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05 十二月 2018 “瘋狂”一晚美股暴跌道指狂瀉800點美元V型反彈這一貴金屬“漲瘋”了
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   週二(12月4日)市場遭遇“驚魂一夜”。美國股市再度大幅下跌,其中道指大跌近800點,圍繞經濟衰退的憂慮以及美聯儲官員鷹派言論成為市場重挫的主要原因。美元日內稍早一度下滑,刺激金價飆升,並一度突破1240美元/盎司關口,不過在美聯儲官員鷹派講話以及避險情緒升溫的推動下,美元指數大舉反彈,目前再度逼近97關口。貴金屬方面,相比黃金金近期漲勢極為凌厲,週二再度刷新紀錄新高。

美股道指狂瀉近800點

  美國股市週二大幅下跌,創下10月股市暴跌以來的最大跌幅,道瓊斯工業平均指數重挫近800點。

  分析師指出,市場大跌的原因包括:投資者擔心債券市場現象預示著經濟可能放緩且美聯儲官員發表鷹派評論。此外,圍繞美中貿易的擔憂也加劇了華爾街的不安情緒。

  道瓊工業指數收跌799.36點,或3.1%,報25,027.07點,為10月10日以來最大單日跌幅。盤中道瓊斯工業平均指數一度下跌800餘點。

  標準普爾500指數收跌3.2%,報2,700.06點。該指數跌破200日移動均線,引發算法基金的拋售。銀行股是標普500指數表現最差的板塊,美國銀行、摩根大通和富國銀行領跌。

  納斯達克綜合指數下跌3.8%,收於7,158.43點的修正區間。追踪小型股的羅素2000指數下跌4.4%,至1,480.75點,為2011年以來最糟糕的一天。美國股市成交量也高於往常。

  週一,3年期美國國債收益率超過了5五年期美債。當所謂的收益率曲線反轉(短期收益率高於長期利率)發生時,衰退可能隨之而來,儘管在信號觸發後往往還需要數年時間。

  “新債王”、Doubleline Capital首席執行官Jeffrey Gundlach表示,這一反轉暗示經濟“勢將走軟”。

  收益率曲線趨平導致投資者對銀行股進行了拋售,因為他們擔心這種現象可能會損害銀行的貸款利潤率。標準普爾銀行ETF下跌5.3%。摩根大通、花旗集團和美國銀行的股價都下跌了4%以上。

  中美週末同意從1月1日起暫停對彼此商品徵收任何額外關稅,以便讓貿易談判繼續下去。兩國領導人在阿根廷舉行的20國集團峰會上共進晚餐。這一消息推動美國股市週一大幅上漲,道瓊斯工業平均指數上漲逾

  300點。

  不過隨著投資者樂觀情緒逐漸消散,加之美國總統特朗普發表言論,市場重新承受下行壓力。

  美國總統特朗普週二發推文稱,如果談判失敗,他將維持對中國商品的關稅。

  另一個加劇市場避險情緒的因素是,英國首相特蕾莎·梅為避免所謂的“硬脫歐”所作的努力面臨風險。

  德意志銀行財富管理高級股票交易員Delores Rubin說:“是的,關稅確實按下暫停鍵。但我們沒有解決任何問題。”

美元為何大舉反攻?

  週二盤中,ICE美元指數一度下挫至96.37,創下10個交易日以來的最低水平。

  美元走軟的背景是,上週末達成的美中貿易衝突暫時休戰,提振了投資者對風險較高貨幣相對於避險貨幣美元的信心。此外,美聯儲的鴿派轉向也令美元多頭失望。

  不過,美市早盤,在美聯儲“三號人物” 威廉姆斯表示預計美聯儲還將繼續漸進式加息之後,美元展開大舉反彈。目前ICE美元指數已經接近97關口。

週二紐約尾盤,彭博美元即期指數基本持平,該指數盤中一度下跌0.6%至11月8日以來最低。下載APP 閱讀本文更深度報導

  週二紐約尾盤,彭博美元即期指數基本持平,該指數盤中一度下跌0.6%至11月8日以來最低。

紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)對美國經濟進行了樂觀的回顧,重申他對進一步漸進加息的支持,並表示不擔心市場參與者調低了對2019年收緊政策的預期。

  紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)對美國經濟進行了樂觀的回顧,重申他對進一步漸進加息的支持,並表示不擔心市場參與者調低了對2019年收緊政策的預期。

  利率期貨價格現在體現的預測是,美聯儲本月晚些時候加息之後,2019年僅加息一次。

  但美聯儲9月份的經濟預測摘要顯示,官員們預計2019年加息三次。美聯儲官員們將於12月18至19日召開貨幣政策會議,屆時他們將更新這一預測。

  儘管承認不確定性,威廉姆斯仍然描繪了一個總體樂觀的強大經濟形勢,正在實現美聯儲充分就業目標。

  他表示,他預計財政刺激措施的推動將持續到2019年,他認為通脹將略微——但不是顯著——高於美聯儲2%的目標。

  威廉姆斯說道:“我預計經濟繼續高於趨勢增長,我們將看到進一步的就業增加,失業率進一步下降,失業率將在明年左右略低於3.5%。”

他補充道:“我確實依然認為,繼續漸進加息將最有利於促進持續的經濟擴張和持續實現我們的雙重使命。”

  他補充道:“我確實依然認為,繼續漸進加息將最有利於促進持續的經濟擴張和持續實現我們的雙重使命。”  在包括美聯儲主席鮑威爾發表了鴿派言論之後,威廉姆斯的言論引發市場廣泛關注。

