新興市場危機的教訓：黃金才是真正的對沖工具而不是比特幣！

　　在貨幣危機中，每個投資者都想擺脫當地的法定貨幣。在這種時候，黃金和其它實物資產諸如白銀、原油等一些大宗商品價格會出現上漲，保護人們的購買力。在每次貨幣危機中，隨著貨幣貶值，金價總是會飆升，黃金對沖貨幣危機的特性是有歷史紀錄的。　　然而，隨著比特幣和其它加密貨幣紛紛出現，貴金屬投資界引發了一場爭論，在貨幣出現崩潰的時期，什麼才是更好的投資資產呢？

分析師Austrolib指出，至少截至目前， 相較於比特幣，黃金更勝一籌。

阿根廷、土耳其和巴西是新興市場貨幣崩潰的三個國家，這些國家的貨幣在過去一個月中加速貶值，巴西雷亞爾（BZF）下跌了5.1%，土耳其里拉（TRYS）下跌了15.75%，阿根廷比索兌美元匯率下跌19.6%。

雖然黃金在過去一個月裡並沒有暴漲，但它也沒有下跌。以土耳其里拉計價的黃金在過去一個月中從5348里拉/盎司上漲至6127里拉/盎司，漲幅高達14.6%。幾乎抵消了里拉兌美元下跌15.75%帶來的影響。

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同樣的，在過去30天中，以阿根廷比索計價的黃金猛漲了17.8%，從27174比索漲至31994比索/盎司。

不過，以巴西雷亞爾計價的黃金在過去一個月中上漲了3.9%，並未完全抵消雷亞爾貶值5.1%的情況。　　然而，比特幣市場卻呈現不一樣的情景。儘管阿根廷比索兌美元可能下跌近20%，但仍比比特幣（以比索計價）表現要好一點。

就雷亞爾而言，雖然兌美元匯率下跌超5%，但其表現還是超過比特幣。　　從交易量角度來看，雖然這些國家的比特幣交易量暴增，但是其需求還不足以維持購買力。阿根廷上週比特幣交易量創下歷史最高紀錄，達到719萬比索，遠超去年12月觸及的峰值2萬美元的比特幣交易量。

在土耳其，儘管比特幣交易量並沒有創下新紀錄，但上周是了自2月份以來交易水平最高的一周。　　在巴西，比特幣交易量從上週的133萬雷亞爾大幅飆升至341.5萬雷亞爾，增長了157%。這是自去年12月比特幣泡沫破裂以來巴西成交量最高的一周。

然而，值得注意的是，儘管這些國家的比特幣交易量高企，但是和黃金交易量相比，這幾乎是一種下跌。黃金市場規模巨大，比特幣市場無法與之相比。　　為什麼在貨幣危機中黃金能夠打敗比特幣？

Austrolib認為，對沖通脹的本質是需要一個資產非常穩定。在貨幣危機中，人們希望保護自己的財富，而不是對風險資產進行投機。數千年以來，黃金的購買力相對穩定。

投資者普遍認同黃金的價值，但是沒人真正知道比特幣的價值是什麼。比特幣仍然是一種投機資產，在比特幣價格形成相對穩定格局之前，大多數人還是在貨幣體系崩潰時選擇買入黃金，而不是比特幣。

Austrolib指出，也許有一天比特幣將成為比黃金更好的對沖貨幣危機的工具，但不是現在。

    本文首發於微信公眾號：瑞摩黃金頭條。文章內容屬作者個人觀點，不代表久久銀樓立場。投資者據此操作，風險請自擔。