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03 四月 2019 兩大罕見現象竟一同出現長期內會如何影響黃金?
圖表家

  兩大罕見現象竟一同出現長期內會如何影響黃金

  黃金收益率曲線近來出現倒掛,且長期利率跌至零以下。分析師Przemyslaw Radomski指出,曲線倒掛本身就是一種不常見的現象,但真正令人驚訝的是,長期黃金利率跌破零。這種隱形的黃金負利率政策(GNIRP)可能會深刻影響貴金屬市場,因為成千上萬的投資者會湧向附近的銀行存入黃金至少5年。

黃金是一種受歡迎的資產類別,因其帶來了正現金流,負利率將會把黃金投資者推向黃金收益率曲線長端。

  黃金是一種受歡迎的資產類別,因其帶來了正現金流,負利率將會把黃金投資者推向黃金金收益率曲線長端。

  正常情況下,正利率意味著運行黃金儲存工具的一方向投資者收取儲存黃金的費用。負利率則意味著他們現在將為長期儲存黃金的特權向投資者支付費用。如果投資者決定將其持有的黃金委託給銀行或任何其它儲蓄機構,期限為5年或更長,他們將每月獲得一筆錢。一些機構已經報告了創紀錄的黃金流入。

  技術面上,黃金還形成了一個極少見的“快樂貓”形態。該形態非常難構建,因為貓頭的形成基於兩個部分:價格和成交量,這兩個條件很難湊齊。貓耳基於中期價格波動,身體則建立在長期牛市之上。貓尾是此前下跌趨勢的最後部分(此處是2001年之前的走勢)。

在理想情況下,貓的右耳應該比左耳低——這增加了形態的可靠性。 這隻貓總是在展望未來,關注未來的觸底價格。 還可通過斐波那契分析來畫上貓的鬍鬚。

  在理想情況下,貓的右耳應該比左耳低——這增加了形態的可靠性。這隻貓總是在展望未來,關注未來的觸底價格。還可通過斐波那契分析來畫上貓的鬍鬚。

  斐波那契扇形應該從最近的中期底部開始,並且基於最近的高點。黃金可能在觸底前到達最低一根鬍鬚所在位置附近。結合這兩種技術分析表明,下半年金價的長期預測在900美元左右。遺憾的是,“快樂貓”難以預測短期走勢,因此缺乏有關金價下跌路徑的細節。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

02 四月 2019 焦點金屬:黃金在1300關口的對決將以多頭獲勝告終
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FX168

kitco在周一(4月1日)發布的報告中表示,焦點金屬Metals Focus表示,金價將在今年年底漲至1400美元/盎司勢,理由是黃金在1300美元區域內掙扎,將對多頭更為有利。

該諮詢公司在周一發布的Gold Focus 2019報告稱,“對於2019年末的反彈,情況現在變得越來越有利了。在接下來的六個月裡,我們將看到黃金交易處於1300美元附近的相對窄幅區間;價格上漲可能會限制在去年的1365美元的高位,同時也不能排除低至1250美元的風險。然後預計將在今年晚些時候進行更有意義的反彈,黃金價格將測試1400美元大關。”

儘管對今年年底持樂觀態度,但Metals Focus在短期至中期內仍持謹慎態度。

“目前仍存在一些阻礙黃金上漲的因素,有時也會加速黃金的清盤。因此,我們對2019年的價格預測為保守的同比增長3%,全年平均值為1310美元/盎司,”報告指出。

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黃金季度價格預測來源:焦點金屬彭博FX168財經網( 博客 , 微博 ))

今年美聯儲的溫和轉變被視為黃金前景樂觀的主要長期原因之一。

“美聯儲官員最近的評論,以及FOMC成員對政策利率的指導,都表明美國的政策利率在可預見的未來將保持不變。聯邦基金利率期貨也同樣定價,至少在2019年沒有加息 … …這本身應該對黃金有利,因為它應該鼓勵投資者對避險資產的興趣,”Metals Focus表示。

該報告將美聯儲的新立場與全球經濟增長放緩聯繫起來,從長遠來看,這也是黃金的支撐。

報告強調“從美國開始,市場共識是實際GDP增長將在2019年和2020年都放緩。在其他地方,歐元區的表現一直低迷,該地區的尾部風險比比皆是。至於新興市場,許多經濟體對出口依賴相對較高,意味著貿易緊張局勢將進一步阻礙增長。”

地緣政治方面,2019年最大的不確定因素是英國脫歐,其次四美國政局不穩,中東局勢緊張,以及拖延朝鮮無核化的努力。

根據Metals Focus的數據,由於高礦產量和回收利用,預計全球黃金供應量將增加1%至4707噸。

報告指出:“2019年,預計西非,加拿大俄羅斯的產量增長將被南非,中國和印度尼西亞的產量減少所抵消。”

黃金供應預測來源:焦點金屬彭博FX168財經網)

與此同時,今年黃金的需求前景是基於製造和投資的增長。預計珠寶製造將增長3%,在2019年創下四年來的新高,使用了2351噸黃金

“最大的增長來自印度,其7%的增長是基於政府對提高農業收入的關注,加上對中產階級的稅收減免,”Metals Focus表示。

報告補充說,在工業領域,電子行業將推動對黃金的需求,理由是消費電子,閃存和汽車領域黃金的使用越來越多。

Metals Focus表示,今年對實物金屬的興趣可能持平,突顯出歐洲需求增加,美國和中國被中東,印度和日本的大幅下滑所抵消。

另一方面,央行買盤可能會繼續走高,但低於令人震驚的2018年水平。

報告稱“官方部門在2018年淨買入657噸,同比增長74%達到1970年代初布雷頓森林體系崩潰以來的最高水平……俄羅斯仍是2018年最大的買家,而中國僅報告了10噸的增長,這是自2016年10月以來首次出現小幅增長。我們預計2019年官方淨購買量將保持歷史最高水平600噸。”