  美聯儲主席鮑威爾上週表示,美聯儲正在更加接近中性利率的預測範圍。他的這番話被廣泛視為鴿派信號,隨後市場出現劇烈走勢。

別光盯著黃金這一貴金屬“漲瘋了”

現貨金周二盤中一度突破1240美元/盎司關口,刷新一個多月新高至1241.86美元/盎司,但隨著美元反彈,金價回落至1240美元/盎司關口下方。

  FXTM研究分析師Lukman Otunuga在周二發布的報告中表示,黃金進入12月份後,金價已攀升至一個多月以來的最高水平,這是一個“令人難以置信的上漲”。

  Otunuga稱,若金價穩固突破1240美元/盎司阻力,這可能為金價通往1248美元/盎司的鋪路。

SMC Comtrade商品研究助理副總裁Vandana Bharti表示:“在G20峰會結束後,美元指數避險買盤減少,因此黃金看起來非常強勁。”他並補充稱,金價的下一個目標是1250美元/盎司。

  SMC Comtrade商品研究助理副總裁Vandana Bharti表示:“在G20峰會結束後,美元指數避險買盤減少,因此黃金看起來非常強勁。”他並補充稱,金價的下一個目標是1250美元/盎司。

  不過相比黃金,另一貴金屬表現更加“驚艷”。鈀金價格連續第二天跳漲,與黃金爭奪“最有價值金屬”的稱號。

  因市場猜測供應無法滿足汽車污染控制裝置對鈀金日益增長的需求,鈀金價格在過去四個月飆漲。

  鈀通常被認為是工業用途最廣泛的貴金屬。與姊妹金屬一樣,鈀的主要用途是汽車催化轉化器。

  有分析師此前表示,鈀金價格極有可能達到與黃金價格平價,這在過去可能是不可想像的。根據彭博統計,鈀金價格上一次追平黃金價格還要追溯到2002年。

因投資者將鈀金出借給爭搶鈀金供應的用戶,鈀金ETF持倉處於2009年2月以來最低。 借入鈀金一個月的成本飆升至創紀錄的22%,是美國10年期國債收益率的七倍多。

  因投資者將鈀金出借給爭搶鈀金供應的用戶,鈀金ETF持倉處於2009年2月以來最低。借入鈀金一個月的成本飆升至創紀錄的22%,是美國10年期國債收益率的七倍多。

  根據彭博報價,週二紐約尾盤,現貨鈀金上漲2.4%,報1,234.29美元/盎司,盤中一度升至1,240.01美元/盎司,創紀錄新高。

  包括Daniel Briesemann在內的德國商業銀行(Commerzbank)分析師說道:“鈀金繼續搶盡其它所有貴金屬的風頭。”

  道明證券(TD Securities)分析認為,幾乎所有指標均持續釋放鈀金多頭信號,令價格不斷刷新新高,目前正對黃金地位發起挑戰;基本面上,汽車關稅的利好消息在本就緊俏的市場背景下提振了對鈀金需求預估。

  校對:醉清風

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03 十二月 2018 中美貿易戰停火令美元承壓黃金有望展開年末攻勢?
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環球外匯網

  金價週一(12月3日)亞市早盤震盪上行,因中美貿易戰停火激發投資者對風險資產的需求,美元走軟。行情數據顯示,現貨金最新升0.3%報每盎司1224美元,美元指數跌約0.2%。

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日內亞洲市場風險資產普遍上漲,之前美國和中國領導人同意在貿易衝突中暫時停火,這令全球增長前景暫獲喘息,也利好新興市場

  中美兩國元首G20會晤達成共識,同意停止相互加徵新的關稅,雙方就如何妥善解決存在的分歧和問題提出了一系列建設性方案,中方願意根據國內市場和人民的需要擴大進口,包括從美國購買適銷對路的商品,逐步緩解貿易不平衡問題。雙方同意相互開放市場,在中國推進新一輪改革開放進程中,使美方的合理關切得到逐步解決。

  美國白宮則聲明稱,美方同意自明年1月1日起對2000億美元自中國進口商品徵收的關稅維持在10%,暫時不會提高至25%;倘若在90天內,中美雙方未能就技術轉讓、知識產權保護、非關稅壁壘、農產品 ( 000061 , 股吧 )等貿易議題達成協議,那麼關稅稅率仍將自10%提高至25%。此外,中方還同意自美國進口大量的農產品、能源、工業和其它產品,以緩解貿易失衡。

路透援引澳新銀行經濟學家Jo Masters評論稱,隨著市場開盤,風險偏好出現條件反射式的改善。不過她同時也指出,這一樂觀情緒能持續多久,還有待時間檢驗。

中美貿易戰停火令美元承壓! 黃金有望展開年末攻勢?

環球外匯上週曾介紹過,儘管黃金也是一種避險資產,但在近期圍繞貿易糾紛產生的避險環境中,黃金卻往往並非市場首要的避險選擇,其波動更多仍與美元反向。因此,在日內市場風險偏好情緒大幅改善的背景下,黃金反而因美元承壓而出現走高。

  展望後市,隨著市場正式步入2018年的最後一個月,不少市場人士也期待黃金展開年末最後的攻勢。Kitco上發布的每週黃金調查顯示,面對本週黃金走勢,多數華爾街專業人士和普通投資者繼續看漲。  交易員和分析師指出上周美聯儲主席鮑威爾發表溫和傾向的言論,這給人的印像是,目前緊縮週期中美國加息的可能性比以前認為的要少。有人樂觀地表示,美中貿易談判將取得進展,從而削弱美元的部分實力。

  在針對華爾街專業人士的調查中,有16人參與了調查,有11人或69%認為本週黃金將會上漲,有1人或6%認為本週黃金將會下跌,4人或25%認為盤整漲。市場參與者中包括黃金交易商,投行,期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中,有476人參與了調查,有269人,或57%認為本週黃金將上漲,有122人即26%認為本週黃金將會下跌,85人或18%認為黃金將會盤整。

中美貿易戰停火令美元承壓! 黃金有望展開年末攻勢?

