4月21日晚黃金市場走勢驚心動魄，在經過一季度的暴漲過後，近期的市場變得躁動起來。

多空兩大勢力強勢對壘，黃金波動性顯著上升，這令短線交易者常常踏不准節奏而蒙受損失。

據黃金頭條文章，4月21日自美東時間9點零5分開始，COMEX期金有20億美元黃金期貨合約被拋售。金價瞬間從1271美元一線暴跌超過20美元，失守1250關口。在5至10分鐘內，有投資者拋售超過16000手黃金合約，7500手白銀合約。

看空的人認為，隨著美國經濟走強，美聯儲加息漸進，美國與其他國家的基本面差距拉開，美元仍將繼續走強。此外美聯儲加息，黃金作為沒有利息的資產無法與有收益的優質美元債券競爭。

看空陣營的典型代表如高盛。高盛大宗商品分析師Jeffrey Currie及Max Layton等人周五(4月22日)在最新的報告中稱，預計美聯儲今年仍會有三次加息(美聯儲內部預估為2次)，因此未來在下行壓力下，金價或跌向每盎司1100美元的短線目標位，未來12個月目標位為每盎司1000美元。

而看多黃金的投資者則表示，全球經濟持續低迷，爆發經濟危機將不可避免，股票市場崩盤，投資者將湧向黃金尋求避險，而美聯儲唯一能做的就是繼續印錢來拯救經濟，因此黃金將從中獲益。此外中國、印度等亞洲國家的強勁需求也將推漲黃金。　　加拿大皇家銀行資本市場主管George Gero認為，一切都和美元相關。短期金價仍將走高，在全球經濟的不確定下，海外的投資者們在尋求黃金避險。

道富環球投資管理公司黃金策略分析團隊負責人George Milling-Stanley預測，黃金在2016年會上漲大約100美元，到聖誕節可能會達到1350美元/盎司至1375美元/盎司之間。不過2011年令金價大漲的熱錢可能也會回到黃金市場，因此金價上漲的速度和幅度都可能超出這一預測。

然而，儘管長期看金價可能會上漲，但盲目追漲可能並不明智。實際上，市場近期的震盪已經反應了金價短期被高估的事實。

波動性上升及下周美聯儲利率決議的到來，讓黃金市場的不確定性增加，通過買賣黃金賺取差價變得困難起來。那麼怎麼才能在這樣動蕩的市場中，獲得最大收益，同時把風險降到最低？下面我們會介紹一種比較好的策略，以供讀者參考。

下圖可以看出，金價短期已經進入高位，而黃金的波動性正從低位開始上升。比較有意思的是從圖中還可以看出波動性在隨著金價上漲而同時上漲，這與其他市場的表現相反，比如標普500指數ETF交易基金下跌時，其波動性是上漲的。

（注：黑線代表SPDR黃金交易基金價格紅線代表黃金波動性走勢）

這種情況下，由於金價並沒有馬上上漲的跡象，優先選擇的策略是同時買入黃金和波動性，將更加能夠降低風險同時獲得更多收益。

從圖中可以看出，通過做多波動性，你只需付出200美元成本，就可以最高獲得1300美元的回報，風險回報比達到6.5。在目前的市場環境下，市場的不確定性增加，特別是FOMC會議即將召開，波動性將會顯著上升，通過做多黃金波動性來獲益將是不錯的策略。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。