24K99訊 當地時間周二(5月27日)，美國佛羅裏達州州長羅恩·德桑蒂斯(Ron DeSantis)簽署一項法案，允許佛羅裏達州居民在日常交易中使用貴金屬替代傳統貨幣。

(截圖來源：Wesh.com)

這項立法承認黃金和白銀爲該州的法定貨幣，從而啓動在佛羅裏達州使黃金和白銀成爲法定貨幣的進程。

根據HB 999法案，符合特定純度标準的金幣和銀幣可用于支付。從明年7月1日起，該法案要求所有硬幣都必須标明重量、純度和原産地。

值得注意的是，佛羅裏達州是第一個通過這項法律的主要州。

德桑蒂斯聲稱，此舉是爲保護佛羅裏達人免受美元貶值的影響。

德桑蒂斯說：「我們是第一個挺身而出并完成這項任務的大州。這完全符合美國憲法。這項立法将授權支票兌現商或PayPal等貨幣服務公司以黃金和白銀進行轉賬和接受付款。」

(截圖來源：X)

德桑提斯認爲，貴金屬是抵禦美元貶值的一種手段，考慮到華盛頓常年的赤字支出，美元走軟是一種風險。

他提到，自2015年以來，黃金的價值已經翻三倍，而由于通貨膨脹，紙幣的購買力卻在下滑。

來自阿波普卡(Apopka)的州衆議員比爾·班克森(Bill Bankson)發起了這項法案。他表示，該法案旨在「消除稅收負擔，使其成爲自願交易雙方之間有效的交易手段」。

班克森還指出，自從1971年時任總統理查德·尼克松(Richard Nixon)取消美元與金本位制以來，美元的價值已經下降。

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24K99訊 高盛研究報告指出，由于外幣在新興市場央行儲備中所占比例較高，中國持有的黃金約占其儲備的5%。但該行認爲，全球平均水平約20%是大型新興國家央行合理的中期目标。高盛認爲，全球平均水平約20%是大型新興國家央行合理的中期目標。

高盛研究報告稱，2022年俄羅斯入侵烏克蘭以及随後西方國家對俄羅斯資産的凍結浪潮「標志着各國央行對黃金看法的一個轉折點」。

報告稱，自入侵開始以來，各國央行的黃金購買量增加了5倍，預計未來一段時間内各國政府的需求仍将保持高位，從而給金價帶來「持續提振」。

根據大西洋理事會經濟治國倡議組織的金伯利·多諾萬(Kimberly Donovan)和瑪雅·尼古拉澤(Maia Nikoladze)本月早些時候發表的一篇文章，各國正在越來越多地嘗試創建以黃金爲支撐的數字資産和交易系統，繞過以美元計價的金融體系。

文章稱：「在很多情況下，這些舉措純粹是爲了經濟利益。然而，美國的對手也利用黃金來逃避制裁，或資助那些違背美國國家安全利益的活動。」

高盛表示，全球平均水平約爲20%，但發達市場和新興市場之間存在差異。

發達市場往往持有更多的黃金——部分原因是金本位時代的遺留問題，當時主權貨幣供應與黃金挂鈎——這使得它們的儲備資産中黃金的比例更高。

例如，截至2025年第一季，美國、德國、意大利和法國的中央銀行持有的黃金儲備超過70%。

另一方面，高盛表示，由于外幣在新興市場央行儲備中所占比例較高，中國持有的黃金約占其儲備的5%。

日本的黃金持有量約爲6%。

高盛認爲，全球平均水平約20%是大型新興國家央行合理的中期目标。

(來源:SCMP)

瑞銀貴金屬策略師喬尼·特維斯(Joni Teves)在5月15日表示，在「上漲預期」下，今年金價可能達到每金衡盎司3500美元。該行預計金價上漲将延長至明年并保證價格在未來更高水平上保持穩定。

特維斯提及：「在關稅不確定性不斷升級、經濟增長放緩、通脹上升和地緣政治風險揮之不去的環境下，增加黃金配置的理由比以往任何時候都更有說服力。」

她補充道：「當前全球貿易、經濟和地緣政治關系可能正在發生變化，這強化了投資黃金等更安全資産的必要性。」

高盛預測，由于投資者的「重新燃起」以及各國央行需求的長期結構性轉變，到2025年底，金價將升至每金衡盎司3700美元。

與此同時，交易所交易基金(ETF)也開始加入黃金漲勢。

道富環球投資管理公司(State Street Global Advisors)在5月份發布報告表示，全球黃金ETF實物持有量仍比2020年疫情高峰下降18%至20%。

