一、上週國際金市概況：(99.08.16.～99.08.20.)
(一) 上週國際黃金現貨價格
開 盤最高(8/19) 最低(8/16) 最後報價最高最低差幅
US$/OZ       US$/OZ       US$/OZ      US$/OZ     US$/OZ
1,212.55   1,237.15     1,212.55     1,227.70      24.60
(二)上週國際金價先因市場憂慮全球經濟復甦速度可能趨緩與 SPDR 黃金ETF
持有數量持續增加的助益而漲升至7 月初以來新高，後因美元升值而略為回
跌，全週金價延續過去2 週揚升的走勢。
湯森路透報導，今年6 月底索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management)
持有美國股票總值為51 億美元(低於3 月底的88 億美元)，其中SPDR 黃金
ETF 股數為524 萬股(總值約6.38 億美元，低於3 月底的559 萬股)；若以金
額計算，SPDR 黃金ETF 佔該公司總投資部位近13%(高於3 月底之7%)，並成
為該公司的最大投資標的，顯示該公司逐漸以黃金為主要投資標的。MF
Global 期貨經紀商指出，由於美國利率維持低檔水準、經濟數據呈現疲軟現
象，且採取新的量化寬鬆政策，將提供金價支撐，預期金價可能緩步漲升，
明年元月以前國際金價可望上漲至1,300 美元。
上週，由於日本公布第2 季國內生產毛額(GDP)成長0.1%(低於預期)，
市場憂慮全球經濟景氣展望可能轉趨悲觀；美國公布7 月份生產者物價指數
(PPI)上升0.2%(較預估值之0.1%高)，顯示通膨壓力增強；上週SPDR 黃金
ETF 黃金持有數量累計增加近13 公噸，美元兌歐元貶值，歐美股市表現疲弱，
其它貴金屬價格普遍上漲，金市陸續吸引基金、避險買盤及短空回補，週一
金價攻克1,220 美元關卡，週三站上1,228 美元，週四金價漲升至1,237.15
美元之7 月初以來新高，惟因德國央行總裁表示「年底前歐洲央行可能持續
提供系列緊急貸款給歐元區銀行業」，美元兌歐元升值，金市賣壓沉重，金
價回跌至1,230 美元以下，並下探至1,221.90 美元，惟因市場憂慮全球經濟
復甦可能趨緩，吸引避險買盤承接，週末前金價反彈至1,227 美元上下整理，
最後報價為1,227.70 美元，較前週五最後報價1,213.55 美元，上漲14.15
美元，漲幅1.17%。
二、本週預期行情：
高盛(Goldman Sachs Group Inc)表示，由於新興市場商品需求增加和
商品供應量增加有限，預料今年底前有助於商品價格支撐。該公司點明石油、
白金、銅、鋅和黃金等商品，且重申建議增加投資商品的比重；並預估3 與
6 個月內國際金價可望先後上漲至1,260 美元及1,300 美元。
Standard Chartered 銀行表示，自從美國與日本陸續公布經濟數據呈現
疲弱的情況，市場憂慮全球經濟復甦速度趨緩，金市買盤回籠，國際金價持
續突破層層反壓，該行預期國際金價下個目標可望上漲至1,250 美元。
OptionSellers.com 表示，因今年秋季美國將有國會議員選舉，且稅改
問題將是國會討論重點，該國政治的不確定，可能提供金價支撐，預期今年
底以前國際金價可望上漲至1,275 美元，或甚至漲升至1,300 美元。
上週國際金價力守 60 日移動平均線，順利突破1,225 美元附近賣壓，
並隨著上升的5 日移動平均線而走高，金市瀰漫多頭氣氛，因市場憂慮全
球經濟復甦速度趨緩，SPDR 黃金ETF 持有數量持續增加，高盛與MF Global
等多家機構對今年國際金價抱持樂觀看法，預期國際金價可望續朝1,250
美元邁進。惟原油價格下跌，歐美股市表現疲弱，金市可能出現獲利了結
賣盤，金價恐將先面臨1,240 美元附近賣壓考驗。
三、本週觀察重點：
（一）支撐因素
１．基本面：SPDR 黃金ETF 持有數量持續增加。
２．市場面：高盛與MF Global 等多家機構對今年國際金價抱持樂觀看
法。
３．技術面：金價隨著上升的5 日移動平均線而走高。
（二）利空因素
１．基本面：今年前6 個月中國黃金產量較去年同期增加8.7%。
２．市場面：原油價格下跌與歐美股市表現疲弱。
３．技術面：短線技術指標RSI 及KD 位於超買區。
（三）技術價位
現貨金價：支撐區USD(1)1,218/OZ (2)1,212/OZ (3)1,207/OZ
壓力區USD(1)1,237/OZ (2)1,241/OZ (3)1,248/OZ

資料來源:臺灣銀行貴金屬部http://www.bot.com.tw/Gold/GoldAnalyse/Documents/Goldthisweek.pdf