分析師機構SRSrocco Report認為，整個黃金礦產行業都是建立在高槓桿的債務和能源之上的，而龐大的資本支出、巨大的費用正在殺死這個行業。
並不低的低成本金礦
譬如在多米尼加的Pueblo Viejo金礦，Barrick持有60%的所有權，Goldcorp持有40%的所有權，而該金礦建造的成本高達37億美元。在2013年開始生產，而目前已經達到了全產能。
該金礦每年的黃金產量超100萬盎司，而據Barrick稱，其生產成本在2016年為564美元/盎司，但這些成本實際上還沒有包括各種勘探、行政和稅收成本。
Pueblo Viejo金礦總計有1550萬盎司已探明的黃金儲量，如果以該金礦總計開採15年來計算，那麼其黃金生產成本每年還要增加250美元/盎司的資本支出成本。
也就是說，該金礦的黃金生產成本至少會達到564+250美元/盎司，也就是814美元/盎司，如果再加上上述提到的額外成本，那麼就意味著900美元/盎司左右的生產成本。
要知道Barrick公司去年生產黃金的總計成本達到了1125美元/盎司，比現貨黃金價格僅僅就低100美元左右。
Pueblo Viejo金礦所耗費的材料和能源包括：49億加侖水、3100噸氰化物、33.8萬噸石灰以310萬桶原油。
在設備方面，則需要34輛CAT 789拖車、2輛日立3600挖掘機、3輛CAT994F鏟車以及30台其它設備。
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上述設備都價值不菲，光是那34量拖車就價值1800萬美元，而且這些設備都是耗油極大的，並且操作者也需要極高技術，就意味著很高的工資。 也就說，Pueblo Viejo金礦作為Barrick旗下成本較低的金礦，它背後依然是非常高昂的成本。
其它金礦呢？
黃金和原油價格在過去70多年的時間裡，顯現出了不小的相似性，而對黃金生產行業而言，原油價格如何對其成本事實上有著很大影響。
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而在過去12年中，雖然全球最大的5家黃金生產商其黃金產量變化不大，但每噸礦石能生產出多少黃金這一比率卻呈明顯的下降狀態。在僅僅8年的時間裡，比率從1.68克/噸下降到了1.2克/噸，降幅高達30%。
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在2000年，全球最大的黃金生產商Barrick生產了590萬盎司黃金，耗費成本5.53億美元，到了2016年，Barrick生產了550萬盎司黃金，花費了54億美元。也就是說，在這16年裡，該公司的黃金生產成本幾乎翻了十倍。 而在2000年，Barrick所有出售的黃金成本為49億美元，到2016年達到了236億美元，16年差不多翻了四倍。
全球前8大黃金生產商所出售黃金的成本則從2000年的206美元/盎司，上升到2016年的907美元/盎司。
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也就是說，從黃金成本而言，從2000年到2016年上漲了4.4倍。與之對比的是金價在此期間上漲了4.5倍。SRSrocco Report認為，金價的上漲正是受到了成本上漲的推動。 而在2000年，這8大礦企的資本總支出為17億美元，到2016年增加到了61億美元，也就是從72美元/盎司上漲到234美元/盎司，漲了3.2倍。
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SRSrocco Report指出，在了解了黃金生產的成本之和，也就意味著黃金價格事實上是有底部的。
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從全球最大的兩家黃金生產商來看，在2000年到2016年間，Barrick和Newmont的生產成本一直都能夠低於金價。 黃金生產行業牽涉到非常多的方面，任何一方面出現問題都會影響到黃金生產的成本。對黃金投資者而言，黃金的成本成本或許就是一個金價不會跌破的底線。
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