這表明，在評估下半年宏觀市場狀況時，投資者有「很大的空間」重新購買黃金。

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FX168财經報社(亞太)訊 周三(5月21日)亞市盤初，現貨黃金短線突然飙升，金價上破3300美元/盎司大關，爲5月9日以來首次。此外，WTI原油也應聲飙漲，漲幅一度擴大至3%。美媒報道，美國情報部門發現，以色列正準備襲擊伊朗核設施。

(截圖來源：Forexlive)

(WTI油價走勢圖 來源：Forexlive)

繼上一交易日暴漲之後，周三亞市盤初，金價進一步飙升至3304.18美元/盎司。

黃金被視爲在地緣政治和經濟不確定時期的安全資産。

美國有線電視新聞網(CNN)當地時間周二報道稱，多名了解最新情報的美國官員告訴CNN，美國獲得的新情報表明，盡管特朗普政府一直在尋求與德黑蘭達成外交協議，以色列正在爲打擊伊朗核設施做準備。

美國官員表示，這樣的打擊将是與美國總統特朗普的公然決裂。它還可能引發中東地區更廣泛的沖突——自2023年加沙戰争加劇緊張局勢以來，美國一直試圖避免這種情況。

熟悉情報的多位消息人士稱，這種高度擔憂不僅來自以色列高級官員公開和私下傳達的信息，即以色列正在考慮採取這一行動，還源于截獲的以色列通訊和對以色列軍事行動的觀察，這些都可能暗示以色列即将發動襲擊。

其中兩位消息人士稱，美國觀察到的軍事動向包括航空彈藥的調動以及一次空中演習的完成。

主要受益于美元進一步走軟，以及和美國稅改政策與俄烏停火談判有關的不確定性，黃金周二勁揚。

現貨黃金周二收盤暴漲59.73美元，漲幅1.85%，報3289.85美元。

美元周二走軟，延續周一因穆迪摘除美國3A頂級信用評級後出現的頹勢，受到降評影響，美聯儲官員對經濟前景也抱持謹慎态度。當美元貶值，代表黃金對持有外幣的海外買家來說變得相對誘人。

Hight Ridge Futures金屬交易主任David Meger說：「市場上還有一定程度的不確定性，最主要是穆迪降評之後的美元疲軟，支持着黃金整體組合。」

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Steible說：「金價會在3500美元/盎司附近遭遇重大阻力。黃金的交易正走到3150美元/盎司到3350美元/盎司之間的新區間。」

FXSreet分析師Christian Borjon Valencia指出，黃金價格周二連續第二天上漲，原因是上周五穆迪下調美國債務評級後，貿易政策和美國财政狀況的不確定性導致美元繼續走軟。

Valencia補充道，除此之外，地緣政治因素也在推高黃金價格方面發揮了作用，因爲俄羅斯和烏克蘭之間未能實現停火，中東緊張局勢加劇，可能會讓投資者傾向于持有黃金。

黃金最新交易分析

Valencia指出，金價勢将延續漲勢，并否定五天前出現的「雙頂」形态。由于金價連續幾天錄得更高的高點和更高的低點，短期内利好金價走勢。

Valencia稱，正如相對強弱指數(RSI)所描述的那樣，勢頭有利于買家。若金價有效突破3300美元/盎司，下一個阻力位将是3350美元/盎司心理障礙，随後是3400美元/盎司關口。一旦突破後者，金價将瞄準5月7日峰值3438美元/盎司，接下來是3500美元/盎司。

(現貨黃金日線圖 來源：FXStreet)

另一方面，Valencia補充道，如果金價跌破3250美元/盎司，下一個支撐位将是3200美元/盎司，随後是50日簡單移動平均線(SMA)3176美元/盎司。若跌破後者，黃金賣家将瞄準3100美元/盎司。

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24K99訊 黃金價格自5月7日觸及的3437美元高點回落，但高盛分析師Gerald Tan認爲這種回調是健康的，因爲去美元化和多元化的基本驅動力依然穩固。當今世界，總體風險依然普遍存在，相關性被打破，而亞洲仍占據主導地位。

知名金融博客ZeroHedge報道，盡管近期貿易戰緊張局勢和重大地緣沖突的緩和可能消除了宏觀風險，但黃金遠未走強。Gerald在報告中指出，盡管10天内50個基點的降息預期已被市場消化，標普500指數自4月低點以來上漲了20%，且西方國家并未參與其中，但黃金今年迄今仍上漲了20%。

因此，Gerald認爲這種回調是健康的，因爲「去美元化和多元化的基本驅動力依然穩固」。

(來源:Twitter)

