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05 九月 2019 逆襲!白銀接過“漲停接力棒” 年內漲幅已反超黃金
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和訊網   期貨日報
    全球經濟不夠景氣的背景下,貴金屬開啟了新一輪牛市。白銀緊隨黃金在近期走出一波明顯漲幅。9月3日,國際白銀現貨價格突破上行,9月4日,國際白銀現貨衝高後有所回落,而滬銀則一度漲停。隨著近期的加速上漲,年內白銀漲幅已超過黃金。  分析人士認為,近期美聯儲降息預期不斷升溫,在“全球降息潮+全球貿易摩擦短期難除+美元有下行空間”的邏輯下,貴金屬仍具較強的配置價值,黃金受到明顯推升。8月以來,金銀比已經接近歷史高點,金銀比修復利好白銀,成為推動白銀價格近一周上漲的重要因素。同時,市場避險情緒高漲對銀價也起到一定的刺激作用。

  就內外盤差價而言,近期波動其實並不大。南華期貨貴金屬分析師薛娜表示,近日內外盤的差異主要來源於收盤時間不同以及人民幣兌美元的匯率波動。國內期貨夜盤9月4日凌晨2:30收盤,而外盤白銀在之後又出現上漲,所以國內9月4日早上開盤白銀也出現了上漲。在匯率波動不大的情況下,內外盤走勢基本保持一致,近期人民幣兌美元有所貶值,令國內的白銀漲幅大於外盤。

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逆襲! 白銀接過“漲停接力棒”,年內漲幅已反超黃金

貴金屬起飛,萬事俱備  本週白銀的爆發的直接因素是9月3日公佈的美國 8月ISM製造業採購經理人指數報49.1,不及市場預期並且跌破榮枯線,為2016年1月以來最低水平,其中新訂單指數報47.3,就業指數報47.4,均進入萎縮區間。

  據申銀萬國期貨分析師林新傑介紹,該數據使得原本就較為悲觀的市場進一步確認經濟的下行趨勢,“風險事件提升經濟下行風險—市場提前反應寬鬆預期—央行妥協於市場—再度加碼寬鬆力度”的運行邏輯延續,市場為美聯儲更多持續性的降息舉措計價。央行方面,儘管鮑威爾近期講話並未就未來貨幣政策給出明確指引,但是市場越來越確信美聯儲將屈服於市場壓力和經濟數據的走弱,在年內推出更多的寬鬆政策。而9月4日凌晨國內閉盤後,美聯儲票委中較為鴿派的布拉德講話稱應該一次性降息50個基點。

  “美國8月ISM製造業PMI跌破50水平表明,美國實體經濟在全球經濟下行的趨勢中,明顯受到了拖累,目前美國經濟最為韌性的居民部門消費依舊維持強勢,但是消費者信心指數已經出現了明顯的走弱。”東證衍生品研究院分析師元濤解釋,結合實體經濟的走弱跡象,可以預計居民部門消費走弱是一個大概率趨勢,因此美國經濟下半年的整體表現會出現持續走弱的狀況,GDP增速可能會跌到2%以下,這種情況將會導緻美元出現趨勢性的走弱,利好貴金屬。

  實際上,從進入8月,全球市場就缺乏“好消息”。全球多家央行降息,新西蘭、印度泰國墨西哥等國先後降息,延續全球降息潮;阿根廷再現“黑天鵝”,新興市場風險從2018年的外患調整到未來的內憂;歐洲經濟轉弱,外部壓制因素的長期存在或導致歐元區經濟繼續低迷。華泰研究所首席宏觀分析師李超認為,在降息潮+貿易摩擦短期難以根除+美元有較大下行空間的邏輯下,黃金仍然具備配置價值。

  同時,貿易摩擦依舊帶來巨大的不確定性,英國退歐也撲朔迷離,市場的避險情緒持續處於高位,經濟本身下行的跡象並未出現好轉,通脹預期持續處於低位。元濤表示,這種中期的通縮壓力將會使得美聯儲在未來的貨幣政策中表態相較於此前會更加鴿派,因此9月份降息25個基點是大概率事件,未來進一步的降息也並不排除,美聯儲逐步由結構性降息轉向衰退式降息,這使得實際利率走低的速度加快,利好貴金屬。

