03 5 月 2013 以黃金償還巨債

發布時間:2013年5月2日下午4:19(美國東部時間)

來源:Kitco金拓中文網

每盎司黃金價格投資業務最不得其解的是看見一群對經濟毫無所知的人如何去詮釋新聞。例如最近金價大跌的時候:許多大投資者都因為塞浦路斯售金以獲得救濟金的新聞而沽售黃金。但只要稍微想一下便會知道這個舉動只是下意識的反應。

塞浦路斯售金事件其實有著更深遠的影響,而且對黃金十分有利。

正確的理解

投資者對塞浦路斯售金的反應再次證實了我的觀點,即大部分西方投資者的投資情緒依然處于極度恐慌的狀態,因此無法對事件進行深入的分析,從而做出明智的長期投資決策。

事情的重點不在于塞浦路斯是否要出售價值4億歐元的黃金儲備,而是拋售黃金的環境和之后可能出現的潛在買家。

需要黃金,而非出售黃金

塞浦路斯央行售金的舉動并非策略性投資決定。根據當地官員的正式說法,其實出售黃金是塞浦路斯的最后出路。自法定貨幣體系自2000年開始逐漸步向瓦解后,塞浦路斯和其他西方國家一樣都渴望持有黃金

之所以提議出售黃金的唯一原因在于塞浦路斯已經債臺高筑。債主臨門但塞浦路斯卻沒有足夠的資金償還債務,而黃金則是塞浦路斯唯一在出售后還能夠重新持有的流動資產。這正好證明銀行體系瓦解后,黃金的價值依然不變。

對市場影響不大

然而,有人可能會擔心塞浦路斯售金可能會影響金價。塞浦路斯事件只是冰山一角。這座冰山包括了意大利、法國、葡萄牙和西班牙等歐洲國家,它們擁有大量的黃金儲備,同時債務也比塞浦路斯沉重許多。

同樣,如果理解正確的話,這些事件對黃金投資者其實并沒有太大影響。

若一個主權國家被迫出售黃金儲備,以向債權人償還債務,鑒于現貨價和全球的黃金市場,這筆銷售將不會記錄在案。因此售金所得根本無補于還債,而黃金也只是從一國的央行轉移至另一國的央行。這并不是說這筆交易對市場毫無影響,而是考慮所有情況后,這筆交易對黃金的交易價格影響甚微。

償還債務

雖然塞浦路斯向歐洲債權人償還債務并不會改變黃金的基本層面因素,但卻代表我們之前習以為常的市場趨勢將出現翻天覆地的變化。

因為祖先遺留的資產,已發展國家擁有大量的黃金,但資金卻很少。新興市場則剛好相反。就像我一直所說的,新興市場是已發展國家的債權人,雙方正歷經取消抵押品贖回權的長期拖延戰。希臘、塞浦路斯、愛爾蘭和冰島等國家都只是一些小例子,是西方資金流向東方的第一步。

中國和其同盟持有大量的西方國家債券,而西方國家則擁有大量黃金。若事態越來越嚴重,加上東方國家持有的硬資產增加,導致西方國際的利率飆升和資產價格下跌,那么西方政府的儲備流動性便會降低。也就是說,這些儲備將會變得和希臘政府的債券一樣受歡迎。若歷史能夠提供任何的線索,東方國家政府會繼續伸出援手,但需要西方國家將一些不會貶值的資產作為抵押。西方國家毫無疑問將會繼續肆意揮霍,到了償還債務的時候,黃金儲備將會打包上船橫渡太平洋。

復興

整個瓦解和償還的過程將是證明黃金價值的第一手證據。最終,擁有大量資金的國家也將同時持有大量黃金

這對黃金價格來說是個好先兆。黃金從弱國手上流向強國,因此塞浦路斯的黃金公開露面的機會甚微。富有的債權人有足夠的資源來保護自己的黃金,破產的債務人則無法做到。

這也是貴金屬再次成為貨幣的吉兆。擁有更多黃金儲備后,東方國家將更有信心廢除以美元為基礎的儲備體系,并讓自己國家的貨幣擁有更穩定的基礎。

塞浦路斯、希臘等可能屬于外國,但兩者的問題也正是美國現在所面臨的,最大的分別在于美國的地位獨特,能夠延長債務期限并使情況不斷惡化,直至成為人類歷史上最龐大的主權債務解體事件。由于美元是全球貨幣體系的中心,我認為美元解體將動搖后代對法定貨幣的信心。

長期觀點

那些只想金價上升卻無法承受金價下跌的黃金投資者,在騷亂出現的第一時間便迅速撤離市場,皆因他們不了解目前正在進行的貨幣改革。他們認為其他黃金投資者更加愚蠢,因此買入美元避險。而那些了解較多的投資者則知道那些一時的恐慌將是趁低價買入黃金的最佳時機。

笨蛋會因為塞浦路斯事件而拋售黃金,而我們將見證西方國家向東方國家償還歷史上數量最龐大的黃金

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

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