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29 5 月 2023 全球主要央行將很快暫停加息?現在不那麼明確了!
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2023-05-29 11:02:45 匯通網

匯通網5月29日訊—— 長期以來,市場一直在消化主要央行在2023年底前降息的預期,但核心通脹居高不下、勞動力市場吃緊以及全球經濟出人意料的彈性,正促使一些經濟學家重新評估。

長期以來,市場一直在消化主要央行在2023年底前降息的預期,但核心通脹居高不下、勞動力市場吃緊以及全球經濟出人意料的彈性,正促使一些經濟學家重新評估。

美聯儲可能會被迫更積極地收緊貨幣政策

強於預期的美國就業數據和GDP數據凸顯了美聯儲可能放鬆貨幣政策的一個關鍵風險。經濟彈性和勞動力市場持續吃緊可能會給工資和通脹帶來上行壓力,而這兩種壓力有可能變得根深蒂固。

美國總體CPI自2022年6月9%以上的峰值以來已大幅降溫,今年4月降至4.9%,但仍遠高於美聯儲2%的目標。至關重要的是,核心CPI(不包括波動較大的食品和能源價格)在4月份同比上漲5.5%。

本月早些時候,美聯儲實施了自2022年3月以來的第10次加息,將聯邦基金利率上調至5%至5.25%的區間,美聯儲主席鮑威爾暗示,在聯邦公開市場委員會(FOMC) 6月的會議上,加息週期可能會暫停。

然而,美聯儲5月會議紀要顯示,一些委員仍然認為有必要進一步加息,而另一些委員則預計,經濟增長放緩將消除進一步收緊的必要性。

包括聖路易斯聯儲主席布拉德和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利在內的美聯儲官員近幾週表示,核心通脹居高不下可能會使貨幣政策在更長時間內保持緊縮,而且今年晚些時候可能會有更多加息。

上週五公佈的最新數據顯示,美國4月份CPI同比上漲4.7%,顯示出市場態度更加頑固,並引發市場進一步押注長期利率將走高。

幾位經濟學家在過去幾週表示,美聯儲可能會被迫更積極地收緊貨幣政策,以便在頑固的潛在動力上取得突破。

根據芝加哥商品交易所集團(CME Group)的FedWatch工具,市場目前認為年底目標利率在5%至5.25%區間的可能性接近35%,而到2024年11月最有可能的區間是3.75%至4%。

Plurimi Group首席投資官Patrick Armstrong上週表示,目前的市場定位存在雙重風險。他還表示:“如果鮑威爾降息,他的降息幅度可能遠超市場定價,但我認為他按兵不動的可能性超過50%,我們能撐到年底。因為服務業PMI非常強勁,就業背景非常強勁,消費者支出都很強勁,除非出現債務危機,否則美聯儲真的不需要向那裡註入流動性。”

歐洲央行繼續加息恐導致經濟放緩

歐洲央行也面臨著類似的困境,在5月份的會議上,它已將加息步伐從50個基點放緩至25個基點。該銀行的基準利率為3.25%,這是自2008年11月以來的最高水平。

歐元區4月份的總體CPI同比上升至7%,儘管核心價格增長出人意料地放緩,這引發了關於歐洲央行應該採取的加息步伐的進一步辯論,因為它希望將通脹拉回地球。

歐元區經濟第一季度增長0.1%,低於市場預期,但德國央行行長Joachim Nagel上周說,有必要再加息幾次,即使這會使歐元區經濟陷入衰退。

前德國央行執行董事會成員多布雷特上周稱:“我們正處於一個一點也不輕鬆的階段,因為通貨膨脹是棘手的,它並沒有像我們所希望的那樣發展,所以正如Joachim Nagel所說的,只要需要,歐洲央行就會繼續加息,直到下降完成,這一點非常重要。當然,這也會對經濟產生負面影響,但我堅信,如果你讓通脹去錨化,如果你讓通脹去錨化,那些負面影響將會更大。因此,歐洲央行堅持到底對歐洲央行的信譽非常重要。”

英國面臨高通脹困擾,交易員加大央行加息押注

英國面臨的通脹挑戰比美國和歐元區嚴峻得多,4月份英國CPI的降幅小於預期。

英國年度CPI指數從3月份的10.1%下降到4月份的8.7%,遠高於普遍預期和英國央行銀行預測的8.4%。與此同時,核心通脹率從3月份的6.2%躍升至6.8%,這將引起英國央行貨幣政策委員會更大的關注。

事實證明,英國通貨膨脹的粘性仍然比政府和央行所希望的要高,目前的通貨膨脹率幾乎是美國可比水平的兩倍,遠高於歐洲,交易員加大了對利率需要進一步上調以抑制物價上漲的押注

德意志銀行首席英國經濟學家Sanjay Raja說:“我們現在預計英國通脹的下降速度會較慢,而且物價和工資通脹現在可能仍比預期強勁,我們將最終利率預測上調至5.25%。我們認為,風險管理方面的考慮將迫使貨幣政策委員會將利率提高到比此前預期更高的水平。”

Refinitiv週五下午的數據顯示,市場目前預計英國央行在6月會議上進一步加息25個基點,將主要銀行利率調高至4.75%的可能性為92%。

不過,儘管市場預期利率將在更長時間內進一步上升,但許多經濟學家仍認為,在今年年底之前,加息進程將完全逆轉。

貝倫貝格此前預計,到2023年底將降息三次,但由於上週的通脹數據,他將降息幅度降至一次。

美元指數日線圖

台灣時間5月29日11:00,美元指數報104.18

(本文僅代表作者觀點,不作為本站投資建議,投資者據此操作,風險自擔)

25 5 月 2023 未來幾個月金價有望保持高位,甚至漲得更高!背後有何原因?
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2023-05-25 10:31:28 匯通網

匯通網5月25日訊—— 5月24日,市場分析師Kendall Little撰文稱,經濟衰退和美元下滑等因素提振黃金金價未來幾個月將保持高位,甚至能漲得更高。瑞銀策略師們上週發布了一項預測,稱黃金價格將在今年年底達到每盎司2100美元,明年初達到每盎司2200美元,同時表示黃金“應繼續作為投資組合中的對沖工具”。

5月24日,市場分析師Kendall Little撰文稱,經濟衰退和美元下滑等因素提振黃金,金價未來幾個月將保持高位,甚至能漲得更高。

過去幾週,金價一路走強,接近歷史高點,並持續交投於2000美元關口上方。世界黃金協會的數據顯示,雖然目前金價略有下跌,但仍較去年5月上漲了6%。考慮到許多投資者目前面臨的經濟不確定性,再加上黃金在動盪時期作為安全投資的聲譽,金價可能會在一段時間內保持高位,甚至更高。

諸多因素推動金價上漲

有幾個不同的因素推動金價上漲,導致許多投資者認為金價至少在未來幾個月內將保持高位。

首先,迫在眉睫的經濟衰退可能會使美國股市等傳統投資進入波動期,從而增加對黃金的需求。在經濟衰退期間,黃金通常被視為安全的避風港,只要投資者預計經濟將出現衰退,他們就可能繼續在投資組合中增加黃金。

另一個因素是美元的貶值。從歷史上看,當美元貶值時,黃金表現良好。去年美聯儲開始加息時,美元開始升值,去年秋天甚至達到了20年來的最高水平。但今年美元下跌,並可能繼續當前的下行趨勢,因為美聯儲暗示可能準備暫停加息——這對黃金來說是一個很好的指標。

考慮到這些因素,一些專家說,金價不僅會保持在目前的高位,還會在未來幾個月達到新的高點。瑞銀策略師們上週發布了一項預測,稱黃金價格將在今年年底達到每盎司2100美元,明年初達到每盎司2200美元,同時表示黃金“應繼續作為投資組合中的對沖工具”。

為什麼現在是投資黃金的好時機

考慮到經濟的不確定性和市場的波動性,投資者正面臨著從潛在的債務危機到即將到來的經濟衰退和高利率的全面挑戰,黃金可以在當前環境中發揮穩定力量的作用。

傳統上,黃金被視為對沖通脹的工具——就像我們在過去幾個月看到的那樣——但它也可以是在經濟衰退之前和抵禦市場波動的好選擇。

對於長期投資者來說,黃金在任何經濟體都是一種有用的投資。專家通常建議,將你整體投資組合中的一小部分(約5%至10%)配置在黃金等另類資產上。你仍然需要在投資組合中保留很大一部分隨著時間的推移有更高增長可能性的資產,比如股票和債券。雖然這些投資可以幫助你積累財富,但黃金可能是一個安全的避風港,可以幫助你在經濟低迷或市場虧損期間維持下去。

黃金價格在過去幾周可能有所上漲,但有理由相信它還沒有達到峰值。由於動蕩的經濟給其他市場帶來了不確定性,黃金是投資者保持一定穩定性的一種方式,甚至可能隨著時間的推移看到增長。如果你想分散投資,可以考慮利用黃金當前的價值和預期的上漲。

現貨黃金日線圖

北京時間5月25日10:30,現貨黃金報1957.18美元/盎司

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24 5 月 2023 明年鉑金缺口驚人,恐達創紀錄的100萬盎司!
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2023-05-24 11:56:07 匯通網

匯通網5月24日訊—— 世界鉑金投資理事會(WPIC)表示,由於需求加速而供應仍然非常緊張,最新估計預計明年金缺口將達到創紀錄的近100萬盎司。

5月23日,世界鉑金投資理事會(WPIC)表示,由於需求加速而供應仍然非常緊張,最新估計預計明年鉑金缺口將達到創紀錄的近100萬盎司

該會研究主管Edward Sterck表示,最新數據預測,今年的缺口為98.3萬盎司,增長77%,需求增長28%,供應比去年下降1%。

Sterck說:“這是自2013年以來創紀錄的短缺,接近100萬盎司。就是追溯到20世紀70年代初的其他記錄,也是創紀錄的缺口。”