Walsh Trading商業對沖主管Sean Lusk表示,“阻力最小的路徑更高。隨著華盛頓的一切都在發生……誰會想做空?”

  Adrian Day資產管理公司董事長兼首席執行官Adrian Day也表示金價將上漲更高。他說“很明顯,美聯儲對利率的新的更加溫和的立場對黃金來說是積極的,儘管大部分反應可能已經體現在黃金價格中。美聯儲可能會在今年12月舉行會議時最後一次加息。此外,歐洲,英國脫歐和意大利持續的地緣政治動盪,與俄羅斯的緊張局勢以及其他方面都將支撐黃金

  拉薩爾期貨集團(LaSalle Futures Group)資深市場策略師Charlie Nedoss則指出,在1220美元區域盤整之後黃金價格將上漲。他表示,“美聯儲更加溫和,圖表表現良好。”

消息面上,本週五美國將公佈關鍵的非農就業數據,經濟學家預期,美國11月非農就業將新增20萬個就業崗位,低於此前的25萬個,失業率將維持在3.7%,為幾十年來的最低水平。而平均小時薪資年率增速為3.1%,和上一個月持平。

此外,美聯儲主席鮑威爾本週將前往國會發表證詞演講。鮑威爾上週表示,美聯儲的基準利率“仍然略低於對經濟中性,這引發市場對美聯儲2019年加息的重新定價,美指也一度承壓大跌。因而本週鮑威爾的最新講話和非農就業數據的重要性也將進一步凸顯。

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30 十一月 2018 黃金受青睞程度提高金價將穩步上漲
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圖表家
  根據CFTC的最新COT報告,截至11月20日的當週,非商業持倉轉為黃金淨多頭持倉。  多頭持倉增加了56噸,其淨多頭持倉從-29噸上升為11月20日的+28噸。黃金的持倉改善完全是由於空頭回補(-65噸),部分則被長期清算(-9噸)所抵消。

 

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  自8月以來,多頭持倉和空頭持倉均走低,這表明投機市場對黃金未來價格走勢比較迷茫。從歷史的標準來看,目前的淨多頭持倉太少,後市終將會上升。同時,分析師Boris預計黃金空頭將繼續平倉,金價或因此上漲。若價格能突破200日均線或其他關鍵指標,這將增強黃金多頭信心,金價或將持續上漲。  另一方面,根據FastMarkets的數據表示,ETF投資者在11月23日的當週提高其黃金持有量。

  11月16日至23日,黃金ETF持有量小幅上升3噸,這標誌著過去7週內的第六次流入。

 

ETF投資者在過去一個月購買了約19噸黃金,這表明市場對黃金的熱情在增加。

  ETF投資者在過去一個月購買了約19噸黃金,這表明市場對黃金的熱情在增加。  由於收益率增加導致風險厭惡程度的增加,這有利於促使投資者進入黃金市場。雖然美聯儲似乎在2019年依舊將逐步加息,但市場已經明顯感受到貨幣正常化的壓力。

  近期,美元走強與美國實際利率上升,但投資者繼續購買黃金的事實是一個看漲信號,因為這意味著黃金在逐步被視為投資者投資組合中不可或缺的關鍵資產,因為黃金能對沖任何極端風險。

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29 十一月 2018 黃金實物需求三大驅動力2019年將一齊發力
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2018-11-29 14:30:10 圖表家
黃金的喜愛、恐慌情緒和通脹是影響全球實物黃金和白銀需求的三個主要因素。 在過去某些時候,這些因素中只有一個或兩個提供了大部分動力。 但是,分析師David Smith認為,到2019年,並且可能在接下來的五到十年,這三個因素都將發揮作用,協同推升全球貴金屬的買需。

恐慌

:人們購買黃金和白銀作為保險,在有需要的時候便於兌換成現金。 擔憂體現在大型股票市場(如道鐘斯指數/標普500指數等)當前過山車似的走勢、學生貸款高企、美聯儲收緊流動性以及創紀錄的美國整體債務中。

鍾情黃金

:中國農曆新年慶祝活動即將來臨。 中國和印度的黃金需求在過去十年持續攀升——而且沒有逐漸減少的跡象。 隨著這兩個國家收入增加,這種根深蒂固的需求趨勢在可預見的未來將延續下去。

 

黄金实物需求三大驱动力2019年将一齐发力

通脹 :多年來,圍繞通脹與通縮的辯論愈發激烈。 通縮分析師認為某個時候將有大量債務遭拒付,這會打擊包括貴金屬在內的資產價格。 然而,這種觀點沒有考慮到央行——其中最重要的是美聯儲,它絕對會盡其所能避免資產崩盤。 美聯儲決策者將盡可能多地印鈔,防止這種情況發生。

