5張圖顯示：2019年或是黃金股十年一遇的買入機會

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　　分析師Taki Tsaklanos認為，隨著美債40年牛市的結束，大量資金將會轉移，黃金股可能受益於此，至少中短期是這樣的。

　　1.黃金股vs.黃金：驅動因素

　　圖中展示了黃金自2011年以來的熊市，在過去24個月中，價格形成一系列低點上移，這顯示黃金的上行動能增強，並利好黃金股。

　　2.黃金股vs.美債、美股：跨市場比較

　　資本總是從一個資產類別流向其他資產，若債券市場確實出現資本外流，那麼這部分資金將會流向黃金股嗎？

 

　　從黃金股和標普500指數的比率來看，該比率處於極低的水平，這意味著黃金股被極度低估。同時，比率的低位與2000年黃金熊市起點相當，並低於2015年12月黃金股崩盤的水平。　　與此同時，黃金價格走高。因此，Tsaklanos認為，黃金股正被嚴重低估。這暗示黃金上漲將引發黃金股以更大的漲幅走高。

 

　　從黃金股和和10年期美債價格的比率來看，該比率依然處於下降趨勢之中，也就是說美債市場崩盤並未導致資金持續流向黃金市場。　　然而，上升動能正在增加，比率正在接近2011年以來的下降通道上軌，預期其可能在2019年突破通道上軌阻力。

　　3.黃金股

 

　　圖為金甲蟲指數的走勢，和上述黃金股與美債、美股的比值相似，金甲蟲指數也到達底部水平。　　自金甲蟲指數在2012年見頂以來，價格回落幅度達79%，正在測試長期支撐線，Tsaklanos指出，價格在該支撐附近的時間尚不能確定，可能從幾周到幾個月，這取決於黃金突破130的速度。

　　若價格突破1300並漲至1375，則將看到超賣的黃金股大幅上漲。

　　也就是說，Tsaklanos認為目前正接近十年一遇的黃金股買入機會。

　　4.黃金小盤股指數vs.黃金：風險情緒

 

　　黃金小盤股指數和黃金的比率是黃金股市場風險情緒的衡量指標。　　比率站穩長期支撐後反彈，上行動能增強。若比率突破長期三角形上軌，則將是買入黃金股的機會。

　　考慮到黃金的走勢，Tsaklanos預期這一情形將在2019年初發生。