預計鉑金總供應量將降至720萬盎司,而需求將達到820萬盎司。短缺背後的原因是,在以汽車行業和工業需求為首的需求激增之後,生產與需求之間出現了實質性的差額

他解釋說:“汽車需求實際上是由汽油車中鉑對的持續替代所推動的。此外,中國更嚴格的排放標準導致含鉑排氣系統在重型和非道路車輛上的市場份額增加。”

同時,工業需求以產能增加為主,投資需求也在上升。鉑金ETF在經歷了過去幾年的嚴重挫折後,終於迎來了資金流入。Sterck指出,年初至今,鉑金ETF增加了約24萬盎司。

他說:“這在很大程度上是投資者對短缺的反應,他們看到鉑金潛在的誘人前景,並作出相應回應。美聯儲也表示,他們將在這些水平上暫停。通脹仍是一大風險,但加息的軌跡已經改變。人們再次關注ETF,圍繞利率影響和需要追求收益的擔憂略微有所減少。”

供應方面仍然非常緊張,礦山供應看起來同比持平,與長期平均產量相比下降了6%。預計今年的回收供應也將持平,比前幾年大幅下降。從2021年開始,下降了12%。

南非的電力供應也面臨挑戰,對俄羅斯的製裁也可能產生影響,這兩個因素都對供應前景構成了壓力。他說:“如果供應風險出現,100萬盎司的缺口肯定會擴大。”

這些趨勢在短期內可能會保持不變,導致鉑金短缺持續下去。Sterck解釋道:“由於半導體危機,產量與需求之間存在巨大差距,汽車領域的庫存水平大幅下降。無論宏觀環境如何,都會有庫存重建的因素,這就是PGM需求拉動的真正來源。”

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19 5 月 2023 三大利好!瑞銀唱多黃金:年底衝上2100美元
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2023-05-19 10:31:00 財聯社

財聯社5月19日訊(編輯卞純)隨著經濟衰退風險加劇以及全球去美元化大潮愈演愈烈,最近市場上對黃金的唱多之聲不絕於耳,瑞銀日前再次表達了對黃金的看好。

過去幾週,美國債務上限僵局是市場看多黃金的一個重要因素。儘管最新消息顯示,債務上限談判取得進展,但瑞銀仍然建議投資者購買黃金。

該行在周四發布的一份報告中指出,在債務上限談判取得進展、美國經濟數據好轉以及一些美聯儲成員發表鷹派言論的情況下,黃金價格從近期高點回落,但自今年年初以來,金價仍上漲了8.2%。

瑞銀認為,在多個中長期因素的推動下,金價可能會在今年晚些時候突破歷史高點。該行預計,金價將在年底前觸及2100美元/盎司,到2024年3月觸及2200美元/盎司。

該行羅列出了投資者購買黃金的三大理由:央行需求強勁、美元疲軟、經濟衰退風險。

1. 央行需求應該會保持強勁

瑞銀表示,2022年是各國央行連續第13年成為黃金淨買家,年度需求達到1950年以來的最高水平。

“根據世界黃金協會今年一季度的數據,各國央行今年有望購買約700噸黃金,遠高於2010年以來低於500噸的平均水平。”

該行認為,在地緣政治風險加劇和通脹上升的情況下,央行的黃金購買趨勢可能會持續下去。該行還指出,美國在俄烏衝突爆發後凍結俄羅斯外匯儲備的決定,可能對各國央行的行為產生了長期影響。

2. 美元疲軟

瑞銀認為,美元指數走低應該會支撐金價。

“美元走軟的方向是明確的,在過去14個月加息500個基點後,美聯儲已發出暫停當前緊縮週期的信號。”

瑞銀表示,從歷史上看,當美元走軟時,黃金表現良好,因為它們之間存在強烈的負相關性。該行預計,未來6-12個月美元將出現新一輪疲軟

3.經濟衰退風險

瑞銀表示,儘管一些經濟數據有所好轉,但總體而言,美國最近公佈的數據顯示,經濟增長正在放緩,第一季度GDP低於預期,製造業活動連續六個月萎縮,消費者信心降至去年11月以來的最低水平。

該行認為,美國衰退風險的上升可能會促使避險資金流入黃金。

唱多之聲不絕於耳

全球最大對沖基金橋水公司(Bridgewater Associates)的聯席首席投資官凱倫·卡尼奧爾-坦布爾(Karen Karniol-Tambour)最近表示,隨著全球去美元化趨勢持續,黃金可能正處於持續增長期的開端。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)最近也表示,黃金是短期最好的對沖工具。該行指出,若美國持續找不到債務上限解決方案,短期可能會導致金價上漲。即使最終達成協議,但隨著最後期限的臨近,也不能忽視日益增長的金融焦慮。

隨著債務上限樂觀信號提振華爾街信心,黃金價格週四有所回落。但今年以來,在美國衰退預期升溫、銀行業危機持續發酵的催化下,國際金價一路震盪上行,黃金現貨價格5月4日一度衝上2080美元/盎司,創歷史新高。

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17 5 月 2023 黃金交易提醒:市場推遲美聯儲降息預期,美國債務違約風險下降,空頭“吹響反攻號角”!
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2023-05-17 10:00:05 匯通網

匯通網5月17日訊—— 隔夜金價大跌失守2000整數關口,一方面是美國經濟數據和美聯儲官員的鷹派言論推動了對降息可能推遲的押注,美元和美債收益率上漲,另一方面則是因為市場對美國債務違約的擔憂情緒降溫,黃金的避險需求減弱。技術面來看,金價失守布林線中軌和2000整數關口,短線看空信號顯著增加後市料將進一步試探1980關口和布林線下軌1968.50附近支撐。

週三(5月17日)亞洲時段,現貨黃金低位徘徊,交投於1991.82美元/盎司附近。隔夜金價大跌失守2000整數關口,一方面是美國經濟數據和美聯儲官員的鷹派言論推動了對降息可能推遲的押注,美元和美債收益率上漲,另一方面則是因為市場對美國債務違約的擔憂情緒降溫,黃金的避險需求減弱。

美國4月零售銷售增長不及預期,但基本趨勢穩固,推動美元上揚,並使10年期國債收益率達到兩周高點。

里奇蒙聯儲主席巴爾金表示,如果降低通脹需要,他對進一步加息感到“放心”。克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示,美聯儲還沒有達到可以在一段時間內保持利率穩定的程度。

此前,其他美聯儲官員在周一發表了鷹派評論,他們認為利率會保持在高位,甚至可能會更高。

OANDA的高級市場分析師Craig Erlam說:“我們需要看到更多美聯儲轉向的跡象,我們還沒有完全真正看到這一點。”

美國民主黨籍總統拜登和共和黨籍眾議院議長麥卡錫週二就債務上限問題的磋商在不到一個小內時結束,麥卡錫在與拜登和其他國會領導人的會議結束後表示,“有可能在本週末之前達成協議。”

技術面來看,金價失守布林線中軌和2000整數關口,短線看空信號顯著增加後市料將進一步試探1980關口和布林線下軌1968.50附近支撐。當然,短線仍需提防金價對2000關口進行回踩確認的可能性。

本交易日需要關注美國4月營建許可年化總數初值和美國4月新屋開工年化總數,留意歐洲央行官員講話和G7峰會相關消息。

與拜登結束債務上限會談後,麥卡錫稱或將在周末前達成協議

美國民主黨籍總統拜登和共和黨籍眾議院議長麥卡錫週二就債務上限問題的磋商在不到一個小內時結束。外界擔憂美國即將出現史無前例的債務違約之際,拜登被迫縮短了即將開始的亞洲之行。

不過,會議以一種樂觀且出人意料的基調結束。麥卡錫在與拜登和其他國會領導人的會議結束後表示,“有可能在本週末之前達成協議。”

麥卡錫對記者表示,拜登正試圖在6月1日之前就債務上限問題達成協議,以解除可能釀成經濟災難的威脅。

他稱,“我們在短時間內有很多工作要做。”他還表示,這場不到一個小時的會議為今後的對話奠定了基礎。

拜登表示,他和民主黨領導人與共和黨領導人進行了良好的、富有成效的會談,但“仍有工作要做”。

拜登,他相信雙方的談判代表將繼續在避免違約方面取得進展。他說,共和黨人拒絕考慮增稅。

拜登將於週三啟程前往日本參加為期三天的七國集團(G7)峰會,但消息人士稱,拜登週二決定取消原定在峰會後出訪巴布亞新幾內亞和澳洲的計劃

在橢圓形辦公室會議之前,拜登和麥卡錫的助手們在過去一周圍繞提高31.4萬億美元政府舉債上限以避免災難性違約展開磋商,期間討論了為家庭提供食品和現金援助的兩個關鍵項目的要求。

擴大工作要求一直是共和黨人的一個關鍵訴求,他們也在推動以削減開支換取對提高債務上限的支持。

留給拜登和麥卡錫達成協議的時間不多了。週一,財政部長耶倫重申,如果不提高債務上限,預計最早在6月1日後就會因現金告罄而不能支付美國政府債務。經濟學家稱違約這很可能會導致經濟急劇下行。

麥卡錫週二對記者表示,共和黨只能同意與削減開支掛鉤的協議。該黨以222對213的優勢掌控眾議院。

麥卡錫對記者稱:“如果限制未來的開支,我們就可以提高債務上限。”

兩黨都同意有必要採取緊急行動。

據了解會談情況的人士稱,在過去的一周裡,雙方工作人員討論了一系列問題,包括支出上限,一些針對低收入美國人的福利項目延長對申請人的工作時間要求,以及調整能源許可,以換取對提高債務上限的支持。

消息人士稱,有關延長工作時間要求的討論主要集中在補充營養援助計劃(SNAP),以前稱為食品券,以及貧困家庭臨時援助計劃。由於披露閉門磋商的內容,消息人士要求不具名。