校對:浚濱

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

29 三月 2019 一夜暴跌8%,9年來最慘!最牛貴金屬崩盤了,拖累黃金1天“便宜”20美元
和訊名家
中國基金報記者喬麥

黃金暴跌,鈀金崩盤,昨晚貴金屬市場血流成河。

  週四現貨鈀金連續第三日大跌,暴跌近7%,三日累計跌超15%。NYMEX鈀金期貨則下挫近8%,收跌111.80美元。鈀金一度被稱作“最牛”貴金屬,自2016年的階段性低位反彈以來一路牛頭高昂。全球最大鈀金生產商之一英美資源此前警告稱,鈀金的迅速上漲已經造成了“泡沫”。受鈀金跌勢拖累,,疲軟的美國 GDP數據同樣止不住黃金的跌勢。現貨黃金擴大跌幅,跌去近20美元後再創新低,將三月份的漲幅幾近吞噬。

  相較而言,一周前還比黃金貴300美元的鈀金在連跌三天之後,週四僅比黃金高出不到20美元。

鈀金盤中暴跌8%

創近九年來最大跌幅

  美東時間週四,國際貴金屬盡顯跌勢,其中跌幅最大的當屬鈀金。

  現貨鈀金延續週三的跌勢,連續兩個交易日跌超100美元,創下接近九年來最大的單日百分比跌幅。美市盤中現貨鈀金最低下探至1334.08美元/盎司,跌幅逾7%,收跌6.65%。

  從3月25至28日,現貨鈀金已連續三日大跌,收盤價從1576美元/盎司下跌至3月28日1348美元/盎司,累計跌幅達14.47%。週三下跌6.3%,創下2017年1月以來最大單日百分比跌幅。

而在3月21日,現貨鈀金盤中創出1615.5美元/盎司的新高。 短短一周時間,其價格已從歷史高位回落16.56%。下載APP 閱讀本文更深度報導

  而在3月21日,現貨鈀金盤中創出1615.5美元/盎司的新高。短短一周時間,其價格已從歷史高位回落16.56%。

日線圖顯示,NYMEX交易的紐約鈀金期貨在上週觸及1576.60美元/盎司的歷史新高後,本週進入下跌通道,週三和周四接連深幅大跌,每一天的價格跌幅都100美元左右之巨。

  日線圖顯示,NYMEX交易的紐約鈀金期貨在上週觸及1576.60美元/盎司的歷史新高後,本週進入下跌通道,週三和周四接連深幅大跌,每一天的價格跌幅都100美元左右之巨。

週四美股午盤時,NYMEX鈀金期貨跌超115美元,跌幅擴大至8.2%,最低觸及1303.60美元/盎司,刷新2月4日以來的七週新低,較3月21日的歷史高位回落逾270美元。

  週四美股午盤時,NYMEX鈀金期貨跌超115美元,跌幅擴大至8.2%,最低觸及1303.60美元/盎司,刷新2月4日以來的七週新低,較3月21日的歷史高位回落逾270美元。  NYMEX 6月鈀金期貨收跌111.80美元,跌幅7.9%,錄得1984年有數據記錄以來的單日最大美元跌幅。週三時,期貨鈀金收跌6.3%,同樣單日暴跌近100美元,報收1421.5美元/盎司。

  因供應短缺,鈀金在過去七個月掀起了一波兇猛漲勢,不斷快速地刷新紀錄高位。鈀金期貨期間累漲80%,現貨鈀金去年8月徘徊階段低點840美元,3月19日清晨在歷史上首次升破1600美元/盎司,3月21日最高觸及1620.52美元/盎司,比現貨黃金高出逾300美元。

  在周三開啟大幅深跌之前,今年以來鈀金一度累漲超20%,成為表現最驚豔的貴金屬,最高價格較去年8月低位暴漲逾90%。但周三和周四兩日暴跌之後,今年的鈀金漲幅收窄至不足10%,也更接近黃金價格。

去年12月,鈀金價格一舉超過黃金價格,為2002年以來首次。 自2017年初接近700美元/盎司以來,現貨鈀金價格在兩年時間內已經翻了一倍多。
去年12月,鈀金價格一舉超過黃金價格,為2002年以來首次。 自2017年初接近700美元/盎司以來,現貨鈀金價格在兩年時間內已經翻了一倍多。

  去年12月,鈀金價格一舉超過黃金價格,為2002年以來首次。自2017年初接近700美元/盎司以來,現貨鈀金價格在兩年時間內已經翻了一倍多。

一夜暴跌8%,9年來最慘! 最牛貴金屬崩盤了,拖累黃金1天“便宜”20美元

黃金價格千三大關終失守  備受關注的黃金同樣遭到重挫,就連疲軟的美國GDP數據也無法挽救其跌勢。

  昨夜公佈美國四季度GDP數據不及預期,無法達到特朗普此前設想的3%增長目標。然而,黃金卻並沒有因此嚐到多大的甜頭,還受到了美元走強的壓制,日內連破幾大關口,最終失守1300點大關,跌破200日均線。

  現貨黃金周四擴大跌幅,美市盤中最低下探至1288.30美元/盎司,再創新低,幾乎將三月份的漲幅吞噬殆盡,創月內最大跌幅。一度跌破1290關口後金價小幅反彈,至收盤時止跌企穩,終收於1290.24美元/盎司,跌去近20美元。

現貨黃金下跌至一周低點,一方面主要受美元走強的打壓;另外一方面鈀金大跌後拖累整個貴金屬板塊投資情緒趨冷。

  現貨黃金下跌至一周低點,一方面主要受美元走強的打壓;另外一方面鈀金大跌後拖累整個貴金屬板塊投資情緒趨冷。  “黃金市場密切關注數據,以及數據對美聯儲的影響,”澳新銀行的Hynes表示,“目前,投資者正採取觀望的態度。”