  此外,9月1日美國正式開始對中國輸美價值3000億美元的第一批商品徵收15%的關稅,令市場對美國經濟增長前景進一步產生擔憂。南華期貨貴金屬分析師薛娜介紹,美股在9月3日開盤即大幅下跌,避險情緒推動黃金白銀上漲,也是導致9月4日滬銀漲停的主要原因之一。

高位金銀比利好白銀

  據了解,8月中下旬,金銀比開始創下近20年新高,逼近過去50年高點的100大關,接近1991年前後的歷史高點,並已經超過2003、2008和2016近三輪高點。李超認為,黃金在短中長期均有邏輯支撐,年初至今已上漲近20%,白銀是黃金上漲啟動後的補漲資產,金銀比修復過程中將利好白銀,黃金上行大周期中白銀存在補漲機會。

  “目前金銀比價還是處於高位,即使近期出現了較大的漲幅,白銀的相對價格依舊偏低,這意味著如果金銀比價向均值修復的話,相對於黃金,白銀的漲幅要更加明顯。”在元濤看來,目前白銀的絕對價格並不高,因此突破20美元/盎司可能是很快就會發生的事情。目前的白銀上漲行情實際上可以看做是白銀相對於黃金的補漲行情,從金銀比價的角度來看,白銀的補漲行情並未走完。

  林新傑認為,除了較高的金銀比價和投機屬性的回歸使得價格彈性較好的白銀表現強勁,主要產銀國上半年礦產量的萎縮也給予多頭支撐,技術性買盤優勢使得白銀價格向上突破持續上行。

  展望後市,林新傑表示,近期白銀價格主要的驅動力還是來自於黃金的上漲和金銀比價的修復,目前中長期仍然看好金價上行,但是連續的上漲和多頭較為擁擠使得黃金短期有一定調整壓力,金銀比價下行到80以下後預計會有所反复,目前不建議追高操作,但是白銀可能被投機情緒推動走高,長周期角度可以保留多單以博取更多收益。

  “白銀的走勢與美聯儲降息、市場情緒息息相關。”薛娜補充說,因此未來需要關注美聯儲主席鮑威爾的講話、美國重要經濟數據表現、美國總統特朗普等。若市場避險情緒回落,則白銀可能下跌,若市場避險情緒上升,則白銀大概率將上漲。近期市場的避險情緒可能出現回落,因此白銀短期可能會有回調,但中長期因對經濟增長的擔憂、美聯儲大概率繼續降息等,白銀或仍有上漲空間。

  “不過,目前COMEX白銀庫存處於歷史高位附近,是未來價格上漲的一個隱憂。”薛娜提醒,黃金市場參與主體主要是機構,白銀市場參與主體主要是個人投資者,因此白銀價格的波動性天然比黃金更大。另外,白銀的大漲可能落後於黃金,在白銀出現補漲之後,白銀的高點可能提前於黃金,這也是投資者在投資白銀時需要關注的差異。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

27 八月 2019 黃金正在醞釀一波大動作?直接衝破1600不太可能?
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FX168
    原標題:黃金價格正在醞釀一波大動作?直接衝破1600不太可能?分析師最新前景預測

  週二(8月27日)亞市早盤,現貨黃金價格繼續徘徊在1530關口略下方,上日金價過上過山車,在一度飆升至1555美元後大幅回落至1525美元附近。

  針對黃金價格的前景表現,分析師Chris Vermeulen撰文利用ADL預測建模系統來進行分析,文章內容如下:

