隨著歐元上漲爲風險偏好提供了催化劑，周五全球市場延續了周四的反彈。歐元依然從中國完全保證把歐元區該資産看成爲其儲備資産中獲得動力，並且基于昨天的漲幅，今天早晨漲至1.24上方。5月的市場明顯被歐元的悲痛所主導，但是此刻，投機者對其相對美元做空的風險回報等式對技術分析師來說看上去已經不再有吸引力了。

在今天早晨歐元上漲以後，美元跌破86，原油漲至75美元上方，而美國股票期貨在周四獲得2010年第二大上漲以後，可能正在延續上漲。然而5月的最終計數可能顯示美國股票期貨指數下跌近7%，金價可能上漲3%。這一高度混亂的一個月使得股票和商品自2008年雷曼“事件”以來出現了最快速的下跌。同時也帶來了創紀錄的1,250美元金價。

隨著盤整和月末相關行爲出現，以及之前提到的股票和歐元的反彈，周五市場開盤漲跌不一。在昨天同樣小幅上漲收盤後，今天現貨金價在本周最後一天開盤時，上漲1.10美元。金價報1,213.10美元。

在被證明很難獲得進一步上漲後，白銀下跌1美分，開盤報18.50美元。鉑金開盤下跌7美元，開盤報1,556.00美元，而钯金下跌1美元，報462美元/盎司。說到鉑金，技術分析表明可能鉑金將停止從最近21個月高點處的下滑行爲。鉑金上周下跌12%，是自2008年10月遭到的資産清算狂熱引起的下跌以來最迅速的一次。

在當地價格從周三報道的創紀錄高點下滑後，印度黃金購買量昨晚上漲。根據季風季節曆史模式顯示，6月和7月印度的黃金交易水平趨緩。對于年長的印度當地人來說，黃金已經融入進了生活。在孟買證券交易所情緒指數（不計利息）顯示近乎相同的15%每年上漲後，印度新生代投資者現在正在審查在過去十年裏金價平均每年的16%增長。

經過20年類似的表現測量後，金價對情緒指數每年穩定的16%增長，顯示6%的增長。就像我們一直提到的：購買黃金作爲價格“表現”與作爲保險和黃金避風港的觀念是兩種完全不同的情況。Einhorn和Paulson這些基金經理繼續公然談論他們的賬本充斥黃金儲備，並且預計從該資産的進一步強勁表現看已經在十年裏上升了5倍。

看一下全球市場分析集團Natixis商品市場，他們警告說“貴金屬價格的強勁表現可能要比礦工和投資者期望的更快結束。”在該公司看來，在目前這一年中，按照歐洲債務危機的連鎖反應，貴金屬價格幾乎肯定上漲。這也是應該的事情。這也是金價應該做的最好的情況：在危機時刻提供危機對沖。

Natixis分析補充說，然而根據歐洲情形的惡化以及蔓延的散播，金價可能從目前水平僅僅獲得小幅的上漲，在這方面，Natixis認爲進一步的價格增長將“被證明是困難的”。

在金價最不看漲的預期中，Natixis隨後把焦點轉向了黃金市場的基本面。這些專欄一直都在指出在金市中構建起來的並不看漲供求數據。黃金多頭們讓我們相信這些黃金的流通已經不再起作用。

Naitixs謹慎地指出，珠寶生産商的下跌初級需求以及廢舊金的供應和新開采的黃金。它同樣提到全球黃金礦商幾乎都對黃金生産解除對沖。這並不是個秘密，在最近GFMS的每年黃金調查中也有顯示。全球對沖賬本（240噸）已經縮減至去年解除對沖的水平。

該公司同樣認爲如果主權債務問題加劇的話，金價將進一步上漲存在可能性。不過它基本上預期金價將在目前水平上達到極限，並且可能開始延長的滑落。“這一情況將被全球經濟遠景的持續改善所加速，尤其一旦它讓美聯儲開始撤出貨幣金融刺激。隨著中國貿易倉位轉入平衡，其美元的積聚減少可能依次減少黃金作爲儲備資産的需求。”

現在給大家一些數字：當把每年平均價格提升到2月份的時候，上升大約100美元，Natixis依然提供了可能的遠景“金價在第四季度的時候下跌至1,000美元/盎司下方，2010年的每年平均價格爲1,040美元/盎司。”對于白銀，該公司認爲“白銀的價格到2010年末將從持續工業需求複蘇中獲利，平均價格將爲16美元/盎司。”最終對于鉑族金屬，Natixis預計钯金今年的均價爲485美元/盎司，鉑金的均價爲1,700美元/盎司。