分析師Stewart Thomson指出,當金融危機與私營部門有關時,通常會以通縮的形式呈現;當它涉及政府時,通常以通脹的形式呈現。 西方下一次超級危機更有可能是政府危機,而不是私營部門危機;危機最有可能爆發的地方是美國。

另一方面,儘管勘探支出增加,全球新發現的大型金礦卻越來越少,同時,發掘成本上升,而且從發現到生產需時越來越長。

 

在金价于1900美元附近见顶七年后,黄金在保护投资人资产方面依然耀眼。本世纪以来,黄金的表现跑赢了股票和通胀。

在金價于1900美元附近見頂七年後,黃金在保護投資人資產方面依然耀眼。 本世紀以來,黃金的表現跑贏了股票和通脹。   
现在全球债务已经突破250万亿美元,占GDP的比重超过了300%。Smith认为,投资者应该趁价格下跌的时候建立黄金和白银实物头寸,未雨绸缪。

現在全球債務已經突破250萬億美元,占GDP的比重超過了300%。 Smith認為,投資者應該趁價格下跌的時候建立黃金和白銀實物頭寸,未雨綢繆。

(責任編輯:劉小滿 HF108)
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22 十一月 2018 金價強勢升至兩周高位黃金與美元相關係數達到-0.69
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環球外匯網

  週四(11月22日)亞市盤中,現貨黃金價格高位整理,最新交投於1227美元/盎司附近。金價週三升至兩周高位,因美元下滑,美國聯邦儲備委員會(FED) 加息步伐的不確定性也支撐金價。

  目前,在美國感恩節假日前市場交投清淡。美元本周承壓,因美聯儲官員對全球經濟可能放緩的謹慎言論,令市場對加息步伐產生懷疑。

  國際市場新聞社(MNI)週三援引匿名美聯儲資深人士的話報導稱,美聯儲開始考慮至少暫停對貨幣政策的逐步緊縮,並可能最早在明年春季停止加息週期。

  報導稱,美聯儲12月加息幾乎已是毫無懸念,不過有關暫停緊縮的討論將從明年3月份會議開始變得活躍起來,到明年6月肯定會更活躍。消息傳出後,美股股指期貨升至日內高點。美元指數則跌至季度低點。

  俗話說:“空穴來風,未必無因”。實際上,多名美聯儲高管最近在公開講話時釋放出類似信息。加上近期美國部分經濟數據走軟、油價大跌、股市重挫,市場對於美聯儲12月加息的預期已經降溫。

  而隔夜公佈的美國數據喜憂參半,也令黃金繼續獲得提振。數據顯示,上周初請失業金人數升至逾四個月高位,且美國資本財新訂單10月意外持平,更加劇了市場的疑慮。

  “由於股市近期波動劇烈,且美國數據未見起色,許多投資者都在質疑並懷疑美聯儲是否會在12月會議後繼續走鷹派路線,這對金價構成支撐,”RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn稱。

  值得一提的是,當前黃金與美元指數的相關係數觸及負0.69,為兩個月前的水平。黃金與美元再度呈現出了明顯的負相關性。

  展望後市,市場參與者聚焦本月晚些時候在阿根廷舉行的20國集團(G20)峰會,期間美國總統特朗普與中國國家主席習近平將討論貿易爭端問題。

  道明證券指出,展望2019年,金價有望觸及1300美元大關,但黃金多頭需保持耐心直到2019年下半年。

  道明證券全球策略主管Bart Melek表示,金價只有在2019年下半年才會迎來有效的反彈,美元相對新興市場貨幣以及G10貨幣強勢,這一現實將繼續成為打壓黃金的上漲的主要因素。短期來看,道明證券預計金價將繼續維持區間震盪走勢,振盪區間為1190-1240美元。

  FXTM分析師指出,黃金依舊處於關鍵支撐水平上方,只要金價能夠守住1195-96美元/盎司支撐,那麼將繼續看漲。且金價反彈首先需升破1235-36美元/盎司,但在升破這一水平之後也可能面臨回撤的風險。但只要黃金能夠守住上述關鍵支撐,則就有望進一步反彈至1250-1270美元/盎司水平。


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15 十一月 2018 黃金重挫之際全球最大對沖基金緣何不離不棄?
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  儘管黃金在第三季度難以找到增長勢頭,黃金市場仍有一些強大的支持者。

  SEC的最新文件顯示,億萬富翁投資者Ray Dalio在第三季度仍是黃金的堅定支持者,他的對沖基金橋水基金維持黃金支持的ETF SPDR Gold的持有量在390.8萬股,維持iShares Gold Trust的持有量在1131.5萬股。

  隨著金價在8月份跌至一年半低點,金價在4個月的拋售潮中較4月份高點下跌了近13%。

  一年多來,Dalio一直堅信黃金是一種避險資產。他於2017年8月在領英(LinkedIn)上建議,投資者應在投資組合中持有5%至10%的黃金,自那以來他經常重申這一呼籲。

  “如果你沒有5-10%的黃金資產作為對沖,我們建議你重新審視一下。不要讓傳統的偏見,而不是優秀的分析,阻礙你這樣做,”他在去年寫道。

  儘管金價已從第三季度低點反彈,但由於美元繼續主導金價,這一貴金屬仍難以保持任何看漲勢頭。

  紐約商品期貨交易所12月黃金期貨繼續維持在1200美元/盎司關鍵心理支撐位上方。週三(11月14日)美市盤中,現貨黃金升至1209.80美元/盎司;與此同時,美元指數最新報97.26,日內小幅上漲。

