05 6 月 2013 唯一對黃金重要的大事件:不再推行量化寬松政策

發布時間:2013年6月4日下午3:23(美國東部時間)

來源:Kitco金拓中文網

黃金未來的走勢在市場上掀起無數爭論,各方人士引用許多事實及數據,對黃金未來的走勢作出猜測。不過現實中,目前只有一個因素深深影響著黃金市場,便是美聯儲不再推行量化寬松政策,意味著黃金價格將會走低,這就是我們自今年年初提出的觀點。

近期, 美聯儲主席伯南克就有可能縮減推行量化寬松政策的討論蓋過了市場上所有其他的爭論,寬松政策無須額外增加。原因十分簡單,就是美國就業情況持續有所改善,市場不再需要進一步推行寬松政策。

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數據顯示美國就業人數保持每月平均上升200,000人,美聯儲認為無須再為經濟體系注入新刺激。黃金牛市可以對這些數據持懷疑的態度,或斷言現實的就業情況并未如數據般理想。然而,美聯儲相信數據所顯示的現象,并以數據作為參考決定下一步的行動。我們并不是要說明數據的可靠性,而是簡單指出美聯儲只以這數據作為決策上的參考。投資者必須留意美聯儲留意的數據,從而了解貨幣的未來政策。

自寬松的貨幣政策推行后,成為最有利黃金市場的因素,將來缺乏寬松的貨幣政策將對黃金市場不利。長遠來看,顯然黃金市場將會大幅下跌,并在近年的漲勢上造成嚴重的技術破壞。缺乏美聯儲寬松的貨幣政策,黃金于今年年尾可能下跌至$1,200。

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短期內,我們可見黃金仍然上漲至$1,450,此價位仍然是沽盤獲利的好時機。下一個支持位是$1,350,預期將會在未來一兩個月到達此水平,隨后再跌至$1,200。

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由于白銀市場走勢波動,以及缺乏流動性,按百分比來說,白銀將會比黃金下跌得更多。由于白銀作為對沖美元的需求減少,抵銷了因全球工業擴充而增加的白銀需求,我們相信白銀在年尾將會下跌。

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黃金及白銀顯然持續走低了一段時間,這對礦業股來說是一場災難,足以摧毀礦業股的漲幅,以致在不到一年的時間下跌超過一半。

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我們并不相信礦業股的跌勢已經完結。近期的跌勢讓投資者開始明白,并嘗試放下期望黃金、白銀暴漲時礦商能賺取極多利潤的想法,顯然這并不會發生。不過,礦業股界別看來仍未有心理準備,價格將會有一段時間維持在低水平。事實上,許多礦業公司都難以維持生計,更何況是賺取豐厚的利潤。

在明年,由于黃金和白銀跌至低于生產成本,部分礦業股將會出現負收益。采礦股將會大幅下跌。在最近的下跌中,投資者妄顧基本層面因素而拋售礦業股,但這次的下跌則不同于以往。這波跌幅將主要集中在一些無法承受金價下跌的脆弱礦業股,而較為強韌的采礦公司則可逃過一劫。那些脆弱的礦業股便是我們沽空的目標。

大部分成功的交易和投資都基于對目前情況的認知和反應,而并非預測全球在幾年之后的情況。現在,美聯儲不推行寬松貨幣政策,金價隨即出現技術性下跌,而許多生產成本高昂的采礦公司也會因為金價下跌而停止生產。因此,在當前環境中最佳的交易策略便是在黃金上升時沽空黃金,同時也可沽空一系列不堪一擊的礦業股。若投資者必須持有黃金或礦業股,那么便要同時沽空那些不堪一擊的礦業股,或者買入期權來保障自己的投資組合。

總括而言,我們的觀點很簡單:別管其他,量化寬松即將結束,金價也不會再上升。美聯儲在去年差不多時間進行了量化寬松,現在美聯儲打算結束購債計劃,但金價卻只下跌了15%!若投資者明白到金價下跌和上升都能夠讓他們賺錢的道理,那么現在便是絕佳的契機。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

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