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17 九月 2018 買還是不買? 這名專家告訴你黃金升值的秘密所在
黃金頭條

一名獨立對沖基金和私募股權顧問指出,黃金隨著時間的推移而升值,如果你堅持得時間夠長,就能獲得回報。 但當前持有黃金金的長期頭寸並不是一個理想的選擇,雖然短期內金價可能小幅反彈,但預計之後還是會下跌,美元的反彈將成為黃金上行的巨大逆風。

在2018年,很多人都在推薦買入黃金作為一種投資,聽起來是不錯的,不是嗎?

獨立對沖基金和私募股權顧問Richard Marzouka指出,黃金隨著時間的推移而升值,如果你堅持得時間夠長,就能獲得回報。 黃金的升值可能需要幾十年,而不是幾個月或者幾年。 如果投資者決定投資黃金,需要考慮一些事情。

黃金價格

市場完全就是供求關係的體現,而黃金的供應有限,大部分的黃金已經被找到。 在很長一段時間內,隨著穩定的需求,價格會上升。 在股市中,人們傾向于在投資組合中配置黃金,以對沖不確定性。 當出現經濟衰退時,市場對黃金的需求會增加。 這只是一個因素,而且由於2019年的市場前景目前看來不錯,因此投資黃金需求本身就說明了問題。

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在2018年二季度,黃金需求同比下降4%,主要因為ETF資金流入疲軟。 央行的黃金購買量減少了7%,令當季度的黃金供應增加了3%。 依託于實物黃金的SPDR Gold Trust ETF (GLD) 今年迄今下跌了8.44%。

現金為王

如果投資者不想買入美元這樣的避險資產,那麼可能會考慮黃金或日元。 黃金和日元的相關性不高,但在美元反彈的時候,這兩者都會受到壓力。

從圖中可以看出,日元/美元和金價之間的相關性並不高。

  

此外,強勢美元對新興市場非常不利,自今年初以來,由於美元強勢,iShares MSCI新興市場ETF (EEM)一直在穩步下降。

儘管很多人認為這是一個買入機會,但Richard Marzouka認為現在為時過早。 他指出,在買入EEM之前,需要看到EEM打破下行趨勢線。

從圖中可以看出,EEM還有下跌的空間。 只要美元繼續上漲,黃金和新興市場就仍然會處於困境之中。

Richard Marzouka指出,投資者現在持有黃金的長期頭寸並不是一個理想的選擇。 雖然短期內金價可能小幅反彈,但Richard Marzouka預計金價還是會下跌至1172美元,並將繼續跌至2016年12月低點1130美元附近。 總有一天,市場會親睞黃金,但美元的反彈將成為黃金上行的巨大逆風。

(責任編輯:劉小滿 HF108)
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12 九月 2018 黃金的至暗時刻即將過去? 以史為鑒數家機構齊聲唱多
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2018-09-12 07:39:13FX168

  現貨黃金週二(9月11日)止跌轉漲,美市盤中最低下探至1197.19美元/盎司,盤中一度下破1190關口,儘管金價短線出現V型反彈,但較為震盪,金價仍運行在1200關口下方。 美元週二溫和上漲,美元指數最高上探至95.35。 日內公佈的美國7月JOLTS職位空缺為693.9萬人,創歷史新高,遠超預期的667.5萬人,自主離職率從2.3%漲至2.4%,創2001年以來的十七年最高,顯示出工作力市場需求強勁, 也意味著美國雇主難以找到技術匹配的員工。

週二還公佈了美國7月批發庫存月率為0.6%,低於前值和預期0.7%;美國7月批發銷售月率為0%,高於前值-0.1%但低於預期0.3%;評論稱美國7月批發庫存增幅略低於最初預期,因汽車類庫存進一步減少, 但這可能不會改變有關庫存投資將提振第三季經濟成長的預期;鑒於國內需求強勁,企業或增加商品庫存,這將支撐工廠的生產。 經濟學家們預計,庫存的積累將在第三季度顯著促進GDP增長。

週邊市場看,世界股市漲跌互現,但隔夜大多走低。 紐約時段開始時,美國股指指向較低的開盤價。 香港恒生指數本周跌入熊市區域,這意味著股指從最近的高點下跌了20%。 紐約商品交易所原油價格走高,交投于每桶69.00美元以上。 截至發稿,美元指數上漲0.07,漲幅0.07%,報95.24。 道指上漲0.54%,報25997.90點;標普500上漲0.23%,報2883.78點;納指上漲0.35%,報7951.84點。 美油上漲2.53%,報69.25美元/桶,布油上漲1.67%,報78.66美元/桶。

黃金目前處於較為困難的境地,多頭陷入悲觀。 但近日,不同機構不約而同地挖掘歷史資料,從多方面論證,黃金的至暗時刻已將過去,目前正是長期投資者進入的良機。

Kitco分析師Jim Wyckoff在週二發佈的報告中稱,從Comex黃金期貨的月度圖表看,追溯到45年前,顯示近期陡峭的下跌趨勢,今年夏季價格觸及1年半低點。黃金市場空頭的下一個主要下行價格目標是2016年低點1124.00美元。

(COMEX期金月線圖 來源:KITCO FX168財經網(博客,微博))

這個長期圖表顯示,未來幾個月金價確實會走向某一方向。 黃金價格將不得不突破1250.00美元,以便在較長期的技術基礎上為多頭提供市場穩定的信心,然後價格將在接下來的幾個月中橫盤整理,如果不是橫盤走高。 目前陷入困境的黃金和白銀市場多頭必須記住這一點:歷史證明商品市場價格具有高度週期性。 換句話說,延長的價格下跌將導致價格上漲。 那些在歷史較低的價位等級上投入購買的交易員或投資者總是得到回報,即使需要一段時間。

另外,知名的投資新聞網站Gold Stock Bull近期撰文從金銀比率這一角度進行分析,指出這一比率已經攀升至27年來的最高位,這一比率飆升通常發生在經濟危機時期或者股市崩盤之前。 鑒於眼下沒有重大危機,因此股市大回檔的可能性已經上升。

文章指出,黃金白銀比是白銀最可靠的技術「買入」指標之一,尤其是當該比率攀升至80以上時。 而眼下,黃金與白銀的比率已經超過85,這是整個18年牛市時的最高水準。 事實上,在27年前的1991年,這個比率要比現在更高。 不過令人意外的是,目前這一比率要比于2008-09年金融危機時期高(下圖所示)。

黃金白銀比 來源:Gold Stock Bull、FX168財經網)