  此前我們設定的黃金價格目標是在2019年9月/11月達到1600美元以上的水平,令人難以置信的是,我們現在離上述目標水平只有70美元的距離。

(黃金走勢圖
黃金走勢圖

  這種調整將在未來30天內出現,因我們此前就提出自適應動態學習(ADL)預測模型系統的價值,任何ADL對未來貴金屬的預測都是很重要的。

  在接下來的幾個月裡,貴金屬將會呈現哪些走勢?你將如何為這次變動做準備?我們接下來的內容就與此有關。

  從月線圖來看,該圖突出顯示ADL預測建模系統的結果,顯示了為什麼黃金交易員需要耐心等待調整。

(黃金月線圖
(黃金月線圖

  為ADL預測模型系統顯示,金價將嘗試向下旋轉,至接近1490美元的水平,然後試圖再次反彈至1600美元上方。這是交易員需要尋找的合適的價格變動調整。

  第二次調整將發生在2020年1月/2月,預計金價將從1600美元上方轉向走低至1540美元附近的水平,然後再次大幅上漲至1870美元上方。

  ADL預測建模系統是我們在研究中使用的最令人難以置信的價格建模工具之一。

  此前我們的研究工具已經展示了黃金價格在未來14個多月將會怎麼走。

  我們通過證明所用的研究工具比目前市場上任何其他可用的技術解決方案都更有效,以此幫助更多的交易員和投資者。

  現在,最大的波動之一將是白銀,我們都在等待黃金/白銀比率的驚人回歸。

  在那個時候,白銀的漲勢開始快於黃金價格的漲勢,我們將看到金/銀比出現真正的逆轉。這一走勢將導致銀價出現令人難以置信的上漲,推動銀價突破每盎司35至40美元,甚至更高。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

21 八月 2019 多頭需要黃金先回撤來助跑?專家:黃金將劍指1600
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FX168
    原標題:多頭需要黃金價格先回撤來“助跑”?專家:市場忽略了這一重要信息黃金價格將劍指1600

  一位市場專家表示,價格上漲之後必須回落,然後才會再次上漲。

  今年夏天,以美元計價的金價觸及六年新高,包括英鎊在內的許多其他貨幣的金價也創下新高,令市場感到意外。

  福四通市場分析主管Rhona O’Connell週二(8月20日)對Kitco News表示,在整體宏觀環境對黃金價格有利的情況下,金價的進一步上漲勢頭無法被控制。

  但是,如果金價飆升,黃金價格隨後可能會遭遇大幅拋售。“人們正談論1600美元。黃金價格可能會觸及這一目標,但不會直線上升。如果黃金價格真的觸及1600美元,我們可能會先看到1470美元,”O’Connell說道。“在某一時刻,當價格未能提供進一步的動力時,你將開始看到一些獲利了結。在如此短的時間內上漲如此之多,你通常會預期出現更大的回調。黃金價格尚未回調。”

  多頭在掌控之中

  儘管O’Connell預計黃金價格上漲勢頭將放緩,但他提醒投資者,黃金價格仍處於牛市。

  O’Connell指出:“在當前環境下,不可能稱之為熊市…我們有足夠的不確定性讓黃金價格成為焦點。如果市場背後沒有像現在這麼多的順風因素,你肯定會發現獲利回吐比原本的更多。黃金價格要有一段穩定時期,這一點很重要。”

  市場幾乎沒有註意到的一個主要因素是新興市場央行發出的信息,他們正在不斷買進黃金

  O’Connell說道:“重要的是,官方部門吸收的黃金數量向世界其他地區發出了一個非常明確的信號,表明他們對經濟穩定或缺乏穩定的看法。”

  各國央行喜歡穩定,而官方部門黃金購買量的激增,表明俄羅斯等國在全球經濟穩定方面感到了嚴重擔憂。

  “這在一定程度上是去美元化的舉措;部分是在提高流動性,部分是在考慮回報,”她表示。“黃金被看作是把所有東西結合在一起的資產。如果你把它與大多數其他類相比,一般來說,它的相關性是低的或負的。因此,如果你在尋求投資組合的穩定性,那麼黃金價格是實現這一目標的關鍵因素之一。”

  黃金價格面臨的阻力

  O’Connell指出,短期內金價面臨的為數不多的障礙之一,將是印度和中國疲弱的實物需求。

  印度的問題似乎是創紀錄的黃金價格、雨季以及當地政府將所有貴金屬的進口稅從10%提高到12.5%。

  O’Connell稱:“所有這些因素同時出現……而且買盤已經停止。”