(黃金走勢圖,來源:Kitco、FX168財經網)下載APP 閱讀本文更深度報導
黃金走勢圖,來源:Kitco、FX168財經網)

  除支撐位1200美元外,許多技術分析師也在關注1190美元支撐位,因跌破該水準可能預示下行動能重現,且金價可能重探8月低點。

  在第三季度的其他投資組合變動中,橋水基金增持了巴里克黃金公司(Barrick Gold Corp.)、法內華達公司(Franco-Nevada Corp.)、紐蒙特礦業公司(Newmont Mining Corp.)和Kinross Gold Corp.的股份。與此同時,該對沖基金減持了Yamana Gold Inc.和Eldorado Gold Corp.的股份。

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12 十一月 2018 空頭大舉來襲黃金大跌15美元創一個月新低
華爾街見聞

  受到美元走強和鷹派美聯儲打壓,現貨黃金在上週五暴跌。有分析指出,黃金已將此前的漲幅消耗過半,強勢的美元和有彈性的美股都不利於黃金。且美聯儲的下一次加息已經迫近,刺激金價上漲的東西不多。

  受到美元走強和鷹派美聯儲打壓,黃金上週五大跌,創下一個月新低。

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  國際現貨黃金周五(11月9日)亞市早盤開於1223.30美元/盎司,最高上探至1223.50美元/盎司,最低下探至1206.13美元/盎司,終收於1208.80美元/盎司,下跌14.60美元,跌幅1.19%。

  空頭大舉來襲!黃金大跌15美元創一個月新低

  時隔數日,美股再現大跌。上週五,美股三大指數集體大跌。然而,在美股遭遇重挫的同時,作為避險資產的黃金也同步下挫。

  現貨黃金在上週五暴跌15美元,接連失守1220和1210兩大關口,美盤最低觸及1206.72美元,創下一個月新低。期金上週累計下跌2%。

  實際上,基本金屬上週五整體走勢都較為黯淡。期銀上週五收跌2%,上週累跌逾4%。鉑金金上週五也收跌近2%。LME期銅上週累跌逾3%,創8月中旬以來最大單週跌幅;LME期鎳收跌2.7%,創2017年底以來收盤新低。

  有分析稱,黃金上週五的暴跌主要受到美元走強和鷹派美聯儲打壓。上週四公佈的美聯儲貨幣政策聲明仍是偏鷹派,對美元形成了提振,美元的連續上漲得到強化,這對黃金是強烈的壓制。美元指數在上週五繼續上漲,突破97關口。

  福四通國際分析師Edward Meir在報告中表示,“黃金已將此前的漲幅消耗過半,我們將保持謹慎,強勢的美元和有彈性的美股對黃金都是不利。另外,美聯儲的下一次加息已經迫近,刺激金價上漲的東西不多,尤其是支撐持續上漲。”

  另外,原油的大幅下挫對商品市場是利空因素,也拖累金市。目前原油從技術上已進入熊市,近期翻多的可能性極低,這對黃金來說又是一個壓力。WTI 12月原油期貨在上週五連續第10個交易日下跌,創1984年以來最長連跌天數。

  從技術角度來看,由於金價已跌破1220關口,空方佔據了近期的全面的技術優勢。黃金多頭的下一個目標是重返1220關口上方,然後是1230的關口。空頭的目標則是將金價重新拉回1200的低位,然後再度衝擊本月的低點1183.04美元/盎司。

  上行方面,1215是主要的阻力位,其次是1220;下行方面,1210為第一支撐位,其次是1200大關。

  基本面利好因素:

  1.週五(11月2日)公佈的美國 9月貿易帳為-540億美元,不及前值-532億美元和預期-536億美元,中美貿易逆差擴大至402.4億美元,創歷史新高,8月份為385.7億美元。

  2.週四(11月1日)公佈的10月美國ISM製造業指數為57.7,繼9月之後再度低於市場預期值59,錄得今年以來第二低水平,僅次於4月的年內最低值57.3,創下了半年來新低。

  基本面利空因素:

  1.週五(11月9日)公佈的美國10月份PPI指標為0.6%,遠超市場預期的0.3%,創2012年9月來最大升幅,數據落入美聯儲的鷹派陣營,為加息提供了證據。

  2.週五(11月9日)公佈的美國11月密歇根大學消費者信心指數初值為98.3,略好於預期的98,但弱於10月終值98.6以及2018年的均值98.5。

  後市展望

  1.利昌金鋪交易主管Peter Fung表示,因為美元的表現,黃金承壓。“美聯儲對利率的態度沒有發生改變,市場情緒對對黃金是不利的。”

  2.福四通(INTL FCStone)分析師Edward Meir表示,對黃金的態度依然謹慎,在美元強勁且股市頑強的情況下,黃金近幾個交易日一直在回落。“此外,美國的利率看起來還會繼續上漲,黃金缺乏能夠推動其持續上漲的推動因素。”

  3. 加拿大皇家銀行財富管理公司董事總經理George Gero表示,黃金在周五的疲軟和新的空頭或看跌交易“可能會在未來兩週內反彈。”空頭增加意味著可能出現空頭回補。

  週一重點關注

  15:30 法國 10月BOF商業信心指數

  23:00 加拿大至11月9日全國經濟信心指數

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09 十一月 2018 美聯儲加息便看跌黃金?獲利機會可能就這樣溜走
圖表家
  隨著美聯儲繼續上調利率,看跌黃金的因素似乎日益增強。但是,US Global Investors首席執行官Frank Holmes認為現在作出這種評價可能為時過早,也許會讓投資者失去在黃金市場上獲利的機會。  黃金需求兩大驅動因素

