06 2 月 2014 優劣分析:中國農歷新年的實物黃金銷售上升 黃金期貨卻下滑

發布時間:2014年2月4日下午12:45(美國東部時間)

來源:Kitco金拓中文網

每周,我們的投資團隊都回搜集各種關于貴金屬市場的最新消息。為協助投資者作出最佳的投資決定,我們將資料總結為優勢(Strenghts)、劣勢(Weaknesses)、機會(Opportunities)和危機(Threats)。以下便是本周的SWOT分析。

優勢

· 在1月31日這個互相送禮 的中國農歷新年來臨之前,12月中國的實物黃金銷售上升51%。中國最大珠寶零售商周大幅在10月至12月這三個月的業績急漲26%,皆因金價下跌降低了購入成本。此外,澳洲鑄幣廠也采取24小時輪班制度,皆因美國和澳洲等地鑄幣廠的報告都顯示金銀幣需求上升。與此同時,全球保安服務公司Brinks已經準備好在新加坡開設第五座金庫,以便在黃金活動東移的趨勢中占盡先機。

· Teranga Gold宣布2013年的黃金產量達到207,204盎司,符合生產指引的標準,總成本為每盎司1,033美元,接近指引中的較低臨界值。該公司也為2014年提供了指引,預計2014年的黃金產量在22萬至24萬盎司之間,每盎司總成本低于900美元。該公司上個月股價也遠超同行,皆因公司早前與Franco-Nevada公司進行了1.35億美元的交易。

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本周公布了三宗關于小型黃金礦業公司的買賣交易,顯示內部人士相信目前的周期將會繼續強化。True Gold Mining已經收到西非布基納法索的Karma黃金項目開采許可證,并籌得3660萬加元作為開發和營運的經費。Lydian International也籌得1500萬加元以發展亞美尼亞的Amulsar黃金項目。此外,Dalradian Resources則籌得約1200萬加元來發展北愛爾蘭的高品位Curraghinalt黃金項目。

劣勢

· 1月30日,黃金期貨錄得六周以來的最大跌幅,皆因一份報告指出美國經濟在去年第四季度的增長達3.2%。此數據令市場更加確信美聯儲將會繼續縮減買債。

· 德國通脹率出乎意料地繼續下跌,一月則有所放緩。德國通脹率下滑的一部分原因在于以歐元計價的原油價格下跌,導致燃料和燃油價格低于預期。其他歐元區國家的情況也十分相似,因而削減了零售和機構的黃金需求。

· 加拿大皇家銀行將紐蒙特礦業公司(Newmont Mining)的評級下調至“欠佳”,皆因該公司的2014 年生產指引遠低于市場預期,但成本卻輕微上升。生產指引下跌有可能是因為采礦業難以達到之前設定的目標。加拿大帝國商業銀行的Cosmos Chiu表示,采礦業目前的生產增長只是溫和上升9%,但過去十年的平均生產增長都超過了20%。

機會

· 符合交付條件的Comex黃金存貨跌至歷史新低,并且有繼續大幅下滑的趨勢。Mineweb的Lawrence Williams指出,摩根大通上周從金庫中取出32.15萬盎司的黃金,是有史以來取出黃金數量最多的一次。Comex最新報告顯示符合交付條件的黃金庫存為7萬盎司,即2.2噸。以目前的速度來看,紙黃金合約很快便會沒有實物黃金作為支持。

· Dundee Precious Metals在納米比亞的Tsumeb冶金廠進行了實地考察。蒙特利爾銀行表示,雖然熔煉產能偏低削弱了該公司在2013 年的表現,但冶金廠約70%的營運成本為固定成本,隨著生產量增加和運作情況改善,該公司的表現將會逐漸上升。目前為止,該公司的大部分工作已經完成,未來需要完成的準備工作相對較少,因此之后幾個季度的營運業績將會提高。

· H.C. Wainwright上調了Pretium Resources的買入評級和12 個月的價格目標至11美元。Jeffrey Wright指出,Pretium Resources在卑詩省北部的Brucejack黃金計劃便是大規模高品位黃金開采的標準范例。在修訂開采計劃的可行性研究報告前,便是增持黃金的最佳機會。加上北美地區的大型采集計劃不多,而且技術性風險也不大,因此Pretium或會出售該礦場。

危機

· 一方面美聯儲縮減買債會不利于黃金,但另一方面強勁的實物買盤和避險需求會有助于黃金,因此德意志銀行的固定成本研究團隊相信黃金價格將會面臨激烈的拉鋸戰。整體來說,該銀行的分析員認為隨著央行的資產負債表停止擴大,加上美元穩健的上升基礎,黃金很有可能會再度下滑。

· 上周四,南非礦工協會和建設聯盟否決了主要鉑金生產商加薪9%的建議,導致罷工行動持續進行。這次的罷工影響了接近40 % 的全球鉑金供應。同樣面臨罷工威脅的南非黃金生產商則幸運地能夠幸免于難,皆因法院裁決阻止了可能的罷工心行動。

· 財富管理公司Gluskin Sheff的David Rosenberg在一篇評論中比較了美國的通脹數據和業主等價租金的隱含通脹率。評論內容表示,若將業主等價租金的實際交易價格計算方法取締了消費價格指數的推算租金計算方法,那么通脹率便會是5.3%,而非官方所指的1.7%。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

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