分析人士稱,週四黃金暴跌的最大的原因可能還是美元的強勁,強勢美元捲土重來,黃金受到重壓,同時,鈀金的持續暴跌對貴金屬市場也形成了極大的拖累,金銀也跟隨其步伐大跌。

  分析人士稱,週四黃金暴跌的最大的原因可能還是美元的強勁,強勢美元捲土重來,黃金受到重壓,同時,鈀金的持續暴跌對貴金屬市場也形成了極大的拖累,金銀也跟隨其步伐大跌。  事實上,鈀金的驚人行情蔓延至整個貴金屬市場,黃金白銀多頭此前想依靠鈀金“提攜”的美夢也在一夜之間破碎。國際白銀下破15美元/盎司,日內跌幅接近2%,鉑金也“不聲不響”跌了20美元/盎司。

  盛寶銀行分析師Hansen表示,黃金舉步維艱主要原因在於股市,美元日益走高,能夠推動金價上漲的動力幾乎不存在。此外,對於持有非美貨幣的投資者而言,美元走強也使得以美元計價的黃金變得更加昂貴。

  但FXTM分析師表示,從中長期來看,市場環境對金銀仍然較為有利,全球經濟增長放緩的擔憂以及地緣政治風險都會影響投資者的信心和市場情緒,黃金對投資者來說仍是一個安全的所在。

華爾街怎麼看鈀金價格暴跌?

  有觀點認為,因對全球經濟和美元走強的擔憂,促使投資者在近期創紀錄的漲勢後獲利了結。

  澳新銀行分析師Daniel Hynes表示:“由於對經濟增長和美元走強的擔憂,投資者在過去幾週的強勁反彈後獲利了結。“他補充稱,儘管對需求的擔憂已經浮現,但供應限制仍更大。市場吃緊以及對供應方面問題的擔憂,將繼續推高價格。但如果美元繼續走強,拋售可能會持續一段時間。

  美元指數接近兩周高點,並連續第三個交易日上漲,令以美元計價的金屬對其他貨幣的持有者來說更加昂貴。

一些分析師還將周三的大幅拋售歸因於英美資源集團首席執行官馬克· 庫蒂法尼的言論。 庫蒂法尼表示,鈀金已經成為一個“泡沫”。 自8月以來,鈀金在上週首次突破每盎司約1,453美元的55日移動平均線。

  一些分析師還將周三的大幅拋售歸因於英美資源集團首席執行官馬克· 庫蒂法尼的言論。庫蒂法尼表示,鈀金已經成為一個“泡沫”。自8月以來,鈀金在上週首次突破每盎司約1,453美元的55日移動平均線。  BMO基本金屬與貴金屬衍生品交易主管Tai Wong對路透社表示,過去6個月的大部分時間裡,鈀金的淨多頭一直保持穩定,本週開啟的驚人暴跌似乎引發了獲利回吐,“這是一個流動性非常差的市場,會放大價格波動。”

德國商業銀行分析師Carsten Fritsch認為,對全球衰退的擔憂開始利空鈀金。荷蘭銀行(ABN Amro)的3月研報指出:“我們認為鈀金是高估程度最嚴重的貴金屬,預計價格將會下跌。”

  不過看漲鈀金的分析師也不在少數,爭論焦點主要是供求雙方的平衡關係,關鍵看汽車行業為主的需求端是否依舊堅挺。儘管鈀金也應用在珠寶、化學品和電子器件中,但五分之四的年度需求來自汽車工業。

英國企業莊信万豐(Johnson Matthey)是全球領先的汽車尾氣催化轉化器製造商,公司預言,今年全球對鈀金的需求將超過供給100萬盎司,因為歐洲和亞洲對汽車減排規則更為嚴格。

  丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)分析師Ole Hansen認為,前一輪價格暴漲是由投機需求驅動,當鈀金跌破1500美元後,技術位前景發生變化,投機押漲的興趣在退潮。不過鈀金仍在一個持續強勁的上行趨勢中,目前只是暫時修正。

  受多重因素影響,市場年初擔心鈀金供不應求的情況將進一步加劇。

  鈀金普遍用於汽車的催化式排氣淨化器中,用來淨化尾氣。市場共識是,汽車行業對鈀金的需求占到全球總需求的85%。貴金屬諮詢公司Metals Focus年初報告顯示,去年汽車行業鈀金需求達到創紀錄的850萬盎司,高於2010年的580萬盎司。

  除了需求端過於旺盛會造成供應缺口擴大,鈀金庫存的減少也會製造供應緊張。據Investing.com在2月中旬統計,瑞士倉庫中的鈀庫存遠低於幾年前的高位,芝加哥商品交易所倉庫的庫存現在已經耗盡。

  但過去半年的鈀金大漲,曾令德國商業銀行在年初直呼“看不懂”:利空消息仍然被無視。似乎一旦價格決定上漲,就無論如何都會上漲。我們已無法理解價格的反應。長期看來回調一定會發生,儘管我們無法說出回調發生的時間。

  整體而言,由於美元走強,貴金屬將繼續面臨下行壓力。而伴隨著鈀金市場的牛市泡沫破裂,貴金屬投資情緒大幅降溫,勢必拖累現貨黃金的投資需求,從而給金銀帶來更大壓力。目前來看,國際黃金跌破1300美元重要關口,暗示了前期上漲週期暫結,後續黃金或進一步面臨回落調整。

    本文首發於微信公眾號:中國基金報。文章內容屬作者個人觀點,不代表久久銀樓立場。投資者據此操作,風險請自擔。

28 三月 2019 英國脫歐風波不斷美元風景獨好黃金獨扛避險大旗
匯通網

美國最新公佈的1月貿易赤字創下10年以來最大跌幅,美國國債收益率曲線倒掛更加嚴重,全球經濟放緩的憂慮再起,降息的呼聲不斷。隔夜土耳其遭遇股匯雙殺,拖累新興市場貨幣集體走弱,美元避險屬性被進一步放大,接近兩周高點97整數關口。金價在觸碰1325重要阻力後回落,原油庫存意外上升導致油價溫和下挫。