  Holmes指出,驅動黃金需求的兩個主要因素是“恐慌交易”(Fear Trade)和“鍾愛交易”(Love Trade),前者形容的是人們因害怕戰爭或擔憂政府政策而購買黃金,他們將黃金視為保值工具。

  而對黃金“恐慌交易”影響最大的一個因素是實際利率。當一個國家的實際利率低至負值時,即通脹率高於當前利率,以本幣計價的黃金往往上漲。

 

模型顯示,黃金的轉折點是在實際利率高於2%的時候。 從歷史上看,黃金和白銀在實際利率低或者為負值的情況下表現良好。下載APP 閱讀本文更深度報導

  模型顯示,黃金的轉折點是在實際利率高於2%的時候。從歷史上看,黃金和白銀在實際利率低或者為負值的情況下表現良好。  截至2018年10月,5年美國國債收益率為2.95%,通脹率為2.30%,則實際利率為0.65%。這意味著2%重要心理關口尚有距離。

 

如果實際利率在2%上方穩步走高,那麼可以認為這會對金價產生負面的影響。 這是因為在高利率的環境下,黃金和白銀會失去保值光芒。

  如果實際利率在2%上方穩步走高,那麼可以認為這會對金價產生負面的影響。這是因為在高利率的環境下,黃金和白銀會失去保值光芒。  官方失業率誇大經濟健康程度?

  月度失業率是美聯儲在評估經濟時研究的主要指標之一。美聯儲使用的官方U3失業率以及統計範圍更廣泛的U6失業率自2010年以來趨於下降,但統計學家John Williams的ShadowStats替代失業率指標(U6統計人口+長期喪志工人)與之呈現背離,且今年9月處在21.3%。如果失業率真的高於20%,而非官方的3.7%,則說明美國經濟還沒有從2008年的金融危機中恢復。

 

利率上升之際,美國總統與美聯儲之間的摩擦也在加大。 一方面,特朗普擔心美聯儲“瘋了”,另一方面,鮑威爾對投資者強調聯儲將致力於逐步加息。

  利率上升之際,美國總統與美聯儲之間的摩擦也在加大。一方面,特朗普擔心美聯儲“瘋了”,另一方面,鮑威爾對投資者強調聯儲將致力於逐步加息。 

經過9月加息之後,聯邦基金利率目前為2.25%,雖然較奧巴馬兩個總統任期內近零的水平顯著上升,但仍低於4.82%的長期均值。

  經過9月加息之後,聯邦基金利率目前為2.25%,雖然較奧巴馬兩個總統任期內近零的水平顯著上升,但仍低於4.82%的長期均值。 

特朗普任內的主要目標之一就是建立強大的經濟。 利率上升正反映了這點。

  特朗普任內的主要目標之一就是建立強大的經濟。利率上升正反映了這點。  不過,從歷史上看,加息週期的結果好壞參半。根據Incrementum的研究,過去100年中只有三個這樣的周期沒有在經濟衰退中收場。無法保證本輪緊縮會產生相同的結果,但人們應該意識到風險,尤其是2018年12月可能再次加息。

黃金或可改善投資組合回報

  儘管打壓黃金的因素可能仍在影響金價,但持有黃金可以幫助提高投資組合經風險調整後的回報。

  根據世界黃金協會(WGC)的報告,納入一定數量的黃金使投資組合的夏普比率得到改善。夏普比率用來衡量投資組合經風險調整後的收益相對可比組合的表現。該比率越高,則風險調整後的收益越好。New Frontier Advisors的研究發現,一個含6%黃金的機構投資組合的夏普比率高於不含黃金的組合。

 

美聯儲加息便看跌黃金? 獲利機會可能就這麼溜走了

  有鑑於此,Holmes建議投資者遵循“黃金法則”,  在投資組合中配置10%黃金,其中實物黃金或金飾佔5%,剩餘5%留給受到良好管理的黃金共同基金或ETF
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01 十一月 2018 又見超級週四“兇猛”美元急跌20點黃金多頭盯緊這件事
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FX168

  週四(11月1日)亞市早盤,有消息稱,英國首相特雷莎梅與歐盟在金融服務方面達成了脫歐協議,英鎊聞訊急漲40餘點,拖累隔夜“兇猛”上漲的美元脫離97關口,目前已經跌逾20點。

  今晚英鎊還將迎來英國央行決議的重要考驗,市場對此保持高度警惕。此外,隨著市場邁入11月,美國中期選舉也再次成為焦點,這將對之後美元和黃金的走勢產生重要影響。

  上日行情回顧

  數據再傳佳績美元漲勢“兇猛”、黃金逼近1210

  週三是10月最後一個交易日,美元延續凌厲漲勢,一舉攻克97大關,創16個月新高,主要因美國經濟數據再次令投資者欣喜。

又見超級週四“兇猛”美元急跌20點黃金多頭盯緊這件事

  (美元指數日圖來源:FX168財經網( 博客 , 微博 ))

  上日素有小非農之稱的美國10月ADP就業報告顯示,美國10月ADP就業人口增加22.7萬,創下今年2月以來最大增幅,暗示在9月佛羅倫斯颶風重創餐飲和零售業就業後,本月整體就業增長加速。

  優於預期的ADP數據無疑為周五公佈的美國10月非農就業報告打下一個良好的基礎。

  北京時間週五(11月2日)20時30分將公佈美國10月季調後非農就業人口數據,目前市場預計增加18.9萬人,前值為增加13.4萬人。市場預計週五的就業報告將會證實美國經濟增速仍很樂觀,並將增加美聯儲緊縮政策的可信度。

