發布時間：2013年3月6日上午8:50（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

根據最近的黃金走勢，要成為稱職的黃金投資者必須具備耐心、忍耐和堅忍等等。近來，投資者開始失去等待的耐性。但根據過往經驗所得，通常在投資者失去耐心后，黃金價格便會上升。

黃金的投資情緒低落。兩周前，黃金ETF遭遇自2011年1月以來最龐大的資金流出，黃金在當周周五下跌至1572.8美元的低位。全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust表示，上周一已經是連續4天錄得資金流出。黃金自年初便開始出現拋售，皆因全球經濟展望有所改善，而且市場憂慮美聯儲可能提早結束量化寬松政策。

美聯儲高官在兩周前表示美國央行可能減少或結束資產購買計劃，因而令黃金價格嚴重受壓。同樣也是在兩周前，商品期貨交易委員會的數據顯示，對沖基金和其他投資經紀沽空黃金的數量達到歷史新高。專業投機者持有的短倉合約數量超過90,000張，是自1999年中以來的首次。諷刺的是，十年前的這個月份，專業投資者持有的長倉合約也是首次突破10萬張。

沒有具備耐心、忍耐和堅忍等心理素質的投資者已經撤離市場，投資者數量大減。

上周二，伯南克表示將繼續寬松貨幣政策，加上意大利的政治僵局和經濟前景不明朗，令黃金錄得今年最大1.3%升幅，形勢大好。當天黃金升破1,600美元/盎司，連續四天都有所上升。意大利的總統大選僵局令市場擔憂歐洲單一貨幣體系將出現波動。西班牙、葡萄牙和希臘的青年失業率接近50%，且可能會在今年夏季引起更多麻煩。意大利總統大選勝出者無法取得明顯優勢，顯示選民不滿政府現時的財政緊縮政策，而且意大利可能在未來數月出現政治動蕩。投資者蜂擁般購買美國國債、德國債券、黃金和美元等避險資產。伯南克向眾議院銀行委員會發表的半年度證詞中，表示全力支持每月850億美元的購債計劃。

市場無視高盛下調200美元黃金預測的預警。鑒于近期黃金走勢不佳和美國提高實際利率，高盛以因而將2013年的黃金價格預測從1,810美元下調至1,600美元/盎司。

對于最近撤離黃金市場的投資者，黃金的魅力可能所有減退，但對于我們來說，黃金的魅力不受時間所限，因此才能歷經數百年后依然維持其價值。要知道黃金的未來走勢，先看看本周長期圖表的技術分析（圖表來自stockcharts.com）。

上述圖表顯示相對強弱指數(RSI)處于極度超賣的水平，情況與2008年十分相似。超賣是牛市出現的跡象，因此更應增持而非沽出黃金。

兩周前，黃金從下跌中期支持位反彈，而且并沒有跌破此支持位。上周，黃金走勢反復，但依然維持在支持線上方，因此黃金的中期走勢依然看漲。

接下來，我們從非美元計價的黃金分析一下目前形勢。

在約一周半前的文章中，我們表示金價下跌無效。而上周，黃金的確出現反彈上升，但整體的非美元計價黃金很明顯正處于中期下跌支持線上方。價格下跌無效，黃金繼續看漲。

最后再看看以英鎊計價的黃金。

此圖表顯示的看漲趨勢比上一幅圖表更加明顯。黃金價格依然在繼續整固，且高于下跌阻力位。黃金的整固期從去年10月開始，但整體形勢仍舊有利于黃金，預期價格將會有所上升。俗語說：“整固期越長，反彈越強。”黃金已經過一段長時間的整固期，因此接下來的價格反彈將會十分強勁。

整固時間越長升幅越大是因為許多投資者在場外觀望或者在整固期間離場，令整固期繼續延長，直到發生一些事件而引發價格上升，這也是一個訊號代表整固期即將結束。之后場外資金會迅速涌入從而繼續推高金價。整固期越長，場外觀望的投資者和資金也越多，因此之后推高金價的動力也越大。

以上是貴金屬市場的分析。基本層面因素對黃金十分有利，黃金有可能大幅上漲。萬事俱備，只欠東風。

總括而言，黃金的長期和中期走勢依然看好，而且萬眾期待的黃金漲勢即將來臨。本周的大部分圖表維持看漲，且黃金的整體情況正在改善。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。