  中國方面,O’Connell指出,政府要求一些銀行削減進口,可能不會延長某些進口配額。媒體隨後證實了這一點。“當閘門打開的時候。我們不知道中國民眾是否會撿起這種金屬,”她說道。

  實物需求的缺乏表明,金價今夏的上漲是由專業資金推動的,而非基本面因素。“你很可能會發現,當漲勢失去動能時,價格將會回落,”O’Connell指出。

  本週,所有人都在關注美聯儲

  市場主要關注美聯儲主席鮑威爾週五在傑克遜霍爾研討會上的講話。O’Connell警告稱,美聯儲可能仍將保持謹慎,並將努力不讓自己陷入困境,以免嚇跑消費者。

  她說道:“鮑威爾在7月的記者會上所做的一切為周五的會議奠定了基礎。他給了自己喘息的機會,這樣做是明智的,因為他不能控制全球經濟。7月份的降息幾乎引發了消費者的不確定性,因為它引發了人們對現在是否應該消費的擔憂。”

  O’Connell說,再次降息25個基點是審慎的做法,但降息50個基點可能會適得其反。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

10 六月 2019 風險情緒回歸、黃金失守1330關口接下來關注哪些支撐?
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FX168

黃金價格上週五上漲1%,至2018年4月以來的最高水平,因美國非農就業報告不及預期,金價週一(6月10日)開盤小幅承壓,因美墨貿易談判出現積極結果,風險情緒得以改善。

美國總統特朗普 6月7日在推特上發消息證實,美墨已經就移民問題達成協議,而美國向墨西哥商品加徵關稅的計劃也將無限期暫停。

週五的聯合聲明大致概述了協議的條款,但幾乎沒有包含細節。與此同時,中美貿易方面幾乎沒有取得進展。

在周末的二十國集團(G20)財長和央行行長會議期間,各方注意到地緣政治緊張局勢“加劇”,這加大了改善全球經濟增長的風險。不過,沒有具體針對中美貿易衝突的評論。

中國人民銀行行長易綱與美國財政部長努欽舉行會晤。努欽稱此次會議是“建設性的”,“就貿易問題進行坦率討論”,不過除此之外沒有更多的細節。

從技術角度來看,黃金價格多頭已經遠離1357.66美元,這是2014-2019年的阻力線,而1392.55美元則是2014年的高點。

目前來看,儘管金價仍處於此前趨勢線阻力上方的看跌區間內,但可能會回調至1325、1311以及1303/1306美元區域。1297美元則是關鍵支撐,這是4月末至5月初雙重底部低點至近期高點的50%斐波那契回撤位水平,而55週均線位於1260美元,200週均線看向1250水平。

校對:Sarah

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07 六月 2019 這一重磅事件將給美元帶來曙光?歐元、美元、黃金走勢分析預測
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FX168

又一天,又有一家主要央行對全球經濟做出了另一份悲觀的評估。

澳大利亞印度降息以抵禦全球環境變弱後,歐洲央行也跟隨這一步伐。週四(6月6日),歐洲央行將加息預期至少推遲至2020年下半年,但在現實中,隨著全球經濟等待美國引發的貿易爭端傳入的負面影響,加息窗口已被無限期關閉。

富拓FXTM分析師撰文就美元、歐元、黃金價格的走勢進行了分析預測,具體如下:

歐元走強,但並不是因為歐洲央行的政策

對於任何人來說,歐洲央行在有關歐洲升息的討論上拖延時間不算太令人意外,但歐元因此而反彈則多少有些出人意料。

歐洲央行行長德拉基給人的印象並不像預期的那麼負面,這在一定程度上是事實。

雖然每個G10貨幣兌美元都走高這一事實顯示出,歐元反彈走高與歐洲央行利率決定並沒有太大關係,但與疲態相關的一切都傳導到了美元之中。

對於歐元/美元買家而言,1.1320是一個潛在的天花板。如果明天的美國就業報告為美元買家提供了隧道盡頭的光,我們將會注意對目前獲利的突然了結,因在美國經濟增長勢頭可能並非像過去一周市場定價的一樣大幅下滑。