在過去的20年裡,這個比率平均在60:1左右。 因此,目前85:1的比率從歷史上來看是非常高的,比20年平均水準高出近60%。 這一比率表明,在這一點上,白銀相對於黃金的價值被嚴重低估。

顯而易?氖牽殼跋嘍雜諢平穡滓募壑當壞凸懶耍餼痛叢斐鮃桓雎蛉氚滓吐舫齷平鸕幕幔贍蓯峭ü褂酶吡鞫緣幕平鷙桶滓鳨TF進行交易。 那些希望增加實物黃金投資的人可能會考慮在這個節骨眼下把購買焦點轉向白銀。 此外,礦業股票投資者也從黃金金白銀比率中得到獲利的機會。

富國銀行投資策略分析師Austin Pickle週二稱,該行認為位於當前水準的黃金價格對長期投資者來說是有利的,「12個月黃金目標區間仍為1,250-1,350美元/盎司。

該行如此看好黃金,原因在於其相信,自4月以來一直對金價構成巨大下行壓力的美元,將最終在年底前大幅回落。

Pickle寫道:「近期美元的強勢可能會在年底前消退。 反過來,這應該會支撐金價——因為黃金走勢往往與美元相反。

最近幾周金價的下行走勢表明金價仍很大程度上受到美元表現影響。 美元受加息預期和避險需求推動走高,這對金價是利空。

Pickle補充道,最重要的是,基金經理對黃金的看法變得極端悲觀,這在過去曾為投資者提供了「良好的入場點」。

Pickle表示,下圖說明瞭這一點。 綠線代表了基金經理對於黃金的看空程度,藍線則是金價走勢。

(圖片來源:富國銀行、FX168財經網)

根據Pickle,上一次基金經理對黃金看法接近眼下這般看空程度時,金價位于近期熊市低點1,050美元/盎司水準。

假如以史為鑒,眼下可能是黃金價格即將爆發的「前夕」。

黃金更具吸引力的是美國股市,美股已攀升至歷史高點。

富國銀行稱,美股創新高,而金價最近出現下跌,使黃金相比之下顯得相當便宜。

該行說道:「在我們看來,對於長期投資者來說,在眼下積累黃金似乎是不錯的交易。

目前從技術上講,黃金空頭仍具有穩固的整體近期技術優勢。 黃金多頭下一個向上的近期目標是突破1200大關,並企穩在其上方。 空頭的下一個近期向下技術突破目標是推動價格低於堅固的技術支位8月低點1167.10美元/盎司。 第一阻力位在1200美元/盎司,然後是上周高點是1206.90美元/盎司。 第一個支撐位在上周低點1191.07美元,然後是8月份低點1184.35美元。

北京時間00:19,現貨黃金報1195.50美元/盎司,上漲0.27美元,漲幅0.02%。

  

(現貨黃金日線圖 來源:FX168財經網)

(責任編輯:劉小滿 HF108)
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27 八月 2018 從持倉到利率 大量證據表明黃金將觸底反彈
圖表家
  金價上週五創下約五個月來最大單日漲幅,且K線形成看漲吞沒形態。 MACD指標的低讀數以及價格相對均線的差距顯示,此時正值黃金深度超賣。
从较长期走势来看,金价虽然跌破了2016年低点以来的上升趋势线,但并未进一步跌至2013年低点构成的支撑下方,这有利于金价的反弹。

從較長期走勢來看,金價雖然跌破了2016年低點以來的上升趨勢線,但並未進一步跌至2013年低點構成的支撐下方,這有利於金價的反彈。  

最新的持仓数据和情绪指标也大大提升了金价反弹的概率。大型投机客现已彻底放弃做多黄金,并且开始做空,为2000-2001年大牛市以来首见。

最新的持倉資料和情緒指標也大大提升了金價反彈的概率。 大型投機客現已徹底放棄做多黃金,並且開始做空,為2000-2001年大牛市以來首見。  

处在极端低位的黄金情绪指标是金价可能筑底的另一个迹象。与此同时,黄金风险水平当前读数为2,接近1的历史低位。

處在極端低位的黃金情緒指標是金價可能築底的另一個跡象。 與此同時,黃金風險水準當前讀數為2,接近1的歷史低位。  

最近几周黄金股表现低迷。不过,金矿ETF(GDX)的价格尚未跌破重要支撑水平,且当前对黄金极度悲观的看法也极大地提高了GDX反转走高的可能性。

最近幾周黃金股表現低迷。 不過,金礦ETF(GDX)的價格尚未跌破重要支撐水準,且當前對黃金極度悲觀的看法也極大地提高了GDX反轉走高的可能性。  

金矿股看涨百分比指数经历最近大跌之后,看起来更加健康,当前极低的看涨水平加大了反弹的概率。

金礦股看漲百分比指數經歷最近大跌之後,看起來更加健康,當前極低的看漲水準加大了反彈的概率。  

从持仓到利率,大量证据表明黄金将触底反弹

美債市場正在為意外大幅反彈做準備,這意味著美國利率將下跌,從而令美元承壓。 美元停止上漲並掉頭走低將提振黃金有跡象顯示美聯儲對利率的態度正在轉變,聯儲正面臨著來自白宮的巨大壓力。 美債收益率與MACD指標形成背離,表明利率的上行正在失去動力。  

大型投机客创纪录的美债空头持仓与商业对冲创纪录的净多头持仓意味着美债可能迎来大幅反弹。

大型投機客創紀錄的美債空頭持倉與商業對沖創紀錄的淨多頭持倉意味著美債可能迎來大幅反彈。

利率顯著下降將大幅降低美國股市在可預見的未來崩盤的可能性,雖然股市可能創出新高,但橫盤整理或進入溫和下行趨勢的可能性更大。

 

从持仓到利率,大量证据表明黄金将触底反弹

綜上,分析師Clive Maund認為, 鑒於金價受到良好支撐,技術面發出看漲信號,加之美元漲勢可能逆轉,市場對黃金的悲觀看法或將迅速轉變,現在是做多黃金的時候了

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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23 八月 2018 策略師:這一資產將暴跌400%與黃金平價 一指標暗示黃金行將劍指1600美元
FX168

週三(8月22日),黃金市場已恢復到1200美元/盎司關鍵心理水準上方,而比特幣仍在努力尋找升至6000美元上方的動能,一位市場策略師表示,市場再次觸及平價只是時間問題。

