發布時間：2012年12月31日上11:29（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

除了美國財政懸崖是否會發生，黃金交易員更應關注更長遠的大局。交易員很容易因為每日的新聞頭條和短期的市場震動而沖昏頭腦。

美聯儲將由1月開始將資產負債表擴大850億，即“美聯儲的資產負債表將在2013年底大幅增加至近4萬億”，穆迪分析公司(Moody’s Analytics)的高級分析師Ryan Sweet警告。美聯儲目前的資產負債表為2.9萬億，但增長的盡頭似乎無窮無盡。

將美聯儲的資產負債表和其他國家對比，Sweet認為：“雖然美聯儲的資產負債表數字十分龐大，但從GDP所占比例來看，依然不及歐洲央行、英國央行和日本央行。歐洲央行資產負債表的增長速度比美聯儲快得多。”至2013年年底，Sweet估計若資產負債表總值為4萬億，約占名義GDP的25%。

美國的經濟前景依然崎嶇，若有需要，美聯儲將進一步推出更多寬松政策。Sweet 表示：“至于財政懸崖，未來6至9個月將是美國經濟的關鍵。中國和其他新興市場正在減弱。中國的經濟增長放緩，而歐洲正陷入經濟衰退。每一輪量化寬松政策的效用都在不斷減退。我不敢說他們已經江郎才盡，但可用的伎倆已經很少了。”

美聯儲的資產負債表將在2013年底達到4萬億，而美聯儲主席伯南克的任期也即將在2014年1月31日屆滿。據傳聞，伯南克以表明自己并不會繼續連任。希望到時美聯聯儲能夠開始思考相關的退出政策，解決近幾年寬松政策將大量資金注資到市場的問題。

Sweet指出：“若伯南克留任，會為貨幣政策的未來走向帶來不明朗因素。”

隨著美國和其他國家不斷發行貨幣，黃金投資者近幾年最擔心的便是大規模通脹的發生。這片烏云將繼續籠罩美國，雖然還不會在2013年掀起驚濤駭浪，但即使最資深的經濟分析師也無法準確預測經濟、市場和通脹的發展。

美國經濟不乏驚喜出現。“從過往的復蘇情況來看，房地產起了帶頭的作用。房地產業對利率十分敏感。很快，房地產將會為經濟帶來正增長，建造業將在下半年上升。”

若美國失業率跌回美聯儲的6.5%目標之前，通脹率便開始上升，那會怎樣？這對聯邦公開市場委員會將是十分關鍵的一年，到時交易員必須密切關注個聯邦儲備銀行行長的意見和演講，找出任何重要的蛛絲馬跡。

雖然美聯儲和全球其他央行都在預防另一次經濟大蕭條的發生，但他們需要應對的第二次大蕭條將更加困難重重，包括防止高利率和高通脹率。如同許多事情一樣，掌握好時機是一切的關鍵。希望全球的央行都能夠看準時機。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。