3月28日亞市早盤,英鎊兌美元下挫逾50點,因有消息稱北愛爾蘭民主統一黨將投票反對特雷莎·梅的脫歐協議。早些時候梅承諾,如果保守黨同僚放棄抵制她的脫歐方略並投票支持脫歐協議,她就會辭去英國首相一職,英鎊一度走強。

美國最新公佈的1月貿易赤字創下10年以來最大跌幅,美國國債收益率曲線倒掛更加嚴重,全球經濟放緩的憂慮再起,降息的呼聲不斷。隔夜土耳其遭遇股匯雙殺,拖累新興市場貨幣集體走弱,美元避險屬性被進一步放大,接近兩周高點97整數關口。

由於美元上漲令金價更加昂貴,金價在觸碰1325重要阻力後回落。金周三(3月27日)大跌逾7%,創近兩年最大單日跌幅,在跌破技術水平後出現巨額賣單。美原油依舊受阻於60整數關口,上周美國原油庫存超預期增加導致油價短線承壓。

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英國議會否決所有八個脫歐選項,英鎊兌美元擴大跌幅

北京時間3月28日凌晨03:00,英國議員討論英國脫歐的替代選項,並進行所謂的意向性投票。

英國議會投票拒絕了所有脫歐選項,其中關稅同盟方案以8票之差未獲通過,差距最小。以下是投票結果:

B- 提議於4月12日在沒有任何協議的情況下離開歐盟–以400-160票數遭到拒絕

D- 提議英國留在歐洲經濟區,並重新加入歐洲自由貿易協會,令其能夠進入歐盟單一市場。這是目前挪威與歐盟之間享有的關係。但該方案包含“全面的海關安排”–以283-188票數遭到拒絕

H- 與D相同,但沒有海關安排–以377-65票數遭到拒絕

J- 希望英國至少在確保與歐盟享有永久性關稅同盟的情況下才離開–以272-264票數遭到拒絕

K- 工黨的正式提案,支持首相特雷莎·梅已經談成的脫歐協議,但作為交換,她必須向歐盟尋求關稅同盟安排,與單一市場高度契合,並和其他機構保持密切的關係- -以307-237票數遭到拒絕

L- 一項程序性的修正案,要求在英國距離無協議脫歐僅剩兩天時,應當由議會進行確定性的投票–以293-184票數遭拒

M- 要求在通過公投的方式獲得批准之前,英國議會不應當批准或執行任何的退出協議–以295 -268票數遭拒

O- 這是所謂Malthouse妥協方案的另一部分,表示如果A計劃行不通,那麼英國應當尋求與歐盟達成一項“停頓性的”協議,即在商討廣泛的貿易協議期間,維持現狀–以422 -139票

在英國議會周三投票否決所有八個脫歐選項後,英鎊兌美元擴大跌幅。

法國農業信貸銀行策略師Valentin Marinov表示,這意味著英鎊將呈現觀望姿態。他指出,英鎊可能不喜歡此次投票結果帶來的額外的不確定性,投資者可能暫時保持觀望。

特雷莎·梅以政治生涯作為賭注,卻慘被澆冷水

英國首相特雷莎·梅承諾,如果保守黨同僚放棄抵制她的脫歐方略並投票支持脫歐協議,她就會辭去英國首相一職。

梅在保守黨議員會議上表示:“我準備比我之前計劃的更早辭職,來為我們的國家和我們的政黨做正確的事情。去兌現英國人民的決定,讓英國順利有序地脫離歐盟。”

早期跡象表明梅的孤注一擲可能帶來回報。知情人士透露,包括Boris Johnson和Iain Duncan Smith在內的多位支持脫歐的保守黨議員告訴同僚,他們將做出讓步,支持梅的脫歐協議。英鎊一度小幅走高。

梅與歐盟談了兩年的脫歐協議兩度以巨大的票差遭議會否決。如果她成功說服多數議員投票支持脫歐協議, 那麼這將成為英國近代史上最大的政治翻盤之一。

這將結束幾個月來圍繞無協議脫歐前景的不確定性,脫歐協議將帶來順利的脫歐和兩年過渡期。

歐盟設定本週五(3月29日)是英國需要批准脫歐協議的最後期限,如果屆時協議過關,英國可以在5月22日脫離歐盟。

如果到本週五梅仍未能讓下議院通過脫歐協議,那麼英國將不得不在可能請求長期延遲脫歐與4月12日無協議脫歐之間做出選擇。

目前看來協議通過的可能性依舊微乎其微,支持英國首相特雷莎·梅政府的北愛爾蘭政黨民主統一黨表示,將投票反對她的脫歐協議。副黨魁Nigel Dodds在推特上寫道:“DUP在英國領土完整問題上不會棄權。”

美元走高,新興市場貨幣承壓,全球央行醞釀大補“鴿子湯”

從隔夜的市場表現、經濟數據來看,出現了三個不太好的跡象,進一步加深了市場的恐慌情緒,而資金湧入美元的避險需求強烈助其升至兩周高點97整數關口。

(美元指數日線圖)

首先是土耳其遭遇了股匯雙殺,里拉倫敦隔夜互換利率週三飆升至1.200%,創下紀錄高位。這給想要做空里拉,或者對沖以及平倉的外國投資者帶來巨大的障礙,因此他們拋售土耳其股市和債市的持倉。由於全球市場聯動效應也造成了其它新興市場貨幣如巴西雷亞爾,南非蘭特的貶值。

