07 6 月 2010 從飾品到環保戰士,再到鋼鐵人的心臟,鈀金魅力十足

紐約(Kitco News) ——鈀金可能不具備黃金的神秘性,但是作為應用在汽車催化轉換器中的一種基本工業金屬、一種投資工具、珠寶以及當下一部流行科幻片的關鍵元素之一,它正得到關注。

作為一種金屬,鈀金需要和黃金白銀鉑金以及銠金在若干方面競爭,但是其擁護者感到它正在進步。

加拿大多倫多的北美鈀金公司(North American Palladium LTD,簡稱 NAP),經營著世界上唯一兩大鈀金礦之一。該公司的首席財務官兼財務副總裁 Jeff Swinoga 是週三由紐約證券分析師協會(NSSA)主辦的第 10 屆金屬和礦業會議上的與會者之一。NAP 經營著加拿大安大略省的 Lac Des Ile(LDI)鈀金礦,並且擁有魁北克的 Sleeping Giant 金礦。LDI 自 1993年以來一直在產出鈀金,是世界上兩個主要的鈀金礦之一。

Swinoga 在 NSSA 會議期間接受 Kitco News 的採訪時表示,鈀金鉑金以及一起被使用在汽車催化轉換器中,並且最近幾年它在珠寶中的應用變得流行起來。它的價格低於鉑金,因此這是它的優點之一。Swinoga 引用 CPM 集團的資料說,目前全球每年的鈀金產量僅為 600萬盎司,其中 45%來自俄羅斯,41%來自南非,11%來自北美。

Swinoga 說,在目前的環境下,南非和俄羅斯的產量增長都是不確定的。他說,增加產量的最好辦法是通過更高的價格來實現。他說:“價格的上漲將促進南非礦業的發展,並且較高的價格會給予現有項目附近的那些項目更多的有機增長。”

鈀金週五早上在現貨市場以低於 400 美元/盎司的價格進行交易。一家英國的金屬公司Johnson Matthey(莊信萬豐)上個月在其年度調查中表示,鈀金價格今年晚些時候可能會突破 700 美元/盎司。該公司表示這一預測是基於投資者繼續構建起其大型期貨以及 ETF 倉位並且工業與汽車需求的逐漸恢復。但是,鈀金價格已經跌至 475 美元之下,而Johnson
Matthey 先前說過這種情況不太可能。

Swinoga 說,不過,投資者對於南非的擔憂可能會阻礙資金流推動那裏的新生產。其中一個大的問題是關於電力。

該國的國有公司 Eskom 生產南非 95%的電力以及非洲大陸三分之二的電力。Eskom 淨發電量為 36,200 兆瓦(MW),其中 32,100MW 是由燒煤產生(90%)。在 2008 年,因為缺煤和新發電站興建的延誤,Eskom 宣佈出現了不可抗力事件,這反過來影響了採礦業,並且導致鈀金鉑金以及價的一次突漲。

由於 2008 年的用電限制,鉑金價格從 1,700 美元跳升至 2,100 美元,鈀金價格從 390 美元漲至 560 美元,銠價觸及 10,000 美元。

因為有必要對向下流入大型深處豎井的空氣進行通風和冷卻,他說:“電力是個重要的考慮因素。”他表示:“你不僅需要一個電源,你也需要擁有一個可靠的電源,因為井下有人類生命。“下降至 100 米或者更深的地方,實際上溫度大約會增加到攝氏 60 度。””政府和 Eskom 正在採取措施增加電力生產,努力創造更多的收入。

Swinoga 說:“因此他們正在奮力追趕,這將能使他們建造更多的發電廠。”“但是這樣做當然需要時間。”

他說,投資者同樣關注南非的較高特許開採使用費以及政治環境。即便南非的政治環境已經很不錯,但是他說:“仍然有特殊的利益集團可能會要求某些這類礦山被國有化。”

Swinoga 說:“因此,當你從一個外來投資者的角度觀察時,你就會有很多關於將資本投入到這個國家的憂慮。”

對俄羅斯的關注曾經集中在這個國家擁有多少戰略儲備上。早在 20 世紀 80 年代,這在 1,400萬盎司左右。有消息表明,俄羅斯不再認為鈀金是一種戰略金屬,並且表明該庫存可能已經降至 100 萬盎司左右。

Swinoga 說:“只要你擁有一個儲備,就有人擔心這會流入市場並打擊鈀金價格,促使它們下降。”“我不認為我們應該擔憂俄羅斯的儲備問題。”

在工業部門,就在催化轉換器中的應用而言,鈀金的主要競爭對手是鉑金。二者的價格差異幫助鈀金在這個區域勝過了鉑金鉑金在週五早些時候的現貨價格大約為 1,520 美元,而鈀金價格只是約為 440 美元。

他表示:“確實是價格決定因素使得鈀金在催化轉換器中的應用更多,因為它比鉑金便宜。”此外,它對燃氣汽車來說更好。有報導說,因為低硫柴油的推廣,他們正在柴油機中更多地過渡到對鈀金的使用。

金磚四國——巴西、俄羅斯、印度及中國——的汽車需求將會繼續支撐鈀金。他指出,尤其是中國的需求是鈀金的一個利好因素。Swinoga 說:“需求將會以輕型車的生產和排放標準控制為基礎。”他說,工業卡車的增加也會很重要,因為它們的催化轉換器將需要更多的鈀金。輕型車輛在其排放控制裝置中使用大約 4 克的鈀金,而較大的車輛,例如福特 F-150 或者雪佛蘭Silverado,使用量大約為 16 克。Swinoga 說:“因此,擁有較大發動機的一般車輛所使用的鈀金量翻了兩番。”

他說,珠寶陳列室的珠寶和交易所交易基金(ETFs)的增長讓鈀金得到更多的關注。珠寶店已經開始推銷一枚戒指或者一隻手鐲中所含有的鈀金量,這讓其更有可能被保留作為投資。

Swinoga 表示,從一名投資者的角度來看,ETFs 為接觸鈀金提供了廣泛的機會,因為現在直接在該金屬中投資變得更加容易。現在有黃金白銀鈀金以及鉑金的 ETFs。他說,鈀金ETF持有量大約為 80 萬盎司,比鉑金大兩至三倍。
他說:“這表明了人們的認識正在日益發展”,並且指出了鈀金在汽車、珠寶、牙科以及投資需求中的混合應用。

Swinoga 認為鈀金的投資將會增長,工業應用也會增長,即使沿路向上可能會出現一些“顛簸”。他說,並不是很多人知道鈀金,但是這種意識正在增長。

Swinoga 說:“在《鋼鐵人 2》(Ironman2)中,鋼鐵人擁有一顆鈀心。”“梅塞德斯的一種新顏色就是鈀金色,而寶馬 3 系擁有鈀銀色的皮革。”

Swinoga 說,投資者喜歡這種金屬的外觀,他們喜歡它在基本面上受到支撐和它隨著汽車工業需求一起良好復蘇的事實。

他表示:“因此,鈀金兩頭受益,它既是工業金屬,也是貴金屬。”
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以上文章轉載自KITCO,資料僅供參考,並不構成投資建議。

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