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07 7 月 2014 汽油價格接近6年新高,沒有通脹?誰說的!

發布時間:2014年7月3日下午12:59(美國東部時間)

來源:Kitco金拓中文網

雖然政府官方數據顯示美國通脹依然處于低水平,但任何購買汽油、實物、醫療保險的人都會發現每天的生活中都存在通脹。GasBuddy網站預測7月4日美國加油站的油價將會上升至2008年以來的新高。

雖然近年美國原油產量大幅上升,但GasBuddy估計美國人在假期期間比去年每天要多支付$14.35億來購買汽油,每天多幅$5000萬,或者每周多付$3.5億。

GasBuddy首席油價分析員Tom Kloza表示:“市場憂慮伊拉克的原油出口將會下跌,導致影響了夏季的原油價格。美國原油產量達到自1986年10月以來的新高,全國各州在假期期間的汽油應該也會有充足的供應,但大型原油賣家都暫時抱持觀望態度,直至確定中東的原油出口不受影響。

自今年初以來,Nymex原油期貨價格從每桶$91.25低位上升至接近$107.75。雖然伊拉克原油出口目前并沒有受到阻礙,但原油交易員依然維持審慎態度,慎防原油供應有中斷的可能。

然而,并非只有原油市場面臨通脹問題,市場憂慮通脹問題已經擴散至其他經濟層面。興業銀行在6月底發表了一份研究報告,名為“美國主題:做好通脹逆襲的準備”( American Themes: Prepare for the return of U.S. inflation)。

興業銀行經濟學家在報告中指出:“在未來兩年要做好通脹上升的準備……隨著入口價格觸底,不再拖累通脹,國內需求疲弱的現象改善會令產品價格上升。但增幅最大的還是服務業,房屋通脹上升至接近周期性新高,醫療成本也逆轉了近期弱勢。”

穆迪研究的研究主管Ryan Sweet也表達了自己的意見。Sweet稱:“過去數據的通脹率正逐漸上漲。通脹率將會超過美聯儲定下的2%目標。我們認為今年底、2015年和2016年的通脹都將突破2%。”

美聯儲正面臨諸多挑戰,目前的退市策略令美聯儲陷入未知的境況。美聯儲從未試過要處理這么多的難題,而且也沒有劇本能夠遵循。未來數月,通脹將會是市場需求觀察的重要指標。經濟增長加速通常會令通脹率上升。

不要忘記,各大銀行的額外儲備正在美聯儲手上。圣路易斯聯邦儲備銀行的數據顯示,5月這些額外儲備總數達到$2.5萬億,詳情請見下圖。經濟活動增加將會刺激借貸需求,銀行便會批出更多貸款,通脹上升的所有因素已經具備。美聯儲將會被遠遠拋離,利率大幅提升會使美聯儲跑輸大市和通脹。

黃金從古至今的作用有很多,包括避險投資、資本升值和分散風險的工具,并且用來對沖通脹。雖然經濟增長疲弱令通縮成為近年市場的一大憂慮,但隨著增長加快,通脹便會上升。美聯儲面臨眾多挑戰,龐大的銀行額外儲備為美聯儲的退市策略增添更多難題。

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08 5 月 2014 黃金白銀交易提醒:美元下跌的暗示

發布時間:2014年5月7日下午2:12(美國東部時間)

來源:Kitco金拓中文網

簡介:從風險回報的角度來看,應持有黃金、白銀和礦業各一半的投機性沽倉。

周二市場上發生了一件大事,即美匯指數大幅下跌,但黃金、白銀和礦業股卻沒有因此而下滑。美元下跌原本是帶動貴金屬上升的有利因素,但卻沒有出現這種情況,還是只是我們沒有發現?(所有圖表均來自stockcharts.com)。

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周二黃金并沒有上升,反而下跌了1.8美元,但鑒于當日美元指數大幅下滑,因此黃金下跌不禁令人感到奇怪。雖然黃金跌幅不大,但黃金也沒有突破50日移動均線。黃金周二的走勢本身來看便十分不利。

由于周二的外匯市場走勢十分重要,那么便先來看看美元和歐元指數。

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整體來看,歐元指數突破了下跌的長期阻力位,但目前來說,這次突破仍然為確定,而且也沒有任何重要的意義。更重要的還是黃金和白銀如何反應。雖然歐元上升,但金銀并沒有隨之上升。黃金和白銀只錄得輕微上升,明顯可見兩者表現不濟。目前黃金和白銀價格比起2014年高位還有一大段距離。