在週三的一份報告中,彭博資訊的市場策略師Mike McGlone指出,比特幣和黃金處于平等的地位已經過去了將近1年半,要縮小這一差距不需要費很大的力氣。 他補充說,市場波動是投資者需要關注的重要指標。

「比特幣的價格已經跌至5倍左右的黃金價格,此前一度高達15倍。 我們認為,在我們看來,沒有什麼可以阻止另一個4倍的減少,以使其回到1:1,而波動性的下降是比特幣進一步回歸的一個關鍵指標。 」他說。

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針對這一數位貨幣,McGlone表示,他認為,隨著價格企穩,市場波動性將降至2016年的水準以下。

他表示:「成熟的市場、越來越多的參與以及期貨等受監管的杠杆工具的出現,都是波動性抑制因素。 投機過度、價格上漲和波動性都是比特幣的夥伴,它們需要被簡化為交易或價值儲存的適當中值。

另一方面,McGlone指出,黃金市場已經出現了極低的波動性,市場將會逆轉。 在他的報告中,他重申,黃金的90天波動率處於1999年以來的最低水準,與此同時,其60天的波動性正處於1997年以來的最低水準。

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他補充說,上一次市場波動如此之低時,市場在三周內上漲了34%。

他說,「類似的情況下,下個月金價將接近1600美元。 波動性的均值回歸通常發生在相反的情況下。 通常情況下,只需要一個很小的火花來恢復。

McGlone補充說,市場上極端的投機性空頭頭寸可能會增加更多的燃料,從而使短期內的反彈更持久。

McGlone發佈這一評論之際,黃金已經達到一周高點,再次超過了1200美元/盎司。 紐約商品期貨交易所12月期黃金期貨價格為1201.50美元/盎司,當日上漲0.13%。

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(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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22 八月 2018 黃金兵臨千二多頭蓄勢待發 今晚美聯儲紀要一戰定乾坤?
環球外匯網

週三(8月22日)亞市早盤,現貨黃金價格窄幅整理,最新交投于1195美元附近,逼近千二關口。 此前,隔夜金價進一步升至一周高位,因特朗普批評美聯儲引發的拋售繼續,而臨近紐市尾盤特朗普前私人律師科恩認罪的消息更是令黃金短線急升。

据报道,美国总统特朗普的前私人律师科恩(Michael Cohen)周二作证表示,在2016年美国大选之前,特朗普曾指使他安排向两名自称与之有染的妇女支付款项作为封口费。现年51岁的科恩是在曼哈顿联邦法院出庭时做出陈述的,他同时对八项罪名予以认罪,其中包括逃税、银行欺诈以及违反竞选财务法。下載APP 閱讀本文更深度報導

據報導,美國總統特朗普的前私人律師科恩(Michael Cohen)週二作證表示,在2016年美國大選之前,特朗普曾指使他安排向兩名自稱與之有染的婦女支付款項作為封口費。 現年51歲的科恩是在曼哈頓聯邦法院出庭時做出陳述的,他同時對八項罪名予以認罪,其中包括逃稅、銀行欺詐以及違反競選財務法。

科恩在法庭上沒有指名道姓,但他的律師Lanny Davis事後表示,他所指的就是總統本人。 「今天他(科恩)站起來宣誓作證,特朗普曾指示他通過向兩名女性支付款項,主要目的是為了影響一場選舉,他因此犯下了罪行,」Davis在科恩認罪後發表聲明說。

此前,特朗普多次否認特朗普曾多次否認與俄羅斯串通、也否認與Daniels或McDougal有染,並稱穆勒的調查為政治迫害。 受上述消息影響,特朗普被彈劾的幾率也急劇攀升:

黄金价格隔夜则进一步走高。MKS的贵金属负责人Bernard Sin表示,“特朗普(对美联储)的评论让市场在杰克逊霍尔会议之前感到紧张。亚洲的实物需求良好,所以市场可能会保持在这个水平附近,并可能在本周末前回到1200美元以上”。

黃金價格隔夜則進一步走高。 MKS的貴金屬負責人Bernard Sin表示,「特朗普(對美聯儲)的評論讓市場在傑克遜霍爾會議之前感到緊張。 亞洲的實物需求良好,所以市場可能會保持在這個水準附近,並可能在本週末前回到1200美元以上」。

值得一提的是,當前黃金與人民幣的關係也愈發緊密,甚至於近期的下跌和反彈幾乎完全跟隨著人民幣的腳步。

这两类资产之间的关联是直观的:美元兑人民币成为了影响美元整体走势的主导汇率,而黄金是一种相对直接与美元相关的资产。此外,美元/人民币直接影响中国购买以美元计价的大宗商品的购买力。由于中国是许多金属最大的进口国,该汇率尤其相关。

這兩類資產之間的關聯是直觀的:美元兌人民幣成為了影響美元整體走勢的主導匯率,而黃金是一種相對直接與美元相關的資產。 此外,美元/人民幣直接影響中國購買以美元計價的大宗商品的購買力。 由於中國是許多金屬最大的進口國,該匯率尤其相關。

中國人民銀行官員週二稱,人民幣匯率是由市場供求決定的,中國不會對人民幣匯率搞競爭性貶值,也不?嵐訝嗣癖一懵首魑ぞ呃從Χ悅騁啄Σ戀韌獠咳哦墓ぞ擼泄心芰Ρ3秩嗣癖一懵試諍俠砭饉繳系幕疚榷ā?/P> 從持倉情況看,當前CFTC黃金淨空頭頭寸達到紀錄高點,且17年來出現淨空倉,這意味著很可能是黃金髮光的時候了。

展望日内,市场将迎来美联储7月31日至8月1日货币政策会议纪要,计划在北京时间周四02:00公布。目前美联储已经加息两次,且有望9月和12月再次提高利率,而特朗普的再三抱怨是否会阻挠美联储的加息步伐,今晚或许能从中窥得一丝线索。

展望日內,市場將迎來美聯儲7月31日至8月1日貨幣政策會議紀要,計畫在北京時間週四02:00公佈。 目前美聯儲已經加息兩次,且有望9月和12月再次提高利率,而特朗普的再三抱怨是否會阻撓美聯儲的加息步伐,今晚或許能從中窺得一絲線索。 針對會議紀要,野村證券表示,美聯儲8月會議紀要或主要反映即將公佈的資料,然而紀要可能提供美聯儲對美國貿易政策,關稅增加可能帶來的下行風險以及商業情緒下行的相關資訊。 此外,美聯儲預計在9月和12月加息,屆時將接近長期預估利率2.88%,關注紀要中會否談及中性利率以及政策會否轉向審慎立場很重要。

