鉅亨網新聞中心　(來源：北美新浪)
導讀：開年以來，股市止步不前的同時，黃金價格卻上漲了13%左右，那麼金價未來幾個月會如何表現？MarketWatch專欄作家裏弗斯(Jeff Reeves)列出了重大的利好和利空消息，請投資者自行判斷。

以下即裏弗斯的評論文章全文：

黃金——你要麼愛它，要麼恨它。

現在，一些憎恨聯儲的人就認為，我們投資組合當中至少該有一半是黃金，以對抗通貨膨脹和股市固有的波動。

在另外一方，人們則認為，金本位其實是野蠻時代的遺，或者是認為，如果外星球有文明存在，那裏的人肯定無法理解地球人與這種貴金屬之間的奇妙感情。

至於我自己在黃金問題上的立場，我想我是個不可知論者。在我看來，只要能夠賺錢，就是好投資。

因此，我不願意摻和黃金到底是否投資者合理選擇的問題，而是更加專注這種貴金屬的短期或者中期前景會怎樣。

換言之，在未來幾個月當中，金價到底是會上漲還是下跌？這可是個價值百萬的問題。

在兩個方面，似乎都有一些重要因素存在。

利好因素

動能：誠然，黃金在去年遭受了慘重打擊，金價下跌了大約28%，為1984年以來最糟糕的年度表現，但是現在，這種黃色金屬卻在表現最佳資門類之列。新年以來，金價上漲了大約13%，而開年至今，標準普爾500指數的回報率不過只有2%。在股票止步不前時，黃金投資者卻賺到了不小的一筆，這顯然有助於改善黃金市場的情緒。

地緣政治：黃金價格上漲的一個重要原因就在於克里米亞危機。在世界局面動盪時，投資者總會將黃金視為終極保護傘。盡管烏克蘭和俄羅斯之間的僵持並非不可改變，但是看上去，奧巴馬與普京的爭吵，各種制裁的出爐都意味，緊張局面短期內是不大可能結束的。這就意味，一段時間內，黃金都可以享受到“風險溢價”。

東方需求：除了西方的投機性需求之外，黃金現在還在加速東進。在去年金價相對較低的情況下，中國對於金幣、金條和金首飾的需求達到了創紀錄的水平。事實上，根據彭博社1月的報導，瑞銀和德銀都在這一地區設立了新的金庫，以滿足當地“貪得無厭”的需求。盡管世界第一黃金大買家的頭銜，印度不得不拱手讓給了中國，但是印度人對於黃金的熱情其實並沒有絲毫消減。在印度，人們已經習慣了在婚禮或者節日上以黃金作為禮物饋贈，他們的需求是如此旺盛，致使印度政府不得不對黃金進口推出了限制措施。

風險推動：除開前面那些之外，黃金的短期前景還有一個額外的催化劑，這就是對全球股市風險的恐懼正在抬頭。聯儲正在准備收縮貨幣供應，許多人都擔心美國股市會遭到打壓。中國的經濟雖然還在增長，但是卻令投資者一再失望，並拖累了其他新興市場。如果你擔心在2013年的大漲之后，股市已經超買，黃金的魅力自然就會相對增大。畢竟，此外也沒有什麼呢其他的選擇。比如債券，原本收益率就非常可憐，而一旦利率上漲，還大有損失本金的危險。

利空因素

漲勢之后：毫無疑問，三個月前買進黃金的人們，可能是判斷金價已經接近底部而做出了投機的選擇。或許那確實是底部，問題在於，在如此可觀的漲勢發生之后，上漲的空間還有多少？記得今年年初，MarketWatch還在投資銀行當中進行過一次調查，結果發現，他們為黃金確定的目標價格平均是每盎司1209美元，最低者是1141美元。當金價低於這樣的水平時，對投資者或許是有吸引力的。可是現在，金價已經攀升到了1340美元左右，超過了所有大投資銀行的目標價格，已經不再低廉了。

聯儲：不錯，量化寬鬆縮減還將持續讓投資者心煩意亂。比如，聯儲宣佈他們量化寬鬆的規模每個月將再減少100億美元，當即使得道瓊斯工業平均指數下跌了100點。可是，不要忘記，聯儲的政策同樣會給金價帶來巨大影響。歸根結底，黃金是在高通貨膨脹環境當中表現出色的資，而現在大多數人都相信，聯儲明年某個時間就會開始加息，這對於通貨膨脹前景意味什麼不言自明——對於金價意味什麼，同樣不言自明。

股票前進：盡管現在一些投資者對股市的未來心存懷疑，但是我們不能忘記，2009年以來很長的時間中，憎恨股市都是投資者的主流情緒。盡管人們肯定還會製作各種圖表，尋找各種理由來斷言股市九成九會出現崩盤，但是我們必須承認，目前的估值並沒有脫離歷史正常區間。Factset的數據顯示，標普500指數基於未來十二個月盈利預期的市盈率為15.5，而最近一次類似的情況出現在2005年，預期市盈率為16——要知道，2005年正是處於一次大牛市的中段。因此，如果你是認為股市必然崩盤，所以選擇黃金，最好還是再評估一下自己的動機。

長路漫漫：盡管金價最近的強勢人所共睹，但實際上，需要走的路還很長。去年，基於黃金的基金品黃金外流達到了881噸之巨。盡管最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust(GLD)到2月底時，2012年12月以來首次出現了凈流入，但也不過只有區區10噸而已。出現了一定的穩定跡象，誠然是令人鼓舞的，但是痛苦時代的結束，並不能和大漲時代的到來上等號