盡管西方投資者在今年的股市上漲中基本上缺席，但高盛預計，随着市場整合，西方投資者将重新參與其中，不過在多頭交易重新獲得動力之前，可能需要另一輪倉位充裕的市場。

Gerald也提出了看漲金價的10個重要原因：

1. 金價在六周内徘徊在每盎司550美元的區間内，目前已回升至美國總統特朗普「解放日」對等關稅前的水平。相比之下，2014年至2019年期間，金價一直在每盎司500美元的區間内波動；

2. 中國定位仍然占據主導地位，自2025年3月以來，SGE + SHFE的未平倉合約增加了近9萬盎司；

3. 與此同時，西方仍未與美國商品期貨交易委員會(CFTC)淨多頭進行交易，達到2024年第一季的水平，當時黃金價格便宜1000美元/盎司；

4. 當1M ATM在解放前交易價格爲16v、4月高點爲25v以及目前爲18v時，Long Gamma是最佳交易，1M交易價格超過36v；

5. 做多風險資産是另一項盈利交易，過去一個月3個月ATM交易在6v範圍内波動，波動率大大超過隐含的現貨/波動率走勢；

6. EFP波動及其後續的實物波動如今已成爲遙遠的記憶，倫敦黃金交易價格在曲線的前三個月内高于COMEX價格。随着更多黃金被運回倫敦，COMEX庫存已開始下降；

7. 倫敦遠期利率已回到特朗普大選前的水平，3M黃金遠期利率目前比SOFR高出20個基點，而三個月前該利率曾低至比SOFR低300個基點；

8. 過去一個月，白銀一直是焦點，交易價格在1.5美元的窄幅區間内波動，黃金和白銀交易價格6個月以來的關聯度處于15年來的最低點；

9. 實際白銀交易量自2020年以來首次低于黃金；

10. 铑是鉑族金屬中一個例外，年初至今上漲20%，且曲線始終處于現貨溢價狀态。鉑金和钯金的交易與其他貴金屬組合的相關性較低，隐含波動率較低，實際波動率甚至更低，預計本周一鉑金周将迎來複蘇。

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FX168财經報社(北美)訊 黃金市場繼續守住3300美元/盎司的支撐位，但全球經濟情緒的轉變正在對其構成壓力。部分分析師指出，貴金屬當前略顯疲态。盡管金價從周二創下的3400美元/盎司上方高點大幅回落，但其已收複上周跌至3200美元/盎司支撐位時的全部跌幅。

周五（5月9日）紐約尾盤，現貨黃金漲0.59%，報3325.44美元/盎司，本周累計上漲2.70%，周一至周二持續、平滑地震蕩上行，5月7日亞太盤初「高開」到3435.62美元，随後逐步回吐漲幅。COMEX黃金期貨漲0.82%，報3333.00美元/盎司，本周累漲2.80%，5月7日亞太盤初「高開」至3448.20美元。美元下跌0.3%，使得以其他貨幣計價的黃金價格相對降低。本周，ICE美元指數累漲0.33%，周五（5月9日）紐約尾盤報100.365點，周一至周四震蕩于100點整數位心理關口下方，周二紐約尾盤曾跌至99.172點，周四美股開盤後顯著拉升，周五回吐漲幅。

COMEX白銀期貨漲0.84%，報32.89美元/盎司，本周累漲1.94%。

（現貨黃金走勢圖，來源：FX168）

Forex.com高級市場策略師詹姆斯·斯坦利（James Stanley）表示，即使上行空間有限，他仍預計金價将保持高位運行。

「我們不能斷言多頭已結束，但與此同時，我認爲他們不會很快突破3500美元/盎司，」他稱，「考慮到此輪漲勢的抛物線形态及支撐位的穩固性，我仍會避免做空。」

黃金本周相對中性的價格波動出現在美聯儲重申「不急于降息」之後，因美國經濟保持相對穩定且通脹風險依然高企。盡管市場仍預期美聯儲将在夏季降息，但部分分析師認爲黃金的看漲動能已轉入「觀望模式」。

Zaye Capital Markets首席投資官納伊姆·阿斯拉姆（Naeem Aslam）表示：「機構交易員認爲美聯儲7月降息已基本被市場消化，因此我們確實認爲大部分利好已被定價。」

阿斯拉姆稱，短期内黃金的最小阻力路徑可能偏向下行，但他補充稱，預計回調将繼續吸引買盤。「我們相信長期趨勢仍爲上行，随着地緣政治緊張局勢持續存在，金價将突破3500美元/盎司，」他稱。

