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美聯儲報告的悖論金本位真的無法消除通脹嗎?

黃金頭條
  金本位一直被視為對通脹最為有效的遏製手段,近幾年一直有黃金多頭呼籲金本位回歸,然而近日,聖路易斯聯儲經濟學家Fernando Martin的報告卻表示,金本位無法消除通脹。  Martin的報告指出,二戰以來價格的增長主要是來自兩大階段,第一個階段就是二戰,而第二個階段則是上世紀70年代,因美聯儲政策引發的價格上漲。

Martin認為,正是第二階段帶來的教訓,使得各國央行開始了長達幾十年的措施,將通脹壓低到歷史低位。

因此Martin的結論是,在有金本位的情況下,還是可能出現高通脹,因為政府不會坐視不管。也就是說,金本位本身可能對通脹是有打壓的,但因為政府會出手干預,金本位就對通脹無效了。

然而正是上世紀30年代,美國一度誕生的黃金充公法律出台後,CPI和GDP增長開始大幅走高。

  此外,知名財經網( 博客 , 微博 )站ZeroHedge卻指出,到上世紀70年代美國結束了金本位之後,美元不再和黃金掛鉤,美國的資產負債表開始發生變化,債務開始大幅走高。

  從圖上可以看出,金本位還在時,美國是沒有貿易逆差問題的,並且也正是金本位結束後,美國的負債大幅走高。

  同時,美國的新屋售價也是在金本位結束後開始大幅增長的。

ZeroHedge認為,美聯儲在計算通脹的時候常常不把資產泡沫計算進去,而這是有問題的。並且事實上,價格的走低並不一定是壞事。

世界清算銀行(BIS)近期就有報告稱,常規通縮並不是問題,“通縮可能會推動產量,而價格的走低會增加實際收入和財富,也會讓出口變得更有競爭力。”

真正帶來問題的,是資產泡沫通縮,當資產泡沫破裂,就是債務通縮的到來。各國央行錯誤地試圖控制常規通縮反而造成了資產泡沫通縮,ZeroHedge指出,這恰恰是最可怕的一種通縮,造成它的罪魁禍首就是美聯儲這種低通脹和低波動的壓製手段。

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