黃金白銀能否重拾漲勢？

發布時間：2014年2月26日上午9：03（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

黃金目前漲破$1,330，在沖破上方的阻力位之前，市場現正進行小幅調整，似乎跟大部分人士認為應該拋售黃金并轉投股市的想法相反。

2013年美國經濟復蘇推動股市做好，導致美國黃金交易所的基金持續出現拋售的情況。2013年4月高盛集團下調黃金價格的預測，隨后聯同他們的客戶和摩根大通在短時間內一并沽出接近400噸黃金，結果黃金價格大挫至$1,180。雖然越來越多機構調低預測至每盎司$1,000，但黃金其后重返$1,200上方。黃金交易所的基金在2013年余下的時間都遭到拋售，拋售量達到880噸黃金。機構投資者拋售黃金基金，尋求利潤更好的資產。我們怎樣知道這些賣家就是機構投資者？皆因這些黃金基金容許金融機構直接以較低的傭金率購入黃金。在基金創立之前，金融機構無法擁有金條。隨著黃金ETF基金成立，市場增加了購買黃金實條以外的選擇，投資大門突然為金融機構而開。2013年市場平均每周沽出接近20至30噸黃金。

總括而言，2013年美國供應接近1,300噸黃金。新開采的黃金供應量達2,969噸，黃金回收供應量達1,371噸，總數為4,340噸。美國供應量增加30%，促使總數量上升至5,640噸。

2013年底美國供應逐漸放緩，目前似乎供應緊張。美國投資者的焦點已經不再是黃金，而且預料金價將會進一步下跌。但其實大部分人都忽略基金中可拋售的黃金是有限的。許多投資者都是長期持有基金，不會考慮拋售手上的黃金。尋求獲利的投資者顯然已經拋售離場，美國投資者應該會再度買入黃金基金。我們得出的結論是市場十分接近1,300噸黃金供應量的臨界線，這個數量對于任何市場來說都是一個大數目。黃金供應減少正逐漸改變市場結構，并要帶領金價重拾上行走勢。

值得注意的是，我們沒有在文章中提及目前需求的情況，以及預測未來的需求。我們會在接下來的文章繼續探討箇中原因，以及黃金市場轉為看漲并得以維持的原因。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。