拜登在周末的公開發言中提到了這些磋商,稱他不會考慮針對給低收入美國人的醫療補助健康計劃採取這樣的行動。

“總統一直說得很清楚,他不會接受剝奪民眾健康保險的提議,”白宮發言人Michael Kikukawa表示。“總統還一直明確表示,他不會接受將美國人推向貧困的政策。他將根據這些原則評估共和黨人的任何提案。”

路透/益普索週一完成的一項民意調查發現,四分之三的美國人擔心違約會給他們這樣的家庭造成重大損失。

“沒有人應該把違約作為人質,”舒默週二在參議院表示。“這麼做的後果對美國來說將是毀滅性的。”

當被問及是否即將達成債務上限協議時,美國參議院多數黨領袖舒默的回答為“是”。

美國消費者支出在第二季初穩步增長,製造業和樓市數據表明經濟改善

美國消費者支出在4月似乎穩步增長,家庭線上購物有所增加,在餐館和酒吧的支出也增加,這些跡象表明,在經濟面臨越來越大的阻力之際,美國消費者支出仍具韌性。

週二出爐的其他數據進一步支持了經濟改善的跡象。這些數據顯示,4月工廠產出躍升,5月房屋建築商信心升至10個月來的最高水平。再加上4月強勁的就業增長數據,表明經濟活動在2月和3月放緩後正在復蘇。

儘管高通脹和利率上升讓消費者更具選擇性和價格意識,但勞動力市場吃緊帶動的強勁薪資增長正在支撐消費。

大多數經濟學家預計,隨著美聯儲自1980年代速度最快的一輪貨幣政策緊縮行動的累積和延遲效應開始擴大,衰退風險不斷上升,但消費者支出仍將支持經濟。週二的數據沒有改變經濟學家對美聯儲將在下個月停止加息的預期。

花旗集團首席美國經濟學家Andrew Hollenhorst表示:“今天的報告應該有助於讓市場放心,消費者支出不會萎縮,反而會支持經濟繼續至少以溫和的步伐增長。”

美國商務部表示,4月不包括汽車、汽油、建築材料和食品服務的核心零售銷售反彈0.7%。3月讀數略微下修至減少0.4%,前值為減少0.3%。

該指標最能體現國內生產總值(GDP)中的消費者支出部分。

經濟學家估計,4月經通脹調整後的核心零售銷售增長約0.6%。之前兩個月,這些實際核心銷售指標均表現疲軟。占美國經濟活動三分之二以上的消費者支出在第一季度加速增長,蓋過了庫存清理給GDP增長造成的拖累。

第一季GDP環比增長年率為1.1%。高盛將其第二季度GDP增長預期上調0.2個百分點,至2.0%。

4月總體零售銷售增長0.4%,低於經濟學家預期的增長0.8%,3月為下降0.7%。零售銷售主要指商品銷售,且沒有經過通脹調整。4月的銷售反彈可能反映了汽車經銷商銷售有所增加,一些經濟學家將此歸因於價格降低。汽車製造商報告稱,4月銷量急升。

線上零售銷售攀升1.2%,可能是因為有價格意識的消費者繼續尋求折扣和優惠。食品服務和飲酒場所的銷售上升0.6%,這是零售銷售報告中唯一的服務類別。經濟學家認為外出就餐是衡量家庭財務狀況的一個關鍵指標。衛生和個人護理商店的銷售增加。

另一項數據顯示,全美住宅建築商協會(NAHB)/富國銀行住房市場指數5月上漲5個點至50。該指數連續第五個月上漲,自2022年7月以來首次觸及50的榮枯線。

美聯儲的一份報告顯示,製造業產出在3月下降0.8%之後,4月躍升1.0%。

建築材料和園藝設備用品經銷商的銷售增長0.5%,符合低迷的住房市場正在改善的趨勢。

儘管消費者仍具有韌性,但在通脹逐漸放緩之際,他們也顯示出一些疲態,減少購買部分大件商品以及自由支配開支。

這受助於在供應鏈堵塞最終得到解決後,機動車生產躍升9.3%。其他耐用品和非耐用品的產出也有增長。

儘管占美國經濟11.3%的製造業正受制於較高的借貸成本,但經濟學家表示,該行業正受益於在進入衰退期時沒有過度生產。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特:美聯儲政策利率尚未達到可以“保持”一段時間的水平

克利夫蘭聯儲主席梅斯特週二表示,考慮到通脹的頑固性,她認為美聯儲的政策利率還沒有達到可以保持一段時間的水平。

美聯儲主席鮑威爾之前暗示,聯儲可能會暫停進一步加息,以評估之前緊縮行動的影響,以及最近銀行業壓力對信貸的影響。

然而,四位地區聯儲主席週一表示,鑑於通脹改善方面可能會比較緩慢,而且經濟只顯示出初步的疲軟跡象,他們認為利率會保持在高位,並且有可能會進一步升高。

梅斯特在都柏林的一個會議上說:“我目前的態度是,我希望政策利率達到這樣一個水平,即當我考慮下一步政策調整時,我希望是加息和降息的可能性相當。”

當我們的政策利率達到這樣一個水平時,我認為我們將保持一段時間,以確保利率接下來將會下降。所以我不把它說成是暫停,我把它說成是保持。我們已經達到那個利率水平了嗎?目前,鑑於我們迄今為止得到的數據,我的答案是否定的。”

梅斯特說,決策者知道他們加息的影響尚未完全在經濟中顯現,她希望在美聯儲6月中旬的下一次會議之前看到更多的數據,包括反映銀行信貸收緊的數據。

梅斯特在今年的聯邦公開市場委員會(FOMC)中沒有投票權。她補充說,經濟增長正在放緩,“勞動力市場狀況有輕微放緩”,但就業市場仍然相當緊張。

“我需要看到更多的證據,證明通脹仍在下降,”她說。“我認為,我們只需要堅持我們正在做的事情。”

“美聯儲致力於讓通脹率回歸2%的目標,”梅斯特說。“我們都知道,高通脹使人們捉襟見肘,對於資源較少的人和企業來說,這是一個特別沉重的負擔。”

梅斯特說,高通脹也有長期成本,長期強勁的經濟表現需要價格穩定。

梅斯特的演講集中在經濟的長期問題上,她指出,2020年新冠疫情之前普遍存在的低利率環境仍有可能回歸。

“勞動生產率增長加快將提高新投資的潛在回報,並增加企業對資本的需求,從而提高均衡利率,”梅斯特指出,同時補充說,“人口因素可能會抵消這一點。”

里奇蒙聯儲主席巴爾金:若降低通脹需要,他“樂意”進一步加息

里奇蒙聯儲主席巴爾金(Thomas Barkin)週二表示,他喜歡聯儲最新政策聲明中暗示的“選擇性”,但“樂意”進一步加息,如果降低通脹需要這樣做的話。

“我認為上一份聲明中發出的信息是一種選擇性,而不是暫停或高峰,”巴爾金告訴彭博電視。

“我想更多地了解所有這些滯後效應(來自早期加息)的情況,但我也想降低通脹,”他說。“如果需要更多的加息來做到這一點,我很樂意這樣做。”

巴爾金的評論是在亞特蘭大聯儲會議期間發表的,基本上重複了他在周一的言論,他在採訪中強調他還不相信通脹正在穩步走低。

在5月3日連續第10次加息的同時發布的政策聲明中,美聯儲官員沒有對下個月的會議做出再次加息的堅定承諾,而是轉向取決於數據的態度。下次會議是6月13日至14日。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克:即使失業率上升,美聯儲也需對通脹“保持強勢”

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克週二表示,即使失業率在今年晚些時候開始上升,美聯儲也需要在對抗通脹方面保持“超級強勢”。

目前3.4%的失業率對於美聯儲的就業使命來說“遠遠超出了成功的水準”,但如果失業率開始上升,美聯儲所承受的公眾壓力將是“巨大的,”博斯蒂克表示,“我們將不得不表現得超級強勢和超然,不被情緒所左右”,繼續側重於降低通脹。

芝加哥聯儲主席古爾斯比:談論降息和下次會議行動“為時過早”

芝加哥聯儲主席古爾斯比周二表示,現在討論降息以及判斷聯儲在一個月後的會議上應該採取什麼行動還為時過早。

“我認為現在談論降息還為時過早,即使討論下一次會議上,我們是否會暫停,是否會加息,是否會降息,也不成熟,”古爾斯比在接受彭博電視採訪時說:“我們必須獲得盡可能多的數據。”

在5月3日連續第10次加息的同時發表的政策聲明中,美聯儲官員沒有對下個月的會議上再次加息作出堅定的承諾,而是轉向了依賴數據的立場。下一次會議將於6月13-14日召開。

達拉斯聯儲主席洛根:以“較小且不那麼頻繁的”步伐加息或將降低破壞金融穩定的風險

達拉斯聯儲主席洛根週二表示,以“較小且不那麼頻繁的步伐”調整利率,可以降低美聯儲貨幣政策導致金融不穩定的可能性。

洛根在亞特蘭大聯儲的一次經濟會議上表示:“循序漸進的政策調整可能會有幫助。”

雖然並未對美聯儲是否將連續第11次加息置評,但洛根稱,“金融狀況有時會非線性地惡化,對更廣泛的經濟造成損害,但通過以較小且不那麼頻繁的步伐提高利率,可以減輕出現非線性反應的風險。”

美聯儲在一年多一點的時間裡將指標政策利率累計提高了5個百分點,為1980年代以來最快的一輪緊縮行動。但此前矽谷銀行和其他一些地區性銀行倒閉也使決策者更加謹慎。

洛根表示,可能會以旨在保護金融穩定的方式拉動貨幣政策的操縱桿。

她稱:“貨幣政策的限制性來自於整個政策策略–利率上升的速度、達到的水平、在該水平停留的時間以及決定進一步加息或降息的因素。”