全球債市在則延續漲勢,美國國債收益率全線走低,基準10年期國債收益率一度下跌至2.35%,收益率曲線倒掛的警報仍未解除。

再從數據來看,美國1月份貿易逆差從十年來的最高水平回落,從中國的進口大幅減少,說明12月份的飆升主要因為進口商為避免關稅上調而提前大量進口中國商品。

經濟學家表示,全球經濟增長放緩、去年下半年庫存增長的後遺症導致進口顯著減少,而庫存後遺症近期會持續存在, 導致了第一季度貿易逆差收窄。

總的來說,全球經濟基本面尚未出現拐點,但是包括美聯儲在內的多家主流央行進一步流露鴿派信號。歐洲央行管理委員會成員Francois Villeroy de Galhau表示,歐央行希望經濟形勢能夠在2019年改善,但如果情況惡化,仍有用來應對的必要工具。顯然經濟前景趨於黯淡已經迫使該行承諾向歐元區的銀行提供新一輪貸款。

美聯儲最鷹派的官員,堪薩斯城聯儲主席喬治也發表了講話,稱在面臨顯著下行風險之際,貨幣政策制定者可以在利率方面採取觀望態度。他預測經濟、就業增長將放緩至趨勢水平、通脹率保持溫和。

近期歐元區製造業PMI遠超於預期,美國收益率曲線倒掛加重了人們的恐慌情緒,導致全球股市遭到拋售。但如果從基本面解讀,10年期國債收益率下降其實是有利於股市的市盈率提升,另外在收益率曲線倒掛之後,美聯儲會傾向於停止加息或者開始降息,市場的流動寬鬆也利於金融資產。最終當股市漲勢強勁,估值偏高存在泡沫,美聯儲最終選擇恢復加息,可能經濟衰退才會最終來臨。

現貨黃金受阻於1325技術關口,原油陷入多空拉鋸戰

亞市早盤,現貨黃金報1310.78美元/盎司,日內漲幅0.09%。儘管對全球經濟體質的擔憂打壓了全球股市,但黯淡的經濟前景僅對黃金提供有限支撐。近期美元的大幅上漲,還是對金價走高形成了拖累,這代表了持有黃金的機會成本變高。

現貨黃金日線圖)

雖然金價近一個月時間都受阻於1325重要技術阻力關口,但各投行、專家仍對其後市前景呈現樂觀態度。

瑞銀財富管理投資總監辦公室發布報告指,面對市場不確定性升高,黃金能對沖弱美元、股市波動及地緣政治風險,故調高金價3個月區間,由原來的1250-1350美元升到1275-1375美元;6及12個月目標價也由原來的1300及1350美元,分別調高至1350及1400美元。

有分析師指出,從歷史走勢來看,美聯儲降息是黃金股走勢的催化劑。在過去60年中,黃金股的許多低點恰逢美聯儲加息週期結束。目前,美聯儲加息節奏暫停,市場正處於即將對降息定價的階段。

亞市早盤,美原油報59.19美元/桶。油價前一交易日溫和下跌,影此前美國政府數據顯示,上周美國原油庫存意外增加。

(美原油日線圖)

具體上周美國原油庫存增加280萬桶,分析師預期為減少120萬桶。Price Futures Group分析師Phil Flynn表示:“市場沒有把報告看得更悲觀的原因是,很多庫存增加都是在美國墨西哥灣沿岸,我們知道墨西哥灣休斯頓航道出現了問題。”

上週休斯頓航道發生一起石油化工儲罐火災,造成化學物質洩漏,導致該處原油運輸連續數日受阻,德州官員周二起訴該處儲罐設施的所有者。

此外,委內瑞拉原油出口中斷扶助抑製油價下跌。

除了美國1月發布的禁止美國煉油商購買委內瑞拉石油的製裁措施外,委內瑞拉主要石油出口港口何塞及其4家原油升級公司在經歷了為期三天的大規模停電後,仍無法恢復運營。這是一個月內第二次停電。

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26 三月 2019 黃金白銀仍處於調整近期將繼續回調下行
圖表家

下圖為黃金周線和4小時價格走勢圖,黃金4小時走勢圖顯示出許多短期看跌黃金走勢的跡象。首先,從2019年2月的高點至2019年3月低點,金價目前正處於斐波那契61.8%回調位附近。這是市場趨於反轉的一個常見水平。

其次,黃金近期正形成一個RSI指標背離的情況,這暗示趨勢接近尾聲時的常見現象。

最後,根據艾略特波浪理論顯示,金價或將下跌至1218/1258美元。根據黃金周線走勢圖,金價運行在三角形調整浪(ABCDE)中,目前金價正處於E浪中,預計金價近期將持續下跌,一旦觸底完成(金價保持在1160美元之上),則金價將迎來連續數月上漲。

下圖為白銀日線價格走勢圖,分析師Jeremy Wagner表示黃金白銀價格近似,當前的反彈走勢最好被認為一波之字形調整的b浪,這意味著調整c浪即將出現,預計白銀價格將下跌至14.40/14.80,隨後銀價將迎來連續幾個月的上漲,預計反彈至16.20上方,甚至突破17.00附近。

若銀價跌破13.89,則該波浪分析需進行調整。

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18 三月 2019 對沖基金連3周拋售!黃金淨多單減幅達10% 創7周新低
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鉅亨網新聞中心

(圖:AFP)
(圖:AFP)

對沖基金在非農數據發布前夕押注黃金價格走低,已連續三周削減 COMEX 黃金期貨投機性淨多單部位,減幅超過 10%,使得淨多單數量降至 7 周來最低水平,來到 78819 口。

黃金投機性淨多單大幅下降主因來自空單的增加,增幅達 9.35%,創 4 個多月新高,不過多單也稍有增加,數量為 2622 口。

而在對賭金價走低的同時,對沖基金在白銀期貨削減上也不手軟。數據顯示,截至 12 日當周,COMEX 白銀期貨投機性淨多單數量減少約 5439 口,降幅高達 20%。

