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15 四月 2019 特朗普週末再度“炮轟”美聯儲“恐怖數據”本周強勢來襲
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   美國總統特朗普週末再度對美聯儲進行指責,稱假如美聯儲工作得當,美國GDP增速應會遠超4%水平。投資者將關注美聯儲官員是否會在本週講話中對總統言論做出回應。本週投資者將迎來諸多重要數據,其中最受關注的無疑是有“恐怖數據”之稱的美國零售銷售數據。此外,投資者還將關注貿易問題,預計將對本週走勢起到重要影響。

特朗普再度“炮轟”美聯儲

  美國總統特朗普週日對美聯儲發動了最新的“攻擊”,聲稱假如不是美聯儲采取行動,美國股市將會“多漲5000到10,000”點。

  特朗普週日發布推文稱:“在幾乎沒有通脹的情況下,如果美聯儲工作得當,那麼股市就會多漲5000到10,000點,GDP會遠超4%而不是只有3%… 量化緊縮是個殺手,本來是應該做完全相反的事情!”

據彭博報導,知情人士此前透露,美聯儲主席鮑威爾幾天前在民主黨的一個招待會上對議員們表示,美聯儲不會屈服於政治壓力。下載APP 閱讀本文更深度報導

  據彭博報導,知情人士此前透露,美聯儲主席鮑威爾幾天前在民主黨的一個招待會上對議員們表示,美聯儲不會屈服於政治壓力。

  美聯儲在3月會議上出現明顯的鴿派轉變,將今年加息次數的預期縮減至零,此外,美聯儲決策者還表示,他們將在9月份結束資產負債表的縮減。

  美聯儲主席鮑威爾在3月會議後的新聞發布會上表示,經濟增長放緩程度超出預期。由於全球風險對經濟前景構成壓力並且通脹仍然保持低迷,利率可能在“一段時間內”維持不變。

  鮑威爾近期曾明確表示,由於經濟增長放緩和通脹保持低迷,他和他的同事並不急於調整利率。儘管如此,特朗普依舊“不依不饒”,其對美聯儲的指責言論不斷升級。

  美國總統特朗普4月5日曾稱,經濟數據非常非常好;美聯儲實際上讓美國經濟放緩了。美聯儲應該降息,停止量化緊縮。

特朗普當時說道:“美聯儲應該下調利率,他們確實拖慢了我們的速度。看不到通脹。”
特朗普當時說道:“美聯儲應該下調利率,他們確實拖慢了我們的速度。看不到通脹。”

  幾個月來,美國總統特朗普一直在指責鮑威爾領導的美聯儲錯誤地加息,拖了美國經濟和股市的後腿。

此前有報導稱,特朗普3月8日曾致電美聯儲主席鮑威爾,當時對於美國就業市場的擔憂導緻美國股市創下今年以來最大周跌幅。

  此前有報導稱,特朗普3月8日曾致電美聯儲主席鮑威爾,當時對於美國就業市場的擔憂導緻美國股市創下今年以來最大周跌幅。

  在2018年,特朗普也曾反复批評美聯儲主席鮑威爾和美聯儲的一系列加息行為。

  去年12月24日,美國總統特朗普在聖誕前夜的推特上表示,美聯儲“對市場沒有感覺”,“我們的經濟唯一的問題就是美聯儲”。

  在去年11月20日,美國總統特朗普曾經批評美聯儲,稱美聯儲是個“問題”,並呼籲降低利率。

  特朗普選擇鮑威爾取代耶倫擔任美聯儲主席,但後來曾暗示對這一決定感到後悔。據彭博12月21日報導,據悉特朗普討論過要撤換美聯儲主席鮑威爾。

“恐怖數據”強勢來襲

  本周美國方面將發布的經濟數據包括零售銷售、房屋數據、紐約州製造業和工業生產等數據。此外,美聯儲也將公佈褐皮書。

  分析師們表示,數據將對本周美元、黃金的走勢起到至關重要的作用。他們指出,一系列數據的發布可能引發市場更大幅度的波動。

  RJO Futures高級市場策略師Phil Streible表示,“黃金似乎對美聯儲依賴數據的假設作出了反應,部分數據再次證明昇息是合理的。”

  Streible指出:“如果你是黃金投資者,美國的房屋開工和建築許可等房屋數據是需要密切關注的關鍵因素。”

  他說道:“如果本週的房地產數據比預期的要疲軟,我們可能會看到美聯儲在利率方面更加謹慎。他們不想完全破壞房地產市場。”

  北京時間週四20:30,美國商務部將發布3月份零售銷售數據,鑑於其一貫的影響力,數據表現可能對市場產生顯著影響。

  外媒調查顯示,美國3月零售銷售月率料上升0.8%,上月為下降0.2%;美國3月核心零售銷售月率料上升0.7%,上月為下降0.4%。

由於美聯儲強調利率決定將取決於經濟數據,而消費支出占美國經濟產出的70%左右,美國零售銷售數據經常在金融市場掀起“驚濤巨浪”,因此被稱為“恐怖數據”。

  由於美聯儲強調利率決定將取決於經濟數據,而消費支出占美國經濟產出的70%左右,美國零售銷售數據經常在金融市場掀起“驚濤巨浪”,因此被稱為“恐怖數據”。

  道明證券全球策略主管Bart Melek表示,零售數據也可能對金價產生重大影響。他表示,任何高於市場共識的數據都將阻止金價突破其區間。

  Melek解釋稱,如果本週零售銷售未能大幅反彈,黃金將從中受益,交易商可能會看到金價升至1306美元/盎司,然後升至1320美元/盎司。

聚焦貿易問題

  投資者也將關注貿易問題,預計相關事態發展會對市場走勢產生影響。

  據外媒報導,歐盟外交官員當地時間4月12日以匿名方式吹風,歐盟委員會正尋求對價值在120億美元的美國出口產品徵收懲罰性關稅,以報復美方未能遵守停止向波音公司提供補貼的世貿組織(WTO)初裁。

  據悉,歐盟實際起草的是一份價值在200億歐元的關稅反制清單。歐盟外交官解釋說,考慮到該清單要拿給歐盟成員國傳閱並發表意見,制定200億歐元的清單,可以為在諮詢期間留出減少的空間。

  外媒報導指出,歐盟外交官介紹稱,4月15日,歐盟方面將為此關稅清單舉行會議,預計4月17日將公佈該總額度在120億美元的關稅清單。

  根據歐盟外交官的描述可以得知,歐盟精心挑選了在歐美貿易中敏感度較高的產品,其中包括:視頻遊戲機,健身器材,賭場遊戲桌,煙草,伏特加,橙汁和一系列食品,其中包括巧克力,番茄醬和冷凍龍蝦等。

  美國總統特朗普上週二通過推特就歐盟對空客(Airbus)提供補貼而對價值110億美元的歐盟商品徵收關稅的提議發表評論。

  特朗普在推文中稱,“世界貿易組織發現,歐盟對空客的補貼對美國產生了負面影響,美國將對110億美元的歐盟產品徵收關稅!歐盟多年來一直在貿易上占美國的便宜。很快就會停止!”

