19 3 月 2013 股市和貨幣會否拖累金價?

發布時間:2013年3月15日下午2:53(美國東部時間)

來源:Kitco金拓中文網

外匯市場最近的走勢可能會使部分黃金和白銀投資者感到憂慮,皆因美元并沒有在周期性轉折點時下跌,而歐元則跌破中期上升支持位。我們一直都認為貴金屬和美元走勢呈反方向關系,而上述情況顯示美元將繼續上升(歐元下跌也證明了這點)。這正是我我撰寫這篇文章的目的,我想透過本文帶出外匯市場的新消息,以及外匯和貴金屬的關系。首先是美元的長期圖表(圖表來自stockcharts.com)。

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上述的長期美匯指數圖表顯示本周的美元走勢有所改變。美元的升幅頗大,因此美匯指數中期上升的可能性不可忽略。然而,美元短期內將處于超賣狀態,因此指數不久將會下跌,然后看看下一步將如何發展。

若指數的回調沒有跌破下跌支持位,即停留于80水平,那么隨之而來的便會是上漲。但若跌穿80水平,則指數可能繼續走低。若單憑上述圖表來看,中期和長期走勢并不明顯。

接著是歐元的長期圖表。

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本周我們進行了一些研究工作,因為這次的短期價格回調可能在之前也發生過。可能這次的下跌根本不會發生。上述圖表是根據長期的歐元指數所得,走勢模式類似于2010年底至2011年初7個月之間的走勢。在當時,歐元大幅上升,接著出現大幅回調,然后又繼續上漲。但在上漲之前,歐元指數曾跌穿短期支持位,而這種情況在過去幾周也發生過。

50周和200周移動均線也和2010-2011年的時候相似。50周移動均線為底線,在此價位附近出現來回交易,但指數并沒有跌破之前的局部底線。因此在局部底線形成前,歐元不會從目前水平繼續下跌。

再來是整體股市,以標普500指數為代表。

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上圖顯示股市依然無法突破2007年的高位。道瓊斯工業平均指數打破了之前的記錄,但標普500指數仍未做到。現在這種情況便顯得尤其有趣。

標普500指數似乎還會進一步上升,皆因指數還未觸及主要阻力位。然而,標普500指數一旦升至2007年高位,則走勢可能出現停頓。

我們認為標普500指數最有可能會在2007年高位的下方整固,而道瓊斯工業平均指數在突破高位后,也將出現短暫的整固期。相對強弱指數顯示股市正處于超賣狀態,因此將出現股價整固。而經過數周的整固期后,股市將會再度上升。若標普500指數能夠突破2007年高位,那么股市的中期升勢將更加明確。目前來看,這種情況發生的可能性非常高。

下圖為跨市場關系表,分析上述股市走勢如何影響黃金和白銀價格。

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“相關矩陣”可以分析外匯市場和整體股市對貴金屬的影響。圖表中,有兩項值得注意。首先,美匯指數和黃金的短期和中期關系都呈相反方向。但從每日的價格走勢來看,美匯指數的表現似乎對貴金屬影響不大。美元走高時,黃金和其他貴金屬并沒有下跌。

第二,貴金屬和整體股市也是呈相反方向關系。兩者的關系并不如過去幾天般強勁,因為股市上升,貴金屬也沒有下滑。若股市出現回調或股市的整固期開始,則貴金屬可能會走高。

目前,貴金屬似乎是作為“抗衡性資產類別”,就像股市和貨幣市場動蕩時,黃金的避險作用一樣。隨著投資者看好股市和貨幣市場,他們便會賣出手上的黃金。但這并不代表一段時間之后,黃金不會跟隨股市上漲。例如,兩者都受到低利率和量化寬松的支持。因此,股市的短期整固可能會對黃金產生正面影響。

綜合而言,短期的美匯指數將會繼續走強,歐元將會維持疲弱。兩者的波動不會太大,對黃金及其他貴金屬的影響微乎其微。若是以前,美指和股市走高時,貴金屬價格通常會下跌。不過,根據最近美匯指數的周期性轉折點來看,這種情況已不復見。因此我們認為未來幾周貴金屬價格很可能走高。但若黃金和白銀跌破各自的關鍵支持位,則形勢可能產生變化。不過目前來看,金銀價格依然被看走高,而非走低。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

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