10 7 月 2013 亞洲巨頭涌入金市

發布時間:2013年7月9日上午8:48(美國東部時間)

來源:Kitco金拓中文網

隨著利率上升,加上寬松貨幣政策可能會結束,導致交易員迅速撤離金市。7月初,金價徘徊在1,200美元附近,我便認為金價已經完全與貴金屬的基本層面因素背道而馳。投資者恐慌導致金價大跌,但黃金的利好因素依然存在。

關于美國利率上升,我的好友兼著名分析員Gregory Weldon強調了很重要的一點。美國13.22萬億的債券平均利率為1.88%,而平均到期日為5.4年。由于利率上升,債券的利率也會隨之上升,令原本沉重的負擔雪上加霜。這種情況顯示國債可能出現臨界點。美聯儲會否在這種時刻壓抑利率?

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在這種環境下,黃金應該會更有吸引力。雖然西方投資者撤出貴金屬市場,但有另一群黃金買家涌入金市以求保存財富。下圖顯示了總黃金產量,以及Comex紐交所和上海交易所的黃金交割量。中國5月入口的黃金數量升至史上第二高。今年目前為止的黃金產量為1,134噸,而上海黃金交易所的黃金交割數量已經達到918噸,相反紐交所截至5月底的黃金交割量只有103噸,兩者形成強烈對比。

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其實,今年的黃金需求十分龐大,上海黃金交易所5月的實物黃金交割量幾乎等同中國的官方黃金儲備。投資機構Stifel Nicolaus的George Topping便說過:“將2013年初至目前為止的數據按年計算,中國的入口量可能會相當于全球黃金產量的50%。

若之后金價維持不振,中國黃金需求占供應量的比例可能會越來越高。幾位黃金公司主管都表示,因為開采的黃金級別較低,再加上政府增稅或提高專利稅,利潤也越來越少。

這些采礦公司的當務之急是要降低成本,將資源集中在總成本低于每盎司1,000美元的開采計劃上。若支出太大,那么勘探投資便會減少,開采活動也會停止。

1,000美元還只是保守估計,某些國家的些黃金采礦公司成本更高。金田公司(Gold Fields)總裁最近便表示南非的平均總成本便達到$1,500!

這種現象和近來的天然氣供應十分相似。若發現龐大的天然氣田,公司便會暫停開采。但開采天然氣和開采黃金有很大區別:天然氣的周期較短,并以月為單位,因此恢復供應相對較快;但若黃金公司停止生產,重新開始周期可能需時10年以上。

我認為這些供需因素將會支持金價持續上升。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

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