然而,在美國上週五 (15 日) 公布的非農就業數據創下 17 個月來最低水平後,黃金獲得成長動能,在避險情緒升溫下,重返每盎司 1300 美元關口左右,由於黃金受到投資者青睞,現貨黃金一度在上周突破 1310 美元高位,迄今累計上漲超過 1%,持續吸引眾多投行看漲。

德國商業銀行在最新報告中便表示,今年底的黃金價格可能觸及每盎司 1400 美元關口。

該行進一步表示,受到聯準會結束升息循環、歐洲央行持續寬鬆政策、中國及印度強勁需求以及西方國家投資需求升溫等因素提振,看好黃金持續上漲,另外,各國央行的增持也是一大利好因素。

此外,加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital Markets) 認為未來兩年黃金將持續走高,預計 2019 年黃金均價為 1338 美元,2020 年為 1367 美元,並表示這兩年間的最大風險包括美國政府分裂、貿易局勢緊張、通貨膨脹趨勢,等不確定性以及地緣政治因素,很大程度上有利於黃金走勢。

GraniteShares Gold Trust 首席執行長 Will Rhind 表示,全球經濟正在放緩,周五的就業數據正好顯示黃金的「潛在買入機會」。

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15 三月 2019 黃金多頭突然潰敗跌破1300 昨天市場究竟發生了啥?

黃金多頭突然潰敗跌破1300 昨天市場究竟發生了啥?

  週四(3月14日)美國經濟數據表現繼續疲軟,但美元卻出現詭異走高,黃金受此打壓大幅下跌,基本回吐前兩日的漲幅,再度回落至1300美元/盎司的下方,最低觸及1293美元/盎司。  難道周四市場發生了翻天覆地的驚天巨變,引發黃金走勢再度遭根本性逆轉?

要回答這個問題,還得開究竟昨天發生了什麼引髮美元在基本面利空的情況下突然走高?美債收益率的突然走高!

  美國國債價格週四在整體淡靜的交投中下跌,較長期公債價格跌幅最大,進而推高了美國國債收益率,因部分日本投資者在本月日本財政年度結束前拋售美國國債。

美市尾盤,基準的10年期美國公債收益率升至2.628%左右,30年期美國公債收益率也升至3.045%。

FXStreet分析師Haresh Menghani週四稱,黃金走軟先是由美債收益率大幅反彈引發,隨後,對美元需求的回升對黃金施加了額外的下行壓力,而隨著黃金跌破1300美元心理關口,則進一步加劇了看跌壓力。下載APP 閱讀本文更深度報導

  FXStreet分析師Haresh Menghani週四稱,黃金走軟先是由美債收益率大幅反彈引發,隨後,對美元需求的回升對黃金施加了額外的下行壓力,而隨著黃金跌破1300美元心理關口,則進一步加劇了看跌壓力。  Forex.com分析師Fawad Razaqzada表示:“黃金格承壓是多種因素共同作用的結果;疲軟的中國經濟數據正對工業需求、風險偏好、收益率反彈、美元走高和英國股市走強構成壓力。 ”

  芝加哥RJO Futures的高級市場策略師Frank Cholly說道:“現在市場交易非常技術性,當然美元是一個重要因素。”

  Cholly表示:“當我們談論金屬,尤其是黃金時,我們總要注意美元的作用。”由於美元上漲,金價連續四個月的漲勢最終在2月份戛然而止。

我們認為:

  週四這波美元上漲,以及由此引發的黃金價格下跌,都是由短暫性因素影響所致,市場並未發生根本性改變。

  在財年底日本方面賣出美債因素結束之後,美債將繼續獲得購買,美債收益率將繼續下跌,因近期基本面因素繼續顯示美國經濟正放緩,美聯儲加息預期正快速減弱,美聯儲可能最早在下週的貨幣政策會議上發出更為鴿派的聲音。

基於此,投資者可以趁這一波回調佈局黃金多單。

美國經濟數據繼續疲軟,美聯儲年內不加息概率繼續上升

  美國商務部周四公佈的數據顯示,美國1月新屋銷售下滑6.9%,接近去年10月所創的2017年12月以來最大單月跌幅。1月份新房銷售量經季節因素調整後折合成年率為60.7萬套,低於12月份的65.2萬套。

稍早公佈的初請數據也表現不佳。 美國3月9日當周初請失業金人數為22.9萬,預期22.52萬,前值22.3萬。

稍早公佈的初請數據也表現不佳。美國3月9日當周初請失業金人數為22.9萬,預期22.52萬,前值22.3萬。

美國上週申請失業金人數增幅超過預期,暗示就業市場開始放緩,但可能並沒有達到2月份就業增長幾乎停滯的程度。 隨著工人愈發稀缺,勞動力市場的擴張開始放緩。

美國上週申請失業金人數增幅超過預期,暗示就業市場開始放緩,但可能並沒有達到2月份就業增長幾乎停滯的程度。隨著工人愈發稀缺,勞動力市場的擴張開始放緩。  美國1.5萬​​億稅改計劃的刺激力度開始減弱,就業亦受經濟增速放緩的限制。此外,海外需求放緩及英國脫歐等問題帶來的不確定性也在損害美國的經濟活動,都也可能導致就業市場的降溫。

這也可能意味著美聯儲在重啟加息的議程上展現更多耐心。

黃金ETF並未繼續減持

  衡量投資者情緒的黃金ETF持倉也出現增加。數據顯示,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉週四持倉沒有變化,依然為772.46噸。

黃金多頭突然潰敗跌破1300,昨天市場究竟發生了啥驚天巨變?