法國農業信貸研究團隊週二撰文,美聯儲8月會議紀要內容較8月會議聲明將更值得關注,緣于此前的聲明內容包含極少的新的內容,而在紀要中,委員會可能對特朗普的貿易政策以及其對美國經濟增長和通脹影響作出討論, 並就美聯儲之後的措施予以回應。

U.S.Global Investors公司首席執行官兼首席投資官Frank Holmes指出,黃金可能會在「眨眼」之間出現大幅飆升。 Holmes稱,黃金當前低迷的價格是由做空壓力造成的,但如果對下跌的押注變得沮喪,這將令金價更有可能大幅反彈。

(責任編輯:王治強 HF013)
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21 八月 2018 新債王向這兩大資產發布重磅警告物極必反黃金行將反轉?
FX168

隨著美國國債空頭規模達到有史以來最高水準,DoubleLine Capital創始人、有「新債券之王」之稱的岡拉克(Jeffrey Gundlach)週一(8月20日)對債券賣空者發出了警告。 美債收益率倒掛被認為是經濟衰退的警示信號,上個月岡拉克再次警告經濟衰退的信號不容忽視。 此外,他還指出,美元的淨空多頭倉位也令人擔憂。 在美元獲得市場青睞之際,黃金和白銀則處於淨空狀態,且淨空規模達近17年之最,對此,一位「經驗老兵」表示黃金反彈是遲早的事,他預計其將再次問鼎1400美元。

他指出,10年期和30年期美國國債市場的空頭頭寸「大幅增加」,他在推特上發帖警告稱,美國國債空頭達到「有史以來最高水準」,「可能會造成相當大的軋空」。

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投機者似乎正在消化當前的10年期利率將上升超過50個基點的收益率,正如岡拉克所指出,如果市場受到避險或增長恐慌影響,那麼這個巨大的空頭頭寸可能會使得收益率大幅降低。

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10年期美債收益率上週五報2.86%,較2017年年底上漲了約45個基點,但仍低於今年的最高點3.11%。 基金經理認為,當前美國債券市場的悲觀情緒可能已經築頂。

AMP Capital Investors駐悉尼市場主管Nader Naeimi表示,他在上周已經開始購買美國國債,這也是他兩年來首次看漲美債。 Naeimi在接受採訪時稱,市場做空美債的規模令人驚訝,目前美國資本市場上存在很多自滿情緒,但特朗普引起的貿易風險仍然不能忽視。

另外,空頭回補將助力美債價格反彈,導致長期收益率下跌,進而令收益率曲線趨平。 彭博指出,上一次美債收益率曲線趨平後不久,經濟就出現衰退。 岡拉克上月接受巴倫週刊採訪時也表示,市場需要重視收益率曲線趨平傳遞的信號;認為收益率曲線趨平不會預示經濟衰退的觀點大錯特錯。

不過高盛認為,這一次並沒有歷史重演的風險。 該行的策略師Praveen Korapaty在一份研究報告中指出,雖然美聯儲近期加息可能會導致短期美債收益率上揚而令曲線進一步趨平,但從20世紀60年代的歷史分析可以看出,這並不足以造成經濟衰退。 在過去10次收益率曲線出現倒掛的情況中,有3次在隨後的兩年內沒有出現經濟衰退。

Korapaty表示,無論是作為經濟衰退的信號或是原因,投資者都不需要過度擔心收益率曲線趨平的問題。 就銀行利潤而言,收益率曲線扁平化對小銀行的影響很大,但對大型銀行的影響卻是微不足道的。

此外,岡拉克指出,美元的淨多頭倉位也令人擔憂,他認為繁榮背後往往暗示頂峰已經到來。

新债王向这两大资产发布重磅警告!物极必反黄金行将反转?
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投機者從未對債券避風港更反感,而隨著美元多頭的飆升,他們也放棄了貴金屬。

近幾周來,黃金和白銀期貨的淨投機性頭寸已大幅縮水,這一舉措幾乎史無前例。

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正如華爾街知名分析師Peter Boockvar所指出,「對於那些像我這樣關心黃金的人來說,在本周公佈的截至週二的商品交易委員會資料中,投機者自2001年12月以來受次淨空黃金,當時黃金的價格為275美元/盎司。 很難找到一個更反向的指標。

事實上,就在最近的一周裡,黃金和白銀期貨現在都呈淨空狀態。

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對沖基金從來沒有像現在這樣淨空黃金

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自2002年8月以來,黃金投機者一直沒有淨空黃金,而且自2001年12月以來淨空規模也從未如此之高過。 那麼到底發生了什麼?

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然而,不要著急拋棄黃金

正如彭博社所指出的,在投資者處於避險情緒的情況下,黃金已不再被視為傳統的避險工具,其已在范式轉換中失去了價值,但根據Sprott U.S. Holdings首席執行官Rick Rule的說法,這種情況不會持續下去。

「投資者青睞美國國債,美元走強,」Rule在接受採訪時表示。 但美元的強勢是相對的,而非絕對的,而全球儲蓄者對美元的絕對信心「可能部分是錯誤的」。

65歲的Rule說道:「過去,投資者在評估黃金時,對一籃子貨幣的看法更廣泛。 」他在金融市場上已經有40年的豐富經驗。

「現在看來,美元確實已經獲得了霸權,其結果是,美元和黃金之間似乎確實存在著戰爭,而黃金似乎正在失利。 我不認為這種情況會持續下去,但我不能告訴你什麼時候會發生變化。

黃金已跌至2017年1月以來的最低水準,並將連續第五個月出現虧損,因投資者在貿易緊張、新興市場動盪和土耳其金融危機中紛紛逃向美元。 鷹派美聯儲和活躍的美國股市也提振了美元,目前已接近14個月高點。

澳大利亞珀斯造幣廠(Perth Mint)的首席執行官Richard Hayes表示:「在某種程度上,這個世界已經習慣了壞消息。 如果是七年或八年前,任何一個貿易戰爭,或中東、中國、英國脫歐、極左和極右勢力的崛起,其中任何一個事件足以對貴金屬價格的波動性產生重大影響。

在他的個人投資組合中,Rule將實物黃金作為一種保險形式持有。 他仍然認為金價達到1400美元/盎司,這是他今年早些時候預測的水準,但沒有給出具體的時程表。 由於黃金多頭已從貴金屬期貨中被擠出,或許這是遲早的事。

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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20 八月 2018 【圖解】當前黃金交易最需防範的五類傳統誤區
環球外匯網

從新興市場困境、美元走強到一場醞釀中的貿易戰,投資者在過去的一年中幾經風雨。 然而,有一類資產的走勢卻總是令人感到困惑:那就是黃金

作為傳統的避險資產,很多投資者當前心中都會不禁納悶:隨著經濟和地緣政治風險的累積,金價為何會下探呢?