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此外,美匯指數大幅下跌。這里所說的“大幅”是指美匯指數跌至了2013年低位,這也是美元的主要支持位。黃金和白銀與之前的高位距離甚遠,顯示兩者表現遠不如美匯指數,而且若美元上升,金銀價格便會下跌。有沒有任何跡象顯示貴金屬將會下跌?當然!美匯指數的周期性轉折點顯示美元將會走高,皆因美元目前的趨勢一定是下行。這代表一旦美元走勢有所逆轉,貴金屬將會因不利因素而大幅下滑。因此,貴金屬的未來走勢展望依然看跌。

總括而名,美元下跌至2013 年低位,但貴金屬卻沒有上升,這便是個不利現象,并且證實了我們在之前文章中談及過對貴金屬的看跌預測。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

04 4 月 2011 白銀的出處和去處?

 

貴金屬諮詢機構 GFMS 為世界白銀協會編制了上週發布的這篇報告。 我們在本文中以該報告為基礎來探討過去三年中白銀的供應和需求情況。 我們撰寫本文的目的是為了讓近代史證實我們關於白銀前景的預期。

 

工業需求

 

第一件醒目的事是,白銀的未來看起來相當光明,因為工業白銀需求會從 2010 年的 15,160.19 公噸【 4.874 億盎司】上升到 2015 年的 20,712.29 公噸【 6.659 億盎司】。

 

全球工業白銀總消耗量中的大部分增長將由若干既有用途的更大需求所驅動,包括 電觸頭的生產以及白銀光伏產業中的應用。新的用途集中在白銀的抗菌特質上,同時其它的一些新用途傾向於利用其導電性,包括固態照明和無線射頻識別( RFID )標籤。 總的來說,請注意,白銀在當今科技領域中的重要性是巨大的。無論我們是處在繁榮期或是蕭條期,白銀的需求都將保持強勁勢頭。 它目前在經濟各方面的良好運行中是必要的因素,並且它的需求遍布在各個級別,甚至延伸到個人需求級別。 這保證了它的未來,並且也向我們保證了銀價受到良好的支撐。 以下的一份清單列明了白銀在不同應用中的需求量。 

 

1.   去年白銀在手機中的使用量達到 404.35 公噸【 1,300 萬盎司】。

2.   電腦業消耗了 684.29 公噸【 2,200 萬盎司】的白銀

3.   2010 年,厚膜光伏產業消耗了 1,461.90 公噸的白銀4,700 萬盎司】。

4.   汽車行業使用了 1,119.75 公噸【 3,600 萬盎司】的白銀

5.   電氣和電子行業對白銀的需求觸及了全新的高點,為 7,555.21 公噸【 2.429 億盎司】。

6.   太陽能行業在 2011 年的白銀需求預計會達到 2,177.29 公噸【 7,000 萬盎司】,同比上升 40%

7.   無線射頻識別標籤在 2010 年的白銀使用量在 31 公噸至 62 公噸之間,在白銀的應用得到普及前,該產業還有很長一段路要走。

8.   水淨化行業使用了 62 公噸【 200 萬盎司】的白銀,而這有望增長到 74.65 公噸【 240 萬盎司】。

9.   2015 年,白銀在醫療方面的應用可能會有強勁增長,達到 93.3 公噸【 300 萬盎司】。

10. 在商品包裝和衛生行業中納米銀的應用將會在未來 5 年中消耗 124.4 公噸【 400 萬盎司】的白銀

 

白銀被消耗掉

 

雖然攝影用的白銀允許對其進行回收,但是就上述大部分的用途而言,回收再利用基本上是不可能的。 這從本質上確保了此類應用對白銀的需求是持續不斷或者是持續上升的。

 

特別值得注意的是亞洲的增長,我們在那裡看到了大約世界一半的人口,而且那正以空前的基礎水平發展著。 至少就未來十年而言,這種增長將繼續以每年兩位數的速度增長。

 

黃金很少被消耗掉,因為它被認為太過昂貴。 在較高黃金價格的影響下,廢料商會想盡一切辦法去回收黃金 但就白銀而言,回收活動本身的成本將會超過二手白銀的出售所得。 不過,隨著銀價的進一步上漲,回收努力將會變得有利可圖,並且更多的白銀將被回收,可是,我們距離那一天的出現實際仍有很長一段距離。

 

投資需求

 