  除了歐美之間緊張的貿易局勢之外,本周美國和日本也將開啟首輪貿易談判。

  日本首相安倍晉三迫切希望避免日本出口汽車被加徵關稅或實施配額。特朗普曾威脅對所有輸美汽車(包括日本製造的汽車)加徵高達25%的關稅。

  上周風險事件眾多,尤其是歐美央行均發出最新聲音,但令人稍感意外的是,市場波動性依然處於低位。有知名投行表示,眼下最可能引發市場劇烈波動的因素是貿易問題。

  據彭博報導,加拿大帝國商業銀行(Canadian Imperial Bank of Commerce)外匯策略主管Bipan Rai指出,面對央行,市場上有一種令人不安的平靜。

  Rai說道:“G10央行的鴿派轉變更像是一種展現耐心的立場,市場已將其視為降息愈發臨近。”

  由於市場表現地相當平靜,外匯市場各主要貨幣對的交易區間有所收窄。Rai認為,在投資者對央行的預期發生重大改變之前,這種平靜可能會持續下去。

  與此同時,Rai正密切關注全球貿易戰的進展,以尋找任何市場動蕩的跡象。

  Rai指出,目前最可能對市場造成衝擊的是貿易,尤其是假如美國和歐盟的事態升級。

  彭博上週四公佈的最新每週黃金調查顯示,黃金交易員和分析師從此前一周的中性觀點轉變為強烈看漲黃金價格。在接受彭博調查的20位黃金交易員及分析師中,15人看漲,2人看跌,3人持中性立場。

  受訪者提到的其中一個看漲金價原因是,美國和歐盟之間的貿易緊張局勢加劇。

  一旦貿易緊張局勢加劇,可能引發避險情緒升溫,從而利好金價。

  校對:醉清風

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

12 四月 2019 隔夜大行情!美元走強、金價一度狂瀉近20美元今晚這一數據或再攪動市場
FX168

美國初請失業金人數和PPI 數據優於預期,週四(4月11日) 美元走強,黃金價格遭受重擊,隔夜金價一度自日內高點大跌近20美元,並跌破1290美元/盎司關口。週五亞市早盤,現貨金徘徊在1292美元/盎司附近。北京時間週五晚間,投資者將迎來美國密歇根大學消費者信心數據,鑑於近期美元對數據相當敏感,預計晚間這一數據將再度引發市場波動。

美國勞工部周四公佈的報告顯示,美國上周初請失業金人數意外下降至1969年10月以來最低水平,表明就業市場仍然堅挺。

數據顯示,截至4月6日當周初請失業金人數降至19.6萬人。這一結果低於接受彭博調查的所有經濟學家的預測;接受彭博調查的經濟學家的預期中值為,上周初請失業金人數料升至21.0萬人。

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(美國初請失業金人數表現圖片來源:Zerohedge、FX168財經網( 博客 , 微博 ))

數據表明美國就業市場在4月初延續了3月份的強勁表現。美國勞工部上週五發布的報告顯示,美國3月份就業反彈幅度超過預期,失業率維持在49年低點附近。

金融博客 Zerohedge撰文指出,鑑於近期非農的強勁反彈,初請數據可能算不上是一個大驚喜,但美聯儲將很難解釋其為何在美國初請失業金人數創下半個世紀低位之際暫停加息

美國勞工部周四公佈的另一份數據顯示,受汽油價格大漲提振,3月生產者物價指數(PPI)錄得五個月來最大升幅。

數據顯示,美國3月PPI環比增長0.6%,預期增長0.3%,創下去年10月以來最大漲幅,此前2月僅增長了0.1%。3月核心PPI環比上漲0.3%,預期增長0.2%,前值上漲0.1%。同比方面,美國3月PPI同比增長2.2%,預期1.9%,前值1.9%。

美國強勁的經濟數據助美元一臂之力。週四美市盤中,美元指數持續上漲,刷新日高至97.21。

美聯儲周三公佈了3月19日至20日的會議紀要,會上決策者暗示2019年不會加息。不過,美聯儲暗示,如經濟改善,今年底之前仍有可能加息。

此外,因美國數據強於預期,也使得美聯儲降息的理由減弱,這利好美元。

Cambridge Global Payments外匯策略和結構性產品主管Karl Schamotta表示,美元走高,得益於非常低的初請失業金人數和相當強勁的PPI數據。總體而言,由於對今年晚些時候降息的預期減弱,市場正轉向美元。

西太平洋 ( 601099 )銀行分析師撰文指出,無論是相對於潛在經濟增長,還是相對於歐洲等主要的貿易夥伴,美國經濟增長都表現出色,這是美元此次反彈的主要原因,預計2019年下半年美元將進一步上漲至98.50附近。

金價一度自日內回落近20美元

受美元反彈打壓,現貨黃金跌勢加劇,接連失守1300美元/盎司和1290美元/盎司兩道關口,隔夜最低一度觸及1289.20美元/盎司,較日高回落近20美元。

(現貨金60分鐘走勢圖來源:FX168財經網)

RJO Futures資深商品策略師Phillip Streible表示:“金價目前承受很大壓力,因其在1300美元美元/盎司失去關鍵支撐位。PPI升幅高於預期,顯示通脹略有抬頭。這可能會促使美聯儲采取行動,提高利率。此外,美元稍微走強,導致拋售。”

OANDA資深市場分析師Craig Erlam表示,金價在過去一周上漲後,受到一些獲利了結的打壓,特別是在升穿1300美元/盎司後。

BMO Capital Markets基本金屬與貴金屬衍生品交易主管Tai Wong說道:“PPI的大多數指標都比預期略強,初請失業金人數也是如此。面對意外正面的經濟數據特別是PPI,如果你認為美聯儲下一步是降息,那麼這些數據會進一步弱化這個預期。這可能讓美聯儲的中性立場保持更久。”

Wong補充道,美元反彈也給金價帶來下行壓力。

荷蘭銀行高級外彙和貴金屬分析師Georgette Boele表示:“鈀金需要進一步回調,白銀表現得讓人非常失望,至於黃金,我的觀點更偏中性。”

聚焦晚間這一數據

北京時間週五22:00,美國4月密歇根大學消費者信心指數初值將出爐,鑑於近期美元對經濟數據表現十分敏感,若數據表現強勁,有助於推動美元進一步反彈,而金價可能會遭受打擊。

外媒調查顯示,美國4月密歇根大學消費者信心指數初值料為98.1,前值為98.4。

(美國密歇根大學消費者信心指數走勢圖片來源:Econoday、FX168財經網)

不過分析師提醒稱,這一數據可能會高於預期,若果真如此,將利好美元後市走勢。

彭博經濟研究預計,美國4月密歇根大學消費者信心指數初值可能會升至99.0。

彭博經濟學家此前撰文稱,4月消費者信心指數應該會繼續回升。3月非農就業人數的反彈將有助於提振信心。收入改善和就業前景強勁也將繼續推高消費者信心,從而有助於消費者支出增速反彈。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

11 四月 2019 歐銀美聯儲聯袂上演“鴿”劇黃金脫韁欲一馬當先
匯通網

匯通網4月11日訊——剛剛過去的一個交易日,歐洲央行利率決議維持利率不變,歐洲央行行長德拉基再次釋放鴿派信號,而美聯儲會議紀要也基本確定了2019年不會加息,基本定調了全球央行當前的寬鬆預期,至少暫時不會收緊貨幣政策,這使得持有黃金的機會成本傾向於下降,也側面反映經濟前景不佳,黃金多頭備受鼓舞。

剛剛過去的一個交易日,歐洲央行利率決議維持利率不變,歐洲央行行長德拉基再次釋放鴿派信號,而美聯儲會議紀要也基本確定了2019年不會加息,基本定調了全球央行當前的寬鬆預期,至少暫時不會收緊貨幣政策,這使得持有黃金的機會成本傾向於下降,也側面反映經濟前景不佳,黃金多頭備受鼓舞。

現貨黃金一度刷新一周半高點至1310.60附近,若能盯住回調壓力,守住1300整數關口支撐,後市有望重新啟動新一輪漲勢。

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歐洲央行按兵不動,德拉基對進一步行動含糊其辭吊足投資者胃口

歐洲央行主席德拉基週三指出,如果舉步維艱的歐元區經濟繼續放緩,可能會出台更多支持性措施。他表示,歐洲央行有“大量工具”來應對經濟放緩。歐洲央行已經推遲了危機後的首次加息。但由於疲弱的外部需求對出口大國德國造成打擊,歐洲央行正面臨採取更多措施來支撐歐元區經濟的壓力-儘管其政策工具已所剩無幾。