無論你把它歸咎于意識形態還是全球金融的複雜性,過往管理黃金投資的經驗法則無疑不少。 但是這也往往會令交易員們陷入誤區,彭博社週末就撰文羅列了一下五點:

誤區:美國利率驅動黃金

過往公認的觀點是,當經通脹調整後的收益率上升時,由於機會成本,黃金等缺乏增值性的資產往往會遭受損失。

但事實上,這並非是當前金價下跌的原因。 金價如今與10年期通脹掛鉤美國國債之間的相關性非常小,120天的相關性係數僅為-0.2。 這只要看看美聯儲加息前後黃金的表現就知道了——過去三年美聯儲歷次加息後,黃金均反而出現了上漲。

相比之下,黄金当前真正的关键驱动因素是美元。很少有资产能像当前的黄金那样,与美元能有如此紧密的负相关性。目前,黄金与彭博美元指数的120天相关性为-0.6。以美元计价的其他资产,尤其是大宗商品,也与美元存在负相关——但黄金显然是目前负相关性最突出的。

相比之下,黃金當前真正的關鍵驅動因素是美元。 很少有資產能像當前的黃金那樣,與美元能有如此緊密的負相關性。 目前,黃金與彭博美元指數的120天相關性為-0.6。 以美元計價的其他資產,尤其是大宗商品,也與美元存在負相關——但黃金顯然是目前負相關性最突出的。

誤區:黃金與股市反向

作為一種從避險需求中獲益的資產,當股市下跌時,金價理應會上漲,這個邏輯成立吧? 並不完全是!

彭博社的資料顯示,黃金與股市並沒有這種負相關關係——過去10年,黃金與道鐘斯指數和納斯達克指數的聯動幅度不到0.03。 兩者之間幾乎沒有聯繫,因為投資組合經理可以通過購買不相關的資產來降低他們預期收益中所面臨的風險。

一個現象的比喻是,標普500指數與黃金之間的回歸曲線,看起來就像是霰彈槍發射出的子彈。

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誤區:實體市場從來都不重要

在很多市場人士的眼中:珠寶和金幣等實物黃金市場對於貴金屬價格一般並沒有太大的影響力。 畢竟,黃金是一種可交易資產,主要受到全球金融市場的起伏支配。

不過,事實證明,雖然實體買家並不是推動黃金反彈的關鍵,但從歷史上看,當黃金價格下跌時,實體經濟的需求因素卻會成為巨大的推手。 考慮到當前黃金主要進口國印度的黃金需求下降,今年黃金出現困境或許並不令人意外。 此外,今年上半年全球需求也降至近10年來的最低水準。

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誤區:ETF市場缺乏影響力

黃金ETF對貴金屬市場的影響,可能已超出人們的普遍預期。 一些數位可以證明這一點:目前黃金ETF的庫存已大約相當於2017年新開採量的三分之二。

在整个金融市场中,资金向何处流动总是追逐于业绩。而对于贵金属来说,情况尤其如此,被动配置和黄金价格基本上是朝着同一个方向移动的。如果当前还忽视ETF的影响,后果自负。

在整個金融市場中,資金向何處流動總是追逐于業績。 而對於貴金屬來說,情況尤其如此,被動配置和黃金價格基本上是朝著同一個方向移動的。 如果當前還忽視ETF的影響,後果自負。

誤區:央行會拋售黃金以避免融資危機

最後,還有一個棘手的問題,即拋售黃金能否拯救那些面臨外部流動性壓力的國家。 多年來,新興市場乃至南歐的各種金融動盪,都引發了人們的猜測,即貨幣當局可能即將低價拋售手中持有的黃金

但這種情況很少發生。 大型資產拋售可能會嚇退市場,而資產剝離機制也遠不是直截了當的。 例如,土耳其仍是第19大黃金儲備持有國。 此外,中國也不太可能通過出售黃金來緩解近期國際收支方面的困境。

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17 八月 2018 商業銀行貴金屬發展七大趨勢
和訊網   鮑豐慶
商業銀行貴金屬發展七大趨勢下載APP 閱讀本文更深度報導

  資料來源:中國商業銀行黃金業務發展報告(2016~2017)  作者:鮑豐慶

  來源:金研院(higold1511)

  本期導讀

  隨著市場競爭加劇、大數據人工智能等新技術和移動互聯網及自媒體時代形勢下,未來商業銀行貴金屬實物發展呈現如下發展趨勢,其中部分特點也適用於傳統黃金珠寶首飾行業。

  (一)

  實物金產品將更加趨於大眾化、實用化和智能化。

  經歷十多年來實物貴金屬從投資金、收藏文化工藝金的發展,市場目前逐步向貴金屬實用性的本源理性回歸。未來實物金產品將更加趨於大眾化和實用化,實物貴金屬將更加走入尋常百姓家,與普通大眾的衣食住用行佩戴裝飾等應用相結合。

  但是在大眾化、實用化發展趨勢中,隨著大數據、人工智能和物聯網等技術的發展,當前和未來一段時間內黃金珠寶智能化趨勢也是一大特點。可以展望,科技將更好地通過黃金珠寶產品連接人的感情,體現更豐富的媒介和社交屬性。近日建行山東分行最新推出的一款智能珠寶產品通過手機藍牙和APP,情侶間觸動首飾就能給對方發出愛的暗語,收到暗語的一方首飾上會有光和振動,還可給佩戴者喝水、經期、久座和來電等人性化提醒。

  (二)

  用戶群體品牌高端化和低價平民化兩極分化但偏年輕化,個性化貴金屬定制仍將受歡迎。

  根據平安銀行 ( 000001 , 股吧 )與北京黃金經濟發展研究中心的2017年調查,當前從年齡結構看(如圖),黃金消費投資有年輕化趨勢,35歲以下的年輕人佔本次調查人數8成以上,其中,26歲至35歲佔比一半以上,達到67%。

當前的黃金珠寶市場消費群體呈現品牌高端化和低價平民化兩極分化的特徵。 但國內的黃金珠寶高端品牌多為第一梯隊的歐美國際品牌和第二梯隊的香港品牌所壟斷。 從消費群體來看,多以“80 後”和“90 後”用戶為主。