全球最大貴金屬交易(黃金和白銀)銀行 —- 匯豐確認了白銀作為貨幣金屬的地位正在獲得最強勁的動力,尤其在新興經濟體中。 他們表示新興經濟體的宏觀經濟趨勢對黃金和白銀都是有利的。 他們認為正在增長中的中國中產階級【現在超過了 4 億人口】是白銀作為抵禦快速上升通脹的對沖品需求的主要推動力。 市值為全球最大的中國工商銀行也同意這一看法。 單是今年的 1 月份中國工商銀行就向中國人民銷售了 13 噸【 418,000 盎司】實物銀,而去年一整年也才銷售了 32.97 噸【 106 萬盎司】。   

 

我們看到在過去 3 年中,中國已經從白銀出口國轉變成了巨大的進口國。 而且這僅僅是個開始! 去年中國淨進口了 3,110.42 噸【 1 億盎司】白銀

 

在通脹時期,中國人民購買白銀作為新的價值儲存的需求正在每年大幅的上漲。 我們可以從 2010 年比 2009白銀進口量增加了 4 倍中獲知。 

 

 

供應

 

雖然我們還沒有得到 2010白銀供應量的數據,但是我們認為其不會比 2009 年多 10% 【從上表中得知】。 我們一旦得到了這一信息,就會馬上告知大家。

 

隨著 70%白銀開採作為基金屬開采的意外收穫,現在存在著需求超過供應的風險。 現在這些意外收穫的白銀資源正在大量的投入生產中。 諸如 Silver Wheaton 這類純銀生產商正在越來越多,諸如 Coeur d’Alene 這些礦產商 生產 50% 黃金以及 50% 白銀,的確有客觀生產力上升的空間,但是不太可能會填補這一缺口。 不過隨著投資和供應需求都再一次上升,供應將越來越難以滿足需求。

 

另外一個供應的困難是由於白銀極度依賴於開採,因此白銀的靈活性還欠缺。 我們的確可以預計發達國家的廢舊銀供應會上升,其中基於珠寶中的獲利對個體來說還是相當有誘惑力的,但是我們並不認為 2010 年的增量會比 2009 年多 10-20% 在新興世界中,這一觀念基本上是比較奇特的,因為那裡白銀和黃金對投資者來說都代表了金融保障。  

  

如果發達國家很穩定,並且如果新興國家習慣了他們新發現的財富,那麼新興市場的投資者將可能不會像現在那麼的信任黃金和白銀了。 我們認為【如果歷史對我們有參考作用的話】至少還需要花費 25 年的時間,讓新興世界的國家轉變態度。 在此之前,新興世界國家的廢舊供應依然將處於低點。

 

白銀價格的預期

 

2011 年,我們看到價格遠遠超過 3,4 年前所想像的。 不過,世界也同樣面臨了從未想像的不穩定和動盪。 貨幣衡量價值能力的日趨減弱也造成了白銀和黃金價格難以想像的上漲。 事實上,白銀價格的特徵是其與黃金的走勢相關,金價上漲時,銀價漲幅更大,而金價跌時,銀價跌幅較小。

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以上文章轉載自KITCO,資料僅供參考,並不構成投資建議。

26 3 月 2011 2011-3-26-【中天新聞】白銀投資避險夯,年報酬率近1倍

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10 1 月 2011 2011-1-10-【民視新聞】國際銀價創新高,飆漲1.8倍

的走勢看好,銀幣的市場也跟著水漲船高,像是98年到現在,大頭銀元價格漲了1.8倍,龍銀更不得了,2年前2千塊就能買到,現在得付6500塊,等於漲了­2倍多,而撇去紀念性,民眾想要單純買銀塊,市場上也是大缺貨。

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07 1 月 2011 黃金和白銀會在什麼時候下跌?

黃金白銀正處於泡沫中,如果大量的經濟學家和金融專家這樣認為的話。字典裡並沒有金融泡沫的明確定義,我們只能根據我們自己的經驗來釋義這一辭藻。

泡沫通常是在某些商品 – 比如住房、咖啡、銅、紅寶石、鬱金香 – 的價格由於突然或者非理性投資者需求推動,而導致比一般歷史概念中通常的市場價格上漲更加迅速,隨後價格馬上下跌至比泡沫發生前更加低。

與那些過去200年中泡沫階段一致的是在泡沫形成初期,那些有問題的商品使用價值使得有些人認為需求會上漲,從而投機行為上升。

在泡沫階段的價格曲線中,當預計有用需求實物化的上漲時,增長階段的不穩定就會加劇,這反過來會助燃商品及其衍生品的投機性需求(ETFs、期貨、期權等等)。

無一例外的是,當投機與上升的需求組合在一起,把商品價格帶至高點的時候,它們開始對需求產生了負面影響(人們紛紛尋求替代品,來利用價格上漲時帶來的優勢),並且需求曲線減弱。這通常會引起人們大量的退出投機倉位,這樣反過來會造成連鎖反應,更遠的投機者會從負面的數據中產生恐慌,並且隨著價格下跌的加劇,紛紛選擇拋售,引發所謂的泡沫。

