。

金價已經連續四周上漲,為1月以來最長周連漲。

包括Mikhail Sprogis和Jeffrey Currie在內的高盛分析師團隊在週二最新發佈的一份報告中寫道:「美國失業率低且下滑,加之經濟增長放緩和通脹上升,應該會提振與‘恐懼’相關的黃金需求。

受貿易憂慮影響,美國股市週一收盤走低,回吐了早些時候的大幅漲幅。

道鐘斯工業股票平均價格指數下跌245.39點,至24442.92點,盤中一度下挫逾500點。 標準普爾500指數收低0.7%,報2641.25點。

對企業盈利增長可能放緩以及全球經濟放緩的擔憂,已導致主要股指本月大幅下跌。 道鐘斯指數和標準普爾500指數10月份分別下跌6.7%和8.8%。

高盛報告指出,新興市場以美元計算的GDP出現反彈,通過「財富」管道增加了其黃金需求。

高盛表示,地緣政治緊張局勢升溫,這給央行的黃金需求帶來了上行風險。 儘管如此,依然存在一些與新興市場貨幣波動性有關的短期阻力,特別是人民幣。

高盛維持3個月,6個月和12個月黃金價格的預估為1,250美元/盎司,1,300美元/盎司和1,350美元/盎司。

週二亞市盤中,現貨金位於1,228美元/盎司附近;金價邁向七個月首次月度上漲。

黄金“大多头”来了 高盛料金价升至1350美元

(現貨金月度表現 來源:彭博、FX168財經網(博客,微博))

高盛報告稱,一旦美國經濟增長開始放緩,金價料面臨上行風險。

近期美國股市持續下跌,這提振投資者對於黃金的避險需求。

黄金“大多头”来了 高盛料金价升至1350美元

(圖片來源:彭博、FX168財經網)

根據彭博統計,受本月金融市場動盪行情影響,基金經理在截至10月23日當周將黃金空頭規模降至7月以來最低水準。

黄金“大多头”来了 高盛料金价升至1350美元

(圖片來源:彭博、FX168財經網)

與此同時,黃金支援交易所交易基金(ETF)在本月增加黃金持倉,黃金持有量已連續第三周上升。

道富環球投資管理(State Street Global Advisors)黃金策略主管George Milling-Stanley週一表示,金價下一個重大阻力位預計在1,350美元/盎司水準。 金價或許會在6到12個月內測試上述阻力水準。

Milling-Stanley在接受彭博採訪時指出,黃金市場眼下正進入傳統上需求最強勁的8或9個月,包括印度和中國的節日,以及耶誕節和情人節的慶祝活動。 季節性需求增強,加上股市下跌,這也令金價受到支撐。

據彭博上週四公佈的調查顯示,在金價接近7月中旬以來最高水準之際,黃金交易員和分析師對於金價的看漲程度達到一個月來最高。

(責任編輯:劉小滿 HF108)
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23 十月 2018 投機者再次出現重大失誤? 跡象顯示:貴金屬牛市即將恢復!
FX168

Dolloar Collapse網站周日(10月21日)撰文指出,黃金期貨市場近期出現的巨大失衡,導致許多人預測,投機者(通常在重大轉捩點出現失誤)將被迫結清他們處於歷史上極端水準的空頭頭寸。 換句話說,太多交易員使用黃金期貨合約押注貴金屬將下跌,而當這些押注被逆轉時,黃金和白銀將上漲。

上周,這一預測開始成為現實,金價上漲,投機者做出的反應是關閉了大部分空頭頭寸。 下面顯示的變化是有記錄以來最大的單周變化之一:

投机者再次出现重大失误?迹象显示:贵金属牛市即将恢复!
(图片:Dolloar Collapse、FX168财经网)
(圖片:Dolloar Collapse、FX168財經網)

下面是圖形顯示的黃金資料。 請注意,投機者的淨做空和商業頭寸的淨做多形成鮮明對比,而這部分失衡已迅速被消除,這不同尋常。

(图片:Dolloar Collapse、FX168财经网)
(圖片:Dolloar Collapse、FX168財經網)