  當前的黃金珠寶市場消費群體呈現品牌高端化和低價平民化兩極分化的特徵。但國內的黃金珠寶高端品牌多為第一梯隊的歐美國際品牌和第二梯隊的香港品牌所壟斷。從消費群體來看,多以“80 後”和“90 後”用戶為主。  從珠寶首飾來看,5000 元以下的珠寶首飾成為主流,尤其是2000 元以下的低端消費放量增大。黃金製品方面,根據平安銀行和北京黃金經濟發展研究中心調查,中國家庭持有黃金重量大多傾向於輕量投資,投資金額大多約在3000 元至3 萬元之間,重量多在10 克至100克之間。

  在消費群體年輕化趨勢下,伴隨著互聯網黃金的快速發展,年輕一代未來對實物黃金消費需求將進一步提升,滿足年輕用戶群體個性化多元化需求的貴金屬定制未來將繼續發揮重要作用。

  當前,國內部分互聯網平台或者APP 中推出了客戶直接需求對接設計師和工廠下單模式,用戶的個性化定制需求將得到進一步滿足。這種經營模式將對商業銀行實物黃金業務產生一定衝擊和影響。

  (三)

  銀行實物貴金屬的銷售渠道和銷售方式將更加多元化。

  面臨市場的激烈競爭和互聯網金融的衝擊,銀行實物貴金屬的銷售渠道將綜合銀行網點櫃檯、網上銀行、銀行自營網上商城、第三方電商平台和供應商合作等多種渠道。

  得益於銷售渠道的多樣化和移動互聯網化時代的到來,銀行實物貴金屬在具體銷售方式上也更加多元化,銀行網點營銷、微信朋友圈廣告、微信公眾號、微商、結合儲蓄和理財產品綁定營銷、手機銀行或信用卡 APP營銷等均會全部佈局。

  相比產品創新來說,在當前各機構產品基本同質化競爭形勢下,更提倡營銷創新。一個新奇的營銷創新或能大幅拉動銷售量。今年世界杯期間華帝集團“如果法國隊奪冠,購買的指定產品全部退款”這一營銷策略,對國內黃金珠寶生產商、供應商乃至銀行黃金業務部門都有一定啟發意義。同時,面臨產品創新的瓶頸,也可以通過品牌營銷來化解。當前在國內供給側結構性改革主線下,黃金珠寶企業成本居高不下,利潤普遍不高。黃金企業若能深度挖掘自身品牌文化內涵,打造出自己的核心優勢,也可走出一條突圍之路。

  (四)

黃金回購和兌換需求較大,實現黃金在國內的通存通兌成為未來重要目標和發展趨勢。

  根據北京黃金經濟發展研究中心和平安銀行關於用戶需求的調查結果顯示,被調查對象普遍認為,商業銀行的黃金業務還應該提供黃金兌換、不限品牌的黃金回購、黃金支付、黃金融資等業務。在這個多選題中,共超過7 成的人選擇了黃金兌換和不限品牌的黃金回購,可見這兩項業務有較大的市場空間。

目前,國內商業銀行基本還未涉足黃金兌換,作為國內互聯網黃金平台的國美黃金曾嘗試過黃金與資產、黃金與電器等方面的兌換。 而目前商業銀行之間的黃金回購體系還存在局限性,大部分商業銀行只對於其自有品牌或少量品牌的實物金條進行回購。 不限品牌的黃金回購成為對商業銀行管理運營能力的考驗和挑戰。 未來商業銀行實物貴金屬回購將不僅局限於本行網點,跨行之間的實物貴金屬回購業務也有望逐步有序開展。

  目前,國內商業銀行基本還未涉足黃金兌換,作為國內互聯網黃金平台的國美黃金曾嘗試過黃金與資產、黃金與電器等方面的兌換。而目前商業銀行之間的黃金回購體系還存在局限性,大部分商業銀行只對於其自有品牌或少量品牌的實物金條進行回購。不限品牌的黃金回購成為對商業銀行管理運營能力的考驗和挑戰。未來商業銀行實物貴金屬回購將不僅局限於本行網點,跨行之間的實物貴金屬回購業務也有望逐步有序開展。  因此,建議加強商業銀行與專業黃金服務機構的合作。商業銀行在黃金業務方面固然有黃金交易系統、用戶群體、風險管理與控制等方面優勢,但是在實物黃金的檢測回購等方面受經營網點和人員設備限制,還需要加強與專業黃金服務機構的合作。同時,在打通回購障礙基礎上,商業銀行還應加強與專業黃金服務機構就統一黃金標準認證等方面合作。

  (五)

  銀行實物貴金屬未來將更加與賬戶貴金屬鏈接融合。

  銀行實物黃金交易量從2013 年達到歷史高點後,受到賬戶貴金屬和黃金租賃等衝擊,連續3 年交易量下滑。未來隨著銀行貴金屬實物化向金融化進一步轉變,銀行實物貴金屬將更加與賬戶貴金屬鏈接融合,打造完整的貴金屬理財生態圈,以更好滿足用戶黃金消費、投資、理財等多元化的需求。

  (六)

  從市場範圍來看,商業銀行黃金業務目前已經從最初的國有大型商業銀行向股份製商業銀行和地方性城商行乃至農商行滲透拓展,市場競爭日益激烈。

  國黃金2017 年就提出,在與國內五大行和數十家商業銀行合作基礎上,與200 家地方銀行建立合作關係,並且將合作覆蓋銀行網點比例提高到50%。深圳市黃金資訊集團自2009 年與合作代銷實物黃金的大中小商業銀行超過130 家,也有一定的品牌影響力。

  (七)

  區塊鏈技術將逐步應用於黃金珠寶行業。

  眾所周知,區塊鏈技術被認為是繼蒸汽機、電力、信息和互聯網科技之後第五個最有潛力引發顛覆性革命的核心技術。憑藉其去中心化、不可篡改和可追溯等特徵,區塊鏈技術未來也將逐步應用於傳統黃金珠寶行業,比如逐步應用於銀行黃金清算和貴金屬產品認證追溯(紙質的認證證書將取代)等領域。未來可以預計,正在發展中的區塊鏈技術將逐步和傳統的黃金珠寶行業深度融合,傳統的黃金珠寶行業將得以重構並獲得新生。

 

