美國共和黨定於明日公佈特朗普的稅改議案，關鍵時刻“通俄門”發酵，分析師預計，諸多阻力很可能導致稅改推遲到明年才能落地，而這對於市場而言可能是個災難，但對於金銀等貴金屬來說可能成為最後贏家。
目前，美國參眾兩院共和黨人正快速推動在11月23日感恩節之前分別通過稅改法案，然後在12月消除分歧，在1月初將最終版本遞給特朗普簽署，從而讓特朗普取得其上任以來的第一個重大立法勝利。 儘管上周美國眾議院勉強通過了參議院已經通過的預算提案，為稅改立法掃清了重要障礙，但考慮到如此瘋狂的時間表以及當前面臨的多重障礙，稅改接下來的命運依然難以預料，被推遲到明年的可能性很高。
“通俄門”發酵年底通過稅改或落空
在眾議院佔多數席次的共和黨將在本週三公佈他們關於稅制全面改革的提案。恰恰就在本週一，美國特別檢察官穆勒對“通俄門”的調查取得首個重大進展。週一，特朗普前競選團隊主席馬納福特 (Paul Manafort)及其商業心腹里奇· 蓋茨 (Rick Gates)向FBI自首，被聯邦起訴的刑事罪名多達12項。同日，美國司法部再爆大料稱：前特朗普競選團隊外交事務顧問帕帕佐普洛斯(George Papadopoulos)，早在10月5日已經承認撒謊並配合調查。
這些消息是與特朗普2016年競選直接有關的進展。一夜之間，市場恐慌情緒飆升，殃及美元美股，投資者越來越擔心“通俄門”調查擴大會影響稅改進程。有業內人士表示，“通俄門”的再度發酵很可能將在近期再度增添市場的不確定因素，並導致一系列特朗普交易的受益資產承壓，例如美元、美股和美債收益率等。
此外，特朗普稅改計劃當前正遭受各方反對和施壓：議員們將反對一些稅法上的調整和改變，特別是在政治上最敏感的議題，比如乾預退休儲蓄;稅改計劃還遭到了利益集團的強烈反對，各方要求保留稅負減免優惠;全美住宅建築商協會也誓言要挫敗該提案，因不滿其調整住房抵押貸款扣減的條款;紐約和新澤西等高稅收地區的共和黨議員也反對取消州稅和地方稅。
並且，稅改案很可能在參議院徹底失敗。共和黨在參議院對民主黨只有52對48個席位的微弱優勢。也就是說，任何改革措施都只能從這52個席位中最多損失2個席位，否則將面臨生死考驗。分析師預計，上述阻力很可能導致稅改推遲到明年才能落地。
路透之前報導稱，共和黨定於明日公佈的稅改議案可能取消部分最受歡迎的減稅條款，以幫助彌補減稅造成的政府收入減少。可見，特朗普稅改要想獲得全面勝利，障礙非常巨大，就算最後不會徹底失敗，很可能只會實現妥協版本，但這對於市場而言可能是個災難。越來越多投資者開始在資產中計入稅改議案的風險。
高盛曾說，稅改命運將決定標普500指數未來100個點的變動方向。美銀美林也曾警告，過去兩個月市場反彈的本質是減稅預期引起的，如果減稅失敗，市場將重挫“好幾個百分點”。根據NBC News的最新調查，特朗普的支持率已經跌至上任以來最低水平，現在的支持率只有38%，比9月份的調查結果低五個百分點。
稅改無論成敗都是災難貴金屬或成贏家
道明證券則認為，無論稅改能否成功，有一個領域都將取得全面勝利：貴金屬。該行全球大宗商品策略主管巴特· 米勒克(Bart Melek)稱，稅改計劃如果得以成功實施，將擴大美國預算赤字並增加債務，而美國財政狀況惡化是黃金和白銀價格上漲的秘訣。
國際貨幣基金組織(IMF)在半年度《全球金融穩定報告》中也警告，假如減稅將增加美國的赤字和債務負擔，五年後美國的債務負擔與GDP之比將比他們一年前的預測高出11個百分點。如下圖所示，從1984年至2012年，黃金價格都隨美國聯邦債務佔GDP比重的上升而走高。
米勒克預計，隨著投資者尋求用貴金屬來對沖美國政治及地緣政治局勢的不確定性，到明年年底金價有望攀升至1360美元/盎司，較上週四收盤上漲逾7%。而且他認為，白銀的表現將會超過黃金，到明年底將上漲19%至20美元/盎司，因礦業供應放緩之際，全球經濟增長正刺激白銀的工業需求。 眼下市場即將進入11月，歷史數據顯示，這可能是做多金銀的最佳月份。過去16年中，黃金在11月上漲的概率為56.25%，而且未來四個月黃金平均漲跌幅均為正值。此外，10月份美債收益率刷新了7個月以來的高點，2001年至今的走勢顯示，美債收益率刷新7個月高點後，下一個月下跌的概率高達60%，平均漲跌幅為-1.71%。鑑於10年期美債收益率與黃金價格的長期負相關性，11月黃金價格將大概率走高。
至於白銀，Treasure Coast Bullion Group的統計顯示，從過去20年的季節性表現來看，在接下來四個月，包括11月、12月、1月和2月，白銀傾向於走高。其中11月和12月的上漲概率為50%和56%，平均漲跌幅為2.3%和0.7%。而1月和2月份的上漲概率高達67%和72%，平均漲跌幅更是高達3.3%和4.8%。
來源：第一黃金網