27 12 月 2012 好消息!

發布時間:2012年12月24日下午3:53(美國東部時間)

來源:Kitco金拓中文網

假期前夕市場交投淡靜、年底的拋售、財政懸崖的談判僵局、美國第三季度GDP數據優于預期、中國的經濟增長預期不佳、亞洲的神秘賣家令金銀價格下挫至數月新低,這些因素導致市場大幅下滑,令小型投資者嚴重受創。瑞士信貸(Credit Suisse)分析員Tobias Merath總結道:“只要買入黃金,然后等待金價上升10%、11%、12%的好日子已經過去了。”

上周二,黃金收市價下跌了27.2美元至1,670.90美元(白銀收市報31.64美元),然而跌幅并沒有到此結束。周四收市前的幾個小時,拋售進一步擴大。當日黃金低位為1,634.30美元,白銀為29.51美元。

貴金屬交易商Sharps Pixley的總裁Ross Norman稱:“市場的測試在于它在逆境中的表現,而黃金走勢并不理想。”關于上述數字,我們能說的便是,在上述的四個月低點中,黃金全年只上升了2.2%,白銀只有2.5%。若今年的黃金價格收于這些數字附近,那便會是自2008年以來按年增長最少。

“另一方面,黃金價格已經跌破200日移動均線至1,661 美元水平。《商業內幕》(Business Insider)的Joe Weisenthal指出:“央行調高利率(不利于黃金),嚇壞了持有大量黃金的部分投資者,因此出現贖回潮。”

今年黃金和白銀要保持過去幾年歷史高位已經十分困難,同時還要面對盈利的快速下降。然而,黃金和白銀能夠維持過往升幅(黃金和白銀的10月高位分別為1,791.75美元和34.96美元)的原因主要在于美聯儲和其推出的量化寬松政策,而完全忽略了中國和印度對現貨金需求日益下滑,以及美國的經濟復蘇和美元的強勢走高。

在最近幾個交易日中,這些因素之間的關系似乎已經慢慢消失。雖然投資者買入風險資產,及美元指數下跌至接近79水平,但金價卻下跌。這種現象有時候只是僥幸,維持的時間并不長久。然而,這種僥幸有時候會像地球兩極逆轉般重要,為評估特定市場定位開辟出新道路。

隨著黃金價格跌破1,700美元,那么本周的1,660美元關口便十分重要。有部分人相信若金價跌穿1,600美元水平,便會出現結構性轉變,禍及那些因為對經濟和宏觀層面,及以錯誤假設但依然增持黃金的投資者。金融時報的Izabella Kaminska在她12月7日的文章中,很聰明地利用了上述其中一項關聯性的失常。請看下圖:

null

黃金和通膨保值債券(TIPS)收益率的失常是導致高盛調低2013年黃金預測的因素之一。事實上,高盛認為“并非所有的量化寬松都能達到相同的效果”,過度依賴量化寬松反而會影響市場的預測。

null

今年又是奇怪的一年,量化寬松的期待與失望、財政懸崖的冀望與恐懼、歐盟的希望與恐慌、中國經濟的期望與擔憂。也就是說,2012年發生的事情只是冰山一角。雖然黃金今年的走勢不如以往,但是賺了就是賺了,即使黃金已不像2008年那樣受歡迎(根據上述圖表)。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0 feed. You can leave a response, or trackback from your own site.
Leave a Reply