過去一個月裡，上證指數下跌超過5%，市值蒸發近5,000億美元。與此同時，美國債券收益率飆升至兩年來最高水平，表現強勢的金屬和大宗商品價格遭遇拋壓。市場分析人士認為，這一輪的下跌可能是近期監管層的金融去槓桿行動所導致的。
從過去的數據來看，此前幾次去槓桿都導致了金融市場不小的波動。
2015年6月股災發生，短短一個月間上證指數暴跌接近30%，創下歷史最大跌幅。隨後，眾多機構對於當時的大跌進行了一系列詳盡的分析，其中，監管層的去槓桿行動和市場流動性不足是重要原因。
值得注意的是，中國股災的發生也對黃金市場造成了嚴重的衝擊。根據Data Talks的統計結果顯示，2015年6月上證指數與黃金出現同步下跌，兩者在2015年6月和7月的相關性更是高達0.51，呈現較強的正相關性。
一種合理的解釋是，去槓桿化的行動造成了資金的恐慌，市場資金的不足導致中國市場對黃金的需求下降，進而影響到國際黃金的價格，這一點可以從金交所的交易量得到印證：
現在來看，市場似乎再一次進入“去槓桿”的狀態。
據華爾街日報( 博客 , 微博 )的消息稱，中國銀監會新任主席郭樹清在上月末召開的內部會議，表達了監管機構對於去槓桿化行動的緊迫感。從銀行的應對來看，緊急的縮減表外投資並減少新增貸款，導致市場資金流動性緊缺，帶給金融市場巨大的波動。
DATA TALKS的數據分析顯示，這一次上證指數與黃金也呈現同步下跌的走勢，並且兩者的相關性更高，達到了0.78：
去槓桿後，市場將怎麼走？
中國金融市場的槓桿有一大部分來自於中小型銀行——高收益理財產品容易流向債券、股市和高槓桿的市場。
據惠譽國際評級提供的信息，去年年底這類資金投資規模接近人民幣20萬億元，大約相當於中國當年國內生產總值的26%。
圖表家認為，短期內監管部門對此放鬆監管的可能性不大，因此去槓桿的舉措將繼續導致主要金融市場承壓，意味著A股和黃金短期內可能會持續低迷。
中長期來看，如果本輪去槓桿行動如上次那樣，在清理後逐步放開，將是投資者重新佈局的機會。因此，未來一段時間內，逢低做多並長期持有黃金將是不錯的選擇。
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