總的來說,就商品而言,這是泡沫的循環周期。

泡沫或多或少是自然市場力量、由供求驅動的市場周期導致的結果。在大量資本匯集(MCCs)(幾十億美元投資資金、相互基金、對沖基金、主權基金、個人財產信托等等)開始時,這些投機性倉位對商品價格產生的影響在很多情況中都遠遠超越了需求波動的潛在影響。

現在銀行以及它們非常近的“親戚”對沖基金對華爾街上的普通人來說通常有兩大優勢。1)它們有能力獲得大量的資金,2)它們有進入數據的權利。在投機當中,信息就是所有。

一直到計算機和互聯網時代(改變了數據、信息的交換方式,同時分別對長期和短期進行信息分析以及戰略提取,MCCs使用了它們大的資本倉位,通過選擇性地分配數據并且操控市場成交量以及價格的行為,來影響大小不一的泡沫。

現在在即時的數據傳輸及算術進程的時代中,MCC不但能鼓勵泡沫,而且還能敏捷地管理與泡沫進程有關的曲線。當你從低點買入你整個倉位,隨後在高點拋售全部,或者盡可能多的拋售時,那麼利潤就實現了最大化。隨後,如果你處於控制市場的角色時,你可以在高點做空,直到你的影響力以及你的資本資源將把泡沫階段拉入低谷,但是你可以一直吸入你的股份或者至少在一半時,吸入你的股份。

地球上兩種免受這一規則性限制的是黃金白銀。那是因為它們擁有其他商品所缺乏的內在貨幣價值。

黃金白銀的價格已經由於很多理由被進行了價格操控。

最近,白銀一直是動蕩泡沫操控方案的目標,而這些方案或多或少被那些嚴肅的市場分析師認為“正在進行罪惡活動”,所以他們正從其最高指揮中心(黃金反壟斷行動委員會,Gold Anti-trust Action Committee,以下簡稱“Gata”)發出尖叫和吶喊。Gata一直在向任何愿意傾聽的人(詮釋:在過去十年中多半沒有人愿意傾聽)發出刺耳的尖叫聲說,自2000年開始,黃金的價格被地球上最大的犯罪機構——美聯儲和美國財政部——有系統地壓制了,目的是為了向市場灌輸這樣一種觀念,即美元得到了很好的管理,并且是一種健康的貨幣。

但正如我們幾乎都普遍知道的那樣,事實並非如此。

我們必須堅持不懈地不去相信從頂級學府到《華爾街日報》就美聯儲是一家獨立的私人機構所做的純粹宣傳。美聯儲只在以下方面是私人和獨立的:它確實不受監管並且不受制於管轄聯邦金融機構的法律。在使用美國百姓的公帑的同時,它的影響、陋習以及對市場和全球經濟公眾認知的不正當操控都讓它和美國財政部一起成為一個明顯的犯罪機構,即便其被當作公眾機構進行運作。

在80年代為“壟斷市場”而對銀價進行“著名”操控的Hunt Brothers,以及作為白銀市場最近不正當操控的元兇而變得愈發聲名狼藉的摩根大通,都是將利潤作為他們唯一的動機。

另一方面,就黃金市場來說,那些以前參與美聯儲、美國財政部、中央銀行以及可能某個大型黃金生產商犯罪方案的人的最初動機是為了獲得利益,並且我懷疑,在過去十年中,大肆鼓吹對美元有信心的企業價值最初只是一個偶然的發現,之後卻被迅速利用為一種武器。

無論如何,CFTC逐漸從此類方案的傀儡推手演變成一個嚴肅的監管者,這在很大程度上導致了摩根大通退出該方案,原因是被騙投資者的集體訴訟因為CFTC自身的聲明和調查發現而成為一種可能。造成的結果是這些市場中的(周同比)宏觀與微觀波動性下降,並且價格逐漸穩步上升——特別是以宏觀的角度來觀察過去十年。由於採購和獲取新供應的過程中存在著不可避免的困難,所以(這種變化)影響供應的能力每年仍然固定遠遠低於5%。

