匯金網訊: 黃金現在處於一個相當奇怪的境地。美國總統選舉選了一個性情古怪，各種奇葩言論層出不窮的總統，照理來說，這樣的情況對於黃金這種傳統的避險資產是最大的利好。政局動盪，黃金肯定會飆升。

結果呢？黃金確實飆升了，不過好景不長。在11月9日的早間，黃金短暫上升了4%，而後就開始了下跌。資金開始走出避風港。美元和其他週期性的板塊，如銀行，都出現了上漲。債市也由於市場預期特朗普將加速經濟增長和通脹而出現下跌。

從11月4日算起，黃金至今已經下跌了7.2%，達到了6個月新低。世界上最大的黃金ETF，SPDR黃金股，的持倉量已經降至4個月新低。

也許，特朗普的威力在債券上面顯示得更加清楚。自2008-09年的金融危機，美國的債券市場已經習慣了低通脹和低增長的環境。但現在情況變了，債券基準10年期美債的收益率已經上漲了半個百分點至2.32%，而通脹調整後的真實收益率則由0.1%上漲至0.41%。

根據美銀美林上周公布的對基金經理人所進行的調查，黃金投資者對於通脹的上漲預期已經達到了12年來的最高水平。

黃金如今的表現與上半年截然相反，今年上半年由於美聯儲沒有像去年12月所說的那樣進行加息，黃金上漲接近25%。

縱觀近年黃金的表現，可以說它是不折不扣的避風港。2007年黃金首次突破1000美元，在那一年，金融危機的蔓延讓黃金上漲了30%。在接下來的四年間，黃金平均每年上漲15%。2011年，由於歐元區危機和阿拉伯之春的推動，黃金漲至歷史最高的1920美元/盎司。不過，現在並不是黃金的美好時光，可以說，黃金是特朗普獲勝的最大受害者之一。

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