德拉基強調經濟失去動能,他表示,歐洲央行在為向銀行提供的一系列新兩年期貸款定價時,將以確保信貸繼續流向經濟為宗旨。

歐洲央行還將考慮採取措施,減輕負利率對銀行的影響。觀察人士認為,措施指的是一種部分免除銀行為存放在歐洲央行的閒置現金支付費用的分級利率制度。但將於10月卸任的德拉基表示,現在採取行動還為時過早,並將做決定的時間推遲到6月。

“我們已啟動了一個進程,期間將分析所有措施,”德拉基在央行維持政策不變後的新聞發布會上表示,“我們需要現在到6月之間出爐的進一步信息。”

國際貨幣基金組織(IMF)週二(4月9日)警告稱,全球經濟放緩幅度超過預期,經濟大幅下滑可能需要各國領導人協調刺激措施。

但問題之一是,在將藉貸成本壓低至紀錄低點,併購買價值2.6萬億歐元(2.93萬億美元)的債券以刺激通脹後,歐洲央行的政策選項有限。引入分級利率可能會使央行更容易將基準存款利率保持在目前-0.4%的水平,甚至進一步下調。

巴克萊銀行經濟學家 Antonio Garcia Pascual在給客戶的報告中寫道:“如果全球和歐元區經濟增長轉弱或美聯儲開始暗示降息,歐洲央行可能需要步其後塵,放鬆貨幣政策(一定程度上是為了防止歐元升值),因此,需要通過分級利率來緩解銀行的壓力”。

德拉基不願就此問題發表看法,並表示歐元區銀行利潤微薄主要是高成本所致。但他堅稱,歐洲央行有很多選擇,且似乎證實了市場對歐洲央行將採取更多行動的預期。自路透上月報導稱,歐洲央行工作人員正考慮分級利率以來,這一預期有所升溫。

“我們已經表明,我們有大量工具,”德拉基表示,“市場反應表明,市場完全理解我們的反應能力。”

歐美貿易摩擦

據匯通網觀察,美國總統特朗普週二威脅要對價值110億美元的歐盟產品加徵關稅,為其全球貿易戰掀開了新的篇章,這進一步削弱了全球市場的信心。

德拉基在談到特朗普的威脅時表示:“這肯定會損及總體信心。”他還補充說,從過去的情況看,貿易政策方面的言論有時並沒有直接轉化為行動。就目前而言,歐洲央行仍堅持上月才更新的指引,即利率至少在年底前將維持在當前水平,但德拉基強調,決策者已準備好在必要時再次採取行動。

週二公佈的一項歐元區最新貸款調查也降低了採取任何緊急刺激措施的必要性,銀行稱他們預計本季度企業信貸將增加、信貸標準將放鬆。德拉基對區內經濟發表了更樂觀的評論,部分抵消了他對外部需求的謹慎論調。“(歐元區)衰退的預估機率仍然很低,”他說,“通脹回落的勢頭“可能在9月觸底”。

經濟學家熱議德拉基言論,稱他在經濟減速之際大變“鴿子戲法”

分析師普遍認為,?歐洲央行行長德拉基稱經濟增長風險傾向於下行且核心通脹水平受到抑制,整體鴿派氣息較濃。以下是歐洲央行觀察人士在德拉基講話後不久發布的推文。

Arkera外匯及全球宏觀策略師 Viraj Patel表示,德拉基又變了一次鴿子戲法。正當你認為德拉基不會再有意外鴿派的論調時……他對經濟增長和通脹形勢$EUR(歐元)表示失望,就像是從他神奇的鴿子帽裡又掏出了一隻兔子。

丹斯克銀行高級歐洲央行及歐元區分析師 Piet Christiansen也認為,總體而言德拉基今天展現了溫和立場,但總體上並沒有改變歐洲央行當前的立場。沒有排除利率分層的可能性。他們討論了通縮問題。

Banque Pictet & Cie全球宏觀策略師 Frederik Ducrozet預計未來可能會降息。Frederik Ducrozet在推特上寫到:“我們準備好使用所有工具。所有工具。我可能對一些字眼解讀得太用力,但在我看來,這句話就像是又一個並不算微妙的政策利率暗示。”

對德拉基暗示歐洲央行可能“偏離”通脹目標,一些經濟學家表示懷疑。Pantheon Macroeconomics經濟學家Claus Vistesen是這樣認為的:“呃,這是德拉基的鴿派論調,上帝啊……他暗示會接受CPI漲幅超過2%……哈哈哈……祝他好運!”

Nordea Markets全球外匯策略師Andreas Steno Larsen:德拉基告訴我們歐元區通脹率可能超過2%……這幾乎只能是假設……

美聯儲今年或按兵不動,因全球經濟放緩危及成長前景

美聯儲3月19-20日政策會議記錄顯示,鑑於全球經濟放緩以及貿易政策和金融狀況的不確定性給經濟前景帶來風險,美聯儲今年可能維持利率不變。經濟學家普遍認為美聯儲會議紀要的措辭非常鴿派。

在3月會議上,美聯儲突然轉向不那麼激進的立場,週三公佈的會議記錄顯示,政策制定者同意在調整利率時保持“耐心”。“多數與會委員預計,經濟前景的演變和風險,可能會需要在今年剩餘時間保持利率目標區間不變”。

美聯儲決策者也就9月結束縮表行動後,可能採取的政策舉措進行了辯論,一些決策者主張屆時開始購買美國公債。金融市場對3月聯儲會議記錄反應基本平靜。美國股市幾無變化,美國公債收益率從當日低點回升。

一些決策者指出,對美聯儲下一步應該加息還是降息,他們可能會改變主意。會議記錄顯示,幾位與會委員指出,他們對合適的聯邦基金利率目標區間的看法,可能會因應即將公佈的數據,向任何一個方向轉變。

根據會議記錄,儘管決策者指出美國就業市場表現強勁,但一些人對經濟疲弱表示擔憂,並稱美國企業的巨額債務負擔可能加劇美國經濟的“惡化”。他們也同意,對樓市持續疲弱感到擔憂。

會議記錄顯示,“與會委員還指出,他們對經濟前景的展望存在重大不確定性,包括那些與全球經濟和金融發展相關的展望。”

結束縮減資產負債表

美聯儲3月暗示,由於經濟放緩,今年不會加息,並宣布計劃在9月前結束縮減資產負債表規模的行動。利率信號主要來自聯儲對決策者進行的合適政策路徑預期調查,聯儲每年發布四次這樣的調查。

會議記錄指出,3月的討論包括一些政策制定者的擔憂,即美聯儲季度經濟預測調查有時會被公眾誤讀。其他政策制定者表示,這些預測是有用的,美聯儲主席鮑威爾要求一個由聯儲官員組成的委員會研究如何在美聯儲的政策溝通中更好地利用這些預測。

會議記錄顯示,決策者在會上討論的一個重要部分是如何縮減美聯儲龐大的資產負債表,以及在這一過程結束後如何管理資產負債表。

一些決策者建議美聯儲應討論降低美聯儲儲備需求的新工具的利弊。會議記錄顯示,討論還包括數位決策者表示,他們認為美聯儲可能需要在縮表行動結束後不久採取措施穩定儲備水平,包括恢復購買美國公債。

市場反應:

在歐洲央行利率決議後,歐元兌美元一度跌至1.1230附近,美元指數一度升至97.22附近,金價一度跌至1300整數關口附近,但隨後很快黃金多頭就展開的反攻,最高觸及1310.60附近,為3月29日以來新高。

現貨黃金日線圖)

隔夜金價的上漲一方面宣告金價初步站穩1300整數關口,另一方面也初步頂破了1324-1280跌勢的61.8%回撤位1307.88附近阻力,短線有望重新漲向3月份1324.54附近,當然,布林線上軌1320.59附近也還存在一些阻力。若金價意外回落至1300下方,則削弱短線看漲信號。

匯通網提醒,對諸如地緣局勢、英國退歐、美國政治,以及美國與歐元區的貿易緊張關係等政治和經濟擔憂,也為金價提供了支撐;投資者還需要留意局勢的進一步發展情況。

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10 四月 2019 FOMC紀要晚間來襲投行:這一信號料刺激金價大漲近20美元
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因貿易緊張局勢引發避險情緒升溫,加之IMF下調全球經濟增長預期,加劇投資者對於經濟前景的擔憂情緒,週二(4月9日) 金價突破1300美元/大關。週三亞市早盤,現貨金徘徊在1302.50美元/盎司附近。

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(現貨金日線圖來源:FX168財經網( 博客 , 微博 ))

現貨黃金周二連續收漲,美市盤中最高上探至1306.10美元/盎司。

美國總統特朗普週二通過推特就歐盟對空客(Airbus)提供補貼而對價值110億美元的歐盟商品徵收關稅的提議發表評論。

特朗普在推文中稱,“世界貿易組織發現,歐盟對空客的補貼對美國產生了負面影響,美國將對110億美元的歐盟產品徵收關稅!歐盟多年來一直在貿易上占美國的便宜。很快就會停止!”