做空美元成為一項擁擠的交易

市場持續預期美聯儲將逆轉利率政策,然後全速加速,以應對以貿易爭端對經濟景氣的影響。這種預期已導緻美元買家碰壁。

聖路易斯聯儲主席布拉德有關降息“可能很快就會得到保證”的悲觀言論,令美元遭受重創。

市場對以美國為首的貿易爭端所引發的悲觀情緒對美國經濟產生了負面影響,目前正威脅著美元在市場不確定時期的避險地位,這一觀點繼續在美元價格走勢中得到突顯。

不過,市場最近對美元的定位太過超前,而市場對美聯儲將開足馬力逆轉美國利率政策的預期,也可以說是如此。

投資者需要對最近幾週出現的美元空頭交易非常謹慎。現在所有人都預計美聯儲最早將在未來幾個月降息,但FXTM認為這對看空美元的人來說並非易事。

美元在2019年達到新的里程碑式高點僅一周後就岌岌可危;現在,人們將關注定於本週末發布的美國就業報告。美元買家需要看到美國就業增長有彈性的跡象,才能看到曙光。

金價繼續閃耀

在美元加速走軟後,黃金價格在本週重新流行起來。

美元的脆弱在金價快速攀升中發揮了重要作用,金價突破逾3個月高位,升至1340美元上方。

市場對美聯儲因貿易緊張而降息的猜測、美元走軟以及地緣政治風險,應能確保金價在未來仍有需求。

校對:LINDA

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21 五月 2019 黃金大型底部接近完成短線回調不足為懼
黃金頭條

黃金白銀上週晚些時候再次回落令貴金屬投資者感到沮喪,有分析師甚至認為金價可能會跌至900美元或更低的水平。不過,Clive Maund表示,圖表顯示黃金和白銀接近完成2013年以來的大型底部形態。

下圖為最近10年黃金日線走勢。它可以被描述一個複雜的頭肩底或圓弧底。目前價格逐步接近向上破位,若破位成功,則將支持開啟大牛市。至於時間方面,這或許需要幾個月,最有可能會發生在7-9月黃金的季節性強勢期。為了維持看漲的前景,金價必須守在弧線上方。

在大型頭肩或圓弧底之內,金價還在過去一年形成了看漲的杯柄形態。

有鑑於此,上週晚些時候的下跌可能是杯水風波。

同時,最新的持倉報告顯示,大型投機客突然變得過於樂觀,這意味著他們需要受到約束。上週四和周五價格的下跌無疑讓持倉狀況有所改善,但大型投機客可能需要更多時間進行調整,特別是6月和7月對貴金屬來說不是季節性的好月份。所以,在7月季節性因素開始轉好之前,未來幾週價格出現進一步下行也不足為奇。

下圖顯示,6月份往往是對黃金不有利的一個月。但是,如果伊朗遭到攻擊,今年的情況可能會發生改變。

綜上,Maund認為,黃金和白銀的整體前景依然看起來非常積極,但由於當前的下行趨勢以及6月底前的負面季節性因素,可能先要應對從現在到7月的疲弱走勢。這應當會是建立頭寸的窗口,金價預計會在夏季末走高,若突破1400美元的關鍵水平,那麼漲勢將相當可觀。

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16 五月 2019 晨報:黃金測試1295支撐關注上方1302阻力
圖表家

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圖為黃金 4小時走勢,黃金短線下行,目前正測試斐波那契50.0%回調位1295.47支撐,若金價反彈上漲,上方阻力位為斐波那契61.8%回調位1302.34與近期高點1303.36組成的共振阻力,突破後進一步阻力位見斐波那契78.6%回調位1312.11.

若金價持續回調,跌破1295.47,則進一步支撐位見斐波那契38.2%回調位1288.61(此前黃金 多次受阻於此)。

圖為黃金 日線走勢圖,黃金 突破下降楔形上軌,預計金價將進一步上漲,上方較近阻力位為1160/1346(2018年低點與2019年高點)的23.6%高度目標1310,突破後則意味著黃金回調或已結束,進一步阻力位見1160/1346的38.2%高度目標1337.