“可以想像,可以通過安排這些操縱桿來維持政策的限制性,同時減少給金融穩定造成的副作用,”洛根稱。

美元守在近一個月高位,市場聚焦舉債上限談判

美元週二在震盪交易中小幅上漲,收報102.61,漲幅約0.17%,接近週一創下的逾一個月高點,美國經濟數據相對強勁,美聯儲官員講話偏向鷹派,都給美元提供支撐,市場對債務上限談判達成協議的預期升溫,也降低了美國經濟衰退的風險。

上個月的零售銷售增長了0.4%。3月份的數據被略微修正,顯示銷售下降了0.7%,而不是之前報告的0.6%。與普遍樂觀的經濟形勢相一致,4月份工業生產躍升1%,輕鬆超過預期的持平讀數,比3月份修正後的0.8%增幅略高。

這些報告表明,雖然市場普遍預計美聯儲將在下次會議上暫停加息,但提高借貸成本並不是不可能。

摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli在一份研究報告中寫道,“雖然今天的各種數據報告中出現了一些混合信號,但總的來說,大多數是有利的,在本季度初,我們繼續跟踪我們1.0%的一季度GDP增長預測的一些上行風險。即便如此,鑑於地平線上的所有烏雲,我們仍然認為美聯儲在6月中的下一次會議上按兵不動。”

“顯然,就存在違約風險而言,這將是混亂的。問題是在違約情況下,在一個高度槓桿化的世界裡,你能把美國公債作為抵押品嗎?”Merk Investments 總裁兼首席投資官Axel Merk說表示。

從歷史上看,當出現金融壓力和去槓桿化的時候,美元往往會反彈,因為投資者爭先恐後地出脫風險押注。

“但你並不想要美國國庫券,”Merk稱,“因此,很難說在去槓桿化的情況下我們會有美元的反彈。我想說,除了波動性可能會很劇烈之外,很難預測會發生什麼。”

美債收益率攀升創兩週新高,因有跡象表明一連串加息後經濟仍表現良好

美國公債收益率週二進一步攀升,此前數據顯示,儘管利率上升,但美國經濟保持良好,這提醒人們,美聯儲通過放緩增長來冷卻通脹的努力仍有一段路要走。

“相對於過去幾個月,4月份的零售銷售表現良好,”John Hancock Investment Management聯合首席投資策略師Matthew Miskin表示,“總體而言,經濟數據趨勢一直比人們擔心的要好。”

美債收益率在零售銷售數據公佈後上升了大約4個基點,因為數據加強了人們的信念,即美聯儲將在更長時間內保持較高的利率以降低通脹,但市場仍消化了今年晚些時候經濟放緩的可能性。

Mizuho Securities USA LLC駐紐約的美國首席經濟學家Steven Ricchiuto表示,對於預期將出現的信貸緊縮是否會引發經濟衰退,從而導緻美聯儲在年底前降息,市場上存在分歧。

“我們沒有看到系統性信貸問題,他們也沒有,”Ricchiuto說,他指的是美聯儲官員,“他們試圖讓市場知道你們的市場定價是不正確的。他們正試圖讓市場相信,我們不會迅速降息,我們對在更長時間內保持高利率深信不疑”。

幾位美聯儲官員本週重申,美聯儲在遏制價格壓力方面仍有工作要做。

聯邦基金利率期貨顯示,美聯儲在6月14日結束為期兩天的會議時維持利率不變的可能性約為85%,但也顯示到12月會降息約60個基點。

通常與利率預期同步變動的兩年期公債週二收益率上漲7.2個基點,報4.076%,盤中一度創近兩周高點至4.120%;10年期公債收益率週二上漲3.9個基點,報3.547%,盤中一度創近兩週新高至3.573%。

聯合國預計2023年全球經濟增長2.3%,2024年將增長2.5%

聯合國周二發布的一份報告顯示,預計2023年全球經濟增長2.3%,比1月份的預測提高0.4個百分點,對2024年增長率的預測則下降0.2個百分點至2.5%。

該報告意味著市場對黃金的避險需求可能會進一步減弱。

聯合國經濟和社會事務部發布的“世界經濟形勢與展望”報告稱:“儘管出現上升趨勢,但經濟增長率仍遠低於疫情前20年的平均水平3.1%。”

聯合國的預測低於國際貨幣基金組織(IMF)的預測。IMF今年早些時候表示,預計全球經濟增長率將從2022年的3.4%降至2023年的2.9%,2024年將小幅回升至3.1%。

聯合國表示,雖然美國、歐盟和中國的前景有所改善,但“對於許多發展中國家來說,由於信貸條件收緊和外部融資成本上升,增長前景惡化”。

聯合國報告稱:“預計最不發達國家在2023年和2024年將分別增長4.1%和5.2%,遠低於2030年可持續發展議程設定的7%增長目標。”

聯合國預計,2023年美國經濟將增長1.1%,高於1月份預測的0.4%;歐盟2023年料增長0.9%,高於1月預測的0.2%;中國經濟料增長5.3%,高於1月預測的4.8%。

整體來看,美國數據相對樂觀,美聯儲官員講話相對鷹派,令美聯儲年內降息預期有所降溫,美元和美債收益率走強,對金價打壓明顯,對美國債務違約和經濟衰退的擔憂也有所降溫,進一步削弱黃金的避險買需,金價失守2000關口後,短線看空信號也有所增強勁,預計金價料將進一步下探布林線下軌1966.30附近支撐,55日均線支撐和近一個半月低點支撐也在該位置附近。

台灣時間09:55,現貨黃金現報1992.08美元/盎司。

(本文僅代表作者觀點,不作為本站投資建議,投資者據此操作,風險自擔)

11 5 月 2023 黃金交易提醒:美國陷入債務上限僵局,政府信用違約互換利差創歷史新高,金價將繼續衝高?
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2023-05-11 10:27:00 匯通網

匯通網5月11日訊—— 隔夜美國通脹數據弱於市場預期,市場對美聯儲6月份加息預期降溫,美元指數走弱,金價一度衝高至2050關口附近,不過,隨後金價回吐全部漲幅,並一度回落至2020關口附近,因為市場意識到美國通脹仍處於較高的水平,短期內降息的可能性不大。一些分析師表示,鑑於持續的經濟擔憂,包括潛在的美國債務違約,金價可能會嘗試再次沖向紀錄高位。不過,從技術面來看,金價短線面臨一定的回調風險,

週四(5月11日)亞洲時段,現貨黃金窄幅震盪,目前交投於2032.92美元/盎司附近。隔夜美國通脹數據弱於市場預期,市場對美聯儲6月份加息預期降溫,美元指數走弱,金價一度衝高至2050關口附近,不過,隨後金價回吐全部漲幅,並一度回落至2020關口附近,因為市場意識到美國通脹仍處於較高的水平,短期內降息的可能性不大。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示:“仍存在美聯儲將不得不在更長時間內保持較高利率的風險……需要進一步激進消化降息預期,金價才能繼續其漲勢。”

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示,但由於核心通脹率與上月持平,且遠高於美聯儲的目標,黃金短期內可能會走勢掙扎。

美國圍繞提高31.4萬億美元債務上限的具體談判於週三拉開帷幕,共和黨人繼續堅持削減開支。要避免發生歷史性的、破壞經濟穩定的政府債務違約,時間非常緊迫。週三美國一年期信用違約互換(CDS)利差–衡量違約風險的市場指標–擴大到172個基點,創歷史新高。

一些分析師表示,鑑於持續的經濟擔憂,包括潛在的美國債務違約,金價可能會嘗試再次沖向紀錄高位。

不過,從技術面來看,金價隔夜受阻於布林線上軌阻力後,K線也錄得十字星,短線面臨一定的回調風險,關注10日均線2021.19和布林線中軌2007.63附近支撐。

本交易日還將出爐美國初請失業金人數變動和美國4月份PPI數據,投資者也需要予以關注。留意英國央行利率決議、G7財長和央行行長會議。

美國消費者物價同比漲幅兩年來首次降至5%以下,但價格壓力仍很強

美國消費者物價同比漲幅在4月放緩至5%以下,為兩年來首次,美聯儲監測的一項關鍵通脹指標也下降,這可能為聯儲在6月暫停進一步加息提供空間。

不過,通脹仍過於強勁,勞工部周三公佈的報告顯示,由於租金的粘性以及汽油和二手機動車價格反彈,消費者物價環比強勁上漲。這份喜憂參半的報告使金融市場對美聯儲今年將開始降息以支撐經濟的希望受到打擊。

“今天的消費者通脹報告支持美聯儲認真考慮在6月暫停加息的理由,但不支持任何近期降息的預期,”Bank of the West首席經濟學家Scott Anderson表示。

消費者物價指數(CPI)在3月增長0.1%後,4月上漲0.4%,與經濟學家的預期一致。通脹攀昇在很大程度上歸因於頑固的高租金。不過,對消費者來說,也有可以鬆一口氣的地方。

食品價格連續第二個月沒有變化。雜貨店商品價格在3月下降0.3%後,4月下降0.2%,為2019年7月以來首次連續兩個月下降。與3月相比,水果和蔬菜、肉類、魚類和雞蛋的價格都更便宜。

天然氣價格急挫4.9%,電力價格連續第二個月下降,削弱了汽油價格跳漲3.0%的影響,汽油價格在3月曾下降4.6%。

在截至4月的12個月裡,CPI上漲4.9%,為2021年4月以來最小的同比增長,3月為同比增長5.0%。

去年6月,CPI同比漲幅達到9.1%的峰值,為1981年11月以來最大增幅,隨著去年俄羅斯入侵烏克蘭後能源價格的最初飆升不再包括在計算中,CPI漲勢正在放緩。

“總的來說,通脹仍然過高,在環比攀升0.4%的情況下,不會回落到2%,”FHN Financial首席經濟學家Chris Low表示。“要達到目標,我們需要看到升幅穩定在0.15%左右。”

扣除波動較大的食品和能源價格,4月CPI增長0.4%,與3月增幅相當。

上述核心CPI受到二手車和卡車價格的提振,後者增長4.4%,為去年6月以來首次上漲。這推動核心商品價格上漲0.6%,為2022年中以來的最大漲幅,3月為上漲0.2%。

