14 12 月 2011 當心美元走強打壓黃金和風險市場

來源:Kitco金拓中文網

每盎司黃金價格

周二國際現貨金價以1664.8美元開盤,最高上試1678.05美元,最低下探1622.5美元,報收1630.75美元,相較於前日金價下跌33.8美元,跌幅2.03%,日K線呈現連續第二根加速下行的長陰線。

周二美元再創近月新高的走強突破對黃金及風險市場構成進一步打壓。我們認為在階段性後市,美元的走強可能進一步延續,這或對黃金及風險市場形成階段性考驗。周二金價的進一步破位下行即在預期中,又略在意料外。預期之中的是,即便在隔夜凌晨1點前,金價尚處於1660美元上方時,我們仍在內部即時報告中提醒客戶,從當時金價陰晴不定的盤口觀察,不排除紐約尾盤金價會進一步被打壓至1630美元附近的可能。在具體操作上,鑒于我們認為周二亞歐盤面金價會在1650美元附近獲得支撐,故在1653美元進行了一次空頭獲利的鎖倉,並在隨後金價反彈至1670美元附近加重做空倉位,使得階段性做空獲利巨大,目前國際市場客戶的累積獲利近600%,國內市場客戶的穩健獲利同樣不菲。但周二金價略在意料之外的走勢是紐約尾盤進一步下跌至1622美元,即紐約尾盤的下跌力度比我們預期更強。就這樣盤口特征來看,階段性金價的頹勢存在進一步延續可能,相信我們的空頭利潤存在進一步放大可能。但與此同時,金價的超短期指標明顯超賣,這意味著就金價運行節律而言,即便存在進一步下行可能,節律上也不會很連貫,我們將盡可能利用金價的波動進一步優化空頭持倉。就4小時指標而言,盡管金價在紐約尾盤再創新低至1622美元附近,但不少對應的技術指標卻形成背離,這意味著進一步殺跌存在超短期極大風險。

就階段性而言,我們認為美元後市可能迎來一個持續走強過程,風險市場理應承壓,而黃金市場將受到考驗。美元的走強看似偶然,實則必然,我們近期不斷從基本面上對此進行解讀,美元走強符合美國中期利益,利用歐債危機打擊歐洲、打擊歐元,鞏固強化美元的國際貨幣儲備地位。將美元推升至相對高位,以進行新一輪貨幣釋放來刺激經濟復蘇的速度和力度,改善美國糟糕的就業環境等。當然,我們更從對沖基金的資金動向中強調了中期美元走強的必然性,請投資者回顧筆者9月7日分析文章《從對沖基金資金分布前瞻美元與黃金》,裡面詳細解讀了對沖基金在美元市場中的運作手法。基於當時對沖在美元市場中的介入力度和速度來看,我們認為中期美元至少將運行至88點以上,目前仍堅持這樣的判斷。如果確實如此,金市和風險市場將承受對應的考驗,但可能金市會提前於風險市場見底。

周二美元進一步取得了技術上的突破,即當前無論基本面,技術面,還是資金流向等,都意味著階段性後市美元存在進一步走強可能,金市理應受到對應考驗。

就美元2010年見頂88.71點后至2011年見底72.7點的中期波段(後稱“該波段”)來看:

該波段形成的阻速線對美元的影響明顯。在美元見底72.7點後的回升中,該波段反彈的23.6%黃金分割位形成美元反彈的絕對反壓。隨後美元在該波段阻速線1/3線形成的壓力及斜率下回落。當美元突破阻速線1/3線壓力之後,即形成新的加速。意味著阻速線1/3線對美元運行的制約明顯。

美元在突破阻速線1/3線壓制後迎來新一輪加速,這是一個對沖基金在外匯市場加速建倉的階段,美元上行至79.82點。受該波段反彈的38.2%黃金分割線壓力而回落。但回落後在23.6%黃金分割線、年線、半年線的共振支撐下獲得有效支撐。隨後振蕩回升,在前79.82點附近的形態高點位置再度形成一次回蕩蓄勢,目前形成新的強勢突破。

圖中所示,周二美元的進一步上行,已虛破了該波段阻速線2/3線強壓。阻速線理論認為,如果是一輪弱反彈,往往在阻速線2/3線位置見頂。而一旦出現有效突破,則意味著可能形成中期轉勢,迎來一輪中期漲勢。從目前情況來看,美元對阻速線2/3線的突破似乎還需要一個確認過程。

就均線系統而言,目前美元對年線、半年線的突破已經歷了突破和確認的過程,這意味著美元的中期強勢存在延續的可能性較大。

每盎司黃金價格就形態理論而言,9月美元見頂79.82點之後形成了一個明顯的“上升三角形”整理。目前已形成三角形整理的突破態勢,形態理論認為,三角形突破之後將延續整理前的中期方向,即應該延續類似前波段73.52~79.82點的漲勢。而三角形突破之后,其至少應該上升一個三角形高度的理論幅度。即在79.82點上方上看至少約500點的空間。筆者以為結果肯定至少會這樣,而具體表現形式不敢進行過細的推測,過細推測的正確率也不會高。

此外,在美元進一步上行過程中,需要關注左邊81.43點、83.55點形成的形態壓力。如果美元上行力度不強,可能在上行圖中就會遭遇對應的形態壓力。而如果上行力度較強,則可能一氣呵成上行至85點附近,隨後再回蕩夯實相對於左邊81.43、83.55點形態的突破。具體怎樣運行,不敢過於肯定。但中期美元的強勢應該得到肯定,這提醒我們在相應的黃金等中期市場中要保持謹慎。但對黃金市場的分析不能完全關聯美元的市場運行來推導,投資者需要對黃金的中長期骨架有一個相對清晰的梳理。

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