發布時間：2013年4月9日上午10:11（美國東部時間）
來源：Kitco金拓中文網
距離我的上一篇文章已經有段時間，現在是時候發布新文章了。之前閱讀過我文章的讀者都應該記得，我討厭復雜，因此所有的事情我都盡可能地簡化。今天，我不會分析所有的黃金指數，但至少會提及Merv’s Gold & Silver 100 Index、Merv’s Penny Arcade Index和黃金本身的走勢。
過往來說，我會從長期、中期和短期逐一審視黃金的技術性持倉，但今天只會集中探討黃金的長期趨勢/持倉，以及以下的指數。
如上圖所示，黃金過去幾年的變化不大。然而，黃金目前似乎處于危急關頭。黃金必須在現時的價位持穩，否則可能一直跌至2008年的低位。黃金的上升前景依然陰暗不明，皆因黃金早前曾在1800美元水平受阻，要獲得上漲動力，黃金必須突破1800美元價位。
根據各個指標，黃金在年初曾一度跌穿長期移動均線，之后便漸趨下行，這種情況不甚理想。根據長期（30周）的相對強弱指數(RSI)，黃金價格走勢的長期強度（也有人稱之為勢頭）已跌破中立水平，目前位于負區域，而且表現持續疲弱。雖然中期和短期強度有所回升，暗示金價可能會反彈上升，但長期強度并沒有顯示黃金上升將會形成新一輪長期牛市。一如以往，隨著指標不斷變化，走勢預測也會有所不同。若不考慮任何細節，長期看漲黃金的投機者幾年前應該已經沽出黃金，然后靜靜等待黃金再一次大漲。看跌黃金的投機者則在今年初已經考慮沽出黃金，但必須注意1525美元的黃金支持位。
Merv’s Gold & Silver 100 Index集結了北美市值最高的100只交易黃金和白銀股票。此指數乃根據每只股票的平均表現計算而得。每只股票所占的比率皆相同，不會像其他指數一樣，最大的成份股占最大比率，較小的成份股則幾乎毫無影響力。
如上圖所示，成份股的平均價格在這兩年內都呈下跌趨勢，比2011年的高點已經下跌了35% （雖然依然是2008年低點的兩倍多）。大部分熱門的黃金指數跌破支持位已經有一段時間，但Merv’s Gold & Silver 100 Index 卻剛剛在上周跌破支持位。雖然Merv’s Gold & Silver 100 Index跌至長期牛市低點，但長期RSI并沒有出現類似的走勢（雖然并非不可能）。就目前情況來看，平均黃金股跌至2008年底低位的幾率大于上升的幾率，個人認為比率約為75%比25%。當然，這里指的是100只成份股的平均股價，而非指單一股票。周五收市后，100只成份股中就有93只股票的長期比率為看跌，2只看漲，5只看橫行。由此可見，其實投資者正在等待市場價位上升（但也只是上升而已，并無其他），皆因比率已經差得不能再差。
Merv’s Penny Arcade Index
Merv’s Penny Arcade Index（現在稱為Merv’s Penny Arcade 50 Index）由50只黃金和白銀的低價股組成（從原本30只增加至50只）。要入選指數當中，股價必須低于0.25美元，但由于計算前股價突然浮動，股價有時候會小幅高于0.25美元。因為低價股較不穩定，因此指數更新的頻率比大多數指數頻密得多。一旦股價超過2美元的上限，該股票便會從指數中剔除。
積極進取的投機者對低價股尤其鐘愛。指數從2008年底的低位升至2011年初的高位時，成份股的平均價格上升超過21倍。即使指數在過去幾年下跌超過50%，成份股的平均價格依然比2008年底的低位高出10倍。上周五收市后， Penny Arcade Index的比率依然大幅高于G & S 100 指數。在50只成份股中，有6只依然長期看漲，10只看橫行，34只看跌。
圖表顯示，雖然指數呈現下跌趨勢，但并未像其他黃金和白銀指數一般跌入新低位區域。指數價位和其長期RSI仍然有所下滑，但仍處于支持位上方。我們預期未來一周或數周，指數將會繼續下滑，但不排除有上升的可能。由于這種情況和其他黃金指數的走勢不同，因此我不大清楚應該如何解釋，可能接下來的一兩星期，這種情況將會得到解釋。與此同時，投資者不應在此時買入低價股，但之后買入契機將會再次來臨，到時過去的上升情況將會再現。
申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。