本文基於 2010 年Premium Update的更新
有時每日的波動可能會使人看不到大的格局——集中于樹木是可以的，只要別忘了整個森林。這個普遍的方法今天也可以使用，因為我們剛剛經歷金價、白銀價和礦業股價格的大規模下跌。既然這樣，我們將說說對可能會影響貴金屬板塊的某樣東西的看法（不是每個部分都受到同樣的影響）——總體股市的頭肩型態（圖表來自 http://stockcharts.com）。
讓我們先從 SPY ETF 圖表開始。
本周的 SPY 圖表清楚地顯示了看跌趨勢的延續，這在上周很普遍。這是頭肩型態的持續發展，並得到成交量增加的確認。上面的長期圖表表明，這個型態還沒有完成。
注意，低點在先前的兩個底部下面。還有，注意成交量的每週圖表的型態。看跌的頭肩型態已經而且可能會繼續給總體股市帶來麻煩。更多細節見近期圖表。
該型態完成的最終確認可能會來自 SPY ETF 的價格走勢或者直接來自主要股指如道鐘斯工業平均指數。頸部位置（SPY：103 美元）下方清楚的下降，接著略微上升並伴隨著低成交量，將會是這個看跌型態的最終確認。想做空總體股市的用戶，也許會希望密切地關注這些信號，因為在這個投機活動中，可能會有些不錯的獲利機會。
本周的近期圖表顯示，6 月頂部略低於 1 月的頂部。由於該型態的右肩低於左肩，頸部也可能傾斜。價格要移動到圖上藍色實線的下方，來完成這個型態。要是沒有這樣的走勢，向下突破就沒有完成，儘管看起來像完成了。RSI 在 30 的區域，這符合 5 月初和 2 月的局部底部。然而在 1 月晚些時候，RSI 在這個區域沒有導致局部底部，一周後才出現。在 5 月晚期，RSI 在 30 位置也不標誌著最終的底部。
所以，僅 RSI 不意味著底部就要來到。若價格橫向盤整並接著走低或馬上走低，這可能導致 SPY ETF低於 103 美元下方，然後接著上漲並伴隨低成交量將會是個看跌信號。
用 DIA ETF 表示道鐘斯工業平均指數，它確認了以上有關目前不存在向下突破的評論。左右肩相對平等——這裏還看不到任何的向下突破。
本周經紀商—交易商指數（Broker-Dealer Index）顯示向下突破的可能性。金融狀況這幾個月特別是這幾周非常疲軟。這通常是種清楚的標誌，即接下來主要股指將會下跌。
所以，非常有可能會從最近的頭肩型態以連續的下行走勢向下突破。雖然不是完全肯定，但確實可能的。若總體股市移動到該模式的頸線下方，然後略微上升並伴隨著低成交量，做空 SPY ETF 可能會獲利。當總體股市像今天這樣走勢時候，貴金屬板塊的一部分，即白銀和礦業股尤其具有風險。
P. Radomski
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