但即使在這些大的變化之後,投機者仍然不及平常那麼看多,商業頭寸也未那麼做空。 要恢復紙面黃金和白銀市場的正常結構,可能需要再經歷幾周的價格上漲——沒錯,貴金屬投資者理應如此。 在所有關于軋空的傳言之後,這周的行動就會虎頭蛇尾。

從長期來看,礦業股已開始引領基礎金屬,Rosen Market Timing Letter的資料顯示,貴金屬牛市即將恢復。

金銀類股均收于最近的高點之上。 這可能是貴金屬市場恢復牛市的信號嗎? 「在貴金屬上漲之前,貴金屬的股價上漲並不是什麼新鮮事。 要知道這一切正在發生,所需要的只是最簡單的技術分析形式。 沒有基礎知識,沒有花哨的東西,不需要任何程度的學位就能知道誰在領導誰或者什麼先爆發。 只要畫幾條線,答案就會是你的了。

(图片:Dolloar Collapse、FX168财经网)
(圖片:Dolloar Collapse、FX168財經網)
(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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19 十月 2018 研究10年曆史資料後發現:這樣買黃金能鎖定最佳收益
金十資料

為何中國投資者此刻應當投資黃金買多少才能達到最佳收益? 世界黃金協會的最新報告為你揭開謎底。

本文摘自世界黃金協會2018年10月《黃金投資者》,原文標題為《中國投資者為何可以受益于黃金》。 金十略有刪改,轉載請注明來源。

今年中國投資者面臨嚴峻挑戰,股票和企業債均陷入困境。 自2018年1月1日以來,滬深300指數的表現比MSCI全球指數低20%左右,而AA+信用債與中國國家開發銀行(CDB)債券之間的信用利差飆升至超過200個基點,突顯了對國內公司前景的擔憂。 反映人民幣兌一籃子貨幣表現的CFETS人民幣匯率指數也大幅下跌,從2018年第二季度近98點的峰值下降到現在的93以下。

有众多原因导致了上述弱势表现的发生。就国内方面而言,去杠杆和防控影子银行政策的加码起到了至关重要的作用。但中国也受到了国际问题的冲击:美联储缩表以及中美贸易争端就是两个很明显的例子。

有眾多原因導致了上述弱勢表現的發生。 就國內方面而言,去杠杆和防控影子銀行政策的加碼起到了至關重要的作用。 但中國也受到了國際問題的衝擊:美聯儲縮表以及中美貿易爭端就是兩個很明顯的例子。

這種形勢讓中國投資者陷入困境。 股票和債券期貨市場尚不成熟,無法提供有效的對沖工具。 在國內,投資者也很難保護自己免受貨幣疲軟帶來的影響。 在這種環境下,以下四個主要的原因,黃金投資的優勢變得尤為突出。

首先,黃金與其他資產類別的低相關性甚至負相關性是全球許多機構投資者在其投資組合中適度配置黃金的原因之一。 如今,黃金與傳統資產的低相關性尤為重要,因為市場的相互關聯程度日益加深,波動性一直令人擔憂。 增加黃金之類的資產普遍被視為一種理智的風險降低方式。

研究10年历史数据后发现:这样买黄金能锁定最佳收益

其次,黃金可以作為替代貨幣。 長期的貨幣寬鬆政策導致貨幣供應量急劇增加,法定貨幣價值下降。 例如,在過去十年裡,美元、歐元和人民幣相比黃金已經大幅貶值。 自2007年6月以來,美元和歐元相比黃金貶值了一半左右,人民幣則貶值了大約三分之一。

第三,黄金没有信用风险。黄金不以任何政府义务为支撑,因而也不属于任何形式的负债。在投资组合中配置有实物支撑的黄金产品,有助于保护投资者免于信用风险,在危机时期令人格外放心。在中国机构投资者的投资组合中,如果黄金占6%,投资组合的波动性就会降低,夏普比率将从0.46提高到0.54,并且依然可以保持5%的收益率。