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15 八月 2018 土耳其與美國衝突升級美元多頭髮威瞄準97關口金價恐還要大跌
FX168
  週三(8月15日)亞市盤中,隨著土耳其對包括車輛在內的一些美國商品徵收關稅,土耳其與美國衝突進一步升級,由此引發的避險買盤推動美元進一步走強,逼近97關口。與此同時,金價仍然延續下跌態勢,目前已經失守1190美元/盎司,刷新18個月低點。北京時間週三晚間,全球金融市場將迎來本週最為重要的經濟數據——美國零售銷售。若數據強勁,可能推動美元進一步走高,而金價面臨下跌的風險。  據彭博報導,土耳其官方公報公佈了將徵收額外關稅的商品清單。清單包括22個項目,但不包括手機。針對大米的額外稅率是50%,酒精飲料為140%,乘用車和其他車輛為120%,化妝品為60%。

  土耳其副總統奧克塔伊週三在推特上表示,根據對等原則,已提高一些美國商品的關稅,以此來回應美國政府對土耳其經濟的蓄意打擊。

  美國總統特朗普上週五表示,已授權對從土耳其進口的鋼鋁加徵關稅。特朗普要求土耳其釋放一位美國牧師,兩國僵持不下的情況持續。

  根據彭博報導,據兩位知情人士透露,美國總統特朗普的最高國家安全助理週一警告土耳其大使,除非被拘留的美國牧師獲釋,否則美國與土耳其沒有什麼可以協商的。

  分析人士認為,這表明,在土耳其金融危機擴散到新興市場之際,兩國之間的僵局將繼續。

亞市盤中,ICE美元指數延續漲勢,最高一度觸及96.89,為2017年6月27日以來最高水平。

 

圍繞土耳其危機的憂慮揮之不去,由此引發的避險需求給美元提供強勁支撐。 此外,美國經濟強勁增長、利率上升等因素也利好美元。下載APP 閱讀本文更深度報導

  圍繞土耳其危機的憂慮揮之不去,由此引發的避險需求給美元提供強勁支撐。此外,美國經濟強勁增長、利率上升等因素也利好美元。  此前彭博援引多位交易員表示,市場一旦出現極端事件,ICE美元指數下一個關鍵點位將是97關口,而後甚至有望向100大關發起衝擊。

  因美國和土耳其的僵局再度引發新興市場貨幣賣壓,刺激避險資產的需求,彭博美元指數連續第五日上漲,並漲到至13個月高點。

  聖喬治銀行(St. George Bank)駐悉尼資深經濟學家Janu Chan說,雖然土耳其政府已表明會採取措施恢復市場信心,但“這些措施尚未明確說明,因此我為波動幅度擴大做好準備”。

現貨金繼續走低,最低觸及1185.92美元/盎司,刷新18個月低位。

 

投資者正在撤出黃金市場,此前強勢美元、股市上漲以及美國利率上升的前景拖累金價跌破1,200美元/盎司,為2017年3月份以來首次。

  投資者正在撤出黃金市場,此前強勢美元、股市上漲以及美國利率上升的前景拖累金價跌破1,200美元/盎司,為2017年3月份以來首次。  儘管土耳其里拉崩跌引發市場動盪,貿易戰局勢在全球範圍擴大,但這些都未能提振黃金作為避風港的需求。

  荷蘭銀行(ABN Amro Bank)策略師Georgette Boele週二在給客戶的一份報告中寫道:“投資者可能對美中貿易緊張局勢加劇、土耳其外匯危機以及新興市場匯率疲軟未能導致金價走高感到失望。結果,他們很可能平掉了很大一部分頭寸。”

  土耳其里拉在周二反彈超過8%之後恢復跌勢,土耳其央行宣布的措施證明不足以阻止里拉的殺盤。

  土耳其里拉週三亞洲交易時段兌美元下跌3.4%。週一曾跌至創紀錄的7.2362。

  荷蘭合作銀行新興市場貨幣策略師Piotr Matys在報告中寫道,土耳其里拉可能仍然處在“暴風眼”。土耳其需要解決重要的問題,里拉才能重新取得市場信心。

  土耳其央行承諾“採取一切必要措施”,降低商業銀行為負債而放置在央行的金額,並放寬了銀行管理里拉和外匯流動性的規定。

  摩根大通(JP Morgan Chase & Co.)週三發布報告稱,土耳其陷入經濟衰退的“風險高”,因為貨幣危機將迫使當局製定財政緊縮措施,可能也得推出比已經宣布的措施更深入的貨幣和監管變革。

美國零售數據來襲美元有望繼續走強?

  北京時間週三20:30,美國將公佈7月美國零售銷售,這也是本週最為重要的經濟指標。由於該數據對金融市場影響較大,經常在市場上掀起“巨浪”,因此有著“恐怖數據”的稱號。

  雖然由於市場對美聯儲未來的加息預期已經有所消化,近兩年美國經濟數據的影響力有所減弱,但市場仍普遍關注美國零售數據的表現。

  美國6月零售銷售月率增長0.5%,與預期值相同,這是該數據連續5個月錄得增長,主要是受到汽車及一系列其他商品的購買增多的提振,這鞏固了對美國經濟二季度強勁增長的預期。

  海外知名財經網( 博客 , 微博 )站CNBC稱,美國就業市場緊縮正在推動工資上漲,進而推動消費支出持續上揚;與此同時,減稅和儲蓄增加也支撐著消費。

  目前市場預計美國7月份零售銷售數據可能會不及6月份數據。海外權威媒體調查顯示,美國7月零售銷售月率料增長0.1%,前值為上升0.5%。調查並顯示,美國7月核心零售銷售月率料增長0.3%,上月為增長0.4%。

  知名國外財經網站FXStreet分析師Omkar Godbole週三撰文稱,週二美元指數走勢出現看漲的外包日線,從而證實了原本已經看漲的技術前景。美元指數有望測試97.87,這是2017年6月高點,同時也是2017年至2018年跌勢的61.8%斐波那契回撤位。

 

Godbole表示,假如美國零售銷售數據高於預期,則美元指數在未來24小時內就有可能反彈至97.87。

  Godbole表示,假如美國零售銷售數據高於預期,則美元指數在未來24小時內就有可能反彈至97.87。  若美元進一步走強,這對於黃金來說並不是什麼好消息。

  知名財經資訊網站Economies.com週三撰文稱,目前金價正逼近等待中的看空目標1180.55美元/盎司水平。EMA50指標持續對金價構成負面壓力。金價跌破了下降通道的支撐線(如下圖所示),這支持了金價短期內進一步下跌的可能性。

 