此外,歐盟表示正在準備針對美國對波音公司的補貼加徵報復性關稅。貿易緊張局勢引發避險情緒升溫,從而利好金價。

國際貨幣基金組織(IMF)週二在其最新的《世界經濟展望》中表示,今年全球經濟將增長3.3%,低於其1月份預測的3.5%。

2019年3.3%的增速將是2009年以來最弱水平。這也是IMF 6個月內第三次下調經濟展望。

(圖片來源:彭博、FX168財經網)

目前投資者將焦點轉為周三一系列關鍵事件,其中美聯儲會議紀要受到黃金投資者的高度關注,這可能引發黃金市場新的行情

北京時間週四02:00,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公佈3月19-20日貨幣政策會議紀要。投資者將重點關注在美國總統特朗普呼籲降息的情況下美聯儲官員的表態是否會更為偏向鴿派。

美聯儲在3月會議上轉變立場,暗示今年可能不會再加息,並表示將在9月份結束縮表。3月會議的紀要將提供有關美聯儲改變對經濟前景看法的重要細節。

道明銀行(Toronto Dominion Bank) 大宗商品策略主管Bart Melek表示,隨著FOMC會議紀要的公佈,如果有跡象表明,美聯儲不僅願意加息而且還願意降息,可能有助於黃金價格上漲至1322美元/盎司左右。

美國聯邦基金期貨市場走勢表明,投資者似乎確信,美聯儲降息只是時間問題。

Pepperston研究主管Chris Weston說道,越來越多的人一致認為,美聯儲會議紀要值得一看。市場預期會議紀要將顯示出一種更詳細的方法,美聯儲究竟需要採取什麼措施才能開始進一步降息。

DailyFX資深匯市策略師Ilya Spivak表示,薪資通脹回落減輕了美聯儲的壓力,使其保持鴿派,推遲加息或轉變至降息,這對金價有利。

美國總統特朗普上週五說道,美聯儲應該降息,停止量化緊縮。

校對:Sarah

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

03 四月 2019 兩大罕見現象竟一同出現長期內會如何影響黃金?
圖表家

  兩大罕見現象竟一同出現長期內會如何影響黃金

  黃金收益率曲線近來出現倒掛,且長期利率跌至零以下。分析師Przemyslaw Radomski指出,曲線倒掛本身就是一種不常見的現象,但真正令人驚訝的是,長期黃金利率跌破零。這種隱形的黃金負利率政策(GNIRP)可能會深刻影響貴金屬市場,因為成千上萬的投資者會湧向附近的銀行存入黃金至少5年。

黃金是一種受歡迎的資產類別,因其帶來了正現金流,負利率將會把黃金投資者推向黃金收益率曲線長端。

  黃金是一種受歡迎的資產類別,因其帶來了正現金流,負利率將會把黃金投資者推向黃金金收益率曲線長端。

  正常情況下,正利率意味著運行黃金儲存工具的一方向投資者收取儲存黃金的費用。負利率則意味著他們現在將為長期儲存黃金的特權向投資者支付費用。如果投資者決定將其持有的黃金委託給銀行或任何其它儲蓄機構,期限為5年或更長,他們將每月獲得一筆錢。一些機構已經報告了創紀錄的黃金流入。

  技術面上,黃金還形成了一個極少見的“快樂貓”形態。該形態非常難構建,因為貓頭的形成基於兩個部分:價格和成交量,這兩個條件很難湊齊。貓耳基於中期價格波動,身體則建立在長期牛市之上。貓尾是此前下跌趨勢的最後部分(此處是2001年之前的走勢)。

在理想情況下,貓的右耳應該比左耳低——這增加了形態的可靠性。 這隻貓總是在展望未來,關注未來的觸底價格。 還可通過斐波那契分析來畫上貓的鬍鬚。

  在理想情況下,貓的右耳應該比左耳低——這增加了形態的可靠性。這隻貓總是在展望未來,關注未來的觸底價格。還可通過斐波那契分析來畫上貓的鬍鬚。

  斐波那契扇形應該從最近的中期底部開始,並且基於最近的高點。黃金可能在觸底前到達最低一根鬍鬚所在位置附近。結合這兩種技術分析表明,下半年金價的長期預測在900美元左右。遺憾的是,“快樂貓”難以預測短期走勢,因此缺乏有關金價下跌路徑的細節。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

29 三月 2019 一夜暴跌8%,9年來最慘!最牛貴金屬崩盤了,拖累黃金1天“便宜”20美元
和訊名家
中國基金報記者喬麥

黃金暴跌,鈀金崩盤,昨晚貴金屬市場血流成河。

  週四現貨鈀金連續第三日大跌,暴跌近7%,三日累計跌超15%。NYMEX鈀金期貨則下挫近8%,收跌111.80美元。鈀金一度被稱作“最牛”貴金屬,自2016年的階段性低位反彈以來一路牛頭高昂。全球最大鈀金生產商之一英美資源此前警告稱,鈀金的迅速上漲已經造成了“泡沫”。受鈀金跌勢拖累,,疲軟的美國 GDP數據同樣止不住黃金的跌勢。現貨黃金擴大跌幅,跌去近20美元後再創新低,將三月份的漲幅幾近吞噬。

  相較而言,一周前還比黃金貴300美元的鈀金在連跌三天之後,週四僅比黃金高出不到20美元。

鈀金盤中暴跌8%

創近九年來最大跌幅

  美東時間週四,國際貴金屬盡顯跌勢,其中跌幅最大的當屬鈀金。

  現貨鈀金延續週三的跌勢,連續兩個交易日跌超100美元,創下接近九年來最大的單日百分比跌幅。美市盤中現貨鈀金最低下探至1334.08美元/盎司,跌幅逾7%,收跌6.65%。

  從3月25至28日,現貨鈀金已連續三日大跌,收盤價從1576美元/盎司下跌至3月28日1348美元/盎司,累計跌幅達14.47%。週三下跌6.3%,創下2017年1月以來最大單日百分比跌幅。

而在3月21日,現貨鈀金盤中創出1615.5美元/盎司的新高。 短短一周時間,其價格已從歷史高位回落16.56%。下載APP 閱讀本文更深度報導

  而在3月21日,現貨鈀金盤中創出1615.5美元/盎司的新高。短短一周時間,其價格已從歷史高位回落16.56%。

日線圖顯示,NYMEX交易的紐約鈀金期貨在上週觸及1576.60美元/盎司的歷史新高後,本週進入下跌通道,週三和周四接連深幅大跌,每一天的價格跌幅都100美元左右之巨。

  日線圖顯示,NYMEX交易的紐約鈀金期貨在上週觸及1576.60美元/盎司的歷史新高後,本週進入下跌通道,週三和周四接連深幅大跌,每一天的價格跌幅都100美元左右之巨。

週四美股午盤時,NYMEX鈀金期貨跌超115美元,跌幅擴大至8.2%,最低觸及1303.60美元/盎司,刷新2月4日以來的七週新低,較3月21日的歷史高位回落逾270美元。