第三,黃金沒有信用風險。 黃金不以任何政府義務為支撐,因而也不屬於任何形式的負債。 在投資組合中配置有實物支撐的黃金產品,有助於保護投資者免于信用風險,在危機時期令人格外放心。 在中國機構投資者的投資組合中,如果黃金占6%,投資組合的波動性就會降低,夏普比率將從0.46提高到0.54,並且依然可以保持5%的收益率。

最後,黃金市場是一個具有深度流動性的市場。 投資者可以通過上海黃金交易所、上海期貨交易所和證券交易所(四隻黃金ETF)的黃金合約購入黃金2017年1月至2018年6月,上述三家交易所平均每天黃金合約單邊交易總額為541億元人民幣,讓投資者易於投資黃金

黄金的最佳配置
黃金的最佳配置

黃金帶來的財富保值好處將意味著機構投資者可以有效配置一部分資金到黃金上。 但合適的金額是多少? 以下案例研究採用了NewFrontierAdvisors開發的優化類比程式,並結合2007年1月至2017年12月期間的下列資料,以代表中國投資者的主要資產類別。

研究10年历史数据后发现:这样买黄金能锁定最佳收益

案例分析類比了投資組合不同目標收益率情況下的最優黃金配置比例變化。 結果表明,隨著投資目標群組合收益率從4.0%提高到5.5%,黃金的最優配置比例從3%提高到6%。

案例分析进一步表明,在中国机构投资者的投资组合中,如果黄金占6%,投资组合的波动性就会降低,夏普比率将从0.46提高到0.54,并且依然可以保持5%的收益率。因此,增加黄金之类的资产普遍被视为一种理智的风险缓解方式。

案例分析進一步表明,在中國機構投資者的投資組合中,如果黃金占6%,投資組合的波動性就會降低,夏普比率將從0.46提高到0.54,並且依然可以保持5%的收益率。 因此,增加黃金之類的資產普遍被視為一種理智的風險降低方式。

分析结果引发了不少思考,但也呼应了此前的研究。通过世界黄金协会对全球投资组合的分析表明,无论是投资于美国、欧洲还是英国的资产,适度的黄金配置有利于大多数均衡型投资组合。上述分析对中国资产投资者也同样适用。黄金与其他主流资产的相关性很低,风险调整后的收益率也大幅度提升。因此,黄金有望成为中国投资者的一种有益资产。

分析結果引發了不少思考,但也呼應了此前的研究。 通過世界黃金協會對全球投資組合的分析表明,無論是投資于美國、歐洲還是英國的資產,適度的黃金配置有利於大多數均衡型投資組合。 上述分析對中國資產投資者也同樣適用。 黃金與其他主流資產的相關性很低,風險調整後的收益率也大幅度提升。 因此,黃金有望成為中國投資者的一種有益資產。

注:夏普比率是指投資組合真實收益率與其標準差之比

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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17 十月 2018 金價蓄力暴漲背後的真相是什麼?
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黃金價格下跌期間(從今年4月中旬開始),西方國家(紐約和倫敦)的實物黃金庫存出現急劇下滑,這些實物黃金都流向了亞洲國家,且再也沒有流回西方。

下面是所有公開發布的共同基金和ETF的黃金庫存量:

 

而另一方面,实物白银并没有出现这种情况,虽然白银价格近5个月和金价一样走跌,但是西方国家的实物白银库存并没有大幅下滑,白银并未出现“供应短缺”的现象。下載APP 閱讀本文更深度報導

而另一方面,實物白銀並沒有出現這種情況,雖然白銀價格近5個月和金價一樣走跌,但是西方國家的實物白銀庫存並沒有大幅下滑,白銀並未出現「供應短缺」的現象。

下面是所有公開發布的共同基金和ETF的白銀庫存量:

 

可见,在当前的价格水平下,实物黄金是非常受欢迎的,尤其受到亚洲买家的欢迎。

可见,在当前的价格水平下,实物黄金是非常受欢迎的,尤其受到亚洲买家的欢迎。 黃金和白银价格的下跌都是源于期货市场的投机性做空行为,CFTC-Comex非商业性(投机性)黃金期货头寸显示,净空头正在聚集,白银也是。