(現貨金4小時圖來源:Economies.com、FX168財經網)

(現貨金4小時圖來源:Economies.com、FX168財經網)

  Economies.com表示,一旦金價跌破1180.55美元/盎司,下一目標將看向1156.40美元/盎司。除非突破突破1210.00美元/盎司並守在這一水平上方,否則看空趨勢在未來一段時間仍將佔據主導地位。  不過因美國總統特朗普眼下對美元處於高位並不滿意,有分析人士指出認為,假如今晚美國零售銷售數據優於預期,並推動美元進一步走高,不排除特朗普口頭打壓美元、甚至直接出手干預匯市的可能性。

  彭博週二撰文稱,外匯交易員總是在全球範圍內尋找政府乾預市場的跡象,但作為全球儲備貨幣的美元,很少成為他們的監控對象。然而,在美國總統特朗普多次暗示他傾向於弱勢美元,並指責其他國家操縱匯率後,這種情況發生了變化。

  摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli說,特朗普政府的言論可能預示著政府將轉向干預政策。德意志銀行(Deutsche Bank AG)甚至認為,特朗普有可能成為近期歷史上首位採取措施壓低美元匯率的總統,出現這一情形的風險相當高。

  道富環球投資管理公司(State Street Global Advisors)外匯部門基金經理Aaron Hurd表示,忽視美國出售美元的可能性是“愚蠢的”。

  上月,特朗普抨擊中國和歐盟操縱匯率,令投資者開始猜測,在口頭乾預的基礎上,特朗普是否還會更進一步。

  Amundi Pioneer Asset Management投資組合經理Paresh Upadhyaya表示:“預測這屆不按常理出牌的政府,沒有人真正有信心。”該機構管理大約890億美元資金。

  自2000年與G7其他成員國聯手提振不斷下滑的歐元以來,美國從未乾預市場以拋售美元。美國最後一次買入美元是在2011年,當時日本發生地震和海嘯,導致當地人匯回現金,國際社會聯手行動阻止日元匯率大幅升值。

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07 八月 2018 黃金多頭不願看到的四張圖 金價「苦日子」或遠未結束
FX168

彭博週二(8月7日)撰文稱,對黃金來說,情況正變得越來越糟。 黃金需求大幅下滑,金價已經連續四個月下跌,創下2013年以來的最長月連跌紀錄。 而在進入8月之後,黃金的開局仍然不好。

黃金期貨週一收盤位於一年來最低水準。 一些經濟學家表示,貿易戰可能會威脅全球經濟增長,但這未能重振黃金作為避險資產的需求。

(黄金期货走势 )
(黃金期貨走勢 )

黃金的吸引力今年一直在減弱,金價逼近1,200美元/盎司的關鍵價位,部分原因是美國經濟前景樂觀推動美元走強。

貴金屬投資公司Sprott Asset Management基金經理Shree Kargutkar表示,可能對黃金不利的一切因素都已經構成問題。

因投資者關注股市走高,以及美國利率可能進一步上升的前景,黃金的表現令分析師感到意外,並且讓一些基金經理「亂了方寸」。

有華爾街「恐慌指數」之稱的芝加哥期權交易所波動性指數(CBOE Volatility Index)位於1月份來最低水準附近,這表明貿易戰和地緣政治動盪尚並沒有讓投資者感到不安。

那些尋求躲避偶發市場「風暴」的投資者選擇「擁抱」美元、而非黃金來尋求避險。

Kargutkar指出,市場參與者試圖通過買入美元和美國股票來降低其投資組合的風險。

根據彭博統計,對沖基金和投機人士將黃金的空頭頭寸和淨空頭頭寸推高至2006年以來的最高水準。

(黄金仓位 )
(黃金倉位 )

  加拿大皇家銀行財富管理(RBC Wealth Management)董事總經理George Gero在8月3日的一份報告中寫道:「對黃金來說,這仍然是一個漫長而炎熱的夏天。

今年前六個月黃金需求同比下降6%至1,960噸,黃金支援的交易所交易基金(ETF)資金流入放緩是造成需求減少的原因之一。

根據世界黃金協會(World Gold Council)8月2日公佈的2018年第二季度黃金需求趨勢報告,第二季度黃金需求依然呈疲軟態勢,總量滑落至964.3噸。 就上半年合計1,959.9噸的水準而言,亦是自2009年以來的最低水準。

黃金還有更多的「壞消息」。 在美元走強和加息前景的影響下,ETF投資者大幅減少持倉。 黃金支援的ETF持倉規模連續11周下滑,創下2013年8月以來的最長跌勢。

彭博匯總截至週五的資料顯示,黃金支援ETF的持倉量萎縮至自2月以來最小。

(图片:彭博、FX168财经网)
(圖片:彭博、FX168財經網)

一些分析師認為,由於市場缺乏扭轉當前趨勢的催化劑,短期內金價可能會繼續下跌,並可能跌破1200美元/盎司大關。 金價自去年3月以來尚未低於過1,200美元/盎司,後者被認為是一個關鍵心理水準。

CMC Markets市場分析師David Madden指出,金價下跌的速度正在放緩,但市場仍處於一個典型的下行趨勢。 在目前的環境下,他預計金價將繼續走低,並最終可能會跌至1200美元/盎司以下。

德國商業銀行(Commerzbank)發佈報告稱:「我們預計到年底黃金價格將大幅上漲,但ETF資金流出必須結束才可能促成這個預期,到目前為止情況並非如此。

ABC Bullion全球總經理Nicholas Frappell預測,近期黃金在強勢美元的作用下可能走向1180美元/盎司。

Sprott Asset Management基金經理Shree Kargutkar在報告中寫道:「黃金的人氣從未如此疲軟。 黃金市場一直處於下行趨勢,自4月中旬以來已下跌逾10%。

彭博週一撰文稱,到明年年底,黃金價格可能會下跌三分之一。 如下圖所示,黃金價格與美國2年期國債收益率走勢呈現高度負相關。

(金价与2年期美债收益率 图片)
(金價與2年期美債收益率 圖片)

根據彭博統計,兩者的30天歷史相關性達到-0.87。 若讀數為-1,則意味著兩者之間一直處在逆向波動的狀態。 這也表明,隨著美國短期國債收益率攀升,金價後市將進一步下跌。

彭博曾分析稱,根據預期的聯邦基金利率峰值,2年期美債收益率可能會繼續走高——或許會達到3.5%左右。 上一次利率如此之高是在2007年,當時金價在802美元/盎司,比現在的價格低了大約33%。

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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