蒼茫大 ​​地一劍盡挽破，何處繁華笙歌落。斜倚雲端千壺掩寂寞，縱使他人空笑我。回首來看5月的繁華落盡，黃金1300關口的飲恨而終，白銀 18美元的鎩羽而歸，金銀締造的多頭盛世在頃刻間灰飛煙滅。臨近5月收官，歸納本月行情走勢的主要線索，所謂聚精華於一處，取珠璣於一隅，希望本輪對投資者在六月非農中有所幫助。

而月初加息言論風聲四起，FED各大官員紛紛站出來慷慨陳詞，大唱鷹調，黃金沒落，跌落千三關口之後頹勢不改，在美聯儲利率決議出台之後，市場的鷹派言論蜂擁而至，美元強勢回歸，黃金空頭在這一回合多空會戰中破綻盡顯，節節敗退。更加令人不可思議的是，鴿派代表人物耶倫也會在這個時候落井下石，聲稱加息合情合理。這加速了黃金 的墜跌，目前1200的防線岌岌可危，5月的鷹派至始至終佔據了市場絕對的主導權，美元多頭得勢不饒人，黃金白銀承壓回吐了全部漲幅。5月的縮影告訴我們，黃金白銀已經拉開了空間，本月的重磅數據即將來襲。6月3日的非農報告有望成為今年加息節點的終結篇。

回首即將結束5月，無論是外匯市場還是貴金屬黃金市場都在同一“聲調”中備受煎熬，“鷹”聲繚繞及美數據的時好時壞令美元走勢時強時弱，從上月舊金山聯儲主席威廉姆斯及里士滿聯儲主席萊克同一時間不同地點發表偏鷹派的言論開始，從宣傳年內加息的合理性到5月6日公佈的美國非農業人口就業報告的16萬人遠低於前值及預期，給加息前景帶來衝擊的同時貴金屬市場更加的迷霧重重；而隨後陸續不斷的美聯儲官員的講話，有點老掉重彈的同時也在為美聯儲主席的登台做足鋪墊，女王耶倫的講話即一改鴿派的形象的同時也符合了前期的鋪墊。

美聯儲耶倫每次講話態度似乎在逐漸轉變，但實質上依然是保持著謹慎的作風，唯一發生變化的是在對待加息的態度上有所軟化，而這軟化中卻始終保持著謹慎，這裡筆者從兩點上簡單分析，同時和訊黃金調查也從統計數據中反應這點：

美聯儲耶倫每次講話態度似乎在逐漸轉變，但實質上依然是保持著謹慎的作風

　　首先，也是最為重​​要的一點便是美國大選無形中給予美聯儲這位久經沙場的女將“麻煩”，對於全民參與的美國大選，以為的大選期間參選的議員圍繞的主題都將是美國民生問題及經濟發展，今年的大選也不會例外，那麼一大堆的“空頭支票”，買單的最終都將留給美聯儲來收拾殘局，而這些“空頭支票”中就包含了美國的就業、收入、公共財政和國際貿易政策等方面。對於這些競選的議員來說可以無視現狀的“大發厥詞”，但對於美聯儲而言卻並不那麼好受，必須要面對真實的數據表現來做出合理的決策。那麼本月陸續的鷹派維穩美元的做法也就不難理解。

另外，則是來自外部近期國家採取負利率做法後惡性循環經濟增長放緩甚至倒退的壓力，最近最典型的例子就是近期日本負利率而日本政府的無計可施，令日元大跌近千點；美聯儲是不會再犯這樣的錯誤，耶倫在此前5月12日就美國國會議員書面提問的答復中重申將繼續採取循序漸進的加息路徑，且強調在“非常不利”的情況下可能會採用負利率，同時強調美聯儲正盡可能多地汲取其他國家採取負利率的經驗和教訓，認為在一些情況下這些政策(負利率)似乎提供了額外的寬鬆。而重歸數據表現來找尋更合理的解決方案。那麼近期耶倫的意外謹慎偏鷹的表現也在情理之中，這好比是三十六計中的緩兵之計。

在連續的鷹派論調中，及對近期六月或七月加息的再次升溫，總結起來依舊是紙上談兵阻礙重重，那麼本次非農數據的表現無疑成為關鍵，自去年進行了2006年12月以來的首次加息後，美聯儲在2016年再次加息方面一直保持謹慎。目前美聯儲的貨幣政策委員會預計今年加息兩次。而首次加息也看似“迫在眉睫”；從三月非農就業慘淡，12.6萬的新增就業不僅較預期“腰斬”，到四月非農就業人口增加22.5萬人，再到最近一次非農就業人口增加16萬人，數據表現上起伏較大。

儘管市場並不看好加息前景，但自美聯儲4月會議紀要以來,美聯儲加息預期不斷升溫,美元在壓抑數日後終於在耶倫講話後爆發,突破上週整理區間頂部,直逼100日均線。本周美聯儲加息預期依舊是主線,但歐央行行長德拉基可能會攪局。當前市場對美聯儲6月或7月加息的預期較美聯儲會議紀要前已經大幅上升,儘管市場仍不大願意相信美聯儲會在6月加息,那麼,在6月會議前,本週的非農將提供重要的線索。

非農行情問題回顧

　　在四月非農中，我們看到4月季調後非農就業人口增加16萬，不及預測的20萬?；平均每小時工資月率0.3%，持平於預測的0.3%?；失業率5% ，不及預測的4.9%?；平均每小時工資年率2.5%，好於預測的2.4%?。從以上數據不難看出，4月非農慘淡無比，然而行情走勢卻與市場反應相餑。在低迷的非農提振之下，黃金依舊未能重返1300關口，而後更是接連下挫，至上週受美聯儲一系列鷹派加息言論打壓，黃金價格終跌至千二關口附近，那麼本週五的非農數據則顯得尤為重要了。

黃金牛市

　　知名分析師李譽彥對和訊網總結到從五月整個行情預計月份非農就業人口存在被上修的趨勢。而本次的非農數據預計依然在18萬左右，雖然會遜色於之前三個月平均增加20萬的趨勢水平，但就近期美聯儲的一系列動作來看這已經足以讓他們做出加息的舉措，而在非農之前的幾天，黃金價格筆者預計則會在千二關口徘徊修正，等待非農的指引。若此次5非農數據低於16萬，那麼恐怕美聯儲關於六月加息的舉動會付之東流，黃金價格以為應聲而漲，倘若在16-20萬之間，黃金價格則會衝高回落，繼續承壓，若是大於20萬，則會對貴金屬形成致命打擊，黃金價格下方可看至1160一帶月線支撐位！同時對於黃金是否處於牛市，和訊調查中網友也普遍認為處於牛市，對此，李譽彥表示，而自本次非農之後，六月的新篇章金價有望築底成功再次進軍1300美元/盎司;黃金在結束五月的低谷，將迎來新一輪的牛市!但同時這個牛市的延續週期或更加長。同時在本週即將公佈的非農數據也將成為金價在1160美元/盎司及1200美元/盎司之間做取捨的關鍵。而本月也將是熊牛交替的關鍵月份靜待非農及紀要會議。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。