20 3 月 2014 熱捧黃金 買興重燃

發布時間:2014年3月19日上午9:59(美國東部時間)

來源:Kitco金拓中文網

近日黃金吸引投資者更多的關注,皆因黃金從去年12月的低位$1,200左右穩健上漲至三個與后的新高點,即$1,350。

什麼推動黃金上漲?

媒體一直認為烏克蘭及俄羅斯的緊張局勢便是推動黃金上漲的主因,不過我認為實際利率同樣是主要推動黃金上漲的因素。

對于黃金來說,推動黃金上漲的真正動力是負回報至低回報利率。從歷史上來看,消費物價指數(CPI)高于現行利率時,黃金價格便會上漲;同樣實際利率處于正數時,預料黃金價格將會下跌。

投資者會密切留意兩個因素,看看黃金會否死灰復燃。現在探討一下過去數年黃金及實際利率發生了什么事。

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一年回顧

· 早于一年前的2013年3月,5年期國債利率達0.88%,通脹率達1.5%。這相等于實際利率回報的-0.62%。該月黃金曾一度高達$1,614。

· 同年12月,5年期國債利率上升至1.74%,而通脹率則下跌至1.2%,促使實際利率為0.54%。黃金表現卻令人感到驚訝,急挫至$1,187。

· 目前通脹率上升0.4%至1.6%,而5年期國債利率達1.53%,促使實際利率回報重現負數。黃金價格則上漲至$1,350。

通脹將會加劇嗎?

美國大部分人已經對通脹視而不見,不過麥格理研究(Macquarie Research)發現一項有趣的現象,就是工資增長錄得三年來最大的月份增幅。麥格理表示回顧過去15年,3.3%的6個月年率增長是5年來最大的工資增幅。

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在一般情況下,工資增長會導致商品的成本增加,從而推高通脹率。美聯儲的低利率政策預期將會持續一段時間,以推動經濟繼續穩健增長。實際利率可能將會維持在低至負利率回報,因此投資者將會熱捧黃金

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。

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