業主等價租金(OER),即衡量房主支付租金或出租其房產所得資金的指標,連續第二個月上漲0.5%。儘管租金繼續給核心CPI帶來上行壓力,但租金通脹已勢將緩解。

政府上週報告稱,第一季度租賃空置率上升到兩年來的最高水平。此外,獨立指標也一直顯示租金呈下降趨勢,CPI中的租金衡量指標往往滯後於獨立指標。

根據經濟學家的計算,住房以外的核心服務價格在3月攀升0.4%之後,4月上升0.1%,這是2020年7月以來,這一超級核心指標的最小漲幅。決策者正在監測超級核心物價,以衡量他們在抑制通脹方面的進展。

在截至4月的12個月中,核心CPI攀升5.5%,3月為同比增長5.6%。

4月美國通脹數據公佈後,交易員押注美聯儲6月將暫停加息並在9月降息

週三公佈的美國4月通脹數據比預期溫和,降低了美國6月將連續11次加息的機率。

勞工部的報告公佈後,美聯儲政策利率掛鉤的期貨上漲,市場預期美聯儲在6月13-14日的會議上將指標隔夜利率區間從目前的5.00%-5.25%提高的可能性不到10%,大部分押注為將暫停行動。週三稍早,交易員認為6月加息的可能性有25%。

“我們仍認為數據和金融狀況堅定地支持6月暫停行動,”摩根士丹利(Morgan Stanley)經濟學家寫道。鮑威爾和其他美聯儲決策者此前表示,他們正在特別密切關注信貸狀況,與只有美聯儲加息的情況相比,銀行貸款同時下降或將更快推動經濟放緩。

儘管如此,週三的數據遠遠不能讓美聯儲決策者得出最終結論,他們在做出下一個利率決定之前還有一個月的數據要分析。

與此同時,利率期貨交易員進一步押注美聯儲將在9月開始降息,預計年底政策利率將達到4.25%-4.50%。

美國通脹數據並未讓利率路徑明朗化,美元週三小幅回落

週四(5月11日)亞洲時段,美元指數窄幅震盪,目前交投於101.42附近。美元兌一籃子貨幣週三小幅回落0.2%,收報101.44,,數據顯示美國4月通脹放緩幅度略大於預期,但交易員對美國貨幣政策前景的看法並不明朗。

“市場認為,美聯儲將比大多數其他央行更早、更快地降息,週三的數據顯示出一些初步跡象,證實了這些差異預期,但並未提供否有必要更快或更大幅度降息的明確線索,”瑞信宏觀交易策略師Alvise Marino稱。“當市場期待大事發生,而實際結果並不那麼令人震驚時,對未來波動性的預期往往會下降。”

數據公佈後,美元指數一度跌至101.21附近,不過隨後跌幅收窄,收報101.44附近,跌幅約0.2%。

不過,Klarity FX主管Amo Sahota認為,市場消化的到年底累計降息近80個基點的預期,“看起來有點激進”。

Sahota表示:“我認為數據確實表明美聯儲有空間暫停行動,而不是必須加息。我認為這並不意味著我們可以說將大幅降息。在6月的下一次美聯儲會議之前,還會看到一個月的通脹數據。因此,這將為會議提供一個更好的關注點。“

美國將於週四公佈初請失業金人數和生產者物價數據,這可能會強化近期勞動力市場疲軟和薪資通脹壓力降溫的跡象。

Sahota表示,圍繞美國債務上限的緊張局勢不斷升級帶來了“真正的危險,市場並未充分消化這一危險。”

美國國會和白宮開始債務上限和預算談判

美國圍繞提高31.4萬億美元債務上限的具體談判於週三拉開帷幕,共和黨人繼續堅持削減開支。週二總統拜登和眾議院議長麥卡錫進行了三個月來的首次會面。

要避免發生歷史性的、破壞經濟穩定的政府債務違約,時間非常緊迫。財政部已經警告稱,最早可能6月1日發生違約。但周二在白宮舉行會談後,出現了一些可能達成妥協的領域。

目前的僵局使投資者感到不安,推動美國國債的擔保成本升至紀錄高位,因為華爾街越來越擔心前所未有的違約風險

圖:債務上限之爭曾引發信用評級疑慮

同樣在周三,財政部宣布,4月份的政府稅收收入證實了近期收入下降的趨勢,再加上支出增加,可能會增加國會迅速達成債務上限協議的壓力

“如果議員們需要一個警鐘,那就是這個。微薄的稅收收入正是我們現在不需要聽到的消息,”非營利性的盡責聯邦預算委員會(Committee for a Responsible Federal Budget)主席Maya MacGuineas說。

她指出,4月是財政部錄得盈餘的為數不多的月份之一,“然而,相比我們本財政年度每天借款42億美元,(4月)1,760億美元的盈餘就顯得微不足道了”

圖:美國政府正逼近31.4萬億美元的債務上限

一些議員們對開始談判持樂觀態度。共和黨議員Frank Lucas說:“在我看來,舞會已經開始了。”他補充說,眾議院共和黨人不太可能贏得他們提出的預算削減幅度,但可以找到一個折衷方案,以減緩他所說的民主黨人的“支出狂潮”

在削減開支和增加稅收的壓力方面仍然存在嚴重分歧。

拜登表示,他願意接受共和黨人的要求,收回一些未使用的防疫救濟金。這筆資金不到800億美元。與此同時,白宮重申支持立法,通過設定最長時限加快政府對能源項目的審批。

白宮週三發布的一份情況說明書表示,政府“支持”民主黨參議員曼欽(Joe Manchin)提出的一項法案中包含的重要改革。共和黨人沒有支持該法案,但表示審批改革將有助於美國保持其在石油和天然氣開發方面的優勢。民主黨人認為這將促進“清潔”電力項目的發展。

拜登、麥卡錫、參議院民主黨領袖舒默、參議院共和黨領袖麥康奈爾和眾議院民主黨領袖Hakeem Jeffries的助手預計將在周三下午會面,並在周四再次會談,之後拜登週五將與四位國會領導人舉行會議。

拜登在周二會談後表示,“違約不是一個選項,我告訴國會領袖,我準備就我的預算開始單獨討論”

拜登和反對派共和黨人就債務上限的僵局已經持續好幾個月,民主黨人要求無條件提高債務上限,以支付國會批准的開支和減稅所帶來的債務。

與此同時,參眾兩院的共和黨人表示,如果沒有削減未來開支的協議,他們將不會批准增加借款。

更加緊迫的是,拜登定於5月18日出國參加七國集團(G7)領導人年度會議,儘管他說如果需要就債務上限協議開展工作,他將取消這一行程。

前參議院助手、現為普華永道在華盛頓的國家稅務辦公室聯合負責人Rohit Kumar說,他認為拜登即將到來的行程可能是達成框架協議的最後期限,該協議最終可以作為立法的基礎。

Kumar表示,“在我看來,真正的行動可能會在下週發生,屆時總統將前往日本參加G7會議。這將是短期內將迫使採取行動的事件。”

即使取得重大進展,眾議院和參議院也都有耗時的程序來推進立法,任何協議的反對者都可以利用這些程序來拖延通過。

債務上限僵局導緻美國政府信用違約互換利差創歷史新高

美國國債敞口保險成本週三升至新高,因美國總統拜登和國會領導人在提高31.4萬億美元債務上限的談判中仍僵持不下。

根據標普全球市場財智的數據,週三美國一年期信用違約互換(CDS)利差–衡量違約風險的市場指標–擴大到172個基點,創歷史新高,高於週二收盤時的163個基點。

美國五年期信用違約互換利差為73個基點,觸及2009年以來的最高水平,高於週二的72個基點。

圍繞美國債務上限進行的曠日持久的立法鬥爭,可能會吸引緊張不安的投資者購買保險以對沖未來幾周政府違約的風險,因為財長葉倫表示,政府可能最快在6月1日就無法履行所有支付義務。

分析師表示,由於CDS可能的結算機制,上述兩項CDS合約所隱含的違約概率可能低於當前利差所暗示的水平。

MSCI Research的分析師稱,截至上週,一年期CDS利差暗示美國違約的概率為3.9%。這比2011年債務上限危機時的概率要低,當時曠日持久的立法僵局促使標準普爾公司首次下調了美國的信用評級。

他們說:“我們發現市場暗示的違約概率低於2011年……儘管今天CDS利差要高得多。”

不過,根據他們的分析,違約概率仍是兩個月前水平的兩倍,是年初時的近10倍。

大型債券投資者認為立法者最終會達成協議,但他們一直提醒說,保持高水平的流動性對於抵禦資產價格的潛在劇烈波動非常重要。

美債收益率週三下降,4月消費者物價數據基本符合預期

美國國債收益率週三下跌,此前公佈的美國4月消費者物價數據基本符合經濟學家的預期,這讓一些擔心價格壓力可能比預期更強的投資者鬆了一口氣。

道明證券(TD Securities)全球利率策略主管Priya Misra表示:“通脹報告實際上符合預期,但我認為人們可能在尋找一個更高的讀數,這就是我們看到市場反應溫和的原因。”

10年期國債收益率週三盤尾報3.439%,當日下跌8個基點,兩年期國債收益率下跌12個基點,至3.904%。

人們認為,美聯儲在6月開會時可能會維持利率不變,除非價格壓力意外回升。話雖如此,仍然很高的通脹或將讓美聯儲不太可能很快降息。

“報告細節表明,我們離美聯儲2%的目標仍有相當大的距離,這讓美聯儲今年沒有理由降息,”高盛資產管理多元資產解決方案投資組合管理聯席主管Alexandra Wilson-Elizondo在一份報告中表示。“我們認為,美聯儲按兵不動的時間將比市場預期的更長。”