  週四美股午盤時,NYMEX鈀金期貨跌超115美元,跌幅擴大至8.2%,最低觸及1303.60美元/盎司,刷新2月4日以來的七週新低,較3月21日的歷史高位回落逾270美元。  NYMEX 6月鈀金期貨收跌111.80美元,跌幅7.9%,錄得1984年有數據記錄以來的單日最大美元跌幅。週三時,期貨鈀金收跌6.3%,同樣單日暴跌近100美元,報收1421.5美元/盎司。

  因供應短缺,鈀金在過去七個月掀起了一波兇猛漲勢,不斷快速地刷新紀錄高位。鈀金期貨期間累漲80%,現貨鈀金去年8月徘徊階段低點840美元,3月19日清晨在歷史上首次升破1600美元/盎司,3月21日最高觸及1620.52美元/盎司,比現貨黃金高出逾300美元。

  在周三開啟大幅深跌之前,今年以來鈀金一度累漲超20%,成為表現最驚豔的貴金屬,最高價格較去年8月低位暴漲逾90%。但周三和周四兩日暴跌之後,今年的鈀金漲幅收窄至不足10%,也更接近黃金價格。

去年12月,鈀金價格一舉超過黃金價格,為2002年以來首次。 自2017年初接近700美元/盎司以來,現貨鈀金價格在兩年時間內已經翻了一倍多。
去年12月,鈀金價格一舉超過黃金價格,為2002年以來首次。 自2017年初接近700美元/盎司以來,現貨鈀金價格在兩年時間內已經翻了一倍多。

  去年12月,鈀金價格一舉超過黃金價格,為2002年以來首次。自2017年初接近700美元/盎司以來,現貨鈀金價格在兩年時間內已經翻了一倍多。

一夜暴跌8%,9年來最慘! 最牛貴金屬崩盤了,拖累黃金1天“便宜”20美元

黃金價格千三大關終失守  備受關注的黃金同樣遭到重挫,就連疲軟的美國GDP數據也無法挽救其跌勢。

  昨夜公佈美國四季度GDP數據不及預期,無法達到特朗普此前設想的3%增長目標。然而,黃金卻並沒有因此嚐到多大的甜頭,還受到了美元走強的壓制,日內連破幾大關口,最終失守1300點大關,跌破200日均線。

  現貨黃金周四擴大跌幅,美市盤中最低下探至1288.30美元/盎司,再創新低,幾乎將三月份的漲幅吞噬殆盡,創月內最大跌幅。一度跌破1290關口後金價小幅反彈,至收盤時止跌企穩,終收於1290.24美元/盎司,跌去近20美元。

現貨黃金下跌至一周低點,一方面主要受美元走強的打壓;另外一方面鈀金大跌後拖累整個貴金屬板塊投資情緒趨冷。

  現貨黃金下跌至一周低點,一方面主要受美元走強的打壓;另外一方面鈀金大跌後拖累整個貴金屬板塊投資情緒趨冷。  “黃金市場密切關注數據,以及數據對美聯儲的影響,”澳新銀行的Hynes表示,“目前,投資者正採取觀望的態度。”

分析人士稱,週四黃金暴跌的最大的原因可能還是美元的強勁,強勢美元捲土重來,黃金受到重壓,同時,鈀金的持續暴跌對貴金屬市場也形成了極大的拖累,金銀也跟隨其步伐大跌。

  分析人士稱,週四黃金暴跌的最大的原因可能還是美元的強勁,強勢美元捲土重來,黃金受到重壓,同時,鈀金的持續暴跌對貴金屬市場也形成了極大的拖累,金銀也跟隨其步伐大跌。  事實上,鈀金的驚人行情蔓延至整個貴金屬市場,黃金白銀多頭此前想依靠鈀金“提攜”的美夢也在一夜之間破碎。國際白銀下破15美元/盎司,日內跌幅接近2%,鉑金也“不聲不響”跌了20美元/盎司。

  盛寶銀行分析師Hansen表示,黃金舉步維艱主要原因在於股市,美元日益走高,能夠推動金價上漲的動力幾乎不存在。此外,對於持有非美貨幣的投資者而言,美元走強也使得以美元計價的黃金變得更加昂貴。

  但FXTM分析師表示,從中長期來看,市場環境對金銀仍然較為有利,全球經濟增長放緩的擔憂以及地緣政治風險都會影響投資者的信心和市場情緒,黃金對投資者來說仍是一個安全的所在。

華爾街怎麼看鈀金價格暴跌?

  有觀點認為,因對全球經濟和美元走強的擔憂,促使投資者在近期創紀錄的漲勢後獲利了結。

  澳新銀行分析師Daniel Hynes表示:“由於對經濟增長和美元走強的擔憂,投資者在過去幾週的強勁反彈後獲利了結。“他補充稱,儘管對需求的擔憂已經浮現,但供應限制仍更大。市場吃緊以及對供應方面問題的擔憂,將繼續推高價格。但如果美元繼續走強,拋售可能會持續一段時間。

  美元指數接近兩周高點,並連續第三個交易日上漲,令以美元計價的金屬對其他貨幣的持有者來說更加昂貴。

一些分析師還將周三的大幅拋售歸因於英美資源集團首席執行官馬克· 庫蒂法尼的言論。 庫蒂法尼表示,鈀金已經成為一個“泡沫”。 自8月以來,鈀金在上週首次突破每盎司約1,453美元的55日移動平均線。

  一些分析師還將周三的大幅拋售歸因於英美資源集團首席執行官馬克· 庫蒂法尼的言論。庫蒂法尼表示,鈀金已經成為一個“泡沫”。自8月以來,鈀金在上週首次突破每盎司約1,453美元的55日移動平均線。  BMO基本金屬與貴金屬衍生品交易主管Tai Wong對路透社表示,過去6個月的大部分時間裡,鈀金的淨多頭一直保持穩定,本週開啟的驚人暴跌似乎引發了獲利回吐,“這是一個流動性非常差的市場,會放大價格波動。”

德國商業銀行分析師Carsten Fritsch認為,對全球衰退的擔憂開始利空鈀金。荷蘭銀行(ABN Amro)的3月研報指出:“我們認為鈀金是高估程度最嚴重的貴金屬,預計價格將會下跌。”

  不過看漲鈀金的分析師也不在少數,爭論焦點主要是供求雙方的平衡關係,關鍵看汽車行業為主的需求端是否依舊堅挺。儘管鈀金也應用在珠寶、化學品和電子器件中,但五分之四的年度需求來自汽車工業。

英國企業莊信万豐(Johnson Matthey)是全球領先的汽車尾氣催化轉化器製造商,公司預言,今年全球對鈀金的需求將超過供給100萬盎司,因為歐洲和亞洲對汽車減排規則更為嚴格。

  丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)分析師Ole Hansen認為,前一輪價格暴漲是由投機需求驅動,當鈀金跌破1500美元後,技術位前景發生變化,投機押漲的興趣在退潮。不過鈀金仍在一個持續強勁的上行趨勢中,目前只是暫時修正。

  受多重因素影響,市場年初擔心鈀金供不應求的情況將進一步加劇。

  鈀金普遍用於汽車的催化式排氣淨化器中,用來淨化尾氣。市場共識是,汽車行業對鈀金的需求占到全球總需求的85%。貴金屬諮詢公司Metals Focus年初報告顯示,去年汽車行業鈀金需求達到創紀錄的850萬盎司,高於2010年的580萬盎司。

  除了需求端過於旺盛會造成供應缺口擴大,鈀金庫存的減少也會製造供應緊張。據Investing.com在2月中旬統計,瑞士倉庫中的鈀庫存遠低於幾年前的高位,芝加哥商品交易所倉庫的庫存現在已經耗盡。

  但過去半年的鈀金大漲,曾令德國商業銀行在年初直呼“看不懂”:利空消息仍然被無視。似乎一旦價格決定上漲,就無論如何都會上漲。我們已無法理解價格的反應。長期看來回調一定會發生,儘管我們無法說出回調發生的時間。

  整體而言,由於美元走強,貴金屬將繼續面臨下行壓力。而伴隨著鈀金市場的牛市泡沫破裂,貴金屬投資情緒大幅降溫,勢必拖累現貨黃金的投資需求,從而給金銀帶來更大壓力。目前來看,國際黃金跌破1300美元重要關口,暗示了前期上漲週期暫結,後續黃金或進一步面臨回落調整。

    本文首發於微信公眾號:中國基金報。文章內容屬作者個人觀點,不代表久久銀樓立場。投資者據此操作,風險請自擔。

27 三月 2019 美債、日元、黃金誰才是避險“王者”?
 WEEX一起交易 

  市場風平浪靜的行情早就一去不復返了。在一次又一次市場風暴中,傳統的避險工具紛紛失靈。有些人會有這樣的疑惑:避險資產的特性是否發生了改變?