黃金需重新積聚上升動能  隨著今日大跌,黃金幾乎抹平周內漲幅,並再度回到前期1280-1303美元/盎司的波動區間內,下一支撐位於1290美元支撐位。若跌破1290美元,可能進一步加速跌勢至1286-85美元區域;上行方向,第一阻力位是1297美元,若突破,可能將黃金拉回並測試1300-03美元區域。

黃金多頭突然潰敗跌破1300,昨天市場究竟發生了啥驚天巨變?

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13 三月 2019 美聯儲加息轉向信號初現端倪黃金價格嘗試向上突破
匯眾資訊網
  週三(3月13日)亞市早盤,國際現貨黃金繼續走高,目前位於1304美元/盎司附近水平,正嘗試突破近期波動區間上限重拾升勢。上一交易日金價重新持穩反彈,再度站上1300美元/盎司關口,最高觸及1302.10美元/盎司,盤中最大漲幅達到10美元。  對於週二的黃金價格上漲,主要推動力來自於美元持續走低。因週二公佈的美國最新CPI數據顯示,儘管就業市場供應緊俏,但通脹仍處於低位,這加大了美聯儲維持利率不變的可能性。

  週二(3月12日)美國勞工部公佈數據顯示,美國2月CPI同比增長1.5%,略不及預期和前值1.6%;環比增長0.2%,符合預期,不僅高於前值0%,更是四個月來首次上漲。

美國2月核心CPI同比增長2.1%,略不及預計和前值2.2%;環比增長0.1%,不及前值和預期的0.2%。下載APP 閱讀本文更深度報導

美國2月核心CPI同比增長2.1%,略不及預計和前值2.2%;環比增長0.1%,不及前值和預期的0.2%。  在去年12月,美聯儲點陣圖將2019年的加息預期調降為2次,標誌著美聯儲貨幣政策的轉向,之後黃金價格呈現單邊上漲走勢。

目前,越來越多的經濟數據不支持美聯儲繼續加息,市場焦點轉向美聯儲即將於3月19日至20日的貨幣政策決議,預期屆時美聯儲點陣圖可能再度會調低2019年的加息預期。

美債收益率大跌,美聯儲加息預期繼續下降

  在債券市場上,美債收益率週二大跌,也反映出市場預期美聯儲會在最新的一次決議中調低對加息的預期。

  週二尾盤,美國10年期國債收益率跌至2.601%,週一尾盤報2.641%,稍早觸及10週低點。30年期國債收益率跌至三週低點,此前10年期國債標售獲強勁需求。

  BMO Capital Markets利率策略師Jon Hill表示,最新CPI數據是美聯儲維持利率不變的另一個原因。

  MUFG Securities Americas利率策略師John Herrmann表示,三菱日聯金融的模型顯示,美聯儲將維持利率不變直至夏末,隨後在9月的政策會議上轉向寬鬆貨幣政策立場。

  美國財政部周二標售10年期公債獲強勁需求。此次標售的得標利率為2.615%,低於投標截止時二級市場的收益率2.623%。投標總額接近622億美元,投標倍數為2.59,高於上月的2.35,也高於2.49的平均水平。

美元指數突破失敗

  日線圖顯示,美元指數未能突破近期三角形整理形態,重新回落至三角形內,短線回調壓力加大。

黃金價格突破概率增加
黃金價格突破概率增加

隨著美元回落,美聯儲加息信號減弱,黃金價格重拾升勢的概率正在增加。另外,經過前一陣的下跌之後,基金再度開始增持黃金

  衡量投資者情緒的黃金ETF持倉也出現增加。數據顯示,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉週二增加2.93噸,使得其總持倉量達到772.46噸,這是自今年2月以來第三次增倉。

美聯儲加息轉向信號初現端倪,黃金價格嘗試向上突破

而從技術面角度來看,黃金價格正在嘗試突破一些關鍵阻力。4H小時圖顯示,黃金價格目前正在嘗試突破1280-1303的這樣近期震盪區間,若能站穩,有望重拾升勢。

展望週三,本交易日接下來重點關注美國2月PPI、1月耐用品訂單及營建支出數據。 與此同時,今日英國議將繼續對無協議脫歐進行表決,投資者需保持密切關注。

  展望週三,本交易日接下來重點關注美國2月PPI、1月耐用品訂單及營建支出數據。與此同時,今日英國議將繼續對無協議脫歐進行表決,投資者需保持密切關注。  英鎊的反彈,會給美元帶來持續下跌壓力,這將有助於黃金價格持續走高。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

12 三月 2019 基金低位吸納黃金價格何時打破1280-1303區間?
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  因美國股市走高,且素有恐怖數據支撐的美國零售銷售數據好於預期,打壓黃金格週一繼續下跌,一度失守1290美元/盎司關口,顯示空頭力量依然佔有,黃金若想重拾升勢,時機未到。  週二亞市早盤,黃金價格略微反彈,目前位於1295美元/盎司附近。展望週二,重點關注美國2月未季調CPI,英國 1月工業產出和1月商品貿易帳。與此同時,週三凌晨英國議會將就首相特雷莎·梅的脫歐協議進行投票。

  值得注意的是,此前在2月份持續減持黃金的ETF基金最近開始小幅增持,這為黃金價格止跌企穩提供了支撐。但此種程度的增持,無法幫助黃金價格持續上漲。

  數據顯示,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉週一增加2.94噸,使得其總持倉量達到769.53噸,這是自今年2月以來第二次增倉,或許意味著ETF投資者正在逢低買入。

 

ETF基金低位吸納黃金價格何時打破1280-1303區間?下載APP 閱讀本文更深度報導

  Oanda高級市場分析師Jeffrey Halley表示,週一金價的回落是因為在上週五的大漲後,一些投資者們選擇獲利了結,並且美元的表現也使得黃金承壓。“未來幾個月黃金有機會走高,因為全球經濟增長放緩,不確定性在增加,這都會支撐金價上漲。”  週一(3月11日)美國商務部數據顯示,美國1月零售銷售環比上漲0.2%,超市場預期的0%,較12月數據大幅反彈。數據反彈主要受益於建築材料購買量增加和自由支配支出增加。但12月數據同時下修,從之前的-1.2%下修至-1.6%。這一跌幅為2009年9月來最大。