聯邦基金利率期貨交易員預計,美聯儲在6月會議上保持利率不變的可能性為97%,而且還認為到年底會降息大約78個基點。

5月CPI報告將於6月13日發布,美聯儲將在6月14日宣布下一次利率決定。

歐洲央行管委森特諾稱利率正接近峰值,可能在2024年降息

葡萄牙央行總裁暨歐洲央行管理委員會委員森特諾(Mario Centeno)週三表示,歐洲央行的關鍵利率正在接近其峰值,但仍有必要進一步“調整”,預計將在明年的某個時候開始降息。

他在一個新聞發布會上說:“我們肯定是在接近終端利率,”他補充說,歐洲央行可能在6月或7月達到利率峰值,始終關注通脹前景。

森特諾表示,貨幣政策已經“處於其周期的頂峰”,但暗示較小幅度的調整仍在進行中。

他說,當這些結束後,歐洲央行的政策將再保持緊縮政策“一段時間,但不提高利率,利率應該在2024年的某個時間點開始回落”。

歐洲央行上週四將加息步伐放緩至25個基點,但暗示將進一步收緊政策,市場預期這將是對抗通脹的最後階段,預計歐洲央行3.25%的存款利率將再上調40個基點。

英國央行週四料升息至4.5%,或將是利率峰值

英國央行看起來準備在5月11日將利率提高到4.5%,與美聯儲和歐洲央行最近升息25個基點一致,因其試圖對抗通脹,英國通脹居所有主要發達國家之冠。

此次升息將是英國央行連續第12次升息,自2021年12月以來累計升息4.4個百分點,是1989年以來最大幅度的加息週期。

儘管有升息,但通脹率下降的速度比英國央行所希望的要慢,3月通脹率從上個月的10.4%降至10.1%,遠高於英國央行在2月初預測的9.2%。

接受調查的經濟學家一致認為,英國央行貨幣政策委員會(MPC)將在周四將利率提高到4.5%,這與兩週前的一項調查形成鮮明對比,該調查顯示只有略過半數預計會加息。

加拿大皇家銀行全球宏觀策略師Peter Schaffrik表示,“此前我們認為MPC將銀行利率維持在4.25%,但4月的勞動力市場和3月的CPI通脹數據讓人無法忽視。”

根據調查,MPC可能會以7比2的票數通過升息,委員鄧雷羅)和丁格拉將再次投票支持維持利率不變,他們認為過去緊縮政策的滯後效應最終會導致英國央行大大低於其2%的通脹目標。

對投資者來說,最大的問題是其他委員有多接近加入他們的陣營。

整體來看,對美國債務違約危機的擔憂仍給金價提供避險支撐,但美國通脹整體依然較高,美聯儲不會很快降息,英國央行料將進一步加息,而且美國債務違約的概率低於2011年,金價短線偏向高位震盪運行。鑑於隔夜金價衝高回落,多頭士氣有所減弱,短線略微偏向震盪下行。

台灣時間10:24,現貨黃金現報2032.82美元/盎司。

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09 5 月 2023 一季度各國黃金購買量對比:新加坡69噸,土耳其30噸,印度7噸,中國呢?
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2023-05-08 23:01:20 王爺說財經微信號 

王爺說財經訊:各國央行再次出手,大量購買黃金!最大買家和賣家也浮出水面……

就在周一(8 日),據世界黃金協會(WGC)最新公佈的數據顯示,2023年一季度,世界各國央行大量購買黃金,購買量高達228噸,而作為一個對比,去年1季度,這一數字只有82.7噸。

換句話說,1季度,各國央行黃金購買量增長了整整176%,創歷史最高單季購買量。

那麼問題來了:為何各國央行紛紛出手購買黃金呢?

關於這一點,王爺說財經之前也分析評論過,主要原因有3個,具體來看:

1)全球經濟衰退擔憂加劇;

2)發達經濟體貨幣政策調整,黃金避險需求激增;

3)受歐、美銀行危機的衝擊下,全球黃金的投資需求也在逐步回升。

看完了整體的各國央行黃金購買量,那麼這麼多黃金,都是哪些國家購買的呢?

王爺說財經註意到,按照世界黃金協會的數據顯示,1季度,全球購買黃金最多的國家是新加坡。

具體數據來看,1季度,新加坡央行購買黃金69噸,創2021 年6 月以來首次,自此,新加坡黃金儲備同比增45%,最終持倉達到222噸。

排名第二的是中國。

具體數據來看,1季度,中國央行購買黃金58噸,而據央行最新公佈的數據顯示,中國央行黃金儲備已連續6個月增持,增持的黃金儲備高達116.8噸(相當於412萬盎司)人,如下圖所示:

排名第3、第4的黃金買家分別是:土耳其和印度,1季度兩國分別購買了黃金30噸和7噸黃金。

如上,雖然很多國家1季度都大量買入黃金,不過也有一些國家卻“反其道而行”,拋售了黃金。

今年一季度,全球主要的前5大黃金賣家包括:烏茲別克斯坦央行(-15噸)、哈薩克斯坦國家銀行(-20噸)、柬埔寨(-10噸)、俄羅斯(-6噸)和克羅地亞(-2噸)。

對此,你怎麼看?你認為,接下來,黃金價格會如何?各國央行對黃金的態度又會怎樣?

本文首發於微信公眾號:王爺說財經。文章內容屬作者個人觀點,不代表久久銀樓立場。投資者據此操作,風險請自擔。

05 5 月 2023 受兩大利多刺激,機構認為國際金價有近300美元上漲空間
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2023-05-05 15:23:36 匯通網

匯通網5月5日訊—— 週五(5月5日),國際金價小幅承壓,但金價有望創下近七週以來的最大單週漲幅,因美聯儲暫停加息的預期以及對該國銀行業的擔憂提振了避險黃金的吸引力。有機構預測,金價或升向2330-2360美元區間。

週五(5月5日),國際金價小幅承壓,但金價有望創下近七週以來的最大單週漲幅,因美聯儲暫停加息的預期以及對該國銀行業的擔憂提振了避險黃金的吸引力。有機構預測,金價或升向2330-2360美元區間。

台灣時間15:20,現貨黃金下跌0.20%至2045.34美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.13%至2053.1美元/盎司;美元指數下跌0.21%至101.224。

在美聯儲暗示可能暫停加息後,金價週四(5月4日)刷新紀錄高位至2079.38美元/盎司,但終盤收於2049.44美元/盎司,技術上存在回調需求。本來累計漲幅逾2.8%。

City Index高級市場分析師Matt Simpson表示:“鑑於美聯儲繼續依賴數據且今年不考慮降息,交易員將積極尋求美國宏觀數據出現的任何疲軟,以便證明潛在降息的合理性。我們預計美元空頭會因疲軟的就業數據而反彈,這可能會推高金價……一份強勁的報告可能會令黃金多頭擔憂。”

投資者等待即將在台灣時間20:30公佈的美國勞工部非農就業數據。此前,美聯儲主席鮑威爾推遲了市場對今年降息的預期,並強調央行將觀察即將公佈的數據,以確定未來的貨幣政策走向。鮑威爾本週還表示,銀行存款已經穩定下來,並重申銀行體系仍然具有彈性。

與此同時,PacWest Bancorp (PACW.O) 的股價週四暴跌,拖累其他地區銀行股價走低,引發了投資者對金融危機擴大的擔憂。該銀行此前一天證實,其正在探索戰略選擇,包括潛在的出售或融資。PacWest的股東今年第一季度虧損11億美元。

威斯康星州麥迪遜市Plumb Balanced Fund的投資組合經理Tom Plumb表示:“沒有人知道這些銀行應該在哪裡進行交易,因為我們(3月10日以來)看到的是基本面變化如此之快……通常可能是收購具有主要區域影響力的銀行的絕佳機會,但真正令人擔憂的是沒有人知道規則是什麼以及它們的價值多大。”

花旗集團分析師在給投資者的一份報告中寫道:“如果存款恢復從地區銀行無序外流,美聯儲當然會做出反應。在銀行業近期動蕩之後,這種風險更高,而且永遠無法完全消除。”

自3月10日至今,已經有三家美國地區銀行先後倒閉,其中第一共和銀行成為有史以來全美第二大銀行倒閉事件。美國經濟面臨的風險不斷增加,也支持了投資者對黃金的強勁需求。

瑞士信貸(Credit Suisse)的經濟學家們認為,金價最終將走向新的記錄高點,受到美國實際收益率下降的支持。按週收盤價計算,超過2075美元將標誌著大幅突破,為核心上行目標2330/2360美元打開局面。

(本文僅代表作者觀點,不作為本站投資建議,投資者據此操作,風險自擔)

04 5 月 2023 利好金價!第一共和銀行也倒了,市場等待下一個倒下的多米諾骨牌!
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2023-05-04 14:43:51 匯通網

匯通網5月4日訊—— 週二,在缺乏新消息的情況下,西太平洋( 601099 )和西部聯盟的股價大幅下跌,銀行業專家試圖弄清楚發生了什麼事情。KBW美國銀行研究主管Christopher McGratty說:“我們現在的情況很像3月份,當時我們是基於恐懼和情緒而不是基本面來交易股票。”這並不意味著中型銀行面臨的危險不那麼真實。銀行股面臨的壓力可能會導致客戶再次從其機構提取存款。

在經歷了幾天的緊張後,陷入困境的貸款機構第一共和銀行的命運最終被決定下來,資深銀行業分析師Christopher McGratty期待著些許平靜。

週二早些時候,在美國監管機構接管第一共和銀行並選擇摩根大通收購其大部分資產24個多小時之後,McGratty前往曼哈頓見了一位客戶。然而,在常規交易開始幾分鐘後,他負責的KBW地區性銀行股開始暴跌。

McGratty在電話採訪中說:“我當時想,’嘿,這是一個很好的日子,看起來這是一個有序的日子。’我回到我的辦公桌,我有40封電子郵件和10封語音郵件,我的屏幕完全是紅色的。”

3月份矽谷銀行倒閉引發的地區性銀行股大幅拋售週二再度上演,令華爾街分析師和投資者措手不及。美國最大的貸款機構對第一共和銀行的有序解決方案本應平息人們對美國銀行業體系狀況的擔憂,而不是重燃這種擔憂。