若金價下行,下方支撐位為此前突破的楔形上軌,跌破後則表明黃金 下行趨勢還未結束,金價或再次測試前低1266.

多周期技術信號顯示日內市場情緒看跌:短線看跌(5分鐘,15分鐘,1小時),中線看漲(日線),長線看漲(週線,月線)。

持倉情況

根據Alphachartist發布的策略,近期黃金 無持倉。

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14 五月 2019 看到這三張圖不買點黃金壓壓驚?
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圖表家

美國股市三大股指周一全線下挫,創年內最大單日百分比跌幅,貿易緊張局勢升級打擊投資者信心。

US Global Investors首席執行官兼首席投資官Frank Holmes稱,股票現在正式處於超賣狀態。該公司的US Global情緒指數上週跌至20%,顯示市場處在2018年7月以來最超賣狀態。在統計上,預計該指數會出現反彈。該指數追踪多達126種商品、指數、行業貨幣和國際市場,計算高於5日均線或低於20日均線的頭寸佔比。然後將數據與標普500指數進行比較。

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Holmes表示,在貿易問題解決方案達成之前,股市可能會進一步下跌,但就目前而言,這可能是投資者買入一些受打壓股票的好機會,等待均值回歸。他建議那些尋求進入強勁的美國經濟、但又限制國際貿易敞口的投資者,最好關注高質量的中小型股。市值在10億美元至100億美元之間的小公司,目前有可能表現得更好,因為它們對貿易的依賴遠遠低於規模較大的跨國公司。它們還受到美元走強的支撐。

他還建議投資者考慮政府債券和投資級市政債券,這兩種債券歷來幫助投資者在經濟不確定時期提高經風險調整後的回報率。他並稱,未來幾年對黃金和其他金屬的需求預計會增加,其中主要是銅。

Holmes稱,以下三張圖表將會讓投資者相信,為下一次重大衰退做準備的時間已經不多了。

1. 美國製造業增長是否會停滯?

美國4月ISM製造業指數大幅下滑至52.8,低於3月的55.3。這意味著,儘管製造業仍在擴張,但速度明顯放緩。此外,製造業指數可能很快跌破榮枯分水嶺50.0,這在很大程度上“多虧”美聯儲。

市場研究公司Cornerstone Macro投資組合策略主管Michael Kantrowitz指出,上世紀50年代以來,在每一個美聯儲緊縮週期之後,ISM製造業都出現回落。而且每一次回落都伴隨著經濟衰退和/或市場拋售(一個值得注意的例外是1995年,當時儘管製造業疲軟,但市場繼續上漲)。

2. 試圖預測未來每股收益的增長?監測木材價格

木材價格與未來每股收益(EPS)增長之間有著密切的相關性。根據美國房屋建築商協會(NAHB)的數據,住房是美國經濟的重要組成部分,對國內生產總值(GDP)的貢獻率在15%至18%。住房也具有極高的乘數效應。在美國,每100套住房平均可提供多達70個就業崗位,每年可為當地創造多達410萬美元的收入。

下圖顯示,當木材價格在12個月內下跌時,每股收益在大約6個月後才開始回升。而當木材價格飆升時,每股收益預期也隨之升高。圖中木材價格同比變動前置六個月。

木材價格目前正在發出警示信號。木材價格自去年5月高點已下跌近50%,創該商品史上最大的12個月跌幅。展望未來,關注企業收入,它是股價的一個核心驅動因素。

3. 紐約聯儲經濟衰退指標

紐約聯儲最近一份報告顯示,在2020年4月之前美國發生經濟衰退的概率為27.49%,為2007年1月以來最高水平(讀數在上升而非下降)。這一概率根據10年期和3個月期美國國債收益率之差計算得出——上週收益率曲線再次倒掛,為3月以來首次。