據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至5月6日當周，投機者所持COMEX黃金淨多頭頭寸減少3,558手合約，至112,307手合約，創14個月新低；COMEX白銀期貨投機性淨多頭頭寸減少1004手至30248手。‌

黃金對周末貿易談判敏感‌

分析師指出，黃金面臨的近期最大風險是市場樂觀情緒升溫，即随着本周末中美重啓談判，特朗普政府可能最終結束對華貿易戰。特朗普稱，對華商品征收80%關稅「似乎合理」，雙方代表正準備通過周末談判緩和全球兩大經濟體之間的貿易戰。目前尚不清楚特朗普提出的80%關稅是作爲長期措施，還是現行145%關稅的暫時性下調，或是授權财長貝森特（Scott Bessent）與中國協商降低關稅。

80%的稅率将顯著低于當前針對許多中國商品征收的145%關稅，但即便如此仍可能被視爲貿易壁壘。

此次談判将在瑞士舉行。此前，特朗普政府宣布與英國政府達成協議。根據周四公布的方案，美國将對大多數英國商品維持10%的進口稅，但也同意取消近期對汽車、鋼鐵等戰略行業加征的部分關稅。盡管協議已于本周宣布，但尚未最終敲定。

Pepperstone高級市場分析師邁克爾·布朗（Michael Brown）表示，市場對中美談判将緩解地緣政治不確定性的預期正在升溫。他補充稱，這對黃金并非有利環境，并認爲金價可能測試3000美元/盎司的支撐位。

「緊張局勢緩和或部分關稅下調確實可能成爲賣家重新掌控局面的催化劑，至少短期内如此。當前金價已在3400美元/盎司中段區域兩次停滞，這也表明漲勢在短期内可能已顯露疲态，」他稱。不過，布朗補充道，他也将任何回調視爲長期買入機會。「黃金的看漲邏輯仍在于，在持續的政治和地緣政治不確定性中，黃金是唯一的真正避險資産，同時還将受益于多國（尤其是新興市場國家）通過黃金等資産實現儲備多元化的資金流入。鑒于美國政策制定仍缺乏連貫性且波動劇烈，無論貿易局勢如何發展，這些積極的多元化資金流短期内都難以消散，」他稱。

‌美聯儲政策與通脹風險交織‌

分析師指出，除了全球貿易引發的地緣政治不確定性，考慮到美聯儲對放松貨幣政策的猶豫态度，下周的通脹數據可能引發黃金市場波動。

不斷升級的通脹威脅爲黃金帶來複雜機遇。更高的通脹将迫使美聯儲維持中性立場，保持利率高位運行；但更高的利率可能拖累美國經濟并引發衰退。與此同時，更高的通脹将壓低實際利率，這對作爲無息資産的黃金構成利好。

美聯儲理事邁克爾·巴爾（Michael Barr）表示，特朗普的貿易政策可能推升通脹、抑制增長并增加今年晚些時候的失業率，令政策制定者在優先應對哪個問題上陷入兩難。

‌下周關鍵經濟數據一覽‌

‌周二‌：美國CPI

‌周四‌：美國PPI；美國零售銷售；美國每周初請失業金人數；紐約聯儲制造業指數；費城聯儲制造業指數；美聯儲主席鮑威爾在華盛頓講話

‌周五‌：密歇根大學消費者信心指數初值

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24K99訊 周五(5月2日)亞市盤中，現貨黃金在上一交易日暴跌後反彈，目前金價位于3248美元/盎司附近。本交易日，投資者将迎來美國非農就業報告，預計将引發黃金市場重大行情。FXStreet分析師Eren Sengezer最新撰文，對黃金價格對于非農報告的反應進行分析。

Sengezer指出，美國4月份非農就業人數預計将增加13萬人。相比一份樂觀的非農就業數據，黃金對令人失望的就業數據的反應可能會更加強烈。

全球範圍的經濟學家們當前正在密切關注将于周五發布的美國4月非農就業數據報告，一些經濟學家警告稱，美國勞動力市場可能因特朗普政府掀起的關稅戰役而出現劇烈動蕩，進而使得金融市場對于美聯儲将在6月份開啓今年首次降息的概率大幅增長。

北京時間周五20:30，美國将公布4月非農就業報告。權威媒體調查顯示，美國4月非農就業人數料增加13萬人，增幅遠低于3月份的22.8萬。美國4月失業率料維持在4.2%。

調查還顯示，美國4月平均小時工資環比升幅料維持在0.3%。4月平均每小時工資年率增幅可能反彈至3.9%，此前3月爲增長3.8%。

穆迪分析首席經濟學家馬克·贊迪表示，金融市場可能需要做好對周五非農失望的準備。具體來說，他關注的焦點是就業增長低于10萬，他預計這将導致負面的經濟情緒占據主導地位。

