31 3 月 2013 你以為很簡單?專家戳破黃金投資2大迷思!
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鉅亨網編譯張正芊 綜合外電

黃金是全球投資人最為廣泛持有的金融資產之一,但並不代表所有人都了解驅動金價上漲或下跌的因素。加拿大皇家銀行 (RBC) 貴金屬分析師 George Gero 周二 (26 日) 遂於《CNBC》節目上,澄清人們對於黃金投資最大的兩個誤解。

第一:如果金價下跌了一段時間,便是進場的好時機

 

這聽起來很合理。因為黃金價值以重量計算,所以如果人們一直拋售,金價便會跌得夠便宜,不是嗎?

事實不完全如此。Gero 解釋:「資產經理人追求的是績效,但過去這段時間,黃金與高報酬沾不上邊。」這也是為何只要大型股市勁揚,金市就會增添沉重賣壓;因為股票表現遠優於黃金,基金經理人把資金從金市挪至報酬較高的資產。

換句話說,從投資的角度來看,黃金市場走勢,比這類資產的固有價值意義重要得多。於是,這聽來雖然自相矛盾,但對於等著進場買黃金的投資人而言,金價下跌卻是壞消息。

第二:黃金可以避險,因此當金融市場令人擔憂,便應該買黃金。

如果按照上一條觀點,股市和金市走勢往往相反,所以若股市看跌,那麼資金便會湧入金市避險,這時候就該買黃金不是嗎?

抱歉,這又錯了。原因是如同 Gero 點出,黃金是「被誤導的避險交易」。黃金真正的避險價值,是能夠維持購買力;如果人們開始恐懼通貨膨脹程度,便可能爭相搶購黃金,因為黃金能保有貨幣無法保有的價值。

但與美國公債或美元相較,黃金其實不一定代表避險資產。因為它只能對抗通貨膨脹,但不能彌補金融資產價值下滑。這也是為何 Gero 指出,金市不一定是避開股市震盪的安全港。

觀念雖然澄清了,但現在一般投資人又該怎麼看待黃金呢?Gero 的建議是,散戶投資人應該想辦法讓黃金占資產配置的 5%,因為它雖然不能讓你不受股市大跌虧損影響,但至少也該讓自己免受通膨所害。

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