在模擬風險收益特徵散點圖中,匯豐對不同投資組合權重模擬測試,結果顯示,避險表現最好的美債、其次是日元和黃金

  當股票波動性上升時,風險資產遭到拋售,避險資產可能成為有效的對沖手段。在2018年,市場經歷了多次動盪時期,但10年期美債、黃金、美元/日元都沒有顯示出明顯的趨勢性的行情,表明在過去一年中這些傳統的避險資產並未體現出避險特性。

(過去一年中黃金、10年期美債收益率、美元/日元日線走勢圖)

1

美債比日元具有更好的避險性

  匯豐通過散點圖對不同投資組合權重進行了近1000萬次的模擬。在過濾了較高的股票波動水平因素後,在這樣的市場條件中避險資產良好表現逐漸體現出來。

  匯豐根據散點圖中繪製每個模擬投資組合的收益和波動率趨勢,在具有最高風險收益率(白色菱形)的模擬投資組合中,短期美債的權重幾乎為100%,而日元或股票則沒有權重,結果表明美債比日元具有更良好的避險性。

(圖1:模擬風險收益特徵散點圖——標的:美債、日元/美元、股票, 來源:匯豐)
(圖1:模擬風險收益特徵散點圖——標的:美債、日元/美元、股票, 來源:匯豐)

2

日元是比黃金更好避險資產

  匯豐指出,圖二的散點圖則顯示了不同權重的黃金、日元/美元、美國股票的風險回報率。當黃金替換美元後,邊際表現不如圖一。當數據橫向移動(即風險更高時),數據云的回報收益率較低,風險回報比率較高的深紅色數據出現在圖一的頻率高於圖二。該模型表明,美債是比黃金更好的避險資產。

  從該圖表還可以看出,在風險回報率最高的組合中,日元/美元權重為70%,黃金權重佔30%,表明日元是比黃金更好避險資產。

(圖2:模擬風險收益特徵散點圖——標的:黃金、日元/美元、股票,來源:匯豐)
(圖2:模擬風險收益特徵散點圖——標的:黃金、日元/美元、股票,來源:匯豐)

  匯豐表示,隨著美聯儲自2017年以來的加息,短期美債收益率普遍上漲,很明顯短期美債的避風特性在市場動盪時期會迅速顯現。日元有強大的避險性主要原因是日本投資者的潛在本土偏好可能會主導日本的外國投資者資本外流,當全球避險情緒增強時,日元會持續走強。

3

經濟前景不樂觀投行看好黃金、日元

  由於全球經濟下行壓力加大,投資者避險情緒明顯上升,對黃金、日元的投資需求也隨之上漲。

  從2019年1月日本的出口數據來看,日本經濟當前經濟下行壓力加大,匯率市場正密切關注日本央行是否會作出政策調整。日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)近期表示,如果日元走勢損害經濟和通脹,他可能會採取新的寬鬆措施。美林美林研究團隊表示,日元正成為套息交易新寵。對於市場風險情緒,日元變得比美元更為敏感。

  黃金格從2018年下半年開始逐漸走強。工行標準銀行指出從長期來看,黃金投資的前景正越來越好。工行標準銀行高級經理Marcus Garvey認為,在短期實際利率不斷下行,讓持有黃金作為非收益資產機會成本也隨之下降,市場對持有黃金的興趣逐漸上升。在去年四季度時,黃金作為防禦性投資組合價值就已經逐步顯現,當發達市場的股票表現低迷時,金價如同投資者期望的一樣穩健上升。

德國商業銀行對黃金也持樂觀態度,該機構表示,得益於美聯儲加息週期的結束、歐洲央行持續的超擴張性貨幣政策以及對中國和印度的需求以及西方投資需求的複蘇前景表示樂觀,仍然相信黃金價格將在今年年內顯著攀升。

  免責聲明本文僅代表作者本人觀點,與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

25 三月 2019 黃金交易提醒:避險升溫美聯儲降息預期上升黃金踟躕或在醞釀大行情
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匯通網

上週歐製造業PMI數據全線潰敗,市場近期對於經濟放緩的憂慮明顯升溫。此外,市場對於美聯儲2020年初降息的預期進一步上升,也對美元構成壓力。脫歐局勢也是近期影響金價的關鍵因素。此外,美國貿易代表團於3月28日-29日訪華進行第八輪中美高級別貿易磋商,中方代表團將於4月初赴美進行中美第九輪高級別貿易磋商。

週一(3月25日)現貨黃金先跌後漲,儘管開盤微跌,但是因對全球經濟放緩的憂慮持續升溫,令黃金日內刷新四個交易日高點於1315.46美元。

隨著上週歐製造業PMI數據全線潰敗,市場近期對於經濟放緩的憂慮明顯升溫。此外,市場對於美聯儲2020年初降息的預期進一步上升,也對美元構成壓力。

脫歐局勢也是近期影響金價的關鍵因素。儘管原定3月29日的脫歐截止日期被延後至4月12日,但是有序脫歐似乎仍沒有看到頭緒,隨著周末有消息稱英國內閣決定對特雷莎進行逼宮,且英國舉行大規模示威遊行,英國留歐和無協議脫歐的可能性越來越大,這將對黃金產生更為直接的影響。

此外,美國貿易代表團於3月28日-29日訪華進行第八輪中美高級別貿易磋商,中方代表團將於4月初赴美進行中美第九輪高級別貿易磋商。

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全球經濟放緩憂慮支撐金價

近幾個交易日市場的避險情緒明顯回升,因全球經濟下滑的風險顯著下滑。

上週五德國的製造業PMI指數續刷逾六年半新低,且跌破45關口。

同時丹斯克銀行指出,德國的製造業新訂單降至金融危機以來的最低水平(40.1),有越來越多的跡象表明,由於外部需求下降,製造商也已開始裁員。令市場對於歐洲經濟放緩的擔憂再次回升。受此影響,德國DAX指數跌逾1.5%。

本週一早些時候歐洲管委雷恩則直言,歐元區經濟增速已經顯著下滑,歐洲必須對此感到擔憂。

與此同時,備受市場關注美國國債收益率出現了2007年以來首次反轉,而收益率曲線逆轉被市場普遍視作是美國經濟衰退的信號。

受美債收收益率曲線倒掛疊加歐股大跌的影響,週五晚間美股開盤後出現大跌,納指大跌2.5%,道指下跌逾460點。

衡量市場風險情緒的恐慌指數也出現了快速回升,自14下方一度拉升至17.52,為逾兩週的最高水平,暗示市場避險情緒的升溫。

對此Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示,一些避險需求浮現,美聯儲暗示美國經濟增長正在放緩,這支持對全球其他地區經濟增長可能進一步放緩的觀點,歐元區PMI數據突顯了這一點,預示全球股市將出現一些恐慌。

