來源：黃金網
國際現貨黃金周二(2月3日)歐市盤中在1279美元附近窄幅震盪。因全球經濟增長放緩，通脹水平低迷，原油崩潰導致通縮威脅上升，全球央行新一輪寬鬆潮洶湧，法定貨幣的價值受到侵蝕，黃金得到投資者親睞，金價1月份上漲了98.7美元，漲幅8.33%，為近三年最大月度漲幅；SPDR基金(世界上最大的黃金ETF)持有量增加近50噸。然而，近來黃金不乏諸多利好因素，包括油價反彈、烏東部亂局等，但多頭卻不見發力，他們究竟在等待什麼呢？基本面與技術面指示黃金除了漲，其他沒啥事了！
基本面來看，黃金正處在全球央行又一輪競相寬鬆的“甜蜜點”。歐洲央行開啟600億歐元/月的QE，瑞士央行實行深度負利率、加拿大央行/韓國/印度紛紛降息、英國央行和新西蘭聯儲放棄加息立場、新加坡也意外宣布降低新加坡元匯率斜率進行變相寬鬆。日內剛公佈的澳洲聯儲也果斷降息了！如下圖所示：
分析人士指出“貨幣走軟或者被貶值通常對黃金(1279.9，4.48，0.35%)是好事。”而近期全球各國的貨幣寬鬆政策使得實際債券收益率都落到了負值的水平，更突顯了黃金的避險保值功能。
美聯儲方面，雖然上周美聯儲決議聲明最終被解讀為偏鷹派，並令市場維持了年中加息的預期。但這種預期並不牢固，背後仍有很多人存在質疑態度，不少市場人士已暗暗推後對美聯儲加息的時間預期。Incrementum基金管理人2月2日稱，對美國的通縮憂慮開始升溫，因而美聯儲不願意在年內加息，這將助漲金價。當然基本面除了央行降息這個利好因素外。還有如下利好因素：
1.美烏克蘭停火協議破裂，烏東部再起戰端。
2.油價兩日反彈11%
3.ETF持續流入，市場情緒改善。(在剛剛過去的一月中，除了金價的顯著上漲外，讓黃金愛好者們最滿意的就是黃金ETF的表現)
★黃金自身技術面分析：料將曲折回探1305關口★
技術面來看，從黃金近期走勢來看，自1305附近開啟回調，以及守穩關鍵的200日均線，都符合近日匯通呈現的分析。在上週五刺穿關鍵的200日均線之後，此後連續兩個交易日守穩其上，看來空頭對再次試探該均線的意願不強。這意味著多頭氛圍依然占主導。
下圖3的黃金四小時圖分析顯示，自1305開啟回調以來，金價時段高點不斷下移，之後迅速下探200日均線又迅速彈離，後市可能經歷小幅度的一波三折後重新上探1305美元/盎司關口。如下圖所示，
黃金(1279.92，4.5，0.35%)多頭究竟在等待什麼？
從技術面與基本面分析黃金應該要漲，然而，進入2月之後金價卻並沒有向1300進攻，並持續徘徊在1280美元/盎司附近。那麼，黃金多頭究竟在等待著什麼呢？首個答案當然是周五(2月6日)的美國1月非農數據。路透社最新的調查顯示，分析師預計美國1月非農就業人數增幅在23萬左右，略低於去年12月的25.2萬，但仍屬強勁水平；美國1月失業率預計為為5.6%，持平於上月。若如此，美國非農就業增幅將連續第12個月超過20萬，將是1994-95年連續13個月以來的最長紀錄。
同時，市場預計1月平均薪資將上升0.3%，而去年12月下滑了0.2%(創至少八年來最大跌幅)。勞工部上週五(1月30日)公佈的數據顯示，4季度僱傭成本指數(ECI)上升0.6%，符合市場一致預期，3季度為增長0.7%。僱傭成本指數被普遍認為是衡量就業市場閒置程度的更佳指標之一。
由於之前美聯儲1月政策聲明中均上調了對經濟增速和就業市場的評價，但對通脹表達了一定程度的擔憂。因此，在近期美國通脹率偏離目標軌道的背景下，就業市場的變化就成了市場所矚目的焦點。未來一兩個月的就業數據對決策者對處於低位的通脹最終將升高的信心至關重要。
事實上，只要美國1月非農繼續超出20萬人，且薪資增速繼續上漲，就可以更加堅定美聯儲年內加息的信心，進一步利空金價。但反過來看，若1月非農增數低於20萬人，加之薪資增速放緩，則將極大的打擊市場信心，刺激美元指數回落，這也是黃金多頭喜聞樂見的情況。隨著美國失業率逐步進一步回落，美聯儲正在等待薪資增長的壓力。 另外，近來許多美聯儲官員都發表了關於貨幣政策的講話，其中多數認為年中升息是合適的預測。
本週多位美聯儲官員都將發表講話，包括週二(2月3日)的聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)及明尼阿波拉斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)，週三( 2月4日)的克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)，週四(2月5日)的波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)，週五(2月6日)的亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)。
其中羅森格倫的講話尤為重要，原因有三：首先，他的講話主題是美國經濟展望和貨幣政策；其次，他是本週日程上發表講話的唯一一個有投票權的FOMC成員；最後，他發言的時間是在非農就業數據公佈之後。
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