一位市場專家表示，價格上漲之後必須回落，然後才會再次上漲。

　　今年夏天，以美元計價的金價觸及六年新高，包括英鎊在內的許多其他貨幣的金價也創下新高，令市場感到意外。

　　福四通市場分析主管Rhona O’Connell週二（8月20日）對Kitco News表示，在整體宏觀環境對黃金價格有利的情況下，金價的進一步上漲勢頭無法被控制。

　　但是，如果金價飆升，黃金價格隨後可能會遭遇大幅拋售。“人們正談論1600美元。黃金價格可能會觸及這一目標，但不會直線上升。如果黃金價格真的觸及1600美元，我們可能會先看到1470美元，”O’Connell說道。“在某一時刻，當價格未能提供進一步的動力時，你將開始看到一些獲利了結。在如此短的時間內上漲如此之多，你通常會預期出現更大的回調。黃金價格尚未回調。”

　　多頭在掌控之中

　　儘管O’Connell預計黃金價格上漲勢頭將放緩，但他提醒投資者，黃金價格仍處於牛市。

　　O’Connell指出：“在當前環境下，不可能稱之為熊市…我們有足夠的不確定性讓黃金價格成為焦點。如果市場背後沒有像現在這麼多的順風因素，你肯定會發現獲利回吐比原本的更多。黃金價格要有一段穩定時期，這一點很重要。”

　　市場幾乎沒有註意到的一個主要因素是新興市場央行發出的信息，他們正在不斷買進黃金。

　　O’Connell說道：“重要的是，官方部門吸收的黃金數量向世界其他地區發出了一個非常明確的信號，表明他們對經濟穩定或缺乏穩定的看法。”

　　各國央行喜歡穩定，而官方部門黃金購買量的激增，表明俄羅斯等國在全球經濟穩定方面感到了嚴重擔憂。

　　“這在一定程度上是去美元化的舉措；部分是在提高流動性，部分是在考慮回報，”她表示。“黃金被看作是把所有東西結合在一起的資產。如果你把它與大多數其他類相比，一般來說，它的相關性是低的或負的。因此，如果你在尋求投資組合的穩定性，那麼黃金價格是實現這一目標的關鍵因素之一。”

　　黃金價格面臨的阻力

　　O’Connell指出，短期內金價面臨的為數不多的障礙之一，將是印度和中國疲弱的實物需求。

　　印度的問題似乎是創紀錄的黃金價格、雨季以及當地政府將所有貴金屬的進口稅從10%提高到12.5%。

　　O’Connell稱：“所有這些因素同時出現……而且買盤已經停止。”

　　中國方面，O’Connell指出，政府要求一些銀行削減進口，可能不會延長某些進口配額。媒體隨後證實了這一點。“當閘門打開的時候。我們不知道中國民眾是否會撿起這種金屬，”她說道。

　　實物需求的缺乏表明，金價今夏的上漲是由專業資金推動的，而非基本面因素。“你很可能會發現，當漲勢失去動能時，價格將會回落，”O’Connell指出。

　　本週，所有人都在關注美聯儲

　　市場主要關注美聯儲主席鮑威爾週五在傑克遜霍爾研討會上的講話。O’Connell警告稱，美聯儲可能仍將保持謹慎，並將努力不讓自己陷入困境，以免嚇跑消費者。

　　她說道：“鮑威爾在7月的記者會上所做的一切為周五的會議奠定了基礎。他給了自己喘息的機會，這樣做是明智的，因為他不能控制全球經濟。7月份的降息幾乎引發了消費者的不確定性，因為它引發了人們對現在是否應該消費的擔憂。”

　　O’Connell說，再次降息25個基點是審慎的做法，但降息50個基點可能會適得其反。

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