贊迪稱：「如果數字達到10萬或更低，那麽要小心提防，因爲意味着所有其他數據将變得更爲重要，人們會下調他們的預期。這可能是市場艱難的一天。」

華爾街頂級資管機構阿波羅全球管理(Apollo)首席經濟學家Torsten Sløk表示：「4月份就業報告将周五公布，一些領先的風向指标表明，未來數月美國勞動力市場可能出現顯著的走弱趨勢。」

值得注意的是，據ADP Research Institute周三發布的數據顯示，有「小非農」之稱的ADP就業人數在4月份僅增加6.2萬人，這是過去九個月以來的最低增長速度，遠低于市場預期的11.5萬人，也較前一個月的15.5萬人有所下降。

貨幣政策立場長期偏向鷹派的美聯儲理事沃勒近日立場持續轉向鴿派，多次強調如果特朗普政府實施的高額關稅措施迫使美國企業更大規模裁員，屆時他将支持降息，以保護美國勞動力市場。

密歇根大學的一項月度調查顯示，消費者仍然擔心未來一年失業率上升和收入增長放緩。

以下是Eren Sengezer所撰文章的主要内容：

從曆史上看，美國就業報告對黃金價格有多大影響？在本文中，我們介紹了一項研究的結果，在該研究中，我們分析了金價對之前35次非農數據的反應。(注：我們省略了2023年3月的非農數據，該數據在4月的第一個星期五發布，因爲複活節而波動較小。)

我們在美國勞工統計局定于5月2日(周五)發布4月份就業報告之際提出了我們的調查結果。預計4月份非農就業人數将增加13萬人，此前3月增加22.8萬。

分析方法

我們繪制了非農數據發布後的15分鍾、1小時和4小時内的黃金價格反應。然後，我們将黃金價格的反應與實際非農結果與預期結果之間的偏差進行比較。

我們使用FXStreet經濟日曆(FXStreet Economic Calendar)來計算偏差數據，因爲它爲每個宏觀經濟數據發布分配一個偏差點，以顯示實際數據與市場共識之間的差異有多大。例如，2024年4月非農就業人數增加24.3萬人，遠不及預期，偏差爲-1.28。另一方面，2023年9月非農就業數據爲24.6萬，高于市場預期的17萬，這是一個正面驚喜(positive surprise)，該數據的偏差爲2.66。美國非農就業數據好于預期被視爲對美元有利，反之亦然。

最後，我們計算相關系數(r)，以找出哪個時間段黃金與非農意外情況的相關性最強。當r值趨于-1時，表明存在顯著的負相關關系，當r值趨于1時，表明存在顯著的正相關關系。由于黃金以美元計價，一份樂觀的非農報告應該會導致金價走低，并指向負相關性。

(圖片來源：FXStreet)

分析結果

在此前35次發布的非農數據中，有9份數據不及預期，26份數據優于預期。平均而言，在令人失望的數據方面，偏差爲-0.58，強勁數據爲1.48。數據發布15分鍾後，如果非農就業數據低于市場共識，金價平均上升7.2美元。另一方面，若數據好于預期，金價平均下跌5美元。這一發現表明，投資者對弱于預期的非農數據的直接反應可能會更強烈一些。

我們爲上面提到的不同時間框架計算的相關系數沒有接近到被認爲是顯著的水平-1。最強的負相關性出現在發布後15分鍾和1小時，r值在-0.57和-0.55附近，發布4小時後，r值升向-0.43。

(圖片來源：FXStreet)

有幾個因素可能發揮作用，從而削弱黃金與非農就業數據意外的負相關關系。周五非農就業數據公布幾個小時後，投資者可能在接近倫敦定盤價尋求獲利了結，導致金價在最初反應後逆轉走勢。

(圖片來源：FXStreet)

更加重要的是，非農就業報告的潛在細節，比如以平均時薪衡量的工資通脹以及勞動力參與率，可能會對市場反應産生影響。美聯儲堅持其依賴數據的方法，總體非農就業變動數據，再加上這些其他數據，可能會推動市場對美聯儲下一步政策行動的定價。

此外，對此前數據的修正可能會扭曲最近公布的數據的影響。例如，2024年2月的非農就業崗位增長27.5萬個，遠超市場預期的20萬個。然而，1月份的增幅33.5萬被修正爲22.9萬，這導致美元無法從2月份的正面數據中受益。

台灣時間10:56，現貨黃金報3247.80美元/盎司。

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