週二,西太平洋股價暴跌28%至歷史低點,而西方聯盟股價跌去15%。在缺乏新消息的情況下,銀行業專家們開始尋找這種情況發生的原因。對無保險存款的恐慌、對商業房地產的擔憂以及即將到來的監管都被列為可能的觸發因素。其他人則指出壓力來自賣空者,Lazard財務諮詢公司的CEO Peter Orszag就是這樣認為的。他代表第一共和銀行進行了救援努力。

KBW美國銀行研究主管McGratty說:“人們正在尋找答案,但沒有人有一個好的答案。”他在此行業工作了近20年。

西太平洋和西部聯盟最近公佈了第一季度業績,並更新了截至4月中旬的最新數據,最初平息了投資者對存款外流的擔憂。但他說,目前更多的是關於人類情感,而不是正常時期對銀行的評估方式。

McGratty說,在矽谷銀行、簽字銀行和第一共和銀行被接管後,“市場正在尋找下一個潛在的多米諾骨牌”倒下。他補充說:“我們現在的情況很像3月份,那時我們在恐懼和情緒下交易股票,而不是基本面。”

這並不意味著中型銀行面臨的危險不那麼真實。包括McGratty和Evercore ISI的John Pancari在內的分析師表示,銀行股的壓力可能會導致客戶再次從他們的機構提取存款

Pancari週二在一份研究報告中表示:“雖然我們對第一季度後銀行的流動性和資本水平有信心,但我們不能忽視對銀行股估值的市場壓力可能會助長自我實現的預言。”

週三,西太平洋和西部聯盟的股價有所反彈,KBW地區性銀行業指數也有所攀升。

3月份的事件表明,銀行倒閉的速度可能比任何人預期的要快。

數字銀行業工具和社交媒體引發的擔憂加劇了包括矽谷銀行在內的銀行的存款外逃。矽谷銀行的客戶試圖在兩天內提取超過1400億美元的存款。這就是為什麼McGratty說,他仍然有2008年金融危機的傷疤,他說,目前的動盪至少在一個重要方面比15年前更可怕。

他說,不良貸款是以前危機的根本原因,可能需要幾個月的時間才能讓一家銀行倒閉。他表示,由客戶主導的存款擠兌“可能會在36個小時內殺死你,就像矽谷銀行發生的那樣。這只是告訴你,一切都是多麼的脆弱。”

綜合以上消息可以看到,在矽谷銀行和簽名銀行之後,第一共和銀行也要被接管,這表明美國銀行業的危機尚未消除,甚至可能繼續蔓延。這種情況恐導致市場避險情緒升溫,從而推升金價,投資者需對此保持關注。

現貨黃金日線圖

北京時間5月4日14:40,現貨黃金報2038.70美元/盎司

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03 5 月 2023 黃金交易提醒:美聯儲決議來襲,多頭“先下手為強”,劍指歷史高點?鮑威爾執掌“生死簿”
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2023-05-03 11:37:04 匯通網

匯通網5月3日訊—— 週二金價大漲近35美元,創逾兩週新高至2019.27美元/盎司,因市場對美國銀行業危機的擔憂和對美國債務違約的擔憂再度升溫,拖累美股大跌,而且美國就業數據表現不佳,增加了市場對美聯儲6月降息的預期,美元和美債收益率下跌,金價後市有望再度向歷史高點2075附近阻力發起衝擊。重點關注美聯儲利率決議和美聯儲主席威爾新聞發布會。

週三(5月3日)亞洲時段,現貨黃金窄幅震盪,目前交投於2017.98美元/盎司附近,守住了隔夜大部分漲幅。週二金價大漲近35美元,創逾兩週新高至2019.27美元/盎司,因市場對美國銀行業危機的擔憂和對美國債務違約的擔憂再度升溫,拖累美股大跌,給金價提供避險支撐,而且美國就業數據表現不佳,增加了市場對美聯儲6月降息的預期,美元和美債收益率下跌,也給金價提供上漲動能。

OANDA的高級市場分析師Edward Moya說:“銀行業的擔憂又回來了……這確實消除了美聯儲可能考慮在6月加息的風險。”

由於第一共和銀行的倒閉引發了投資者對其他中型銀行健康狀況的擔憂,美國地區銀行股價暴跌,國債收益率也走低。

市場目光聚集北京時間週四凌晨2:00的美聯儲利率決議和2:30的美聯儲主席鮑威爾講話,尤其是鮑威爾的鷹鴿態度將決定金價後市走向。

聯邦公開市場委員會周二開啟了為期兩天的會議,人們大多預計美聯儲將在這次會議上加息25個基點。市場預計6月降息的可能性約為15%,認為再次加息的可能性為零。

目前技術面看漲信號也有所增強,金價後市有望再度向歷史高點2075附近阻力發起衝擊。

此外,本交易日還需關注美國4月ADP就業數據和美國4月ISM非製造業PMI數據。

美國職位空缺減少且裁員人數創逾兩年新高,勞動力市場有所軟化

美國3月職位空缺連續第三個月下降,裁員人數增至逾兩年最高,這表明勞動力市場有所軟化,可能有助於美聯儲的通脹阻擊戰。

勞工部發布的月度職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)報告顯示,3月每一個失業人員對應著1.6個職位空缺,為2021年10月以來最低。

美聯儲官員正密切關注這一比率,目前的水平仍高於1.0-1.2的區間,經濟學家認為在這一區間的就業市場不會造成過多的通脹。

美聯儲周二開始為期兩天政策會議。預計美聯儲將在周三把指標隔夜利率目標區間再提高25個基點,至5.00%-5.25%,然後可能暫停這輪1980年代以來最快的貨幣政策緊縮行動。

“在過去三個月裡,職位空缺與失業人員的比率下降,代表著對勞動力的過度需求減少,這對美聯儲來說將是可喜的跡象,”Brean Capital高級經濟顧問Conrad DeQuadros稱。

“不過,由於該比率仍高於2021年11月之前的任何時候,按照歷史標準衡量,勞動力市場仍吃緊。”

3月最後一天,衡量勞動力需求的職位空缺減少了38.4萬個,至959萬個,是2021年4月以來的最低水平。2月職位空缺修正為997萬個,前值為993萬個。接受訪查的經濟學家此前預測,3月有977.5萬個職位空缺。自12月以來,職位空缺已經減少160萬個。

3月職位空缺減少主要集中在員工數為1-49人的中小型企業,這類企業是勞動力市場驚人增長的主要驅動力。

招聘人數為610萬,變化不大,招聘率保持在4.0%不變。經濟學家預計,勞動力需求放緩將在定於週五公佈的4月就業報告中再度體現。

對經濟學家的調查顯示,4月非農就業崗位預計將增加17.9萬個,將為2020年12月以來最小的增幅,3月為增加23.6萬個。

JOLTS報告顯示,裁員人數猛增24.8萬人,達到180萬人,是2020年12月以來的最高水平。這一增長由建築業帶動,該行業職位減少11.2萬個,很可能反映了受到抵押貸款利率上升衝擊的住房市場職位減少。

裁員和解僱率從2月的1.0%上升到1.2%,為2020年12月以來最高。

職位空缺穩步減少和裁員增加之際,自願辭職人越來越少。辭職人數從2月的398萬人降至385萬人,為2021年5月以來的最低水平。

被視為衡量勞動力市場信心指標的辭職率從2月的2.6%下降到2.5%,從2021年底和2022年初2.9%-3.0%的區間回落,當時跳槽正處於高峰期。

摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli表示:“職位空缺率和辭職率仍處於歷史高位,裁員率仍處於歷史低位,但這三項指標都在朝著勞動力市場降溫的方向發展。”

歐元區4月通脹率回升,但核心通脹率意外放緩

歐元區4月通脹加速,但核心物價增勢意外放緩,加強歐洲央行週四會議小幅升息的論據。原本市場預計歐洲央行週四可能會加息50個基點或25個基點,目前加息25個基點的預期有所升溫。

歐盟統計局週二公佈,歐元區4月整體通脹率從3月的6.9%升至7.0%,符合調查中經濟分析師的預測。核心通脹率從7.5%放緩到7.3%,而進一步扣除菸酒的核心通脹率,從5.7%放緩到5.6%,低於分析師預測的5.7%,是去年6月以來首次下降。

白宮經濟顧問:布希美聯儲加息對銀行業產生負面影響

白宮的一位高級經濟學家週二表示,美聯儲旨在抑制通脹的加息行動對銀行業產生了負面影響,並警告共和黨人不要因其債務上限威脅而使情況惡化。

白宮經濟顧問委員會委員布希(Heather Boushey)指出,共和黨人不應該拿美國經濟來“玩遊戲”。

“經濟依然很強勁。你不希望把它推離當前的軌道,”布希說,“美聯儲正在提高利率,希望壓低通脹。這正在對銀行業產生負面影響。我們為什麼要雪上加霜呢?”

