來源：FX168

周四(5月28日)歐洲時段盤中，因美元指數回落至96.96日內低位，現貨黃金則溫和回升至1192.00美元/盎司，刷新近兩個交易日新高後回落至1186.20，刷新日內低位。現貨白銀先是隨同黃金走高，擴大漲幅至16.73，逼近日內高位16.77，隨後跌至16.61，逼近日內低位16.58。不過整體上來講，雖然黃金最近兩周形勢不夠樂觀，跌勢已經幾乎耗盡本月漲幅，但黃金整體維持1143-1232震蕩格局。

細心投資者不難發現，當市場開始普遍唱空的時候，黃金總是“勵誌”般的自低位回升。當金價漲勢迅猛，部分資金殺入準備追多時，金價總是意外高冷，上演了一段段“衝高回落”傳奇。黃金最近幾個月走勢有點“瘋癲”，在投資者大呼“看不穿”的時候，請不要忘了黃金不會大跌也不會大漲的以下兩大主因：

　　黃金短線維持震蕩的兩大主因

1、美元霸氣回歸後 短線或面臨回調

當美元多頭意氣風發一度觸及110歷史性大關的時候，美聯儲官員就開始亮出口頭幹預絕技，表示美元過於強勁不利於美國經濟復蘇。隨後美元便開始“跌跌不休”。但在美元已經快觸及93低位後，“太極女王”耶倫及時出馬並安撫美元多頭情緒，“女王”表示美聯儲今年年內將加息，這無疑讓美元多頭長舒一口氣。

當然，美元在經歷了4月“夢魘”後，本月開始卷土重來，開啟了新一輪漲勢。短線美元可能繼續走高，先且不論100歷史性大關，但很有可能衝高挑戰98一線。所以黃金短線將受到美元壓制。但就下半周黃金尚存的一線反彈生機寄托在美國GDP下修預期。

雖然不少機構認為美國第一季度GDP將被下修，但風險在於市場已經開始消化美國第一季度經濟走軟這一宏觀層面有一定時間了。

早在一季度GDP初值不及預期的表現後，美元已經隨著弱勢經濟數據展開了一輪持續的回調行情，而美國一季度經濟增長放緩也已經得到反復的確認，GDP修正值即便對美元構成利空，其利空可以將美元打壓到什麽程度恐怕也難解黃金多頭心頭之恨。

2.加息預期偏向中性 黃金投資者尚可接受

此前市場投資者曾樂觀預期美聯儲最早將於今年6月加息，但美聯儲在最近的FOMC會議紀要中基本排除了該選項。市場轉而看向9月或10月加息。對黃金來說，美聯儲加息將是一道必經的坎遲早要過，只是時間問題。

9月或10月加息是當前市場預期的主流，但該項預期的最終實現需要二季度經濟復蘇得到確認，顯然本月經濟數據收官較為理想，但下月美國經濟數據的整體表現將更為關鍵。

對黃金來說，美聯儲加息前，黃金不太可能大漲。但在臨近加息的關鍵性階段，黃金才有望打破最近的震蕩區間。

黃金交易商Marex Spectron大宗商品分析師David在最近報告中就表示，當然黃金跌勢的主要原因則是美元走強。黃金大跌之後，就目前走勢來看，正如此前一再強調的那般，黃金仍整體位於1175-1225區間內震蕩，短線或依然保持該震蕩格局。

David還指出，正如本人此前所強調了的那般，當“看起來好賣的時候不一定適合入場買入”。令本人費解的是，當金價反彈至1215-1230區間時湧現的大量的買單。上述多單恐怕是昨日金價跌勢“炮灰”。

該分析師的言下之意則是，當黃金短線跌勢加劇的時候，投資者不能盲目看空。當黃金重拾上行動能，但很難擺脫近期震蕩區間，多頭也不可盲目追多。

　　黃金後市前景：震蕩為主 多空雙方繼續爭奪

　　黃金日線級別上，目前金價正受到3月中旬上行趨勢線1184美元的支撐，但指標仍在惡化，整體風險仍偏下行。4H線級別上，目前金價正處在下行通道中，但MACD綠色動能柱正快速收縮，雙線死叉收斂，KDJ雙線觸底向上，短期可能存在修正反彈的可能性。目前金價的初步阻力在1188以及1292/93美元，進一步阻力在1200/1198、1215/16、1225、1232、1244以及1268美元。下行方面，初步支撐位於1184美元(3月末上行趨勢支撐)，進一步支撐在1177/75、1166/64、1150以及1144美元。

Bell Curve Capital的策略主管Chris Gersch近日接受彭博采訪指出，黃金或將收回3月以來最長的連續下行，但看好金價回升。Chris Gersch表示，美元的上行，尤其美元對日元的上行使得黃金承壓。不過Gersch認為，目前低迷的金價是買盤的機會。

Gersch不認為美元的動能就此到頭，但從過去六個月來看，金價1180美元/盎司的水平是很強的支撐水平。Gersch表示，到本周末金價將重新回到1200美元/盎司上方。

Gersch指出，過去幾個月金價即使跌破1180水平也只會維持很短暫的時間。只要歐元/美元不破1.05的水平，黃金就還有機會。

盛寶銀行(Saxo Bank)的商品分析主管Ole Hansen表示，周二金價的下行是受到了雙重打擊，“一方面是美元走高，另一方面是投機市場140%的增幅。目前金價已在1170至1180美元/盎司的支撐水平上方穩定下來。

(現貨黃金日線圖，來源：FX168財經網)

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