 

另外,当前每6盎司的Comex黄金期货合约(未平仓合约)大约只有1盎司实物黄金做支撑,表明Comex黄金期货合约出现过度杠杆化(即在实物黄金库存流失的情况下,黄金期货合约持仓量过高)

另外,當前每6盎司的Comex黃金期貨合約(未平倉合約)大約只有1盎司實物黃金做支撐,表明Comex黃金期貨合約出現過度杠杆化(即在實物黃金庫存流失的情況下,黃金期貨合約持倉量過高)  

金价蓄力暴涨背后的真相是什么?

不過,這種情況是不可持續的,亞洲對實物黃金需求快速上升,讓紐約和倫敦的實物黃金供應面臨著壓力,而這將傳導至期貨市場上。 未來黃金的價格將會非常積極,金價已經開始發力了,上周Comex黃金期貨價格一度飆升30美元。   
金价蓄力暴涨背后的真相是什么?

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16 十月 2018 刺穿1330黃金多頭強勢殺出血路 後市或一片光明?
環球外匯網

週二(10月16日)亞市早盤,現貨黃金價格高位整理,最新交投于1226美元附近。 此前金價週一攀升至兩個半月最高,一度升穿1330美元一線,因西方大國與沙特間的緊張關係升級,加劇了全球股市的跌勢,迫使投資者尋求避險,並出脫部分對 黃金的看跌押注。

刺穿1330!黄金多头强势杀出血路 后市或一片光明?

全球股市週一再度下跌,因油價反彈和西方大國與沙特間的緊張關係升級,令上周受一系列憂慮打壓走低的全球股市雪上加霜。

美國有線電視新聞網(CNN)和紐約時報週一稱,沙烏地阿拉伯準備承認對記者卡舒吉(Jamal Khashoggi)進行過審問並致其死亡,之前美國總統特朗普懷疑可能是「流氓殺手」 殺害了他。

義大利內閣週一則批准2019年的擴張性預算案,將增加福利支出、降低退休年齡、調高赤字目標,此舉勢將正面衝撞歐盟的預算規範。

「人們湧入避險資產,紛紛買入黃金,因擔憂義大利債務,以及美國與中國和沙特的關係,」U.S. Global Investors的主管交易員Michael表示,「隨著黃金向上突破至新水準,在促使部分投資者回補空頭頭寸的同時, 吸引更多人入市。

除了地緣政治風險,隔夜公佈的美國經濟資料表現不佳,同樣提振了黃金多頭。 週一的資料顯示,美國9月零售銷售僅微幅上升,因汽車銷售反彈,被餐館和酒吧銷售錄得近兩年來最大降幅所抵消。

刺穿1330!黄金多头强势杀出血路 后市或一片光明?

從技術面看,黃金已升穿了切入位在1227美元附近的100日移動均線,收在該水準之上可能為金價提供進一步支撐。

此外,白银价格目前也已升破了50日均线,更多上行空间料已打开。

此外,白銀價格目前也已升破了50日均線,更多上行空間料已打開。

值得一提的是,全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold的持金量上周增加近2%,为1月以来最大增幅,之前自4月底触及峰值以来已累计减少超过400万盎司。

值得一提的是,全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold的持金量上周增加近2%,為1月以來最大增幅,之前自4月底觸及峰值以來已累計減少超過400萬盎司。

渣打銀行分析師Suki Cooper表示,上週三美股暴跌,即使在美指上揚的情況下,市場仍出現大量的避險需求,金價乘勢上漲。 其還指出,週一現貨黃金在100日均線1228美元/盎司左右波動,許多交易員視之為關鍵技術位。 隨著美指上行動力消退,若金價維持在100日均線上方,年底有望邁向1300美元/盎司。

據彭博上週四公佈的調查顯示,黃金交易員和分析師對本周金價前景維持看漲,這是受訪人士連續第8周看漲金價前景。 在接受調查的16位黃金交易員及分析師中,9人看漲,3人看跌,4人看平。

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