布希說,國會可以通過提高債務上限輕鬆消除違約風險,而更廣泛的利率問題及其對銀行資產的影響是一個更為複雜的問題,沒有一個機構有能力解決。

白宮週二表示,總統拜登在5月9日與四位國會最高領導人會面時不會就債務上限進行談判,但他將討論啟動“一個單獨的預算程序”,以討論支出優先事項。

拜登週一召集參眾兩院的四位領導人–兩位民主黨同僚和兩位共和黨人–於下周到白宮進行討論,此前美國財政部警告說,政府可能最快於6月1日出現現金短缺,無法履行所有支付義務。

受區域銀行股大跌拖累,美股急挫逾1%

美國主要股指周二均下跌超過1%,區域性銀行股因對金融體系的擔憂重燃而大跌,同時投資者試圖衡量美聯儲可能還需要在多長時間內繼續加息。

預計美聯儲將於週三宣布加息25個基點,投資者急切關注聯儲是否會發出任何信號,暗示這是否是當前週期的最後一次加息,或者如果通脹居高不下,是否有可能進一步加息。

KBW區域銀行指數大跌5.5%,創3月13日以來最大單日百分比跌幅。盤中稍早,該指數觸及2020年11月以來的最低水平。

美國區域性銀行延續週一的跌勢。週一第一共和銀行被接管並拍賣,其大部分資產被摩根大通收購,聯邦存款保險公司(FDIC)促成了這筆交易。

另有兩家美國區域性銀行在3月倒閉。LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby 表示:“有人擔心這還沒有結束,利率將(繼續)上升,這可能會成為更多問題的催化劑。”

她補充稱,“關於商業地產的問題的討論越來越多”,這是一個與區域行銀行相關的領域。更高的借貸成本往往會打擊消費者和企業。

截止收盤,道瓊斯工業指數下跌367.17點,或1.08%,至33684.53點。標普500指數下跌48.29點,或1.16%,至4,119.58點。納斯達克指數下跌132.09點,或1.08%,至12,080.51點。

美債收益率週二大跌,銀行股遭拋售之際市場押注美聯儲將更快轉向

美國國債投資者周二加大了對美聯儲將比預期更快地逆轉加息路線的押注,區域銀行股遭大範圍拋售,同時有跡象表明政府資金將在6月前耗盡。

10年期國債收益率週二較週一收盤水平下降13.3個基點,至3.440%,為4月26日以來最低。

30年期國債收益率週二下降8.5個基點,至3.731%,兩年期國債收益率週二下降15.8個基點,至3.981%。

對年期較長國債的需求出現,市場押注美聯儲將暫停加息,並比預期更早開始降息。

銀行股遭拋售,PacWest BancorpP和Western Alliance Bancorp首當其衝,此前消息稱第一共和銀行進入接管程序,摩根大通將收購其大部分資產。

資產管理公司WisdomTree的固定收益策略主管Kevin Flanagan表示:“我們在國債市場上看到的是一種疲弱時買入,而不是強勁時賣出的趨勢,我認為這就是我們看到的情況。”

聯邦公開市場委員會(FOMC)會議將於週三結束,市場預計美聯儲主席鮑威爾將宣布加息25個基點。但在周二銀行股遭拋售後,市場參與者現在認為此次FOMC會議決定暫停加息的可能性增加。

資產管理公司Columbia Threadneedle的高級全球利率策略師Ed Al-Hussainy週二表示:“我認為人們受到了一點驚嚇,或者至少在今天下午猜測美聯儲周三可能會按兵不動。”

雖然目前還不清楚美聯儲將在多長時間後降息,但國債市場投資者正在押注這一路徑逆轉的時機。

Flanagan稱,“現在,市場似乎在說,我們覺得美聯儲最終將不得不改變貨幣政策路徑–但經濟數據必須把我們帶到那一步,”

兩年/10年期國債收益率差負54.4個基點,曲線仍處於倒置狀態,這是衡量經濟預期的一個可靠指標。

Al-Hussainy表示,隨著交易員轉入短債,退出長債,收益率差最終可能會轉為正值。

“這是一個非常快的過程,”Al-Hussainy稱。“從歷史上看,曲線從倒置轉變到非常陡只需幾個月,而不是幾年。”

FOMC會議之後,下一個重要數據將在周五出爐,屆時政府將發布最新的非農就業數據。該報告將進一步幫助美聯儲確定其利率政策路徑。

美元因職位空缺下降而從三周高點回落,美聯儲會議成焦點

美元週二下跌,此前數據顯示,美國3月職位空缺下降,預計美聯儲將周三再加息25個基點。

美國商務部還表示,3月工廠訂單增長0.9%,低於預期的增長1.1%。

投資者試圖判斷美聯儲在周三結束為期兩天的會議時是否有可能暫停加息,或者如果通脹率仍然居高不下,是否有可能進一步加息。

OANDA的高級市場分析師Edward Moya說:“最大的問題是,美聯儲是否發出政策具有足夠限制性的信號,或者提供足夠的暗示,讓市場認為不需要再進一步收緊政策。”

美元指數週二下跌0.15%,至101.93,稍早曾達到102.40,為4月11日以來最高。週三亞洲時段,美元指數延續隔夜跌勢,一度創兩個交易日新低至101.69。

IMF上調今年亞洲增長預估,但警告持續通脹和西方銀行業動盪帶來風險

國際貨幣基金組織(IMF)週二上調了亞洲經濟預測,因中國經濟復甦提振增長;但IMF警告稱,持續通脹和西方銀行業困境導致的全球市場波動帶來風險。

IMF在區域經濟展望報告中表示,“亞太地區將成為2023年最具活力的世界主要地區,主要受到中國和印度樂觀前景的推動,與世界其他地區一樣,內需預計仍將是2023年亞洲經濟最大的增長動力。”

IMF表示,“儘管到目前為止,歐美金融行業壓力對亞洲地區的溢出效應相對較小,但亞洲仍易受到金融環境收緊和資產突然無序重新定價的影響,未能將通脹率降至目標以下的代價,可能超過維持寬鬆貨幣環境帶來的任何好處”。

後市前瞻:美聯儲邁向5%以上的政策利率,然後可能會喘口氣

美聯儲將於週二開始為期兩天的政策會議,這可能會將美國央行的基準隔夜利率推高至近16年來的最高水平,觸及一個潛在的高原,這將測試自2007 年金融危機爆發以來未曾見過的經濟增長方式。

這將是美聯儲在美國一家大型銀行倒閉後連續召開的第二次會議,週一摩根大通聯邦存款保險公司促成對第一共和銀行的收購,這是美聯儲歷史上利率快速上升的最新證據。

在積極收緊信貸條件以遏制40年來最嚴重的通脹爆發後,全球央行現在都在朝著可能的加息停止點前進。美聯儲會議之後,預計歐洲央行週四將加息,英國央行下週將加息。

但美聯儲在這個過程中走得最遠,可能暗示本週的加息是最後一次,至少目前是這樣。暫停可以讓我們有時間了解經濟如何適應更高的借貸成本和更嚴峻的銀行業環境,以及通脹是否下降。

許多事情仍未解決。經濟顯示出持續強勁的跡像以及放緩的跡象。通脹一直在逐漸下降,美聯儲觀察的主要價格指數仍是美聯儲2%目標的兩倍多。在矽谷銀行和簽名銀行(Signature Bank)倒閉後,銀行貸款在3月中旬下降了約1.7% 後已經穩定下來,但預計將在本週會議上提交的對貸款官員的調查將預示未來條件會更加緊縮。

鑑於緊張局勢,“我們的基本情況仍然是,隨著經濟對迄今為止的緊縮做出反應,5月加息將是本週期的最後一次”德意志銀行首席美國經濟學家馬修盧澤蒂表示,但“我們看到風險傾向於6月份再次增加。 (美聯儲)主席鮑威爾可能會強調繼續需要保持鷹派傾向來抑制通脹,但不會承諾在6 月份的會議上做出任何決定。”

週三的預期舉措將是自2022年3 月以來的第10次連續加息,這一緊縮措施將使聯邦基金利率上升整整5個百分點——每次會議平均上升半個百分點。

相比之下,當美聯儲在2004年6月開始收緊政策時,在即將擺脫不穩定的房地產泡沫的門檻上,它在兩年內以“有節制的”25個百分點的步幅從1%上升到5.25%左右。

預計週三將上調25個百分點,這將使目標聯邦基金利率大致保持在5%至5.25%之間。

這是大多數美聯儲官員去12月和3月表示的水平,他們認為這是一個適當的停止點,高到足以繼續放緩通脹,他們希望不會導致經濟放緩以及更多的失業。

對這一判斷的檢驗現在開始,有兩個可比較的時刻可以衡量——2004-2006年的加息週期以災難性的衰退結束,以及1990年代的“大溫和”,當時美聯儲交替加息和降息以應對近十年的持續增長。

儘管金融市場出現一些波動,但實體經濟的關鍵部分仍在繼續發展,就業持續增長,工資持續上漲,失業率目前保持在3.5%左右的低位。

阿波羅全球管理公司首席經濟學家Torsten Slok 週一寫道,根據過去加息週期與隨後失業率上升之間的滯後,他預計失業率將“在未來幾個月內”上升。“美聯儲通常需要12到18個月才能軟化勞動力市場,現在也不例外”。

隨著此次加息,美聯儲官員將達到比他們認為對經濟活動產生中性影響的利率高出約1 個百分點的水平。這種“限制性”利率應該會導致家庭和企業抑制支出和招聘,並在此過程中減緩通脹。

但是,這可能需要一段時間。

分析師預計美聯儲將採取逐次會議的策略來觀察數據,看看通脹是否如預期那樣下降,是否顯示出需要更高利率的持續跡象,或者下降得如此之快以至於需要降息。

一旦聯邦基金利率上次超過5%,美聯儲就維持了一年多的穩定,直到抵押貸款市場發展中的危機促使開始大幅降息,將利率推至接近零的水平。

RSM 首席美國經濟學家喬·布魯索拉斯(Joe Brusuelas) 表示,本週的會議“可能會為……鷹派和鴿派在6月的政策決定上展開較量奠定基礎”。“鮑威爾可能會迴避任何暫停加息已成定局的想法。”

整體來看,銀行業動盪危機和美聯儲債務違約危機、美國經濟數據放緩,市場對美聯儲6月份降息預期升溫,美元和美債收益率下跌,偏向金價繼續震盪走高,技術面看漲信號也有所增強,金價有望上探近期高點2048附近阻力,甚至是向歷史高點2075附近位置發起衝擊,

但美聯儲主席鮑威爾的講話將為行情走勢帶來變數,投資者需要密切關注鮑威爾的鷹鴿態度傾向,只要鮑威爾沒有偏向鴿派,金價仍面臨衝高回落的風險,下方關注2000整數關口附近支撐。

台灣時間11:32,現貨黃金現報2017.98美元/盎司。

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