道明證券分析師表示,黃金價格走勢繼續支持其觀點,即預期的數據惡化將有助於推動金價上漲,因為在全球經濟放緩的背景下,利率將繼續下降。

美聯儲降息的預期加強,理事會或添新鴿

隨著美國國債收益率出現了倒掛,市場對於美國經濟放緩的疑慮回升。考慮到此前美聯儲超預期鴿派,且已經表示將在2019年停止加息,市場對於美聯儲降息的預期有所升溫。

到目前為止,美聯儲在今年6月會議上維持利率不變的概率為81.6%、降息25個基點概率為17.8%、降息50個基點概率為0.6%;美聯儲在今年9月會議上維持利率不變的概率為58%、降息25個基點概率為34.5%、降息50個基點概率為6.9%、降息75個基點的概率為0.5%;今年12月的會議上美聯儲維持利率不變的概率為42.1% 、降息25個基點概率為39.9%、降息50個基點概率為14.9%、降息75個基點的概率為2.8%、降息100個基點的概率為0.3%。此外,在這幾次議息會議上,加息的概率皆為0。

同時該工具還顯示,美聯儲在2020年早期降息的概率為56%(上週四為46%),為1月上旬以來最高水平。

與此同時市場正密切關注美聯儲人事的變動。美聯儲董事會目前有兩個席位空缺。

有消息稱,美國總統特朗普表示,將提名蒂芬· 摩爾擔任美聯儲職務,摩爾將加入美聯儲理事會。

據悉,摩爾是白宮經濟顧問庫德洛的密友,也是特朗普競選團隊的顧問,並幫助撰寫了該團隊的經濟議程。如果摩爾擔憂美聯儲職務,將會加劇美聯儲的鴿派程度。

不過,美聯儲董事會也在考慮前堪薩斯城聯儲主席赫爾曼·凱恩,後者2017年12月曾為美聯儲加息辯護,和特朗普的立場正好相反。但據一位知情人士透露,儘管他仍在競選進入美聯儲董事會,但是白宮方面未必會通過提名確認程序,因凱恩曾競選2012年共和黨總統候選人提名,但是最終因醜聞而終止了競選。

近期市場將密切關注美聯儲人員構成的變動,這將對美元走向產生直接的影響,進而影響到黃金。但是需注意,人員的變動只能產生短線影響,因美聯儲最終的政策走向還是需要數據支持。

脫歐前景不明,逼供大戲或上演,留歐概率加大

英國的脫歐局勢也是影響金價的重要因素。

原定3月29日的脫歐截止日期被延後至4月12日,暫時推遲了爆發無序脫歐的風險。但是到目前為主,在脫歐問題上英國方面似乎沒有取得實質性的進展,加劇了市場對於英國無協議脫歐的擔憂情緒。

不過在脫歐局勢混亂之際,有消息稱,內閣大臣們正在策劃政變,在今年晚些時候保守黨正式選舉領導人之前,爭取先讓特蕾莎·梅下台,找一位臨時看守領導人。

消息稱,至少11名內閣成員表示,如果特雷莎·梅堅決不辭,他們將集體發動公開的逼退行動。目前至少有6名內閣成員支持梅的副手、內閣成員列丁頓來擔任看守內閣首相,他們計劃在周一的內閣會議上向梅發起挑戰。

對此一些主張硬脫歐的內閣成員擔心,傾向留歐的列丁頓一旦上台,有可能與工黨聯手,放棄脫歐計劃。因此,另一些內閣成員力推主張硬脫歐的環境大臣戈夫。

同時在3月23日英國民眾在首都倫敦舉行大遊行,要求停止脫歐、舉行第二次公投,並譴責特雷莎·梅政府脫歐不力。這是自2003年舉行反對伊拉克戰爭百萬人大遊行以來,倫敦再次舉行百萬人規模的集會示威。

輿論認為,雖然英國百萬民眾遊行要求二次公投,但首相特蕾莎·梅並不一定會改變態度。她曾多次表示,不贊成推翻第一次公投結果,認為這會代表民主的挫敗。有分析稱,英國民眾的遊行實際上也劍指首相特蕾莎·梅。脫歐協議兩次遭到她的執政黨在內否決。是否有第3次議會投票,沒有任何把握,因為反對票仍然佔據多數。如果危機無解,不排除特雷莎·梅下台。

那麼屆時英國政局可能會在硬脫歐和留歐之間做出選擇,這將對黃金產生直接的影響。

仍需警惕比慘模式下美元尚有一線優勢

標普全球評級首席亞太經濟學家Shaun Roache表示,他認為今年某個時候或明年初美聯儲可能會再加息一次,優於預期的經濟增長和強勁的勞動力市場為加息留出空間。

鑑於全球經濟正在經歷疲軟期,Roache承認,美聯儲暫停加息,觀察數據以了解形勢如何演變,這是有道理的。但他認為對全球增長的擔憂“有點過頭了”。

這家評級公司預計,今年經濟增長率將達到2%以上,每月將創造大約13萬個就業崗位。這個數字高於美國經濟就業增長的“自然速度”。

這意味著失業率將繼續下降,工資增速將繼續走高,在這種情況下,美聯儲可能會在今年或明年初再次加息。

道明證券研究團隊則預期全球範圍內緩和的晦暗前景應當會加強美元緩慢走軟的可能,不過G10貨幣中,仍維持邊際性看漲美元,雖然多頭的信號也在回撤。

同時市場人士指出,因市場擔憂歐美貿易局勢惡化,令避險資金回流美元,加上歐洲經濟數據不佳,導致歐元回落,更進一步提振美元走強,這使得美元仍維持在96.6近期高位附近,這也在短時間限制黃金的漲幅。

特朗普下令撤回對朝鮮新制裁

中新社消息稱,美國總統特朗普22日表示,他當天下令撤回了美財政部針對朝鮮的新制裁。

他當天在社交媒體上說,“美國財政部今天宣布,將在現有對朝鮮制裁的基礎上,進一步實施大規模製裁。我今天下令撤銷了這些額外的製裁。”

由於美財政部當天並未宣布涉朝制裁,目前尚不確定特朗普所指的是哪項製裁。白宮隨後發布的簡短聲明也沒有具體說明有關製裁內容。白宮發言人桑德斯對記者說,“特朗普喜歡金正恩委員長,他認為這些制裁沒有必要。”短時間令市場的擔憂情緒有所緩解。

阻力支撐參考

從OANDA(安達)最新的掛單情況來看,目前多空持倉比例大約是——多頭:64.2%,空頭:35.8%,做多力量要大於做空力量,較之週五多頭63.8%的幾無變動,暗示市場持觀望態度。

從掛單情況來看,自1284至1314之間陸陸續續有買入掛單,但是總體掛單數量較少。不過在1280至1284之間存在大量的買入掛單,而在1318附近存在大量的賣出掛單,短時間這是一個較強的壓力。因此市場短時間對於黃金持續走高持謹慎立場,傾向於進一步回調後做多。如果近期黃金持續走高並突破此前的高點1320美元,料將測試1331美元,但是預計持續突破這一價位可能行不大。

從OANDA(安達)最新的持倉情況來看,在1298和1282附近存在大量的賣出持倉,但是總體而言,下方的賣出持倉較之此前已經明顯減少,但是近期黃金的持續走高已經使得相當一部分空單離場,因此短時間而言1300至1298將是一個很強的支撐。同時在1312至1314附近存在大量的買入持倉,目前金價已經再次站上1315美元上方,料日內若進一步反彈將有部分高位多單立場,這可能會對黃金構成短線壓(如下圖,點擊可放大,數據更新於北京時間10:00)

匯通網相關鏈接:

交易者的“秘密武器”,買賣盤訂單佈局提前偷窺(附圖表獲取方法及解讀指南)

後市前瞻

13:00美國2019年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯在瑞士信貸舉辦的亞洲投資會議上就經濟和貨幣政策發表演講★★★