英國脫歐迎關鍵​​的一天

  北京時間週三03:00,英國議會就首相特雷莎·梅的脫歐協議進行投票,而3月29日將是英國脫離歐盟的最後期限。外界普遍認為,脫歐協議此次很難闖關成功。

  據英國廣播公司(BBC)報導,英國議會將在3月12日就脫歐協議進行表決。這也是英國議員周二兩個月內第二次就特雷莎·梅的脫歐協議投票。

  如果該協議被再度否決,週三將就“英國是否應該在沒有達成協議的情況下離開歐盟”進行進一步投票。如果“無協議脫歐”選項被否決,議員們可能將在周四就“是否要求歐盟推遲英國脫歐”舉行投票表決。

  但周二早些時候有報導稱,梅姨拿到新脫歐協議,英鎊聞訊大漲100點,因這將進一步降低英國無序脫歐的可能性。在美元回落支撐下,幫助黃金價格也乘機反彈。

  據周一晚些時候報導,英國首相May在法國斯特拉斯堡(Strasbourg)與歐盟委員會主席容克舉行會談,取得的進展好於預期。英國首相May的副手David Lidington表示,保守黨政府已經獲得了可以加強和改善英國脫歐協議“具有法律約束力的調整”,首相May的目的是保證一個符合大眾利益的協定,政府證實議會3月12日將對脫歐協議進行投票。

黃金後市恐陷入寬幅區間震盪

  從日線圖來看,黃金價格自2月28日跌破去年11月以來的上升趨勢線之後快速下跌,但近幾天跌勢有所緩和,顯示下跌動力有所減弱,但無論從基本面還是技術面,黃金新一輪漲勢尚不符合條件,短期內黃金價格可能陷入寬幅區間震盪,區間大致為1280-1303美元/盎司。

 

ETF基金低位吸納黃金價格何時打破1280-1303區間?

  之前我們就曾多次提到,中長期而言,基本面因素利好黃金價格走勢,但短期內因前期累計升幅過大,獲利回吐需求令黃金價格近期出現大幅回調,若黃金希望重拾升勢,需要美聯儲方面配合,或者金融市場出現劇烈動盪引發對黃金的避險需求。  從目前來看,昨日美國零售數據表現強勁,再加上週末美聯儲主席鮑威爾講話沒有提供新的鴿派線索,美聯儲方面的政策立場並不支持黃金打破當前震盪格局。另一方面,昨日美國股市繼續走高,英國脫歐傳出利好,大幅提振了市場的風險偏好情緒,避險需求更是無從談起,黃金價格只能從美元的小幅回落中獲得些許支撐。
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04 三月 2019 黃金大跌的背後大宗商品表現各異
黃金頭條
  上週黃金市場遭遇大跌,1300美元/盎司大關被破,遭遇4個月最差單週,整個大宗商品市場則表現各異。

  黃金市場上週從接近1330美元/盎司的水平持續走低,週五測試1290美元/盎司水平,單周大跌近1.5%,刷新一個多月新低。

  與之相對的是美元指數近幾個交易日有所回升,這打壓了黃金的表現。

渣打銀行(Standard Chartered)在報告中表示,圍繞英國脫歐的大量不確定性帶來了本地需求,但沒能帶來大範圍的避險買盤。下載APP 閱讀本文更深度報導

  渣打銀行(Standard Chartered)在報告中表示,圍繞英國脫歐的大量不確定性帶來了本地需求,但沒能帶來大範圍的避險買盤。

原油

  在原油價格此前的回升後,原油生產商們情況好轉。Wood Mackenzie首席分析師Simon Flower在報告中表示,無論是運營還是財務,原油項目都被綠燈通過,產量會上升,成本會下降,利潤上漲。

據悉,在眼下約60美元/桶的情況下,原油生產商的利潤比五年前油價100美元/桶還要高。

  據悉,在眼下約60美元/桶的情況下,原油生產商的利潤比五年前油價100美元/桶還要高。

  不過油田服務商的表現有些落後,從2014年起,原油生產商因為油價低迷,削減了給油田服務商的費用。

  此外,儘管原油市場已經有了很大改善,但生產商們仍然堅持著此前低價環境下對資本的嚴格管理。

  全球原油市場的上游支出預計將從2016年的4500億美元增加到2020年的5000億美元,但相較2014年頂峰的7500億美元仍有極大差距。

  在美國頁岩油方面,生產商們巨大的債務成本帶來了很大的負擔。

  據統計,美國33家最大的頁岩油生產商中,有39%的生產商認為,儘管去年下半年債務水平有所削減,但在油價走低的情況下,今年將面臨困境。

鈀金

  鈀金價格近期繼續高歌猛進,創下歷史新高,現貨鈀金價格一度漲至1550美元/盎司上方。

  在這背後,大量多頭湧入市場,交易量也顯著走高。

德國商業銀行在上週的報告中指出,在過去5個交易日里,NYMEX每天有超1萬手100盎司的合約被交易,這是年初以來均值的幾乎兩倍。

  德國商業銀行在上週的報告中指出,在過去5個交易日里,NYMEX每天有超1萬手100盎司的合約被交易,這是年初以來均值的幾乎兩倍。

  但與此同時,該行指出,金市場的基本面並沒有能支撐這種價格增長的。

  我們認為,市場出現的對俄羅斯鈀金生產商的製裁消息,並不足以推動鈀金價格如此大規模的上漲,從去年8月觸及低點已經,鈀金價格已經漲了差不多80%。

  鈷價在2月走低,剛果產量超出預期,打壓了價格的表現,市場可能繼續處在供應過剩的狀態中。

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