Holmes表示,以上圖表表明,投資者或許是時候考慮對投資組合進行一些調整了。謹慎的做法可能是確保自己持有固定收益產品,特別是免稅的市政債券,以及黃金黃金股。而在選擇黃金股時,重要的是要堅持選擇那些管理有方、債務很少甚至沒有債務、擁有一系列高品位金礦的優質公司。

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13 五月 2019 股市離崩盤不遠了?黃金白銀將大顯身手
黃金頭條

技術指標可以反映出市場動態。雖然無法保證短期內的市場反應,但從長遠來看,技術指標的表現出色。而當前的技術指標暗示,股市將會陷入一場崩盤。

200移動均線是顯示市場(或資產)是否被高估或低估的最佳技術指標之一。以下一系列圖表呈現出當前資產價格水平以及2008年金融危機前峰值時期與200月均線的比較。

2007年時道瓊斯指數(14000點)較其200月均線高出75%,如今卻高出82%。因此,價格被嚴重高估,需要得到修正。所有股票和指數最終都將回到200月均線水平。這不僅是必要的,而且對市場健康有益。不能無止境地讓股價上漲。

再看納斯達克指數,其高估程度更甚於道指,當前較200月均線高出112%,其表現更像是2000年科技股泡沫破裂前夕的狂熱。

若納指要修正回到200月均線水平,它將不得不損失一半以上的現有價值。可以看到,眼下主要股指高估程度超過2008年金融危機前。

但是,黃金和銀並非如此。一些人認為黃金白銀會跟隨廣泛的市場暴跌,不過,在SRSroccoReport分析師看來,貴金屬可能會遭到短暫拋售,但不會出現像2008-2009年那時的情況。當前黃金白銀相對200月均線的水平與2008年大相徑庭。

2008年時,白銀較200月均線高出驚人的212%。當時銀價為20美元,200月均線則僅為6.40美元。因此,白銀被極端高估並且超買。所以,當市場崩盤時,銀價跌到了8-9美元區間。而這兩個時期白銀的生產成本大致相當。由於石油的年均價格從2000年開始飆升,對白銀和黃金產生影響,因此,2008年銀價跌破生產成本後沒多久就重返該水平之上。

眼下,銀價較200月均線低11%。雖然對交易員來說這可能是個負面的技術指標,但SRSroccoReport分析師認為這只是暫時的。據其分析,目前原銀開採行業的盈虧平衡價格約為15美元。儘管這意味著銀價短期內或許會走低,但白銀並沒有被超乎想像地超買或高估,實際情況恰恰相反。此外,貴金屬生產盈虧平衡價格繼續為白銀和黃金格提供支撐。

再者,目前金價比2008年時更接近200月均線。當年金價較200月均線高出144%,而當前僅高出25%。此外,2008年金價向下修正時,跌至約650美元的行業盈虧平衡價格。這也是金價沒有跌回到200月均線的原因。另外,正如過去五年看到的那樣,金價多次在1150美元反彈,這正是當前的最低生產成本水平。的確,金價曾在2015年末跌破該水平,但這是由於油價跌至28美元/桶。

一些分析師表示,下一次市場崩盤期間,金價或下挫至1000美元,然後反轉上行至新高。雖然一切皆有可能,不過,SRSroccoReport分析師認為這不是“可能”的結果。由於礦石品位持續下降,即使油價下跌,黃金開採行業的生產成本仍將繼續上升。如果失去75%以上的全球黃金產量,成本可能降低,但供應減少將推動價格創出新高。

SRSroccoReport分析師還指出,油價是決定未來資產價值的一個重要因素。油價上漲推高了大部分資產的價值。然而,當石油產量達到峰值並開始下滑時,不管油價如何,大多數資產價值都將下降,而黃金和白銀價格將走高。

綜上,SRSroccoReport分析師認為,按照200月均線衡量,股市被嚴重高估。黃金和白銀則相反,它們被低估並且更加接近200月均線。因此,投資者應該為迎接廣泛市場的崩盤以及貴金屬的大漲做好準備。

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09 五月 2019 一圖看懂2019年一季度黃金需求趨勢
和訊黃金

 

一圖看懂2019年一季度黃金需求趨勢

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