  美聯儲在9月進行了年內第三次升息,且預計將在12月再次加息,與此同時,歐洲央行明年晚些時候升息的計劃可能因歐元區經濟成長緩慢而面臨挑戰。

  Silicon Valley Bank資深外匯交易商Minh Trang說:“過去兩年美國的實際表現和外部發展之間似乎有些脫節。”他稱,部分差異可能源自與貿易相關的緊張關係。投資者認為,在經受住貿易戰帶來的影響方面,美國的狀況比其貿易對手要好。

  除了ADP就業優於預期外,歐元區經濟數據疲軟、德國政治不確定性、意大利預算問題以及日本央行的鴿派立場,美元多頭眼下底氣十足。

  “歐元區經濟成長數據令人失望,日本央行在政策會議上堅持鴿派立場,所以美元從當前水准上漲存在更大的空間,”Continuum Economics的G10貨幣匯率主管Paul Bednarczyk表示。

  另外,週三美國股市在大跌後連續第二天反彈,科技股領漲。其中標普500指數創下2月以來最大兩日漲幅,本月跌幅縮小至7%。道瓊斯工業平均指數上漲1%;納斯達克綜合指數上漲2%。

  因美元觸及多月高位,且股市反彈引發對較高風險投資的興趣重燃,金價週三跌至近三週低點,失守1220關口,最低觸及1211.52美元。

又見超級週四“兇猛”美元急跌20點黃金多頭盯緊這件事

  (黃金日圖來源:FX168財經網)

  Gold Fields首席執行官Nick Holland週三在彭博電視採訪中表示,美元是黃金的最大逆風。

  渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示:“作為一種避險資產,黃金難以從中獲益。短期而言,黃金在很大程度上受到風險環境、股市表現和美元走強的推動。”

  “美元上漲正在對美元計價的黃金造成負面影響。近期的經濟數據表現強勁,美國非農就業數據也料會正面,因此美元有可能在未來幾天繼續走強,”Geojit金融服務的大宗商品研究主管Hareesh V表示。

  RBC財富管理的董事總經理George Gero在給客戶的報告中說,股市的釋放性上漲和粉飾賬面打擊了金價,此外利率上升和美元走強也帶來壓力。

  分析師稱,金價若跌破關鍵技術指標100日移動均線,可能令部分投資者撤出金市。此外,黃金投資者將密切關注11月6日美國國會選舉,這將決定共和黨還是民主黨控制國會。

  儘管金價連續三日下挫,不過仍創今年1月以來的最佳表現,10月上漲1.88%。受股市波動推動,金價將結束六個月的跌勢,這是自1996年8月至1997年1月這段時間以來最長的連跌。

  英鎊的超級週四來襲

  隔夜在美元強勢攀升的巨大壓力下,英鎊卻表現出韌性,因脫歐方面傳出消息刺激其上漲。

  近幾個月來,英鎊一直受到英國退歐相關消息打壓。不過週三英鎊強勢收漲,此前英國脫歐事務大臣拉布稱與歐盟可能在11月底達成英國退歐協議。

  該消息傳出後,英鎊一度飆升至1.2830附近,不過英國脫歐事務部周三晚些時候表示,退歐談判沒有設定結束日期,11月21日只是議員們提議的英國脫歐事務大臣拉布應該出席英國脫歐委員會會議的日期,英鎊隨即回吐部分漲幅。

  週四(11月1日)亞市早盤,據泰晤士報,英國首相特雷莎·梅與歐盟在金融服務方面達成了脫歐協議,英鎊/美元短線拉升約40點,收復1.28整數關,目前仍在進一步攀升。

又見超級週四“兇猛”美元急跌20點黃金多頭盯緊這件事

  (英鎊/美元日圖來源:FX168財經網)

  本交易日來看,英鎊將迎來超級週四,北京時間20:00英國央行將公佈利率決議、會議紀要及通脹報告,隨後在20:30,英國央行行長卡尼將召開新聞發布會。市場普遍預期英銀按兵不動。

  美銀美林(BofAML)週三對英國央行政策會議進行前瞻分析,認為在英國脫歐協議達成前,英國央行都會保持謹慎。

  該行分析師表示:“目前英國央行正在等待英國脫歐塵埃落定,相信只有一切清晰了英國央行才會採取行動。考慮到通脹報告的預期,我們認為英國央行將繼續按兵不動,同時維持每年加息一次的路徑前景不變。下一次加息將等到明年5月份。”

  ING的分析師在客戶報告中稱,“在任何其他情況下,我們懷疑英國央行會尋求很快加息。但不可避免的是,脫歐仍然是決策者考慮的頭號因素,鑑於我們還需要一段時間才能確定能否達成退歐協議,經濟增長存在放緩的風險,因為企業和消費者變得更為謹慎。”

  機構XM分析師稱,鑑於英國退歐談判的拖延以及全球經濟增長前景的黯淡,英國央行可能會略微下調其對GDP增長的預期,甚至可能還會下調通脹預期。不過,英國央行修改未來幾年內每年1-2次加息指引的可能性較小。如果英國央行行長卡尼(Mark Carney)在新聞發布會上強調通脹風險仍在上升,英鎊可能小幅走強。但任何對前景愈發謹慎的跡象,都可能令英鎊下挫。

