上週黃金走勢跌宕起伏，繼周初金價延續上週漲勢震盪攀升後連續兩個交易日大跌，主要是由於貿易戰憂慮減弱，半島局勢緩解，且最新公佈的美國系列數據表現靚麗，不過美俄緊張關係仍舊給予黃金避險支撐。
但在復活節長周末假期前，投資者退場以保持觀望，黃金多頭得以喘息金價企穩。
下載APP 閱讀本文更深度報導展望後市，新一季度的挑戰來襲，俄羅斯和西方世界“劍拔弩張”的關係和全面爆發貿易戰的可能性仍給金價提供潛在支撐，鑑於此，黃金市場看漲情緒高漲，不少分析師及機構都看好黃金未來表現。
美國開打貿易戰的隱憂仍存
此前市場炒作的中美貿易戰的憂慮情緒，本週暫時有所緩和。市場消息人士稱中國和美國正在就關稅問題進行談判，6月份之前美國不會對中國相關產品進行增收關稅。雖然本周中美貿易戰的擔憂情緒有所緩和，但全球投資者對於美國挑起的貿易戰的擔憂仍然難以消除。
中美和則兩利，鬥則俱傷。在美國總統特朗普簽署旨在限制中國對美出口的備忘錄後，全球眾多國家的各界人士表達了對中美貿易摩擦升級的擔憂，他們認為，美國政府正在刺激一場全球貿易戰的爆發，這對全球自由貿易體系構成了極大損害。事實上，儘管美國政府還未開打貿易戰，但相關國家已經受到“連帶傷害”。比如，埃及是鋼鐵進口大國，進口價格很大程度上取決於國際期貨市場的走勢，前些天美國對中國鋼鐵產品徵收高額反傾銷稅已開始助推相關價格上浮，這無疑將增加埃及的負擔。
分析人士稱，美國政府正在刺激一場規模巨大的全球貿易戰的爆發，美國總統特朗普認為貿易戰很好且容易取勝，豈不知貿易戰沒有贏家。現在世界把關注的目光放在了美國和中國身上，但不應該忘記，美國政府今天對中國出手，明天就可能對歐盟出手。
俄羅斯和歐美外交戰進一步升級前俄雙面間諜Sergei Skripal及其女兒在英國遭軍用級神經毒劑毒害後，美國和其它西方國家驅逐逾150名俄羅斯外交官，莫斯科威脅要報復。
當地時間29日晚，俄羅斯外交部長拉夫羅夫宣布，俄將驅逐至少150名西方國家外交官，關閉美國駐聖彼得堡領事館，以回應本周西方國家對俄採取的類似行動。
不過，有俄官員稱，莫斯科花了幾天的事件才做出反應，並不希望這場外交危機進一步升級，從而導致可能的金融制裁。
同時令市場擔心的是白宮最近的兩次人事任命，蓬佩奧(Mike Pompeo)出任國務卿以及博爾頓(John Bolton)出任國家安全顧問，這兩人一直以來都是以強硬姿態示人，市場擔心這對於未來的美俄關係而言不是好事。
如果俄美兩國關係繼續惡化的話，相信市場風險情緒會進一步承壓，而黃金等避險資產則有望獲得有效支撐。
黃金市場中長期看漲情緒高漲
不過分析師們卻鼓勵多頭保持信心，因為黃金市場仍有可能最終突破1400美元/盎司大關。知名投行高盛(Goldman Sachs)週一預計，未來幾個月黃金將表現強勁。此為高盛大宗商品分析師們在5年多以來首次看漲黃金價格。高盛分析師們表示，通脹上揚的跡象和股市回調的“風險增大”，都應證明是支撐金價的因素。
4月份黃金很可能會迎來反彈彭博商品策略師Mike McGlone表示，4月份黃金很可能會迎來反彈，幾乎沒有什麼能阻礙這一情況的發生。
McGlone在報告稱，黃金的主要驅動力將出現一些不尋常跡象，以助推金價的下一波漲勢。美聯儲3月升息給近期受抑制的黃金大開綠燈，VIX波動率加大以及通脹疲弱，加上美元貶值，都更利好黃金走高。
關於4月美元走軟和貶值，多家投行和分析師都有類似的言辭。澳新銀行就表示，4月份對於美元來說可能是“最殘酷的月份”。無獨有偶，Scotiabank策略師們也表示：“從歷史數據來看，4月份對美元來說往往是表現糟糕的月份，去年4月，美元指數下滑了0.9%，而2016年和2015年則均下跌了2.2%。”
McGlone還表示，唯一能扭轉黃金牛市趨勢的因素是通脹低迷和股市波動的逆轉，這兩種情況都不太可能發生。
另外，值得一提的是，黃金ETF的增持以及Comex期金交易量都在大幅增加。數據顯示，黃金ETF持有量增至2268.6噸，是2013年以來的最高水平；今年增至約43噸，是過去9個季度中第八次增長。此外，彭博匯總的數據顯示，紐約商品交易所第一季度成交量達到創紀錄的2300萬份合約。
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