因此,潛在的市場泡沫不能在數量上達到足夠的規模,以適應MCCs的要求。他們需要大量實物商品,並且更重要的是,(需要)一個自己能夠控制和影響的較大衍生工具市場,原因是他們擁有結算所,並且直到最近,那些幫助這些市場發展的監管者仍然“沉默不言”。

就MCCs而言,一個消極面就是這也伴隨著透明度的增加,無論他們想要與否。一家機構的規模越大,它就必須對人員做出更好的安排來持續有效發展。人們被解雇、取代、得不到提拔、不受聚會的邀請——所有這一切都有引發新的競爭性MCCs的效果,因為不滿導致MCCs的前成員帶著其有用的社會關系去組成新的MCCs。MCCs毀滅的種子因此以自我的形式被固定在其體內。當某人的自我受到打擊時,MCCs內部的無情效率就會被打敗。

讓我們回到黃金白銀的話題上,黃金白銀的相關商品市場是有限的,而現在,鑒於衍生物市場頭寸限制、透明度以及報告的一整套計劃,任何特定衍生物市場的規模必須和相關商品市場的潛在規模成正比。

黃金白銀因為其貨幣屬性而令自己免於被操縱。它們因為雙重身份而變得復雜。它們既是貨幣,也是一種被消耗的工業原料。它們作為一種價值貯藏手段的需求正不斷增長,並且這也是人們對全球貿易中5種主要貨幣的信心不斷下降所造成的直接結果,這些貨幣包括美元、英鎊、歐元、人民幣以及日元,因此它們正愈發得到那些主要任務是為了(主權財富、私人財富)保值的MCCs的青睞,這和更具投機性(私人股權收購基金、對沖基金、投資基金)的MCCs的選擇形成了對照,因為這類MCCs的繼續存在取決于它們在某些風險/回報比率配置方面生成能吸引投資者的利潤的能力。

那麼正在發生的事情就是,黃金白銀已經甩開了一個能夠被輕易操縱的人類進化點,並且它們目前正在不斷重拾其主要的身份,即作為全球貿易的主要交換媒介。MCCs正在持有黃金白銀及其衍生物,這些東西的買入僅僅是作為現金等價物,因為它們現在是全球所有貨幣中持有風險最低的貨幣。ETFs從本質上講就是一種銀行原始形式的回歸:一張憑證被發給持有人,銀行代表該持有人存儲和憑證上規定數量一樣的黃金

黃金白銀事實上正在重新證明自己是唯一真正的貨幣,其供應不能被任何單一的政府、MCC或者特殊利益集團隨意影響。這種意識滲透到全球普遍觀念中的程度越深,那這就更能推動需求。偏激的專家在預測金銀價呈指數(向上)爆發時是絕對正確的。不要在乎金價是2,000美元/盎司,還是5,000美元/盎司。我現在愈發地相信,30,000到50,000美元/盎司的金價在畢生是可見的,特別是因為沒有任何基礎支撐的紙幣正因為更能直接代表一種真正貨幣資產的媒介(例如黃金白銀)而被拋棄。

為什麼?因為5種主要貨幣目前卷入了競爭性的貶值策略,而這種策略是全球激烈的經濟市場中唯一可以用來吸引所有重要商品與制造生產基地的唯一武器……當它們不可避免地崩潰時,唯一可行的替代物將會是黃金白銀以及一種和二者高度掛鉤且像核武器計劃那樣被透明監控的貨幣。還有另外一種替代物,那就是戰爭——為目前地球有限和已知資源而進行的戰爭。

因為對人類來說,相互合作以獲得生存的能力可以克制相互(惡性)競爭以維持生存的動力,所以我認為,戰爭將會屈居於這一合作性的全球統一經濟手段之後。

這種演變的反對者,即那些愿意選擇優勝劣汰而不是合作維護並且因此生活方式不那麼豐富的人(讓我們稱這些人為“麥道夫”;注:麥道夫是龐氏騙局的主犯),正是那群控制美聯儲、運營高盛以及摩根大通的“麥道夫”們,那些人在聯邦監管機構內擔任要職。他們的觀點理由是出自一種卑劣的權力感,他們將自己看成高人一等,并且因此值得得到這樣一個世界,並且也因此允許紐約和達爾富爾之間極度不平衡的生活水平存在。

不過,再一次,我偏題了。這一次是從純粹的經濟進入了道德哲學??

現在,我要進行總結,並且對標題問題做出回答:在我看來,黃金白銀不太可能會遭遇任何有重大意義的下跌。至少,在我有生之年不會看到。
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以上文章轉載自KITCO,資料僅供參考,並不構成投資建議。