  聚焦中期選舉

  10月美國股市市值損失大約2萬億美元,是金融危機以來表現最糟糕的10月,儘管週三公佈的ADP就業數據進一步說明基本面仍然穩健,但眼下市場風險依舊存在,美國中期選舉是當之無愧的重頭戲之一。

  11月6日美國將舉行每四年一次的國會中期選舉,改選眾議院全部席位和參議院三分之一席位,也會選舉產生新的州長。這是美國主要兩大政黨爭奪國會控制權的戰場。選舉結果將對現任總統餘下任期、乃至兩年後的大選將產生重要影響。

  美國共和黨目前以微弱優勢控制著國會兩院,如果能繼續控制眾議院,這意味著特朗普未來實施的法律更容易獲得通過。

  針對此次中期選舉的三種可能情況,德意志銀行全球外匯策略聯席主管Alan Ruskin週二在報告中分析了相應的市場反應。

  1、民主黨控制眾議院,共和黨繼續保持在參議院的優勢

  預計市場反應較弱且美元小幅走低,至少在最初階段會如此反應。

  他指出,只是眾議院變成民主黨控制的情況,可能給特別檢察官穆勒的調查帶來“更大的政治不確定性”,並可能削弱美國在貿易談判中的地位。

  2、共和黨繼續掌控眾議院和參議院

  他表示,在這種情況下,青睞的交易策略將是“廣泛買入美元”。由於“可能非常樂觀的股票反應”,美元指數可能會創出2018年新高,美元/日元將向114中段上升。

  3、民主黨人控制眾議院和參議院

  他預計“政治不確定性上升,有利於波動性”,但至少在最初略微不利於美元。假如出現這個結果,G-10中最青睞的交易將是做多日元。

  Avenue Capital創始人Marc Lasry則表示,如果民主黨獲得控制權,波動性會大大增加,原因是將會有更多的頭條新聞。“市場不想面對這些問題。市場想要的是知道正在發生什麼、確定性。”

  他指出,在大多數情況下,關於股市遭拋售的原因清單中都略過了政治問題。這主要是因為下周中期選舉的基本情況幾乎沒有變化,賠率顯示民主黨將贏得眾議院,而依然無法掌控參議院。相反,美聯儲加息,經濟增長和公司業績達到頂峰的跡象,對中美貿易戰的擔憂,被當作了股市下跌的主要理由。

  黃金接下來怎麼走?

  FXTM首席市場策略師Hussein Sayed認為,如果美元繼續上漲,尤其是美元兌新興市場貨幣走高的話,那麼黃金將會承壓。

  Forex.com技術分析師Fawad Razaqzada撰文指出,從技術角度來看,黃金目前正在測試1205-1213美元之間的支撐位,這一領域過去一直是阻力位。因此,金價可能會反彈至1220美元短期支撐位,如果該阻力突破,那麼金價可能會再漲一點,有可能再次回到1238美元水平。如果金價跌至最近一次反彈前觸及的低點1183美元​​,我們將轉而看跌黃金

  富國銀行投資策略分析師Austin Pickle表示:“我們預計未來金價將會走高,因為我們預計大宗商品價格總體上將上漲,美元將走軟。我們的12個月黃金目標價仍位於1250美元至1350美元。 ”

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31 十月 2018 形勢仍未改變黃金年底前依舊看漲
圖表家
  自10月11日大幅走高以來,黃金沖高回落,最高漲至1240上方後現已下行超過200點。  分析師Boris Mikanikrezai通過對最新CFTC持倉報告與黃金ETF持倉情況研究後認為,多頭持倉雖小幅增加但整體仍處低位,ETF投資者將繼續穩步增持黃金金價年底前將繼續走高。

 

形勢仍未改變,黃金年底前依舊看漲下載APP 閱讀本文更深度報導

  據最新CFTC持倉報告顯示,非商業性淨多頭持倉增加36噸,這是連續增持黃金的第二週(10月16日至10月23日)。雖然淨多頭持倉為負值的情況已經結束,但當前依舊處於多頭持倉低水平的情況沒有改變。  Boris Mikanikrezai認為,自第四季度以來黃金市場持倉水平正常化已經開始,預計年底前將繼續有大量的投機性多頭買盤進場,這將給予黃金價格強勁的上漲動力。

 

據最新的黃金ETF持倉報告顯示,黃金ETF投資者(10月19日至25日)買入5噸黃金。 這是ETF投資者連續第三週買入黃金。

  據最新的黃金ETF持倉報告顯示,黃金ETF投資者(10月19日至25日)買入5噸黃金。這是ETF投資者連續第三週買入黃金  分析師Boris Mikanikrezai認為,自全球股市大跌開始,10月初以來黃金ETF資金流入的速度驚人的緩慢。相比之下在2009年2月股市崩潰期間,黃金ETF持有量增加了18%,遠遠高於現在的0.5%。

  這或許可以歸因於投資者認為股市的拋售為技術性行為,因此沒有必要恐慌,同時美元成為首選的避險資產。但Boris Mikanikrezai認為這不會長久,由於赤字膨脹,股市的拋售和美元的下行非常可能在明年某個時候出現。相同的歷史在2009年上本年時已經發生。屆時黃金將成為投資者的首個選擇。

  綜上所述,分析師Boris Mikanikrezai認為黃金市場多頭持倉仍處於低值,ETF投資者將繼續穩步增持。黃金成為投資者的首要選擇僅是時間問題。年低點前繼續看漲黃金價格走勢。

(責任編輯:劉小滿HF108)
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