17:00 德國3月IFO商業景氣指數★★★

因上周德國製造業PMI大幅不及預期導致歐元暴跌近百點,德國的數據需密切關注。目前市場對於德國經濟的看法是服務業尚可,但是製造業大幅放緩。如果日內數據表現符合預期市場反應或相對有限,但是如果意外走差,暗示製造業的悲觀情緒已經蔓延至服務業中,可能會導致歐元再次大幅回落。

20:30美國2月芝加哥聯儲全國活動指數★★

22:00 加拿大截至3月22日當周全國經濟信心指數★★

22:30 美國3月達拉斯聯儲商業活動指數★★

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22 三月 2019 官方數據來了:美國白銀產量降至70多年來最低水平
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圖表家
  美國地質勘探局(USGS)最新發布的報告顯示,美國白銀產量現在位於70多年來的最低水平。上一次美國白銀產量低於2018年的水平,還要追溯到第二次世界大戰結束後的一年。儘管造成白銀產量下滑的因素有許多,但主要原因是礦石品位下降以及經濟礦床減少。  遺憾的是,美國具有經濟價值的銀礦床並不多,特別是考慮到美國嚴格的環境和政府法規。企業不再與行政程序打交道,而是將目光投向墨西哥和南美,希望在那裡開發新的白銀項目。

 

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  不管怎樣,去年美國白銀產量下降超過100公噸,降幅達10%,主要是由於愛達荷州幸運星期五礦(Lucky Friday Mine)持續關閉。自2017年3月13日美國鋼鐵工人聯合會罷工以來,幸運星期五礦一直處於關閉狀態。然而,銀礦供應的下降並不能完全歸咎於幸運星期五礦。過去25年美國國內白銀產量呈下降趨勢: 

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  2000年美國白銀產量為6,370萬盎司(1980公噸),而去年僅為2,970萬盎司(923公噸)。美國白銀產量在不到20年裡下降了逾50%。上世紀90年代,美國白銀產量曾因內華達州的麥考伊-考夫銀礦(McCoy-Cove Mine)而顯著增加。高峰時期,麥考伊-考夫銀礦貢獻了美國白銀總產量的20%: 

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  根據USGS的數據,1946年美國僅生產了713公噸白銀。有趣的是,雖然白銀產量下降是由於戰爭重點在其他戰略金屬開採上(1941年為2090公噸,到1945年為903公噸),但1946年產量的顯著下滑也要歸因於基本金屬礦山和冶煉廠罷工。由於大部分白銀是基本金屬開采的副產品,罷工對整體產量產生了深遠影響。  因此,雖然幸運星期五礦關閉導緻美國白銀產量減少300-400萬盎司,但這並不能解釋2000年以來減少的另外3000萬盎司。

  在某一時刻,美國人將會意識到黃金和白銀的貨幣屬性。然而,當他們最終意識到的時候,國內的銀礦供應可能不足以滿足需求。

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21 三月 2019 黃金溫吞大概是多數人還沒意識到這個問題
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和訊名家

  A股多空膠著持續。

週二(3月19日),A股上演多空拉鋸戰,上證綜指全天在3100點左右來回爭奪後小幅下行。截止收盤,上證綜指跌0.18%報3090.98點,深證成指跌0.04%報9839.74點,創業板指漲0.11%報1708.87點,萬得全A跌0.02%。兩市縮量成交7756億元,較上日同期縮量近600億元。

金價在2月底再次試探1350美元之後,一直處於低位徘徊狀態。市場從宏觀經濟、美聯儲貨幣政策等等方面分析黃金走勢,但忽略了金礦產量在最近十年一直在減少的事實。

  從過去50年裡,金礦資本支的細節變化可以找到一些金礦行業的巨大變遷。

  在1979年,美國最大金礦HomestakeMining資本支出僅佔營收的6%。那已經是HomestakeMining資本支出相對較多的一年,因為那一年金價較高。但是後來,儘管金價漲到新的高度,資本支出並沒有太大的變化。

若拿1978-1979年與2011-2012年對比,Barrick, Newmont 和AngloGold 等三家第一梯隊的金礦資本支出最高達到33%,達到103億美元,即營收的三分之一都用作資本支出。 是Homestake Mining 當年6%的資本支出的5倍。下載APP 閱讀本文更深度報導

  若拿1978-1979年與2011-2012年對比,Barrick, Newmont 和AngloGold 等三家第一梯隊的金礦資本支出最高達到33%,達到103億美元,即營收的三分之一都用作資本支出。是Homestake Mining 當年6%的資本支出的5倍。  分析認為,原因也很簡單,因為隨著黃金礦業過渡開採,以增加產量,礦石品位下降,這對商業成本產生了巨大的影響,不僅資本支出飛漲,而且成本也全面上漲。

黃金溫吞,大概是多數人還沒意識到這個問題

  近幾年,Barrick的項目並沒有取得成功。總體來講,在2009-2018年間,三大黃金礦商的平均資本支出佔總收入的25%。也就是說,自20世紀70年代末以來,黃金開採行業的資本支出翻了兩番。  過去幾年出現了一個令人不安的跡象,因為黃金礦商決定削減資本支出,以增加現金流,使其股東感到高興。據計算,2018年前三大金礦公司的資本支出佔總收入的比例僅為18%。因此,資本支出的百分比下降將不允許這些黃金礦商在未來增加或替代產量。

  但是未來,黃金礦商又如何維持其商業模式呢?

  以TOP 3 黃金礦商為例,在1978年,那么生產一盎司黃金只需要34股公司股票。然而,20年後的1998年,在前三大黃金礦商中,黃金產量增加至每盎司52股。

到了2008年,則需要87股生產一盎司黃金,在2018年幾乎翻番至163股。 雖然其中一些公司實行了股票分割,但大多數發生在1997年之前,對數據的影響並不大。 不管怎樣,黃金采礦業都通過稀釋股票來為運營提供資金,並增加產量。

  到了2008年,則需要87股生產一盎司黃金,在2018年幾乎翻番至163股。雖然其中一些公司實行了股票分割,但大多數發生在1997年之前,對數據的影響並不大。不管怎樣,黃金采礦業都通過稀釋股票來為運營提供資金,並增加產量。  不幸的是,儘管資本支出增加和股權稀釋,但自2012年以來,前三大黃金礦商的產量已下降近400萬盎司。

  這一組數據很能說明問題:

2012年,TOP 3 金礦商生產1690萬盎司黃金;2018年,TOP3 金礦商生產1300萬盎司黃金,6年間降幅為23%。

  金礦資本支出增加,用於分紅的資金增加了嗎?很不幸,儘管金價今非昔比,金礦商並沒有拿出多少錢來與股東分享紅利。

Newmont Mining 在2018年的股息相對較多,每股派息0.56美元。 即便如此,Newmont Mining 加上文中的TOP 3 平均股息也只有0.27美元每股。

  Newmont Mining 在2018年的股息相對較多,每股派息0.56美元。即便如此,Newmont Mining 加上文中的TOP 3 平均股息也只有0.27美元每股。  Newmont Mining 的黃金產量自2012年以來的降幅也是最小的,只有7%。其中,AngloGold 黃金產量6年間降幅為13%,Barrick則達到40%。

  無獨有偶,本週,西部黃金601069 )年報也表示,2018年生產3059.14公斤黃金,同比減幅17.32%。

近十年來,從全球角度來看,黃金供應量的增速進一步放緩,目前增速為0.5%,中國黃金礦企的產量下滑7%,減產34噸。

  高盛大宗商品研究全球主管Jeffrey Currie曾表示,金價潛力巨大,可能觸及1450美元/盎司。

  對沖基金Crescat Capital LLC表示,由於風險資產將再次崩盤,“世紀交易(Trade of Century)”是買入黃金、賣出股票。

  近期,看多黃金的聲音漸多。但大多都是從宏觀經濟,與美元的關係中去找邏輯支撐。分析認為,或許,黃金要擺脫當前溫吞難漲的局面,只有當多數人意識到,黃金不再是像以前一樣“無限供應”,而是一種用途眾多,但供應已經有限的商品。

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